以太坊合并會怎樣影響 Staking 行為？_以太坊

將會更多人進行Eth質押Staking嗎？

雖然只有相對少量的流通ETH被質押，但如果/當合并成功時，這將增加。

除了質押者從ETH發行中獲得的獎勵外，他們還將獲得礦工目前收到的交易費用，根據市場情況，這筆費用可能相當可觀。交易費用在TheMerge之后以流動的ETH支付，一些人估計StakingAPR會增加50%左右。但是，無法確定APR會增加多少，因為這在很大程度上取決于質押的ETH數量和交易活動。這不太可能造成額外的拋售壓力，因為這些費用只是從礦工那里轉移過來的，而不是額外發行的。相反，這可能會使ETH成為更具吸引力的資產

此外，許多人認為，與之前以太坊礦工相比，自己擁有標的資產的質押者不太可能在中期出售。但是，請注意，gas費用變化很大，并且取決于以太坊上的網絡活動。正如下面的Nansen數據所示，這一數字在一年中一直在下降。

國際清算銀行：加密貨幣是有缺陷的系統:金色財經報道，國際清算銀行為支持CBDC和代幣化資產的全球統一分類賬制定了一個藍圖。該藍圖概述了將 \"智能合約 \"創新納入統一分類賬設計的各種應用案例。該報告認為，“加密貨幣是一個有缺陷的系統，無法取代貨幣的未來。”[2023/6/21 21:52:43]

質押以太坊的人會在Merge后拋售嗎？

合并后，質押Eth無法被提取出來拋售。只有在上海升級后才能提取ETH，計劃在合并后的6-12個月左右。

以太坊上海升級后，質押者會拋售嗎？

即使這樣，也不是每個人都可以立即撤回他們的staking，因為驗證者的退出隊列類似于每個時期大約6個驗證者的激活隊列。每個人撤回他們的Stake并作為驗證者退出目前大約需要300天，并且質押超過1300萬個ETH。然而，驗證者可以提取超過他們在此之前獲得的32ETH所需股份的獎勵，因為這不需要驗證者完全退出。

Aragon在FTX破產期間向國庫增加2000萬美元以太坊:金色財經報道，Aragon 項目將其國庫中的以太坊持有量增加了超過2000萬美元。根據Aragon每周報告，Aragon將價值2040萬美元的USDC和BTC換成了ETH 。以太坊現在約占Aragon國庫的42%，目前價值1.53億美元。Aragon用另外價值520萬美元的WBTC換取了BTC。該項目的資金再平衡還包括將2000萬美元的USDC換成DAI穩定幣。

Aragon表示，在FTX破產期間，進行了資金重新分配以保護該項目。將更多的資金轉移到ETH、DAI和BTC上，通過減少我們對有可能被管理不善或集中力量干預的資產的風險，提高我們的安全性和抗審查能力。[2022/11/26 20:47:14]

如果Eth質押者能取回它們質押Eth，它們會賣嗎？

為了回答這個問題，我們先要設置一些假設

BitDAO：Alameda所持1億枚BIT已轉至鏈上:11月8日消息，BitDAO官方社區表示，Alameda 所持 1 億枚 BIT 已轉至鏈上，感謝 Alameda Research 及其聯席 CEO Caroline Ellison 的及時響應。為增強社區信心，BitDAO 建議將已互換的 BIT 和 FTT 保留在各自的鏈上地址中，直至 2021 年 10 月達成的互相不出售對方 Token 的 3 年承諾期結束。

此前報道，BitDAO 社區今日發出緊急提案，要求 Alameda Research 將 1 億 BIT 轉移到鏈上地址供 BitDAO 社區驗證，而非交易平臺，要求對方在 24 小時內完成，否則將由 BitDAO 社區決定（投票或任何其他緊急行動）如何處理 BitDAO 金庫中的 3,362,315 枚 FTT。[2022/11/8 12:33:00]

1.大部分拋售都來自獲利回了結

分析：從技術層面來說，Celsius可能已經資不抵債:6月6日消息，據推特用戶yieldchad分析，從技術層面來說，Celsius可能已經資不抵債。該項目一共有100萬枚ETH，但只有26.8萬枚（近27%）是有充足流動性的；另外44.5萬枚拿的是Lido的stETH，按當前Curve的匯率只能換出28.7萬枚ETH；最后28.8萬枚直接質押進了以太坊2.0合約，一時半會（至少1年內）拿不出來。按照每周5萬枚ETH的速度，Celsius在五周內就會耗盡具有流動性的ETH。[2022/6/6 4:05:49]

