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思考 Web3 底層價值 如何用它做好投資?_WEB3

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我們該怎么定義Web3?

對于重要的概念,我們有必要根據自己的理解下一個定義。

在我看來,Web3是大家對于一種新的商業模式或協作關系的總稱或抽象指代,而這套協作關系或商業范式的底層,是由互聯網、密碼學和分布式計算構成的關鍵技術——區塊鏈。

區塊鏈的本質是一張全球互聯網用戶可讀的,由共識機制決定誰來寫的一張數據大表。

因為這張表人人可讀、難以篡改,人們基于它達成共識的成本變得很低,信任由此產生。

既然Web3是對一種模式的抽象指代,那么就必然有著豐富的觀察和解釋角度,對它的具體定義因人而異。

比如重視個人主權和數據隱私的,會強調Web3在數據平權上的作用,認為Web3的主要功能是讓用戶拿回賬戶和數據的主權;

比如不滿于互聯網平臺的壟斷地位的,認為Web3改造了商業與用戶的關系,用戶不但是消費者,還應該是產品協議平臺的擁有者,認為Web3在Web2的「可讀」、「可寫」之上,疊加了「可擁有」;

還有人認為Web3更多是一種推崇彈性、開放、自治、透明和去中心化的思想,而DAO則是這種思想在人類協作上的最佳實踐;

當然,還有很多人認為Web3是一種泡沫化的科技敘事,目前主要用途就是為投機者提供媒介。

以上說法或許都是正確的。

Web3是什么,取決于需要它的人的看重的是什么,然后他她就會基于自己的需要,找到定義Web3的視角。

交易員在Curve、Uniswap拋售大量USDT,USDT跌破1美元:金色財經報道,鏈上數據顯示,交易員似乎在Curve Finance 和Uniswap的主要穩定幣池中大量拋售USDT ,導致池子陷入嚴重失衡。Curve 3池中的USDT余額飆升至62% ,該池由USDT、 USDC和DAI穩定幣組成,而USDC和DAI約占池中所有資產的19-19%。Uniswap的USDT-USDC 交易池是該平臺上流動性最強的貨幣對之一,其中 USDT余額為1.054億美元,而USDC余額僅為 650萬美元。這種不平衡表明,交易員傾向于持有DAI或USDC,而不是USDT,因為池中有更多的USDT賣家。

根據CoinDesk和CoinMarketCap 的數據,由于拋售壓力,USDT在美股日間交易時段一直低于1美元,一度跌至99.76美分。截至發稿時,拋售的原因尚不確定。[2023/8/4 16:17:47]

就好像計算機對于財務小妹來說是統計和運算的工具,則對于居家退休的老太太來說是播放電視劇集的彩色屏幕。計算機是「一種具有高速處理資料能力的電子器械」這種定義,對于她們來說毫不重要,也沒有意義。

那么,Web3對于投資者來說,最重要的觀察視角是什么?

我認為應該從兩個視角出發:

「Web3」在經濟和商業上提供了哪些底層價值?

商業項目應該如何用好它的價值?

PeckShield:Conic Finance遭攻擊根本原因在于新的CurveLPOracle V2合約:7月21日消息,區塊鏈安全機構 PeckShield 針對 Conic Finance 遭到攻擊事件分析稱,初步分析顯示根本原因來自于新的 CurveLPOracle V2 合約,其審計也發現了類似的只讀重入問題。然而,新推出的 CurveLPOracleV2 合約中也出現了同樣的問題,該合約不屬于審計范圍。

今日早些時候報道,Conic Finance遭受攻擊,損失約320萬美元。[2023/7/21 15:51:07]

Web3的底層價值:自由市場+信用機器

「在你看來,Web3相對于過去的互聯網范式提供了什么新價值?」

這是MintVentures在研究員面試時最常問的問題。

在想要進入Web3做一些長期主義的事情——比如創業、從業、投資——之前,我們應該對這個問題有一個初步的答案。

當我們說到Web3項目與常規的互聯網項目的差異時,常被提到的特點有:

Web3項目引入了代幣激勵,非常重視經濟模型

Web3項目是去中心化的,其產品的業務走向往往由社區治理決定

Web3項目重視與社區和用戶共享其項目價值,用戶不僅可以使用協議更可以「擁有協議」

以上特點確實在Web3項目中更為常見,但在筆者看來卻并非Web3的底層價值,它們都不是「Web3提供了什么新價值」的好答案。

Ki Young Ju:由于贖回問題數十億美元的TUSD已經被注入BTC和ETH:金色財經報道,Crypto Quant首席執行官Ki Young Ju在社交媒體上表示,我仍然相信,由于贖回問題,數十億美元的TUSD已經被注入BTC和ETH。這對市場來說是好事,因為只要TUSD是合法的,它就會產生強制購買并推動價格上漲。此外,想把其他穩定幣兌換成法幣可能是個挑戰,特別是對非美國公民來說。例如,中國用戶可能更喜歡持有BTC,并通過當地的加密貨幣交易所或場外交易臺贖回較小的金額,而不是使用小銀行。[2023/6/25 21:58:17]

