把不是恒定乘積的AMM引入NFT的Sudoswap 是偽裝成公開市場的個人訂單_SUDO

作者:北辰

NFT市場已經很少出現能讓人興奮的動態了，基本都是已經發生的事情的重復，而Sudoswap是為數不多值得關注的現象——它為鏈上世界帶來了新物種。

盡管Sudoswap的產品和團隊本身也有很多亮點，但我認為最值得探討的是它的AMM機制，所以先放在前面講。

??適用于NFT交易的AMM

在Sudoswap之前，NFT似乎注定就不易流通，只能借助于平臺龐大的規模來實現點對點的交易。而Sudoswap把AMM機制引入了NFT市場，NFT賣家不必再去尋找對手方，而是像在Uniswap上交易FT那樣獲得即時的流動性，從而解決了NFT缺乏流通性的頑疾。

Sudoswap的基本邏輯與所有基于AMM機制的DEX的邏輯是一致的，熟悉DeFi的朋友沒有任何理解門檻。

首先得創建流動性池，這就需要LP在流動性池里提供初始的NFT和ETH，這個池子里的NFT得是一個系列的，如BoredApeYachtClub。有了初始流動性池就可以直接交易了，交易者可以存NFT然后兌換ETH，或者存ETH兌換NFT，總之體驗就像BTC兌換ETH那樣絲滑。

消息人士：Metalpha已從比特大陸為其基于灰度的投資基金籌集500萬美元:5月25日消息，據消息人士報道，香港資產管理公司 Metalpha 已從比特大陸為其基于 Grayscale 的基金籌集了 500 萬美元。Metalpha 希望為 Next Generation Fund I 籌集 1 億美元，該基金是它與 NextGen Digital Venture Limited 合作成立的。截至 3 月底，Metalpha 已為該目標籌集了 2000 萬美元。該基金通過結構化衍生品投資于 Grayscale 產品，以符合美國和香港法律的方式授予對數字資產投資組合支柱的訪問權。[2023/5/25 10:40:33]

不過需要注意一點，Sudoswap的池子只允許一個LP，那就是創建者本人，而不是像DeFi的AMM那樣創建后會開放給所有人。

那么問題來了，NFT畢竟是NFT，具有獨一無二的屬性，因此流動性池不會像FT那樣一直都有套利者在維系與外部價格之間的平衡。所以萬一這個池子給出的價格跟OpenSea上的差別很大，豈不是虧大了么？

美國眾議員推出區塊鏈監管確定性法案:金色財經報道，美國眾議院多數黨黨鞭、美國眾議員Tom Emmer推出區塊鏈監管確定性法案，以確保加密領域的開發商和非托管服務提供商不被視為匯款人，并且不受與托管加密貨幣交易所相同級別的監管。

眾議員Emmer解釋稱，從本質上講，加密貨幣和區塊鏈技術并不容易融入政策制定者過去在制定法規時考慮的框架。長期以來，聯邦監管機構和立法者將區塊鏈生態系統塞進了毫無意義的法定定義中，它應該很簡單，如果你不保管消費者資金，你就不是匯款人。我的法案為區塊鏈社區提供了必要的確認。該法案將幫助美國在加密貨幣領域保持技術領先地位。[2023/3/28 13:30:18]

Sudoswap有一個限價單的功能，用戶如果不著急兌換，那在存入NFT時就可以設定任何想要的地板價，然后就等愿者上鉤，這個功能就跟在OpenSea上掛單沒啥區別。

當然，這只是錦上添花的功能，用戶如果著急兌換，還是得把NFT直接賣給池子，所以我們回到它的AMM機制。

Sudoswap沒有采用x*y=k的恒定乘積AMM，原因正如剛才提到的，NFT不能無限分割，它一定要以整數的形式存在，而AMM模型意味著池子里永遠都會有殘余，它不適用于NFT。

