DEX 在流動性質押戰爭下的形式與機會_ETH

流動性質押中“流動性”是重中之重，那作為提供流動性的平臺，DEX能在LSDWar分一杯羹。Curve自然成為了最大贏家，而Uniswap本可以有機會統治該市場，卻因其不作為而再次錯失了這次機會。此說法有何依據？以及LSDWar是否會催生出新的DEX機會？且看下文。

如此推文所述，支持usntake的StakingToken其價格區間是一個略可預期的窄區間，這其實非常適合UniV3自主選擇流動性區間的模式。畢竟對于Curve而言，至少也會浪費stETH/ETH>1這一區間的流動性。

阿布扎比批準加密公司Rain從事虛擬資產經紀業務:金色財經報道，加密貨幣公司Rain獲得阿布扎比金融監管機構的許可，可以作為虛擬資產經紀和托管服務提供商運營。該經紀公司將為阿聯酋的機構和零售客戶提供購買、出售和存儲虛擬資產的能力。此外，該平臺的用戶將能夠進出阿聯酋迪拉姆。[2023/7/25 15:57:50]

實際上也有數據來證實這一推測，Uniswap的仿盤Kyberswap/Orca均在StakingToken方面取得了不俗的成績，其所做的也只是在V3上支持激勵代幣發放。如下圖，Kyberswap交易量在效率上均表現不錯，按Volume/TVL來評估效率的話,Kyberswap/Curve在stMatic上為19倍，在wstETH(Arbi)上為240倍

比特幣網絡平均交易費用升至1.842美元，創過去近三個月以來新高:金色財經報道，據 ycharts 數據顯示，比特幣網絡平均交易費用于本周五（2 月 3 日）觸及 1.842 美元，創下近三個月以來的最高記錄，分析認為比特幣平均交易費用上漲或與NFT協議Ordinals在比特幣主網上線有關。另據Hashrate Index數據顯示，1月21日比特幣網絡交易費用占礦工區塊獎勵的百分比為2.1%，但在1月24日這一數字升至3.44%，本周四2月2日則上漲到3.86%，當日Ordinals協議鑄造了420枚NFT，創下迄今為止單日最高鑄造記錄。（decrypt）[2023/2/4 11:47:05]

Tether公司的USDT穩定幣將在Tezos上推出:金色財經消息，Tether公司今天宣布，將在Tezos區塊鏈上推出其USDT穩定幣。此前消息，Tether已在Polygon（前身為Matic Network）網絡上發行USDTStablecoin。Tether表示，Polygon是其原生USDTStablecoin部署的第11個區塊鏈，此舉將有助于擴大其在加密市場的影響力，用戶現在可以通過USDT將資金移入和移出Polygon生態系統并產生收益。（theblockcrypto）[2022/6/9 4:13:54]

Polygon-stMatic/Matic(Left)Arbitrum-wstETH/ETH(right)

數據：STEPN過去24小時活躍用戶數為38,008人:5月27日消息，據Dune鏈上數據顯示，Move to Earn應用STEPN過去24小時新鑄造鞋子16,703雙，過去7日新鑄造鞋子98,190雙；過去24小時活躍用戶數為38,008人，過去7日活躍用戶數為162,999人。[2022/5/27 3:45:56]

那為什么Uniswap沒有分得一杯羹？很簡單，因為不支持激勵代幣發放。Uni團隊漠視生態中“流動性”激勵的需求，那么自然就會錯過“流動性”質押。對于LSD大額資金退出需求，僅依靠交易費不足以維系足夠流動性，需要提供額外的激勵，對于LSD而言這是有實際意義的長期需求。

Lido每月有數百萬美元的激勵開支，拆分如下圖，Curve自然分得了最大一杯羹。對于Kyberswap這種仿盤而言，雖然效率很高，但缺乏關注和聲望，目前只能在AltL1/L2上吃一塊蛋糕，饒是如此也拿到了僅次于Curve的激勵。試想如果UniswapV3團隊和Curve團隊一樣正視市場需求，這會是一次多么好的機會。Lido團隊一直在尋求在UniV3上實施激勵，實際上最后可能只能通過Arrakis等協議去間接、低效率的激勵，難成大事。

縱觀LSDwar下的DEX，Curve由于支持了Bribe，對項目方而言劃算，對CRVholder可以拿到收益，多方共贏；對于Kyber而言也至少賺到TVL和Volume；唯有Uniswap啥都沒撈著。

對標其他協議，ETH的Staking比率有望達到50%以上，即使按當前價算也是$100B，假設10%歸于DEX的話，也是$10B級別的市場，這一體量足以催生出新的DEX機會。Kyberswap改進下UniV3就吃到了一大塊蛋糕，如果有針對LSD專門優化的DEX，那么機會看上去是很不錯的。LSD-DEX關鍵就是要優化好這一略可以預期的窄區間的效率優化問題，以及滿足LSD的流動性激勵需求。

總而言之，目前形式，Curve吃飽，Uni跌倒；未來期望，誰做的好就可以拿下$10BTVL，改寫當前DEX的局勢。

這是妙蛙種子談上海升級的第四篇文章，前三篇為：

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