因為:

以往的互聯網產品同樣對經濟激勵的設計非常嫻熟,內容聚合項目「趣頭條」通過「閱讀賺錢」網羅了海量的用戶,成功上市;經濟模型的設計則是傳統網游的拿手好戲,網游「夢幻西游」運營近20年依然熱度不退,其游戲內道具、貨幣體系的運轉是很多Gamefi在設計時會參考的樣本。

去中心化只是手段,不是目的;而社區以代幣表決的機制其實與傳統的股東大會制度是高度相似的。

如果用戶通過持有代幣就意味著「擁有協議」,那么持有公司的股票就意味著「擁有公司」嗎?實際上遠沒有那么簡單。

在筆者看來,Web3確實是一種全新的「范式」,這種范式不光是區塊鏈技術以及構建于此上的加密產品,還包含了與之相應的思想風潮和創新標準。

這種新范式提供的最核心的價值在于:更廣大的自由與更便宜的信任,且前者的價值由于后者的存在而獲得幾何倍數的放大。

加密環保初創公司Ecoterra完成350萬美元新一輪融資:5月13日消息,加密環保初創公司Ecoterra宣布完成350萬美元新一輪融資,投資方暫未披露,新資金將用于擴大業務以增加用戶群,并開發促進環境可持續性的新技術。(bitcoinworld)

此前報道,今年4月,Ecoterra宣布已完成超50萬美元預售輪融資。[2023/5/14 15:01:21]

「自由」在Web3里有著豐富的含義,它至少包括:

1.貨幣層面的自由:自由創建賬戶,自由地轉賬,且賬戶內的財產權益僅為你所擁有的,難以被強權侵占。

2.協作和訂立契約的自由:自由地與任何人或項目通過智能合約訂立合同,產生交易和協作。

3.身份賬戶的自由:不依賴于中心化機構的賬戶體系,用一個匿名的地址就可以訪問各類產品,用完即走。

以及基于以上自由,衍生出來的更復雜的自由:

4.產品組合的自由:在這里,各種項目可以用樂高積木的形式相互組合,創造出更新的服務。

自由還是一種追求開放、透明的風潮:

5.Fork代碼的自由:這里崇尚合約開源,自然也出現了基于現成產品智能合約的Fork和再創作,讓項目的開發門檻大大降低,產品競爭和迭代越發快速。

6.版權開放的自由:眾多IP內容類的項目嘗試采用CC0標準,把IP版權開放為公用品。

CertiK:警惕假冒Lido推特賬號和釣魚鏈接:1月7日消息,CertiK Alert提醒稱,警惕發布釣魚鏈接的假冒Lido推特賬號,請勿與lidofinance[.]world交互。[2023/1/7 11:00:02]

正因為這些「自由」的存在,基于區塊鏈的Web3世界,創造出了人類社會迄今為止最大的自由市場:只要有網絡的地方,即可匿名地訪問和參與。

自由市場為資源的自由流動,為人們的大范圍協作、生產、創新提供了基礎條件,但自由市場≠經濟繁榮和發展。

因為,資源的流動和人的協作創新,只有在「交易成本」足夠低的情況下才能順暢發生。

而Web3范式提供的第二個底層價值,就是「更便宜的信任」。

傳統的信任體系依賴于司法、暴力機關、風俗文化,這些是人們協作的共識,是分歧解決的機制。

Web3提供了新的信任體系,這個信任體系基于區塊鏈透明的公共賬本,基于開源可查的合約代碼,基于牢不可破的密碼學。

基于這套全新的信任體系,人們可以放心地與合約交互和轉賬,簡單地發行自己的藝術作品并確權,相信自己的資產難以被強權攻破。

投資機構a16z說區塊鏈是在做「去除看門人的工作」,這里至少有兩層含義:

去掉擋在人們訪問、構建服務之前的看門人,還人們以「自由」

去掉原有信任體系中臃腫、龐大的看護人,以更便宜的「信任」系統取而代之

基于廣大的自由+便宜的信任,一個前所未有的大型自由市場才得以出現,這是創新和繁榮的基座。

當然,我們需要認識到:廣大的自由+便宜的信任不是一步到位的「究極態」,而是隨著基礎設施的完善,產品創新的不斷迭代,持續進化的。

在這個不斷進化的過程中,更多的自由會在更低成本的信任下被釋放出來,比如基于ZK技術的L2方案,在提升容量的同時增加隱私保護。

Web3的底層價值在投資中的應用

對Web3底層價值的理解,在投資實戰中非常重要,可以說是我們看待和評價項目的起點。

在評估Web3的初創項目時,我最喜歡的問題就是:這個項目為什么要用Web3的方法來做,區塊鏈在其中解決了什么問題?