前revolution高管：web3可以解決能源危機:金色財經報道，今年早些時候，由前Revolut高管Alan Chang和Charles Orr創立的能源初創公司Tesseract獲得了7800萬美元的融資，由Balderton和Lakestar領投。Chang在接受采訪時表示，該公司正在探索如何使用代幣來抵消客戶的能源賬單。Tesseract計劃購買和建造可再生能源，直接銷售給客戶。Tesseract計劃使用加密技術來幫助解決英國的能源危機。這種融資模式還意味著，能源用戶可以直接向能源生產商支付費用，而不必通過目前這家公司核心的大型經紀商之一。（the block）[2022/9/9 13:19:15]

Sudoswap專為NFT設計了AMM——sudoAMM，采用了全新的定價函數，具體有兩種，一個是線性的，另一個是指數函數，未來可能會更多，但都是聯合曲線的概念，即代幣的價格由其供應量決定。

簡單來說就是在創建池子時就設定好delta值的參數，然后每次交易都會根據delta值更新價格，采用了LinearCurve的池子是以加法運算delta來更新價格，采用了ExponentialCurve的池子則是以乘法運算delta來更新價格。

Wave Financial高管：財富管理公司和風投公司正在推動機構采用加密貨幣:金色財經報道，在多倫多舉行的區塊鏈未來主義者大會上，資產管理公司Wave Financial的業務發展負責人Mike Jones表示，機構對加密貨幣的投資可能受到摩根士丹利、美林證券和高盛等財富管理公司的推動，他們正在尋找方法讓他們的客戶接觸到這個領域。除了財富管理公司之外，Wave Financial的風險投資負責人Gerard Berile認為，風險投資公司讓客戶接觸到加密貨幣，而不需要通過集中式交易所。并且其仍在進行大規模的交易，這對“整個行業來說是一個積極因素”。（Cointelegraph）[2022/8/11 12:18:10]

具體來說，在LinearCurve的池子里，假設delta值是0.1，意味著每次買入都會將價格加上0.1ETH。假如這個池子的NFT是連續賣出，且第1個的價格1ETH，那么第2個就是0.9ETH，第3個是0.8ETH，第4個0.7ETH，第5個0.6ETH……

在ExponentialCurve的池子里，假設delta值是1.1，意味著每次買入都會將價格乘以1.1?ETH。案例可以根據上一個例子腦補……

英國投資協會敦促政府批準區塊鏈交易基金:7月7日消息，英國資產管理行業正在推動政府建立一個使用區塊鏈技術的新類別的基金。代表英國資產管理行業的行業機構投資協會（Investment Association）周四呼吁政府和倫敦金融城監管機構“加快”審批區塊鏈交易基金，此類基金面向投資者發行數字代幣，而不是傳統的基金份額。據悉，投資協會為全球范圍內的客戶監管近10萬億英鎊（17.5萬億美元）資產。（AFR）[2022/7/7 1:57:37]

也許聰明的你已經發現它的優勢了——滑點是可以預期的，更重要的是雖然也有滑點，但比較平滑。

反過來看基于恒定乘積的AMM，只要交易對的資產足夠失衡，理論上價格有可能無窮大或無窮小。這對于FT交易來說不成問題，因為它可以無限分割，套利者會抹平與外部市場的差價。

NFT如果要采用AMM模式，就必須避開恒定乘積，去選擇更加平滑的函數，sudoAMM出色地實現了。

??把權力下放給用戶的產品

SudoAMM是整個Sudoswap的基石，可以說整個大廈都是建立在sudoAMM上，就像STARK證明之于StarkWare。

未來sudoAMM的定價函數庫還會繼續豐富，聯合曲線這個概念還在早期，上一次采用它的項目是不爭氣的Swarm的BZZ……

但即使我們抽出sudoAMM這個基石，假設Sudoswap就是一個常見的去中心化NFT交易所，它在產品層面也有不少亮點，我把它概括為「把權力下放給用戶」。

首先它完全上鏈。Sudoswap在去年第二季度推出的Alpha版本就已經實現了完全上鏈，但產品形態跟OpenSea沒啥本質上的區別，都是給NFT搭建了一個P2P平臺讓用戶自行撮合。當然完全上鏈的確是一個優勢，但過去一年沒什么動靜說明這個優勢對于目前的市場而言比較雞肋。

