信任危機 - 中心化交易所透明度該何去何從_RES

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交易所儲備資產披露情況已經公布了的交易所到底有多少資產？交易所儲備資產的健康狀況如何？再進一步分析寫在最后隨著?AlamedaResearch?和?FTX?的相繼破產，SBF的Crypto帝國在短短一個星期內就崩潰了。這對整個Crypto市場的打擊是巨大的，整個市場的市值從10,000億美元一路暴跌至8,700億美元，比特幣和以太坊的價格也分別跌落到16,000美元和1,200美元，7日跌幅超過20%。

由于FTX挪用用戶資金，中心化交易所的儲備資產透明度成為每個交易所用戶關注的重點。Binance?的CEOCZ在11月9日提出了這個觀點。而后Binance在第二天完成了其儲備資產中主流資產鏈上地址的披露。那么其他交易所呢？我們按照?TokenInsight交易所評級和交易量篩選了中心化交易所Top15，并根據市場上的公開信息對這個話題進行了一個簡單的概述交易所儲備資產披露情況

野村控股加密子公司Laser Digital：FTX事件會增強對加密生態系統“進一步信任”:金色財經報道，野村控股加密子公司Laser Digital聯合創始人兼首席執行官 Jez Mohideen 表示，雖然缺乏足夠的基礎設施解決方案已經為熱衷于加密貨幣的機構造成了嚴重的瓶頸，但FTX破產事件其實反而會增強對加密生態系統“進一步信任”，因為這將推動越來越多的傳統參與者進入這個領域幫助監管該行業，讓監管了解客戶聚集、穩定性和執行的重要性。Laser Digital Ventures 目前的投資組合包括加密貨幣交易所Bullish、去中心化交易協議Orderly Network和機構托管服務提供商Komainu，Jez Mohideen透露他們計劃在2023年投資約20個“具有創新性并且有明確指標”加密項目。（Cointelegraph）[2023/1/7 10:59:46]

Binance：公布了儲備資產中主流資產的錢包地址。BinanceBlogOKX：公布了儲備資產中主流資產的錢包地址。Twitter@okxKucoin：公布了儲備資產中主流資產的錢包地址。KucoinBlogGate.io：邀請Armanino對其資產進行了ProofofReserve審計，其比特幣和以太坊儲備超過負債。ArmaninoTrustExplorerCrypto.com：公布了儲備資產中比特幣和以太坊的錢包地址。Twitter@krisBybit：尚未公布儲備資產地址或審計報告，稱正在準備ProofofReserve審計，預計完成時間未公布。Twitter@benbybitHuobi：公布了儲備資產中主流資產的錢包地址。HuobiSupportDeribit：公布了儲備資產中比特幣和以太坊的錢包地址。DeribitBlogBitMEX：2021夏天開發了ProofofReserve審計工具，用戶可以隨時查詢比特幣的儲備資產余額。BitMEXBlogBitfinex：公布了儲備資產中主流資產的錢包地址。BitfinexBlogKraken：自2014年起每季度由Armanino進行ProofofReserve審計。KrakenBlogPhemex：尚未公布儲備資產地址或審計報告，稱正在準備ProofofReserve審計，預期在30天內公布。Twitter@Phemex_officialMEXCGlobal：尚未公布儲備資產地址或審計報告，稱正在準備ProofofReserve審計，預計完成時間未公布。Twitter@MEXC_GlobalBitget：尚未公布儲備資產地址或審計報告，稱正在準備ProofofReserve審計，預期在1個月內公布。Twitter@BracyBitgetAAX：尚未公布儲備資產地址或審計報告，稱正在準備ProofofReserve審計，預計完成時間未公布。Twitter@AAXExchange*Coinbase、Binance.US、FTX.US?受美國監管，不在此次考量范圍內數據統計截止時間2022年11月13日12:00UTC+8可以看到，中心化交易所Top15中有10家已經披露了其主要儲備資產的錢包地址或公布了由第三方機構出具的ProofofReserve審計報告，其他的交易所也在準備進行審計。另外，Binance、OKX、Crypto.com、Kucoin、Bitfinex5家交易所已經與Nansen合作推出了儲備資產看板，仍有更多交易所正在準備中，未來該看板展示的機構數量還會不斷增加。

韓國加密貨幣交易所運營商第三季度收益縮水:金色財經報道，韓國加密貨幣交易所運營商第三季度的收益遭遇挫折，原因是投資者對虛擬資產的興趣在一系列暴露其風險的事件后消退。根據金融監管局電子披露委員會Dart的數據，韓國最大的加密貨幣交易所Upbit的運營商Dunamu在截至第三季度的累計凈利潤為3327億韓元，與去年同期相比暴跌 83.8%年。稅收是另一個可能嚴重影響本地加密貨幣交易所運營商業務的問題，因為如果法律按計劃實施，投資者可能會更喜歡外國加密貨幣交易所而不是本地運營商。（韓國先驅報）[2022/12/1 21:15:45]

值得一提的是，對外披露的儲備資產錢包地址僅能證明該交易所的資產情況，而由第三方公司出具的ProofofReserve審計則包含了資產和負債兩部分，雖然不像披露錢包地址一樣透明，但能更好地展示交易所資產/負債比情況。兩種披露方式各有千秋，我們認為比起方法，愿意向客戶提供更透明的儲備資產信息這種態度更重要。

已經公布了的交易所到底有多少資產？

就已經公布了儲備資產的交易所而言，Binance擁有最多的儲備資產，合計710億美元。排在后面的分別是Bitfinex、Deribit、OKX、KuCoin、Crypto.com。