加密市場整體穩定，不會有脫鉤風險。升級成功，以太坊處于上漲趨勢，對ETH作為資產的整體情緒中性至看漲

2.大多數非流動性質押者將解除質押并出售，因為流動性質押者可能已經退出他們的頭寸

想要出售的流動性質押者對以輕微折扣出售流動性代幣可能招致的懲罰不介意

5月份比特幣ATM安裝量僅202臺，創今年來新低:6月5日消息，2022年以來，全球比特幣自動取款機（ATM）安裝量急劇下降，Coin ATM Radar的數據顯示，5月份僅安裝了202臺新的BTC自動取款機，創今年新低，相比2021年12月的1971臺安裝量下降了89.75%。[2022/6/5 4:03:52]

假設「未標記」地址是非流動性的

根據這些假設，深入了解在哪個價格下質押了多少以及是否是非流動性或流動性質押,可以提供一些見解并幫助我們監控最有可能出售的人群-獲利的非流動性質押者

首先來看非常明顯的部分，數據顯示大量ETH被質押在600美元左右，最早的質押者是在2020年11月和2020年12月上旬。這個群體可能是一群早期采用者和ETH2.0的支持者，他們在信標鏈上線后立即進行質押。

不出所料，這些早期質押的ETH中的大多數都缺乏流動性，因為現在已建立的流動質押提供商的服務鮮為人知，而且很可能許多早期質押者更愿意自己這樣做。此外，此時人們可能對與大型CEX進行質押猶豫不決，因為大多數CEX直到很久以后才引入流動質押，因此質押意味著在即將到來的牛市面前鎖定您的代幣一段不確定的時間。

因此，當升級后啟用提款時，質押在600美元左右的ETH將獲利。如果通過解鎖隊列撤回，在這個價格水平上大約100萬鎖定的ETH可能會流入市場。然而，應該注意的是，這些早期的質押者中有強烈的以太坊信徒和鉆石手，可能不一定希望出售他們的股份。

然而，從整體情況來看，大部分質押的ETH在目前價格下，并沒有盈利。

目前只有18%的質押ETH屬于獲利的非流動質押者，一旦他們能夠解除質押，這些持有者最有可能出售。

考慮到這個數字以及驗證者退出隊列，即使是上海升級也不太可能導致質押者造成的大規模拋售。但請注意，此分析是在當前價格水平上進行的，必須在更接近上海升級的實際日期進行相應調整。

有多少聰明錢參與合并Merge?

ETH百萬富翁/億萬富翁和SmartMoney錢包如何處理他們持有的ETH？

查看Nansen的未標記為交易所或智能合約的標記地址，可以對此有所了解。

查看ETH幣的百萬富翁和億萬富翁的ETH持有量，可以看到一個清晰的軌跡：一路上漲。

總體而言，自今年年初以來，ETH百萬富翁和億萬富翁巨鯨們，一直在囤積以太幣，似乎沒有受到波動市場的影響。

另一方面，聰明錢給人留下了更加靈活買賣的印象，根據大盤行情明顯地部分進出市場。

有趣的是，SmartMoney似乎在6月初/中旬的低點之后再次擴大它們持倉量。

結論

目前質押的ETH比例相對較低。如果按預期實施合并，將降低質押ETH的風險，這可能會鼓勵進一步質押ETH。直到2023年升級后才會能夠贖回，這意味著抵押的ETH直到那時才會增加，并且根據市場情況，在合并執行風險消失后可能會出現額外的炒作。

與一些想法相反，升級可能不會導致ETH大幅拋售。首先，大部分質押的ETH都沒有利潤。其次，約65%的質押ETH已經具有流動性，這幾乎沒有激勵贖回和出售ETH。第三，盈利的非流動性質押ETH僅占質押ETH總量的18%。此外，它不會一次全部解鎖，并且可能會有數周的退出隊列。請注意，所有這些數字和相應的假設，會隨著升級的改變而改變。

Lido和RocketPool等去中心化的流動性質押提供商可能會在確保以太坊能否保持去中心化、抗審查和開放的網絡方面發揮關鍵作用。它們的設置部分是為了避免大多數質押的ETH被CEX等中心化交易所實體控制的結果。這些實體必須充分分散，以保持抗審查，從而確保以太坊網絡的完整性。

流動性Staking市場似乎正在走向「贏家通吃」的局面。但是，如果現有參與者逐漸地去中心化并與以太坊社區適當地保持一致，那么這結果應該不會損害以太坊的核心價值主張。

Lido治理在撰寫本文時相對集中。但是，社區意識到這帶來的風險并正在積極尋求解決方案。舉措包括雙重治理，以及符合監管，物理上分散驗證節點。

ETH巨鯨們在過去幾個月中一直在增持。這是有道理的，因為這些地址可能由于他們對項目的高度信念而保持較高的ETH余額。

SmartMoney一直在更積極地交易ETH，但自6月以來一直在穩步增持。這表明他們預計圍繞TheMerge會出現一些積極的價格走勢。

今天的分享就到這里，后期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿資詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。有問題可以評論提問或者私信

來源：金色財經

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