以太坊合并臨近 全方位解讀對生態參與者諸多影響_以太坊

公鏈之王以太坊合并在即，加密社區再次聚集以太坊。因為一旦合并成功，以太坊的POW礦機挖礦將無法持續，質押在ETH2.0合約中的1300萬ETH將會釋放，開發者部署的DApp或將受到影響，ETH市場表現又會有何變化？對于以太坊生態的各方參與者將會有哪些影響呢？

本文中，AEX研究院將從以太坊合并的緣由、生態參與方的影響、公鏈格局、用戶機會等方面予以分析，供您參考，以便未來您能在強大的以太坊生態中更好把握投資機會。

以太坊合并緣由和意義

以太坊合并，是指以太坊的主網將與信標鏈的股權證明系統合并。述以太坊從工作量證明共識算法到使用權益證明的算法的過渡。這究竟是怎么一回事呢？

以太坊的定位是“世界計算機”，目前擁有全球最大的開發者社群，DApp數量也最多。其生態代幣ETH市值2050億，占全球加密總市值超20%，僅次于BTC。但作為公鏈之王的以太坊，每秒鐘只能處理10-20筆交易，網絡擁堵、gas費，讓生態代幣交易、DApp體驗并不是很好。

美國聯邦基金利率期貨數據顯示，美聯儲5月加息25個基點的幾率降至33%:金色財經報道，美國聯邦基金利率期貨數據顯示，美聯儲5月加息25個基點的幾率降至33%，預計年底的利率為3.96%。[2023/3/24 13:23:12]

以太坊誕生以來也一直在尋找更好的算法，以將以太坊打造成一個去中心化、可擴展、安全和節能環保的網絡。并在2014年誕生之初，就設定了4個發展階段：分別是Frontier(前沿)、Homestead(家園)、Metropolis(大都會)、Serenity(寧靜)。現在前三個階段都已經完成，第四個階段Serenity(寧靜)是以太坊的最終形態，也就是我們常說的以太坊2.0。

以太坊2.0，最大的變化是要引入分片、信標鏈，并會將它的PoW挖礦轉成PoS挖礦。除機制轉變外，還有最大程度進行性能提升。并且，以太坊生態用戶群、資產量都很大，金融、技術屬性提出了更高的安全過度要求。

因此，第四階段不能一蹴而就，必須分階段進行。直到2017年社區達成了“CaspertheFriendlyFinalityGadget”的共識，這是一種混合PoW/PoS系統。

法官裁定支持股東對ConsenSys公司進行審計的請求:金色財經報道，瑞士楚格州最高法院對股東提出的審計ConsenSys軟件公司（CSI）創始交易的請求作出了有利裁決。這項代號為 \"北極星計劃 \"的交易將主要產品和業務部門（Metamask、Infura和其他）從瑞士的ConsenSys AG轉移到美國的CSI。在擁有這些資產的基礎上，CSI在2020年和2022年之間籌集了7.15億美元。

ConsenSys AG的股東認為，該交易是以秘密的方式進行的，他們既沒有被征求意見，也不知道該交易已經發生，直到媒體因非法暫停股東大會兩年而進行報道。另外，他們要求明確轉讓資產的價值是如何得出的，但被忽視了。裁決中還包括了利益沖突和非選舉產生的董事參與的進一步問題。[2023/1/18 11:19:19]

信標鏈信標鏈由權益證明共識算法保護，在2020年底就上線了，并且是以PoS的形式運行。目前已經有40多萬活躍驗證者，有超過1300萬ETH抵押進入信標鏈維護共識，運行狀態非常好。

廣州市市長郭永航：開展數字人民幣、區塊鏈創新應用金融科技領域試點:金色財經報道，廣州市人民政府市長郭永航在國際金融論壇（IFF）2022全球年會上表示，下一步廣州將持續深化改革擴大開放，圍繞服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三大任務，加快設立大灣區國際商業銀行，高水平建設廣州期貨交易所、大灣區跨境理財和資管中心，大力發展跨境金融、航運金融、綠色金融等特色金融，開展跨境貿易投資、氣候投融資、數字人民幣、區塊鏈創新應用金融科技領域試點，提升對全球金融資源的配置能力，更好服務實體經濟發展。[2022/12/3 21:20:23]

