Messari：FTX 崩潰，Solana 或破而后立_SOL

回顧加密市場的前幾天，第三大加密貨幣交易所FTX在遭遇擠兌期間停止了用戶提款。據報道有一個80億美元的缺口。該交易所的創始人SamBankman-Fried是加密行業尋求合法性的典型代表。具有諷刺意味的是，他的爆發和所謂的管理不善可能會使該行業再次在監管機構眼中倒退。FTX和AlamedaResearch是Solana及其生態系統的重要支持者。過去兩天，由于支持者試圖在不確定性中重建，SOL現在下跌了50%。背景故事

很難想象一周之內，世界第三大加密貨幣交易所迅速倒閉，加密行業的白衣騎士在此過程中被拖累。震驚之余，讓我們弄清楚到底發生了什么以及它的含義是什么。

SamBankman-Fried(SBF)是FTX的首席執行官，FTX是全球最大的交易所之一，也是他之前創立的獨立交易公司AlamedaResearch的主要股東。還有一個名為FTX.US的實體。FTX.US作為獨立的美國業務運營，與FTX分開，SBF擔任委托人，但不監督日常運營。FTX已獲得貝萊德、軟銀、淡馬錫、TigerGlobal和安大略省教師養老金計劃等知名企業的資助。FTX自己也是FTXVentures的大投資者，進行了60多項個人投資。完整的投資者名單可在我們的籌款頁面.

美聯儲會議紀要：幾乎所有美聯儲官員都支持加息25個基點:金色財經報道，美聯儲會議紀要：幾乎所有官員都看到了放緩加息步伐的好處。在上次會議上，幾乎所有美聯儲官員都支持加息25個基點。“少數”官員支持或可能支持加息50個基點。[2023/2/23 12:23:43]

FTX有一個名為FTT的平臺代幣，可用于FTX，例如更低的費用和更便宜的提款。它也被認為是偽股權，因為交易所產生的收入的三分之一用于回購和銷毀FTT，這將其價格與FTX的成功掛鉤。

對于外部各方來說，FTX和Alameda之間的關系總是有點不清楚，因為SBF顯然在這兩個不同實體的方向上發揮了關鍵作用。

麻煩的開始是Coindesk11月2日的報道，Alameda的資產位于FTX的FTT代幣中。這種資產負債表的集中程度、流動性嚴重不足的事實以及兩個實體之間的聯系引起了市場的直接關注。

11月6日，幣安CEO趙長鵬“CZ”宣布他的交易所將清算價值21億美元的FTT。阿拉米達提供以22美元的市場價格購買。CZ公開發話使FTT迎來了尖銳的下降。

AegisWeb3：發現使用同種手法的多起Rug Pull事件，被盜資金已轉入幣安:金色財經報道，據AegisWeb3監測，發現多起使用創建代幣合約，拉盤吸引用戶后耗盡資金池的事件采取了同種攻擊手段，總計156枚以太坊的被盜資金已轉入幣安。AegisWeb3表示，共發現了104種使用同樣手段的代幣合約。[2023/2/3 11:45:33]

隨著FTT價格的快速下跌，引發了人們對FTX的流動性以及用戶資金是否得到支持的擔憂。在提款停止前的72個小時，有超過60億美元的流動性被提出。那天晚些時候，幣安同意，原則上是為了獲得FTX并消除任何流動性問題。然而，在審查了FTX資產負債表后，他們決定停止這筆交易：“這些問題超出了我們的控制或幫助的能力”。他們還明確引用了“有關客戶資金處理不當和涉嫌美國機構調查的報告”作為其他原因。

就在今天早上SBF發表聲明將流動性緊縮歸咎于跟蹤用戶保證金的內部錯誤。他表示，FTX將花費一周時間試圖從投資者那里籌集流動性，所有資金都有望返還給用戶。

那么這會給我們帶來什么影響呢？

廣泛的影響

鑒于交易所的規模以及SBF和FTX在數字貨幣和主流文化中的存在，FTX的爆炸可以說是加密歷史上最大的事件。大約80億美元的用戶流動性是顯然處于危險之中，人們對與FTX相關的代幣的信心正在迅速惡化。FTX是Solana生態系統的重要支持者。SOL的價格下降了約50%，并且Solana鏈上的DEXSRM的TVL僅在11月7日至9日之間就下降了約60%。

