瘋狂看漲ETH 都清楚ETH要合并 合并什么時候上漲_ETH

BitMEX創辦人ArthurHayes在最新文章中特別看漲以太坊，把「反身性理論」套用于以太坊合并，另外，盡管是分岔致使的投機上漲、衍生品市場出現拋壓，他都可以完全解釋這些利空為什么不能與多頭抗衡。

傳奇投資者GeorgeSoros名著《金融煉金術》(AlchemyofFinance)?就是ArthurHayes本文的靈感，他把「反身性理論」套用于以太坊合并上：

TheoryofReflexivity指的是市場參與者和價格之間出現的一種反饋回路，參與者的預期影響了市場，他們的偏見加重了價格的走勢，但是市場卻又影響了參與者的預期。

Arthur?指出，這是反身性理論的一段簡短、不全面的解釋，但會在文中探討的會夠透徹，目前要討論的是TheoryofReflexivity與以太坊合并的聯系。

變因：TheMerge

Lido Staked Ether市值升至110億美元上方，超越Polygon成為市值第九大加密貨幣:金色財經報道，據Coingecko數據顯示， Lido Staked Ether（STETH）市值已升至110億美元上方，本文撰寫時達到11,340,732,821美元，創下自2022年5月以來新高。此外，當前Lido Staked Ether市值已超越Polygon（10,325,390,252美元），成為市值第九大加密貨幣。[2023/4/11 13:56:33]

合并可能會發生也可能不會發生，即交易市場的未來事件。而且合并自身不受ETH幣價的影響，成敗完全在于以太坊開發者。

事件結構

合并將有兩個主要變化：

1.移除PoW的區塊獎勵

現在每天挖礦獎勵大概13,000ETH，合并將會以每天1,000?到2,000ETH來代替現在的挖礦獎勵。ETH價格或者以太坊網路的使用情形，獎勵都會以一樣的速率發行。

加密支付平臺XanPool已裁員至40人以下，并關閉新加坡和馬來西亞的辦事處:金色財經報道，加密支付平臺 XanPool 已裁員至 40 人以下，并關閉了新加坡和馬來西亞的辦事處。據悉，XanPool 目前已完成 4 輪融資，累計融資金額為 7230 萬美元，Target Global、CMT Digital、HashKey Capital 等參投。（Techinasia ）[2023/3/21 13:17:34]

2.燒幣

每個區塊都會廢棄一定數量的GasFee，代表用于支付這些GasFee?的以太幣會永久在自流通量中刪除。

ETH總通膨＝區塊獎勵–銷毀掉的GasFee。

注：EIP-1559已存在并實行一年以上，但Arthur?依舊把它列為合并后的改變。

3.潛在改變：通縮

Immutable X與加密支付平臺MoonPay合作，支持用戶以法幣鑄造和購買NFT資產:據官方消息，以太坊NFT二層擴容方案Immutable X與加密支付平臺MoonPay合作，已支持用戶使用信用卡或借記卡以法定貨幣鑄造和購買NFT資產。當用戶使用借記卡或信用卡發起NFT鑄幣時，Moonpay將資金保存在卡上，NFT在用戶的錢包地址上鑄造成功后，資金將轉移到相應的合作伙伴錢包中。[2022/12/8 21:31:17]

即使網路用量可能是區塊獎勵的變因之一，但是Arthur?的觀點：時間至數百年來看，就能把它視為常數。所以：

1.通貨膨脹=區塊獎勵>銷毀的GasFee

2.通貨緊縮=區塊獎勵<銷毀的GasFee

Arthur?表示ETH通縮信仰者大多認為，超高的網路用量足夠使GasFee抵銷區塊獎勵，但這一定要自問：「什么會決定以太坊用量？」特別是用戶以及Solana等其它選擇，所以他羅列用戶選擇公鏈的原因：

CZ：MiCA最新草案取消了此前對非歐元Stabelocoin的限制:9月21日消息，Binance創始人CZ在社交媒體上發文表示，歐盟加密法案（MiCA）最新草案取消了此前對非歐元Stabelocoin的限制。[2022/9/21 7:11:57]

1.思想占有率(Mindshare)：哪個公鏈更出名？Blog、社群平臺是散布各種L1資訊的重要媒介。

Arthur認為思想占有率和ETH價格有反身性聯系，以谷歌趨勢以及幣價相比，相關性超過0.77。

2.DApp：誰有更強盛的DApp組合？此外DApp是哪些領域的主導者？哪個DApp有超高的流動性？

Arthur的論斷是，開發者的數量和質量跟用戶數表現為正相關，且用戶數又和代幣價格呈現正相關，并都存在反身性，比如會吸引大量開發者，然后又獲得大量用戶關注。

支持加密貨幣支付的金融科技公司Wirex恢復在英國的服務:6月23日消息，在英國支持加密貨幣支付的金融科技公司 Wirex 宣布，將通過與英國金融監管局（FCA）協商，恢復在英國的服務。Wirex 對其部分產品進行了升級。該公司在英國提供僅限法幣的服務，還表示將在“未來幾周”在英國的產品和服務中增加 Faster Payments。