去中心化交易所ApolloX將于7月16日開始推出Boost加速機制:7月13日消息，去中心化交易所ApolloX將于7月16日開始推出Boost加速機制，目前處于質押狀態的APX已開啟解鎖功能。用戶將可通過質押不同數量的APX以獲得veNFT，從而對應不同的Boost加速，最小為1.5倍，最大為2.5倍。[2022/7/13 2:10:56]

除了儲備資產量不同以外，各家交易所的儲備資產構成也不同。

交易所儲備資產的健康狀況如何？

Binance絕大部分的儲備都是$BTC、$ETH，穩定幣以及自家的交易所平臺幣?$BNB。KuCoin和OKX也是類似的情況，$BTC、$ETH、及穩定幣占據大部分的儲備資產。不過值得注意的是，OKX在其儲備資產中并沒有自家的平臺幣?$OKB。而KuCoin自家的平臺幣?$KCS?則占據著17%的份額。

去中心化WiFi公司Hexagon完成200萬美元種子輪融資，Mechanism Capital等參投:金色財經報道，去中心化WiFi公司Hexagon Wireless宣布完成了一筆200萬美元種子輪融資，參投方包括Hypersphere Ventures、Mechanism Capital、Superfluid Group, Inc.，以及Mahesh Ramakrishnan 和 Salvador Gala 等天使投資人。Hexagon Wireless 是一家基于加密貨幣的無線技術初創公司，旨在構建去中心化WiFi創新模式，允許任何人購買和部署創建無線覆蓋的硬件，并以中心化網絡便宜得多的價格提供數據傳輸和連接服務，然后根據網絡覆蓋質量和傳輸的數據量獲得各種協議代幣補償。[2022/5/21 3:32:03]

Deribit一直以來都主要聚集于期權衍生品交易，因而在其交易所資產儲基本由$BTC和$ETH構成。

Animoca Brands旗下機甲格斗鏈游Phantom Galaxies通過出售NFT籌集到1930萬美元:5月17日消息，Animoca Brands和其子公司Blowfish Studios宣布其 AAA 級機甲格斗鏈游Phantom Galaxies完成1930萬美元行星NFT私募融資，共售出7734 顆行星（Planet）和小行星（Asteroid）NFT，這些NFT代表游戲內的資產和效用以及Phantom Galaxies原生加密貨幣。

在本輪行星私募期間中，還有一些戰略支持者投資了Phantom Galaxies，包括紅杉中國、Liberty City Ventures、GameFi Ventures、Everest Ventures Group、Terrace Tower Group、MDDN.co、C Ventures、SMO Capital、Polygon Ventures、Dapper Labs、NFT Live + Cagyjan、Kingsway、3Commas Capital、Double Peak、Mind Fund、Defi Cap、Avocado DAO、YGG 和 YGG SEA等。[2022/5/17 3:23:08]

而對于Bitfinex和Crypto.com而言，情況稍有些特殊。首先，Crypto.com的儲備資產有接近40%的資產為其他，而非$BTC、$ETH或者是穩定幣。事實上，在這40%的其他類型資產中，有一半以上都是?$SHIB，也就是說$SHIB占據了Crypto.com儲備資產的20%，僅次于$ETH，是該交易所第2大的儲備。

Bitfinex作為經營時間最久的交易所之一，有差不多一半的儲備資產為$BTC、$ETH和穩定幣。但是另外一半的儲備資產為自家的交易所平臺幣?$LEO。

再進一步分析

由于我們無法獲得每家交易所的真實負債情況，也就是用戶到底向交易所存了多少款，我們選用了交易所網站的訪問量和交易量來模擬交易所的負債情況。在訪問量/儲備資產維度，Kucoin以3.36的比例位列最高，Crypto.com次之，為2.02，OKX、Binance、Bitfinex則維持在1.09-1.39的區間，Deribit為0.46，最低。

在交易量和儲備資產的比例方面，Binance的現貨交易量/儲備比值為1.52，衍生品交易量/儲備比例為0.254，而總體交易量/儲備的比例則為0.183。如果以這個比例作為基準，我們能夠發現KuCoin和OKX在這三個數字的形態方面類似。

而其他三個交易所，Crypto.com,Deribit和Bitfinex則形態各異。Crypto.com和Bitfinex的現貨交易量相對于其儲備資產要高出很多。

縱然我們無法判斷任何交易所是否能夠完全兌付用戶的資金，但是我們相信解決這個問題最好的辦法就是盡可能地增加交易所的透明度。以上內容我們分析了幾家交易所公布的儲備資產情況，Binance，KuCoin，OKX，Deribit，BitMEX相對都擁有較為全面的信息公開與透明度，而Crypto.com的儲備資產中$SHIB的占比過高，Bitfinex則是接近一半的儲備資產都為自家的平臺幣LEO。

寫在最后

Crypto行業是一個風雨飄搖的行業，我們不得不承認的事情是，整個行業到目前為止都依然處于在夾縫中生存的狀態。除了部分國家和地區存在一些相對比基本的法律法規以外，很多國家和地區都還處于探索階段。這個探索階段不但讓行業從業人員困擾，同樣也讓政策規范制定者困擾。

在這樣的特殊時期，行業內的公司自律已然成了非常重要的因素之一。由于Crypto交易所并不是銀行，即使《巴塞爾協議三》中規定的資本充足率不足10%，但是Crypto交易所依然需要在現在階段提供100%的資本充足率。我們希望越來越多的交易所能夠提供更加透明的資產負債表，完全杜絕挪用用戶資金的情況。因為只有這樣，行業內用戶的信心才有可能增加，才有可能共同營造出一個有利于區塊鏈創新和進步的環境。

責任編輯：Kate

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