跨鏈保證金平臺Prime Protocol上線Arbitrum:金色財經報道，跨鏈保證金平臺Prime Protocol今天在Arbitrum上推出了其測試網，這將是第一家允許用戶從其整個賬戶中提取保證金的跨鏈經紀商。

Prime Protocol使用Axelar的消息傳遞技術來實現跨鏈交易。它還與Wormhole集成，從而使Prime Protocol與非基于以太坊的鏈建立連接。

Prime Protocol創始人Colton Conley表示，目前沒有代幣上線，但可能會在未來某個時候上線。一旦上線，它計劃運行激勵措施來引導流動性。[2023/2/3 11:44:35]

風投和大型加密貨幣機構，有傳言稱如Jump,PParadigm，和Multicoin，由于FTX的大量股權、持有FTT和Solana生態系統代幣以及資金滯留在交易所而受到傷害。他們在FTX的2022年1月的最新一輪融資向該公司注資4億美元，估值為320億美元。

全球加密貨幣市值在11月7日至9日期間，由于整個加密市場在FTX之后遭受損失，該指數下跌了11%。作為世界上最大的加密貨幣交易所之一，也是美國最受歡迎的交易所之一（盡管FTX.US的確切命運仍然是未知)，將被燒毀的實體和個人的連鎖反應將是廣泛的，尤其是在沒有發生救助事件的情況下。

彭博社：SkyBridge Capital旗下最大基金去年因FTX等錯誤押注下跌39%:金色財經報道，知情人士透露，Anthony Scaramucci的資產管理公司SkyBridgeCapital旗下最大基金去年下跌39%，原因是錯誤地押注了一些加密貨幣和現已破產的FTX，導致投資者正在要求贖回超過一半的資金。知情人士稱，SkyBridge最大的基金在第三季度末擁有13億美元的資產，11月是2022年該基金表現最糟糕的月份之一，當時FTX宣布破產。加密貨幣占SkyBridge基金的28%，而私人加密相關公司，包括其FTX股份，占14%。

根據1月份的一份監管文件，投資者現在每年只能提出兩次提款請求，他們要求在9月30日的贖回期內提取該基金60%的資金，但SkyBridge只返還了10%。此前，該公司每年允許四次贖回請求，并表示每季度將返還多達25%的現金。（彭博社）[2023/1/28 11:33:18]

此外，監管機構和政策制定者（一些已經想要加密貨幣)那些曾經聽過山姆游說努力的人現在可能會產生嚴重的疑慮。盡管所有細節尚未浮出水面，但加密貨幣的聲譽將不可避免地受到影響。新進入者將失去信心并離開空間，新的投資興趣將更難獲得。更少的資本流入意味著更少的建設動力。傷害投資者和不斷下降的行業聲譽可能會使我們陷入比最初想象的更深的熊市。

數據：三箭資本在過去24小時已向Kucoin轉入1000萬USDT和2000枚USDC:7月5日消息，PeckShield監測顯示，過去24小時內三箭資本已將總計1000萬枚USDT和2000萬枚USDC轉入Kucoin。[2022/7/5 1:51:37]

風波中心的Solana

FTX和Alameda是Solana及其生態系統的主要支持者：

他們是Solana多輪的投資者，截至2022年6月30日，他們至少持有12億美元價值的SOL。他們在Solana上運行一個名為SRM的DeFi協議.SRM在Solana生態系統中無處不在，被其他應用程序使用，例如Raydium，JetProtocol。他們是整個生態系統中許多項目的投資者，并且經常領導投資回合。他們投資了GameFiStepN，借貸市場Solend,區塊瀏覽Solscan,和穩定幣協議UXD，等等。他們還參與了其他職能，比如經營一家NFT市場.Solana最偉大的支持者之一的失寵嚴重影響了Solana生態系統的價值。關于如何處理歸屬于AlamedaResearch的代幣，存在一些懸而未決的問題。

