DEX王座之爭：curve 還是uniswap_UNI

最近幾天，curve與uniswap誰是defi之王的爭論愈發熱烈，各國友人們都各抒己見，你來我往，爭論的不亦樂乎。然而隨著討論的越發深入，各種概念和邏輯滿天飛，搞得我也是暈頭轉向的。我就稍微梳理一下各方觀點，然后簡單一點，從一個終局思維談一下我的看法。

爭論的起因是?@DeFi_Made_Here?這位老兄談到一個數字，28.01%，這是curve將在2023年$crv代幣的增發量，一看確實是不少啊，有點嚇人。這哥們的擔心也很在理，一方面，如果這么大量的新發代幣沒有人質押，那可能就要不停的被挖提賣了，$crv價格肯定會被砸的很慘。另一方面，如果有很多crv質押為veCRV，那么在相同交易量和賄賂費用的前提下，每個veCRV持有者的收益都將被大幅稀釋。想想真是左右為難啊，這位老兄也出了個主意，趕緊上線$crvusd吧，一下能拉動交易量，讓大家看到curve的價值，還說只要能撐到2024年，$CRV增發量下降很多，這時幣價就能撐住了。

Universal Ledger完成1000萬美元融資:金色財經報道，錢包即服務（wallet-as-a-service）提供商Universal Ledger宣布完成1000萬美元融資，Hard Yaka領投。Universal Ledger旨在幫助用戶自己構建加密錢包，其客戶主要是大型金融機構和行政機構，該公司已構建了一個分級驗證系統，可提供電話號碼、電子郵件等低級別驗證，以及其他身份識別信息的高級別驗證，確保交易安全。[2023/4/19 14:13:55]

在我看來，說得很好，客觀公正，判斷的依據都是現實的數據，目前市場是不是走出了熊市誰也不好說，curve交易量能不能在23年上去也確實是個問題。

浙江發布元宇宙發展計劃，目標到2025年產業規模逾2000億元:金色財經報道，近日浙江省發展和改革委員會等5部門聯合印發了《浙江省元宇宙產業發展行動計劃（2023-2025年）》。該《行動計劃》中提到，到2025年浙江省元宇宙產業鏈體系基本形成，產業綜合競爭力達到全國領先，帶動相關產業規模2000億元以上。

據悉，這是繼上海、河南外，第三個省級層面的元宇宙專項政策。除了《浙江省元宇宙產業發展行動計劃（2023-2025年）》外，浙江多個城區也已布局“元宇宙”產業，并給予豐厚資助扶持相關企業的引進與培育。[2022/12/20 21:56:25]

Sui生態域名服務SuiNS上線Sui測試網，目前已開放注冊:11月3日消息，Sui 生態域名服務 Sui Name Service（SuiNS）宣布上線 Sui 測試網，目前已開放注冊。SuiNS 網站和服務已集成 Sui 生態錢包 Sui Reference Wallet、Suiet Wallet、Ethos Wallet，并為其支持的頂級域名添加了自動搜索功能。[2022/11/3 12:13:42]

接下來一位大拿@DeFi_Cheetah看到了有人說curve的壞話不高興了，祭出了uniswapV3的兩大軟肋，1.你uniswapV3失去了代幣的定價權；2.你的盈利能力，這兩條也確實直指死穴。

數據：超過10萬枚BTC期權將于9月30日到期交割:9月26日消息，據Coinglass數據顯示，超過10萬枚BTC期權和近150萬枚ETH期權將于9月30日到期交割。[2022/9/26 22:30:00]

第一條失去定價權我是很有體會的，不管是$LUNA的轟然倒地，$usdt的FUD，還是$stETH的脫鉤，每一次市場劇烈波動之時，uniswap基本就廢了，因為V3將流動性集中到了很窄的一段區間之內，出了這段區間流動性基本干涸，這時每個關注這個市場的人都只會去看curve，V3的主動性管理根本跟不上市場的變化節奏，況且這種時候，GAS也高的驚人，普通人無力去主動管理。

由第一條缺乏定價權引發的一個后果就是流動性提供者被套利機器人攻擊，這位大拿提供了一個數字還真是讓我觸目驚心，每天V3交易量的43%是由MEVbots參與的，這被視為有的交易流，讓LP每天不停的失血流失資金。

具體算的對不對，有興趣的同學可以詳細看看這篇推：

更狠的一刀是說了這么一句話：Abusinesswithnoprofitsisneveragoodbusiness,nomatterhowgreattherevenueseemstobe。

殺人誅心啊！

話說uniswap也意識到了這一點，開始有削減LP費用的想法，但是大拿說了，不是uni不想做，而實在是……臣妾做不到啊！

V3上70%的交易量都是由算法驅動的，前端用戶占比只有15%，根本沒有什么用戶粘性一說，削減LP費用帶來的是一種死亡螺旋。

LPslessincentivised->lessTVL&liquidity->higherslippage&worseexecutionprice->lowervol->lowerLPfees&LPslessincentivised

大拿最后還提到了uniswapv3TVL在很大程度上是被杠桿放大的，這一點我是認同的，當年MAKERDAO通過GELATO協議的V3主動管理，可以將DAI/USDCLP放大50倍，看的我是頗為眼饞啊，那家伙，穩定幣交易對，APY高的嚇人。

但市場的力量就是那么強大，再高的利率也會給你拉回現實的引力場，只不過這次是雙贏的，MAKERDAO迅速擴張了DAI的穩定幣市占率，uniswapV3增大了穩定幣TVL，滑點又極低，侵入到了curve的傳統領地。

我至今不明白GELATO是怎么能做到50倍杠桿不爆倉的，是不是不爆，時候未到？還是？總之，我還是有點怕怕的，敬而遠之了。

@0xJamesXXX?小哥為上面這個推做了中文翻譯，很贊！

看到有人對uniswap展開攻勢，@WinterSoldierxz?這位爺又展開了精彩的反擊，欲知后事如何，且聽我下回分解。

責編：Lynn

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