截至2022年8月1日，以太坊主網依然由PoW機制來保證安全，為了平滑過渡，采用PoS機制的信標鏈與主鏈平行運行。

Merge就是將兩個系統合并到一起，它將目前的工作量證明共識機制換成更環保、更高效、更安全的權益證明共識機制。當合并發生時，目前的PoW共識機制將被完全廢除，以太坊上的所有區塊都將通過PoS產生。

根據以太坊開發者社區的消息，以太坊合并這一備受期待的事件，很可能在2022年8-9月份期間發生。

Ancient8推出Solana生態GameFi Launchpad Dojo:9月15日消息，Ancient8宣布推出其Web3游戲基礎設施產品生態中首個應用程序Ancient8 Dojo。據悉，Dojo是專注于Solana生態游戲的GameFi Launchpad。此外，Ancient8將推出1000枚“早鳥”Dojo NFT徽章。

據此前報道，今年6月，越南區塊鏈游戲公會和社區、GameFi基礎設施開發商Ancient8宣布完成600萬美元私募融資，Makers Fund和C2 Ventures領投，Pantera Capital、6th Man Ventures、IOSG Ventures、Folius Ventures、Morningstar Ventures、Sky9 Capital、Th3ia Capital、Play Ventures等參投。[2022/9/15 6:59:11]

以太坊合并會帶來哪些變化？

2020年底，以太坊進入一個PoW+PoS混合挖礦的階段，為整個網絡向PoS過渡做鋪墊。但因資金量龐大、涉及的各方利益協調溝通非常繁瑣和復雜，因此開發及合并進度并不是那么理想。

持有32枚以上ETH的地址數量達19個月高點:金色財經報道，Glassnode數據顯示，持有32枚以上ETH的地址數量達到120,992的19個月高點。[2022/9/13 13:25:23]

在未來兩個月，以太坊合并合并一旦成功，以太坊將徹底轉化為POS機制。并帶來如下影響。

挖礦模式轉變：實體礦工將無法繼續ETH挖礦

PoW挖礦下用戶只能通過礦機算力獲得出塊資格賺取ETH獎勵。為了平穩過渡到ETH2.0的質押挖礦，2015年，以太坊便將代碼中加入了“難度炸彈”，在預定的區塊數上，增加工作證明挖礦算法中謎題的難度，導致出塊時間比正常時間長，從而減少挖礦的ETH獎勵。難度炸彈將讓礦工挖礦盈利能力的下降，可在以太坊合并之前打消礦工的積極性，最終實現停止出塊。原有的PoW礦工將不能繼續參與以太坊挖礦。

以太坊本身將變得環保

在環境問題方面，可以讓以太坊生態系統消耗更少的資源。礦機挖礦非常耗電，根據Digiconomist的數據，全世界各地的礦工每年挖礦的耗電量高達93.98萬億瓦時，即接近940億度電。以太坊2.0將PoW挖礦轉成PoS挖礦后，用戶通過通過質押ETH獲得出塊資格，賺取獎勵。從線下的設備挖礦，轉變為線上的質押挖礦，完美解決了電力能源浪費的問題。

ETH2.0質押的1300萬ETH將可以贖回

2021年8月1日，AEX研究院研究員查詢了信標鏈數據，ETH2.0合約地址質押量為13,168,720枚ETH，約占ETH供應的10.8%。目前質押ETH是單向操作，質押者不能提取他們的ETH獎勵，以太坊合并后將可以提現。