如果我們認為「代幣激勵」就是Web3的特點和價值,我們就會去追逐xxtoearn的項目,認為「所有互聯網產品都值得用xxtoearn的方式重做一遍。」

如果我們認為「去中心化」是Web3的主要價值,那么我們會發現很多項目在去中心化之后不但沒有解決原有的問題,反而變得更加糟糕了。

而當我們從「自由」和「信任」的角度出發,去追問項目的價值,我們會發現很多優秀的項目之所以發展得好,往往是因為正確應用了web3「自由」和「信用」的優勢:

穩定幣讓全球各地的人能夠低廉、快速地完成跨境轉賬,只要你保管好自己的私鑰,你無需擔心有人竊取你的資產,人們首次體驗到了貨幣轉賬層面的巨大自由和效率。

借貸協議Compound讓全球能使用互聯網的人,都可以自由地存取資產,人們無需開立復雜的銀行賬戶和面對繁瑣的辦事流程,這是一種前所未有的金融服務自由;更重要的是,這個鏈上銀行沒有辦事網點、龐大的雇員體系,人們信任它,只因為它開源的代碼和智能合約,它是基于Web3的信任體系構建的,這大大降低了信任的成本。

合成資產和衍生品平臺Synthetix,理論上可以創造所有金融資產的鏡像資產,比如股票、債券、貴大宗商品、衍生品,為用戶提供豐富的交易選擇,這是對于金融產品的自由創造;而人們信任和交易這種資產,不是因為它們在納斯達克或芝交所上線了,而是因為透明的底層資產質押、開源的代碼,以及預言機。

優秀的Web3項目,都找到了傳統服務在「自由」和「信任」上的巨大不足,從而利用區塊鏈在這兩者上的優勢,提供了更有競爭力的解決方案。

或許你會說,上面都是DeFi的例子而已。

但是在社交、音樂、游戲、教育、科研、、組織管理等更多的領域,自由不足和信任成本過高的情況不存在嗎?

同樣存在。

等待基礎設施成熟,等待洶涌的創新和組合在市場競爭中碰撞出正確方向,只要找準問題,采用正確的姿勢,Web3的商業和社會的最佳實踐會在更多的領域陸續登場。

Web3的力量不在于入侵舊體系,而來自于新需求

我們需要認識到:Web3作為一套新的信任體系,與傳統基于司法、習俗和中心化機構的信任體系不是對立的關系,在長期來看是協作的關系,各有各的適用場景。

這意味著,有些問題用Web3來解決看起來很美,但并無必要,且成本更高。

比如近期小有熱度的Refi概念中常常討論將傳統的碳信用積分上鏈,再比如人們經常談到的房地產上鏈,目前來看或許皆屬于此類。

原因在于:既缺少需求,又成本太高。

從需求來說,無論是房產還是碳信用,鏈上的需求方是誰?如果沒有需求方,自然沒有引入的推動力。由于巨大需求將鏈下資產引入鏈上的最佳案例是美元穩定幣——加密原住民需要一個穩定的貨幣媒介,所以他們將美元引入到了鏈上,從此美元穩定幣的規模一騎絕塵。

從成本來說,無論是房產還是合規的碳信用分,它們都是基于傳統信用系統發行、流轉、確權的資產,要傳統的信用體系放手,難度何其大?而如果Verra和GoldStandard這些監管機構不認可那些被上鏈的碳積分的流轉,碳信用代幣化的作用又何在呢?如果房管局不登記你從他人手里買到的房屋產權,對方把房屋對應的NFT轉給你又有何用?

把傳統信用系統統治的資產還給傳統就好。Web3的真正需求不來自于鏈下資產的引入,而來自于有價值的服務、資產在鏈上的「再造」。

是的,讓藝術家把線下創作的藝術作品上鏈意義不大,但藝術家在創作下一幅作品時可以采用數字格式,并以NFT作為合約媒介首發在以太坊上,這幅作品是基于Web3的信用體系創造的,是原生的在鏈資產。

無論是商業模式還是資產,中期來說我們都更看好原生于Web3信用體系的項目。

寫在最后

Web3所創造出來的自由市場,可能是未來商業創新最大的孵化池。因為創新最容易在那些沒有上帝之手存在,參與者平權競爭的系統里涌現。在這樣的體系里,依存于行政壟斷才能生存的參與者會被淘汰,留下的是能找準需求、拼命進化、又持有開放心態的競爭者。

這就是我們相信Web3的底層原因。

來源:金色財經

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