OmniBOLT 的自動化做市商解決方案_FTX

密切關注去中心化金融的讀者應該都很熟悉“自動化做市商”這個詞。這是一個非常有趣的概念，可以協助人們的交易而無需人力干預。交易者總是直接收到一個他們可以購買或者出售的價格；同時，他們的訂單也會對后續的交易價格產生影響，影響大小取決于訂單的交易量。

使用AMM的主要優勢是應對不可靠的環境。AMM的價格通常來自多個API，保證了總能獲得最準確的價格。此外，任何人都可以成為AMM的流動性提供者并收獲一些交易手續費。

至于交易量，AMM已經是當前的市場上最流行的DeFi概念，擁有數十億的流動性和交易量。不過，當前的行業更需要一種去中心的交易方式，為所有用戶賦能。

什么是“做市”？

在我們探究AMM的工作原理和承擔的功能之前，我們先要了解一下什么是“做市”。

簡單來說，做市就是通過同時設定一種資產的買賣價格，為該種資產的市場提供流動性。

Binance將于6月28日16時開放Maverick Protocol（MAV）交易:金色財經報道，Binance將于北京時間6月28日16時上線Maverick Protocol（MAV），并開放MAV/BTC、MAV/USDT、MAV/TUSD交易對。[2023/6/27 22:03:25]

如果一個用戶想要購買一種資產，比如說是比特幣這樣的密碼貨幣，他們先要訪問一個密碼貨幣交易所，那是買家和賣家接觸的地方。

典型的中心化密碼貨幣交易使用訂單簿和訂單撮合系統來匹配買家和賣家。訂單簿是動態、實時變化的電子記錄，記錄著所有尚未出清的、以不同價格買賣不同數量的訂單。訂單匹配系統則是一種專門的軟件協議，用于匹配了計算登記在訂單簿種的訂單。

有時候，如果只有少數幾個對手方在買賣，用戶就可能沒辦法在這個交易所交割自己的訂單。這時候，我們就說“這個比特幣市場沒有流動性了”。

以太坊基金會研究員披露質押以太坊或會泄露用戶IP地址等信息:4月14日消息，以太坊基金會研究員Justin Drake透露，ETH質押者的IP地址作為元數據集的一部分受到了監控，導致加密社區將此視為以太坊的隱私問題。Drake稱他在“內部”（或是在以太坊基金會）了解到這樣的數據庫，他解釋稱：“有很多元數據可被追蹤到，你可以查看存款地址、提款地址、費用接收者、以及IP地址。”Drake還表示，這樣的數據庫可以抵御空投女巫攻擊，也或可用于“特殊空投”，即把代幣空投給單獨質押者，而不是Kraken、Coinbase等機構，或者是某些特定的人。[2023/4/14 14:03:17]

因此，流動性是一種資產的“可得性”的度量或者說指標。也就是說，它是一種資產可以買賣而不顯著影響其價格穩定性的限度。

一個市場缺乏流動性，意思是沒有足夠多的資產或者說交易者，所以很難執行一筆訂單，或者說一旦執行就會顯著影響這種資產在該交易所內的價格。

Circle和Uniswap聯合研究：DeFi可解決外匯交易風險問題，每年可節省300億美元跨境匯款成本:1月19日消息，Circle Internet Financial和Uniswap Labs在達沃斯世界經濟論壇上發表的一篇論文稱，每天約有2.2萬億美元的外匯交易存在協議中尚未結算的一方無法履行義務的風險，但分布式賬本可以通過同步結算解決這個問題。

研究人員認為，加密貨幣的創新可能是監管機構對這一主要金融穩定問題的答案。該論文總結道：鏈上外匯可以提供更快、更實惠的交易流程，以及更高的流動性和穩定性。研究人員還表示，通過DeFi，跨境匯款的成本可以降低80%，相當于每年可節省300億美元。（CoinDesk）[2023/1/19 11:20:35]

為了保證流動性，中心化交易所會雇傭專業的交易者，代表是銀行、清算所和其它的金融機構。他們不斷為交易所提供“買方和賣方之間的價差”。換句話來說，這些做市商持續為一種資產提供不同的買價和賣價，使得用戶總是能找到人來交易。這個為交易所提供流動性的過程就叫“做市”，而提供這種服務的組織被稱為“做市商”。

CCTV2央視財經頻道報道“FTX宣布破產”:11月14日消息，CCTV2央視財經頻道報道“加密貨幣交易平臺FTX宣布破產”，FTX在11日通過社交媒體發布公告稱，該公司和FTX集團其他附屬公司已經按照美國相關法律，啟動自愿破產程序。受此消息影響，11日比特幣和以太幣等加密貨幣價格都出現大幅下跌。FTX創立于2019年，全球用戶超過100萬，破產申請文件顯示，該公司債權人超過10萬名，負債規模在100億到500億美元之間。分析認為FTX申請破產的原因是流通性枯竭、大量客戶要求提取加密貨幣資產和競爭對手放棄收購計劃。[2022/11/14 13:00:06]

做市商的角色是讓金融市場效率更高，并降低資產的價格波動。

AMM如何工作？

乍看起來，似乎傳統的交易所和一個自動化的做市商是沒有區別的，因為他們都協助不同市場上的交易，并收取手續費。但是，它們還是有一些重要的區別。

越南區塊鏈企業敦促對學生和IT專家進行區塊鏈培訓:金色財經報道，越南區塊鏈行業參與者強調越南對區塊鏈人才的需求不斷增長，呼吁政府和教育機構更多地關注人才短缺問題。他們說，由于區塊鏈領域人才稀缺是一項全球性挑戰，該國需要解決培訓不足的問題。[2022/11/7 12:23:48]