ETH年發行量將大幅下降

在當前?PoW模式下，以太坊每天大約發行13500枚ETH，每年的發行量約為ETH總供應量的4.3%。然而，PoS發行模式是根據網絡上活躍的ETH的數量來決定的。據相關機構預測，當合并發生時，發行率將下降到?0.3%至0.4%之間。也就是說，Merge后ETH的發行量會降低90%，通脹率大大降低。長遠來看，在EIP1559協議配合之下，ETH很可能變成一種通縮資產，有助于推高ETH代幣的價值。

質押ETH挖礦帶來資產的自由度

在PoS下，ETH質押挖礦會帶來一定的便利，某個節點想要撤出資產也更容易。用戶在以太坊上質押至少32ETH，就可以自行運營驗證者節點。當前的POW+POS礦機下，用戶一旦購買礦機只能持續挖礦或轉讓礦機，否則很難回本；而ETH2.0質押的ETH只能單向存不能取，遇到行情波動時無法靈活調用。一旦以太坊合并成功后，ETH質押的資產贖回的自由度也很高。當然，合并完成后，ETH挖礦轉PoS后沒有實體資產支持，撤出的數量很難確定，波動性可能會較大大。

以太坊合并成功，將給諸多公鏈帶來強競爭壓力

過去幾年，以Terra、BSC、Solana、Avalanch、Polygon等為代表公鏈生態都獲得了飛速發展，在DeFi金融模型的浪潮中，鏈上鎖倉價值持續攀升。它們大多都以“交易速確認、低gas費、與以太坊虛擬機相兼容”等宣傳點為優勢進行品牌塑造，絲滑的轉賬速度、游戲、DeFi等應用體驗，確實吸引了大量開發者在各自的生態部署應用。從市值份額來看，以太坊市值正受到其他公鏈生態代幣不斷合理蠶食。

而以太坊一旦合并成功，很多情況將發生改變。POS質押挖礦成主流后，ETH挖礦成本大幅降低，其他公鏈的礦工是否會產生轉挖ETH誘惑？

更為致命的是，以太坊的愿景是成為一個去中心化、安全、節能、可擴展的網絡。在Merge完成后，就要開始分片和Layer2的工作，這兩點將對以太坊的可擴展性具有重大意義。

太坊2.0通過引入分片鏈的方式來提升網絡的處理能力。以太坊分片通過創建新鏈/分片，多個分片同時處理數據，從而減少網絡堵塞、增加tps、降低gas費。目前規劃是建立64條分片鏈，如同一條公路突然變成了64條的寬度，處理速度必然會大大加快，大家的使用體驗也會更流暢。

根據ETH路線圖，合并成功后，會ETH接連經歷TheSurge、TheVerge、ThePurge、TheSplurge階段，不斷優化以太坊節點的數據存儲、優化以太坊節點的數據存儲、簡化以太坊的使用，使其更容易被普通用戶訪問。

AEX研究院認為，如果所有都朝著以太坊路線圖設定的方向發展，公鏈可能出現以太坊一家獨大的趨勢，甚至其他公鏈變成以太坊的?Layer2。ETH生態本身擁有強大的與用戶流量和代幣價值，其可拓展性的大幅提升，可能會帶動傳統互聯網應用向區塊鏈世界遷移的浪潮，DApp分布式應用迎來搭建春天。從這個角度看，雖然區塊鏈基礎設施公鏈生態百花齊放已然形成，并正侵吞以太坊市場份額。但當以太坊手續費大幅下降、網絡也不再擁堵、DApp訪問更加流暢時，其他公鏈的這方面優勢將不復存在，轉而在細分領域深入耕作，比如NFT、GameFi、NFT、socialFi、元宇宙、WEB3.0等，倒不是一個不錯的選擇。

對于普通用戶來講，以太坊合并完成后，參與ETH的生產機會將增多。除了自身單獨質押挖礦外，還可以在AEX等平臺提供的居間服務中，參與ETH2.0的挖礦，資產存取更自由，且數量門檻更低。而ETH性能綜合提升后，用戶能更便捷、簡易的參與到各領域的DApp中，去獲得財富增值機會。

來源：金色財經

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