其次是訂單高度靈活。這是今年7月9日宣布推出sudoAMM之后才實現的一系列功能，賣家可以按照AMM的價格立馬賣出獲得即時流動性，LP完全掌控資金池的定價。

第三個優勢是便宜。不僅手續費僅0.5%，而且批量交易時Gas費可以省40%，當然還有一個省錢的點也為他們帶來了爭議，那就是取消了創作者版稅，而這個本來就是NFT數字藏品之所以成立的理由之一。

但總的來說，拋開Gas費，在其他平臺上通常需要支付7.5%的費用，所以買家通常需要漲價10%才能達到收支平衡，而在Sudoswap上僅需0.5%。

以上似乎已經概括完產品層面的所有亮點了，但研究的魅力從來不是大卸八塊去分門別類，而是抽絲剝繭地從不同層面去審視研究對象。

你可能沒有意識到，Sudoswap上的每一個AMM池，其實都是一個偽裝成DeFi的AMM那樣的公開市場的個人訂單。

每一個DeFi的AMM，都是一個不屬于任何人的來去自由的農貿市場，所有人都可以隨時擺攤兒或者撤攤兒，或者隨時都可以過來交易。而每一個Sudoswap的AMM則只是一個地攤兒，盡管它看起來很大，而且任何人都來去自由，但它有攤主，這個地攤兒上的東西按什么規矩賣，得攤主說了算，來去自由的人只是把東西放在這里寄賣而已，攤主賺手續費。

很糟糕的一點是，Sudoswap把出售NFT或者購買NFT的行為也稱之為「提供流動性」，雖然事實上確實向池子提供了流動性，但這會誤導人……

所以Sudoswap上的每一個AMM池都是創建者的個人訂單，他們可以同時提供NFT和ETH來賺手續費，但對Sudoswap平臺而言，真正的長尾價值其實還是在于點對點的交易——如果想要購買一個沒有在這里上線的NFT，那就提供ETH，然后創建一個單獨的AMM池，添加該NFT的合約地址，設置好價格和delta值就相當于掛單了，賣出也是同理。

所以從功能上來說，Sudoswap既有「即時流動性」的優勢，也可以跟OpenSea那樣的P2P平臺一樣能解決長尾資產。要知道Uniswap之所以能崛起，就是因為作為它新物種解決了中小項目方發幣的難題。

所以Sudoswap未來有潛力成長為像Uniswap這樣的「真正的協議」，形成一系列第三方產品/協議/服務生態。

??總結

說完了機制和產品，該輪到團隊以及現狀了。

Sudoswap是由匿名開發者0xmons構建，他在2017年第一次接觸crypto，是和88mph的聯合創始人一起參與黑客松，但后來搞了幾年機器學習。

直到2020年的DeFi?Summer才開始正式踏入crypto領域。但他認為DeFi太過冒險，最后選擇了NFT，發行了NFT藏品0xmons，這是一系列基于機器學習生成的動畫，還發行了XMON代幣。后面嘗試了挺多NFT產品，基本都是為了給0xmons賦能。

例如Soundscapes，也是一個機遇機器學習把聲音與圖像結合在一起的視聽NFT系列，0xmons持有者免費mint。還有NFGas，這是一個NFT鑄幣廠/市場，你可以理解為把Gas費做成了加油使用券，并且還是NFT，費用會返還給XMON的質押者。另外還接受了zkSync的grant,搞了zkNFT。

“不管怎樣，越來越多的東西不斷推出，0xmonsNFT持有者總是第一個知道。”也就是說，這些都可以當作0xmons生態的一部分，也包括Sudoswap。

但剛升級了SudoAMM機制的Sudoswap，想象空間遠遠超出了NFT藏品0xmons，因此一定會獨立出來，發行SUDO代幣，只不過早期一定會照顧到0xmons和XMON的持有者。

當然，以上分析和判斷都沒有考慮潛在的技術風險，也沒有考慮已經存在的倫理風險。

來源：金色財經

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