首先，AMM沒有訂單簿。相反，其流動性池會實時在最優的價格上買賣資產。資產的價格是使用自動化的函數和來自去中心化價格斷言機的數據來決定的。因為這種內置的定價算法，交易可以按當前的價格立即執行。

不同的AMM協議支持不同的定價算法和方程。用戶不必接觸這些，但它們會有細微的差別。

從交易對上來說，自動化做市商可能跟中心化交易所沒有什么區別。但是，大部分AMM都有許多市場，因此允許不同的交易選擇。最大的差別是，AMM不需要有對手來跟你執行訂單，因為一切都取決于交易對池子中的流動性。所有的交易都發生在一套智能合約內，而不是發生在交易者之間。

一些去中心化交易所甚至走得更遠，允許用戶在自己的錢包之間直接交易。這樣的點對點交易依然是當前的密碼貨幣行業的一大優勢。另一方面，AMM也是點對點的，因為它們不需要活躍的第二方交易者來處理訂單。

理解AMM的流動性池

因為去中心化交易和自動化做市商拋棄了訂單簿的概念，做市需要另一種方法。AMM不使用掛單者和吃單者的訂單簿，而是依賴于流動性池子。舉個例子，ETH-USDT是一個交易對，用戶可以將自己的ETH和USDT注入池子，因獲得交易手續費。大部分時候，用戶需要為池中兩種資產投入相同的價值，以維持池子內的價格穩定。

AMM的主要特性就是每個人都能成為做市商。向流動性池添加資金是很簡單的，而且只需要幾秒就能完成。流動性提供者可獲得交易手續費取決于具體的平臺。熱門的交易對可以產生更多的手續費，但也會有更多的流動性提供者來分這塊蛋糕。

OmniBOLT解決方案

AMM正日益獲得更多人的歡迎。但開發完美的系統需要時間。在比特幣上建立AMM交易所，是OmniBOLT要做的事。使用閃電網絡開啟了令人激動的全新可能性。

對比鏈上的AMM交易所，閃電網絡上的AMM擁有巨大的優勢：

不需要為每次互換支付gas費。代幣互換非常快，所以高頻交易也成為可能。流動性既可用于支付，也可用于交易。閃電網絡上的流動性池

閃電網絡由帶有資金的支付通道組成，已經支持多跳的HTLC支付。

在AMM模型中，流動性提供者也扮演類似的角色：如果一筆互換成功，向這個合約存入這種代幣的人就能獲得相應于其存入比例的手續費。

閃電網絡中的帶有資金的通道天然就可以形成一個全局的流動性池，區別只在于：整個閃電網絡是一個池子，每個節點都持有一定比例的流動性；而鏈上的AMM使用一個合約地址來匯集流動性、所有代幣都存入一個地址。

為了獲得成交的信心，OmniBOLT使用帶有資金的通道來填補所有價格之間的價差。這就形成了一個連續的循環，覆蓋了整個價格區間。當價格變化的時候，流動性提供者有激勵為獲得更高的手續費而圍繞當前的價格收集流動性。他們會撤出舊的流動性區間并進入新的、可以覆蓋當前價格的流動性區間。這防止了訂單簿模型中的流動性短缺。

添加和移除流動性

在閃電網絡上添加和移除流動性很簡單：只需要跟你的對手開啟通道并存入資金即可。閃電網絡會發現新的通道并更新通道圖譜，這樣你的通道就可以開始為全局的支付流動性作貢獻了。

但是，要為一個AMM池子添加流動性就不一樣。并非所有放在通道中的token都可以成為做市商的流動性儲備。用戶需要簽名交易對的流動性區間，然后發送給他們鏈接的tracker。至少需要開啟和注資兩個通道。

有兩種辦法可以移除流動性：

撤回簽過名和提交過的訂單和流動性區間。關閉通道并將代幣取回到主鏈上。Tracker會計算全局流動性儲備中剩余的token，而且根據關閉通道時候的匯率，額外的代幣會被標記為支付流動性儲備。

在關閉通道的時候沒有協議層的手續費。只有以BTC支付的手續費。

與鏈上AMM的區別

價格是從維護全局流動性的統計數據的tracker處獲得的，但為了避免價格操縱，OBD節點會在交易代幣時從外部斷言機處獲得信息、驗證價格。Tracker為所有代幣對維護全局價格，但他們沒有執行交易的許可。閃電網絡沒有執行交易的全局合約。每個OBD節點都會驗證進入的訂單以避免價格操縱。OBD無需信任任一tracker。鏈上的互換使用智能合約來為流動性提供者收集和分配手續費。但閃電網絡沒有合約，相反，OmniBOLT使用一套路由協議，允許流動性提供者的資源用于交易，所以這些資源會直接賺取手續費。結論

自動化做市商是去中心化金融背后的推動力。它使得任何人都能創建市場、無縫地在非常安全、去中心化和免存儲的環境中交易密碼貨幣。

而且，雖然AMM已經激經歷過大規模的增長，它依然處在起步階段。令人激動的創新就在眼前，而OmniBOLT將為你展示其中一樣。

責任編輯：Kate

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