什么是資金支付？_MIC

交易者對衍生品缺乏經驗并且只交易過現貨，那么資金支付可能是一個難以掌握的話題。本文分解了您需要了解的有關資金支付及其運作方式的所有信息。

資金費率解釋

與交易期貨合約相比，永續合約永不過期，因此這些工具需要一種機制來使合約價格與標的資產保持一致。資金費率實現了這一點，在做多和做空永續合約的交易者之間轉移付款。

與交易現貨資產不同，永續合約中的頭寸不能轉讓或撤回，只有平倉時衍生品產生的盈虧。如果您購買BTC永續合約，您實際上并不擁有任何BTC。您只是接觸價格波動，因此與交易現貨資產不同，這些頭寸不能轉移或撤回。

MicroStrategy聯創：三年前以11,653美元的均價買入21,454個比特幣:金色財經報道，MicroStrategy聯合創始人Michael Saylor表示，三年前的今天，MicroStrategy宣布將比特幣作為其主要的財庫儲備資產，以2.5億美元的價格購買了21,454個比特幣，相當于每個比特幣11,653美元。[2023/8/11 16:20:46]

資金費率的作用是調節對永續合約的需求，使其與標的資產價格保持一致。這就是為什么在交易永續合約時，實際上有兩個價格：永續合約的價格和追蹤標的資產的指數價格。

例如，當交易者看好ETH并使用永續合約做多時，隨著越來越多的交易者涌入，標記價格會上漲。然而，這會導致永續合約的價格與現貨交易所的ETH價格背離，由指數跟蹤價格。因此，在這種情況下，資金費率將是正的，并且如果多頭和空頭之間存在不平衡，資金費率將繼續上升。

烏克蘭監管機構與國際顧問合作更新加密貨幣監管框架:12月2日消息，在烏克蘭證券和股票市場委員會 (NSSMC) 組織的第一次會議上，與會人員商定并起草稅法修正案草案，包括對加密貨幣征稅。國際咨詢公司安永會計師事務所和美國國際開發署合作參與修訂與加密貨幣相關的法律，以在烏克蘭虛擬資產市場實施歐洲 MiCA 法規。會議期間，與會者討論了在烏克蘭快速啟動虛擬資產市場的重要性和活動方向，考慮了歐洲 MiCA（加密資產市場）法規。還了解了關于“關于虛擬資產”基本法的適用范圍、術語定義和稅收概念的條款和已經制定的修正案。[2022/12/3 21:19:04]

由于正資金利率，購買了這些永續合約的交易者將開始定期向市場對面的交易者，即做空ETH永續合約的交易者進行支付。對于做多的交易者來說，這有效地引入了持有多頭頭寸的成本，這會隨著頭寸規模的增加而增加，并抑制更多的交易者做多。

交易員：以太坊質押者可能會在明年以太坊上海升級前通過做空ETH來對沖風險:金色財經報道，根據交易員的說法，以太坊合并升級的一個后果是期貨市場的活動現在將與質押收益率密切相關。質押的回報越大，質押者的數量就越多，做空或賣出期貨的需求就越強烈。這是因為在2023年中的下一次上海分叉升級之前無法撤回質押的以太幣，并且將獲得ETH的獎勵，這使得質押者容易受到潛在的以太幣價格下滑的影響。因此，他們可能會通過出售與以太坊相關的期貨合約來對沖他們的ETH敞口。（CoinDesk）[2022/9/16 7:01:52]

正資金利率有效地激勵開設新的空頭頭寸，使永續合約的價格與ETH的價格保持一致。隨著越來越多的交易者做空以賺取資金支付，資金費率開始下降，直到多頭和空頭平衡，使標記價格和指數價格相等。

加密風投機構North Island Ventures新基金籌集1.25億美元:9月14日消息，加密風投機構North Island Ventures宣布關閉NIV Fund II，基金規模1.25億美元，將致力于對新興加密和Web3公司和協議進行30到40項早期投資，初始投資從25萬美元到300萬美元不等。（Business Wire）[2022/9/14 13:27:40]

另一方面，如果市場看跌并且許多交易者使用永續合約做空ETH，則資金費率變為負數。這意味著持有空頭頭寸的人將承擔支付給做多交易者的資金負擔。因此，交易者建立多頭頭寸并獲得資金支付是一種激勵，這應該會使永續合約的價格與指數價格保持一致。

資金費率通常是市場情緒的指標，因為它們取決于特定交易場所的多空比率。例如，2022年5月13日，在Perpv2上，SOL的融資利率轉為正值，因為價格在觸及8個月新低后反彈。然而，隨著接下來的幾周市場繼續走低，以及更多交易者做空，資金利率下降到接近0%。

從2022年5月30日起，上圖的融資利率也出現大幅飆升，當時許多市場參與者看跌并做空。SOL的價格繼續下跌，但最終在幾周后觸底，我們看到另一個飆升，但隨著交易員轉向多頭，這一次進入了積極區域。

從圖表中可以看出，資金費率往往會迅速恢復為零，因為其他市場參與者利用資金費率在負數時做多或在正數時做空，從而使永續合約的價格與指數價格保持一致。

影響資金支付的因素

除了資金費率本身之外，還有幾個因素決定了您將支付或收到多少資金。

例如，永續合約價格與指數價格的差異越大，資金費率就越大。因此，資金支付也將更大。

在這種情況下，交易者獲得資金支付的機會更大，這也取決于頭寸的規模。如果資金費率為0.02%，則在一定時期內，10ETH的空頭頭寸將比1ETH的空頭頭寸賺取更多的資金支付。但如果利率躍升至+0.04%，則空頭頭寸將獲得更多收益。

另一個需要考慮的因素是你想持有多長時間。當資金利率為負時，空頭頭寸持有的時間越長，該交易者支付的資金支付就越多。但是，如果您只是在很短的時間內進行剝頭皮并持有頭寸，那么資金支付不會對您的利潤產生太大影響。

如果資金費率為正，則從交易者賬戶中扣除的持有多頭頭寸的資金付款將隨著時間的推移開始增加。因此，交易者了解和監控資金費率非常重要。

順應趨勢可能會從您的交易賬戶中支付資金。另一方面，逆勢而為逆勢而上很可能會帶來有利可圖的交易，并在此過程中賺取資金！

永續協議的資金費率

資金支付是點對點的，并且只在交易者之間進行交換。交易所不賺取任何這些費用，并且資金費率可能因交易場所而異。這是因為不同交易所的實施方式不同，最常見的結算間隔為8小時，并且每個場所都有不同的市場參與者。

概括

關于資金支付需要記住的重要事項是：

正資金利率意味著多頭將支付空頭。負資金利率意味著空頭將支付多頭。

當標記價格和指數價格之間的背離增加時，資金費率的絕對值將更大。

您可以賺取的資金支付金額取決于您的頭寸規模和持有頭寸的時間長短。

跟隨當前市場趨勢時，您通常會支付資金。逆勢而上并逆勢而上意味著您可能會獲得資金付款。

一些交易者不是簡單地做多或做空以獲利，而是設法通過利用資金利率來獲得回報。

來源：金色財經

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