一些創始人已經討論過跳槽和拯救他們的項目的可能性，但他們沒有在他們的社區中找到支持者，這可能是預期的。因此，推文已被刪除，但有證據至少有一個著名的NFT項目正在考慮采取這一舉措。

另一個關鍵風險是阿拉米達在SOL的大量投資可能會被無抵押出售。目前，有3400萬個SOL已經在2022年11月10日UTC08：30左右解鎖。隨著Solana價格下跌、抵押減少和建設者信心下降，可能會形成價格下跌和生態崩潰的飛輪。通過減少應用程序和用例來降低需求，通過降低價格和質押供應來降低安全性，可能會進一步阻礙投資者和開發商，導致價格、股份和基本面進一步惡化。

協議參數允許每個時期最多25%的權益絕對變化。在即將到來的時代，未抵押的凈額隊列目前處于7%，還有7300萬個SOL未抵押的容量。

話雖如此，我們應該注意到文化、社區和林迪效應很重要，尤其是在一周的事件之后。如果Solana從中脫穎而出，它最終將擁有Sam和FTX之外的文化，以及克服外部黑天鵝事件的經驗。它將擁有致力于生態系統的建設者，而不是在五個不同別名下建設的騙子。它的持有者社區將成為堅定的信徒。考慮到Solana的籌款歷史，集中持股一直是對Solana的普遍批評，但這種倒臺可能會導致大規模的分配事件，從而導致分配更加公平。Solana會成長并從一個籃子里有太多雞蛋的錯誤中吸取教訓。如果出現，就不再是“VC鏈，

Solana仍有希望

為了為Solana提供一個可能的長期積極案例，我們可以將其與一個重大歷史事件相提并論：早在2018年就清算ICO負債中的ETH。

2018年，ETH的嚴重拋售壓力使人們對以太坊生態系統的壽命產生了懷疑。團隊競相出售ETH，以換取他們最初認為的代幣估值來支付的費用。大多數團隊出售了所有的代幣。

索拉納的命運也可能以同樣的方式上演。由于FTX的內爆，可能還會有巨大的拋售壓力。99%的團隊可能會被淘汰。但我們不能忽視1%的團隊在Solana上構建合法的DeFi、開發工具、游戲和消費者應用程序。

其中很可能是下一個SNX、下一個AAVE、下一個Punks或下一個Axie。所有這些項目都在2018年籌集資金或在以太坊上啟動，當時公眾情緒確定ETH和零很快就會相遇。今天，即將推出的SOL解鎖使Solana的情緒處于類似的位置。

我們沒有水晶球，但Solana擁有合法、看似非欺詐性的項目，值得關注多個領域，包括：

DeFi：穩定幣協議UXD，去中心化交易所DriftProtocol,期權協議FriktionLabs。

基礎設施：如HeliumLabs和GenesysGo;

游戲：比如Aurory,StarAtlas,BR1:Infinite。

如果這些項目物有所值，那么現在是時候更仔細地研究它們了——當全世界都在數它們的時候。如果Solana上的任何合法項目長期成功，總有一天太陽會再次升起。

不要只相信我們的話。擁有良好業績記錄的投資者已準備好長期押注Solana生態系統。

結論

雖然我們當然認為在Terra、三箭資本或攝氏之后加密市場不會繼續變得更糟，但在FTX事件之后我們的想法被證明是錯誤的了。這位在監管者眼中自詡為加密行業合法化的“有效利他主義者”，最終證明是有缺陷和犯錯的。

不過，一切都沒有丟失。在市場流血的同時，頑固分子留下來建設新的一天。區塊仍在被提議和挖掘。并非所有人都能幸存下來，但構建加密貨幣行業的自我監管和可驗證的理念仍然存在。在該行業能夠蓬勃發展并將去中心化帶入主流之前，必須清除尋租者。讓我們只希望這是最后一個。

責任編輯：Kate

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