今年3月份，Wirex 曾撤回其 FCA 臨時加密貨幣業務許可申請。（Finance magnates）[2022/6/24 1:28:02]

在理清TheMerge事件結構后，我們可以得出：

整件事要么合并要么失敗，但Arthur?表示，以太坊依然在沒有合并的形勢下位于市值第二，而且擁有大量開發者以及最受歡迎的DApp，所以跟他在之前文章所提及的，他認為ETH不會低于之前的800至1,000美元低點。

但如今還是要先明確市場對于合并成功與否的觀點。

市場情緒

Arthur引用了幾個數據來證實市場傾向合并成功的預期。

1.ETH表現超過BTC

下圖為「ETH/BTC」交易對走勢，Arthur?表示這表明市場預期合并可能性逐漸升高。

2.衍生品市場現賣壓

ETH期貨未平倉合約的數據表明，未平倉合約在六月低點后逐漸上升，并且在2023年6月前皆表現逆價交易，這就表示期貨市場將會ETH到期日前會比目前現貨價格低。

未平倉合約擴充先后又逆價交易，Arthur認為這就表示邊際拋售壓力高且逐漸升高，而市場表現如此數據有兩個原因：

1.你持有現貨，卻不確定合并能否成功，因此透過做空現在價格較高的合約來對沖現貨持倉。

2.你盼望合并發生，同時意向持有更多ETH分岔幣，但也想做空合約來對沖現貨。

鑒于上述市場數據，Arthur?總結下列想法：

而那些相信合并按步就班實現的投資者來說，Arthur也提供了一些策略。

交易決策

1.?最直接的方法：現貨ETH

2.LidoFinance

Lido的價值主張主要在于合并能否成功，所以比持有現貨ETH風險會更高，即使ETH合并失敗依然是第二大公鏈。

3.做多ETH

更高杠桿以及更高收益，且多單持有者能額外賺取資金費率。

4.價差交易

從到期日結構分析，現在2023/12到期的合約是最低價的，如果合并成功，大概率因大量空單回補而回到溢價狀態。

5.多頭ETH看漲期權

Arthur?之前表明已買入2022年12月以太幣3,000美元的看漲期權，因為價格比9月看漲期權低，此外，也不用擔心合并可能因為技術問題而推遲數周。

買在謠言起、賣在事實出？

如果投資者做多ETH，這樣目前的問題就是合并前該減倉或平倉嗎？Arthur?表示：

教科書式的建議會要求你在合并前減倉，但現實情況基本不能和預期符合，合并后通膨會發生結構性下降，所以我們會希望ETH的表現會跟比特幣一樣減半。比如，我們都知道比特幣何時減半，但減半后價格仍總是上漲。

Arthur?表示ETH合并前后可能會稍稍下跌，但是跟著價格、通縮和網路用量之間的反身性，價格將會不斷走高，到時候合并前的拋售者只能考慮買回ETH，

你一直相信ETH，卻又想調整短期倉位，如今你只能花更多錢重新建倉，你總是在期待大跌買回，但這不可能發生，你也永遠不能回到當初的倉位大小，同時錯失大量收益。以此依據以及我對反身性理論的信念，我并不會在合并前、后減倉。

哪時候賣？

Arthur?指出，在無杠桿的狀況下，做空的收益最多100%(投資標的歸零)，但是在上漲中做空就可能帶來無限損失，所以開單時間最重要。

他認為最好的做空時機是在市場期望值最高的時間，即合并前，按照市場對合并的高度期待，拋壓會來得又快又強。Arthur建議在9/14買入2023年3月行使價格的ETH看跌期權。

Arthur總結，寫文章是他思考交易、讓自己對投資組合能更加信心的方法，如果不能從邏輯上講明投資原因，那就只能重新審視交易決策。

同時他的投資組合也大幅度變動，他已經不能再為捍衛他前幾篇文章所述的論點。他表示：

最后：

感謝閱讀，喜歡的朋友可以點個贊關注哦，我們下期再見！

來源：金色財經

Tags：ETHARTHARTARTHURCBETH幣EARTHSHIB價格PARTKing Arthur

幣安app官網下載