盤點協議治理催生的元治理項目現狀：Index Coop、Powerpool、Convex、Redacted_INDEX

在將UniswapV3部署到BNB鏈上的投票中，a16z作為最大的投票者投了反對票，一開始以一己之力對抗其他人。按最終投票結果看，投票還是達到通過所需的最低票數，且贊成票比例為65.89%，獲得通過。

雖然此前Uniswap代幣UNI一直被詬病沒有價值捕獲能力，被認為只有無用的治理權，但在存在爭議的情況下，也凸顯了治理權的重要性。

如何通過最小的成本獲得最多的治理權限呢？元治理是一種思路。元治理是指協議A持有協議B的治理代幣，并使用這些代幣對協議B中的提案進行投票。下面將介紹一些元治理代表項目的發展現狀，以下數據均統計自2月13日。

IndexCoop

IndexCoop是一個去中心化自治組織，使用智能合約創建了一系列產品，包括DeFi指數、元宇宙等指數、杠桿指數、以及最近的以太坊流動性質押指數。

美聯儲5月加息25個基點概率為53.2%:3月31日消息，據 CME美聯儲觀察：美聯儲 5 月維持利率不變的概率為 46.8%，加息 25 個基點至 5.00%-5.25% 區間的概率為 53.2%。[2023/3/31 13:37:46]

區塊鏈上的代幣除了可能升值以外，同時還有治理權。購買Index的指數產品的用戶，在享受到指數中一攬子資產帶來的便利性的同時，也意味著放棄了底層資產所擁有的治理權限，這些治理權全部由IndexCoop治理代幣INDEX的持有者控制。例如DefiPulseIndex指數中包含Uniswap、Aave、Maker、Synthetix、Compound、Balancer、Sushi、Yearn、Loopring、REN這幾個項目的治理代幣，那么INDEX的持有者就有了這幾個項目的治理權。

IndexCoopDAO對元治理提案進行投票，如果達到了5%的INDEX法定票數且投票獲勝，就可以用IndexCoop指數中的所有資產對該結果進行投票。

ConsenSys zkEVM上線測試網并更名為Linea:金色財經報道，ConsenSys宣布將Layer 2解決方案ConsenSys zkEVM更名為Linea，目前向所有開發人員、用戶或協議開放測試。Linea使開發人員能夠不受限制地構建可擴展的DApp。

另外，通過MetaMask和Truffle等原生集成，Linea將零知識證明與EVM等效性相結合，為開發人員提供靈活性和可擴展性，而無需ZK技術專業知識。[2023/3/28 13:30:56]

典型的案例是在FeiProtocol想把穩定幣FEI添加到Aave中作為抵押品的投票中，由于Aave提出治理建議需要最少8萬個AAVE，當時價值約2000萬美元。而FeiProtocol只通過400萬美元的INDEX就控制了3600萬美元的AAVE投票權。

這一做法也衍生出“杠桿化元治理”的概念，FeiProtocol聯合創始人Seb將這一概念解釋為，DAO#1使用少量代幣對DAO#2中的提案進行投票，然后使用大量代幣對DAO#3中的提案進行投票。這里FeiProtocol就通過少量INDEX控制了更多IndexCoop中的AAVE投票權。

DigiDaigaku Free NFT Factory即將上線，Digi Genesis收藏者將獲得Bitcoin NFT:2月16日消息，DigiDaigaku母公司Limit Break首席執行官Gabriel Leydon發推稱，正在設置Limit Break比特幣節點。DigiDaigaku Free NFT Factory將很快投入運營。Digi Genesis收藏者將可以獲得一個Free Bitcoin NFT。[2023/2/16 12:11:17]

按當前數據，INDEX的市值為1106萬美元，而DPI的市值為2342萬美元，IndexCoop的TVL為5928萬美元。由于最少只需持有5%的INDEX代幣即可用項目的所有資產在其它項目中進行投票，確實能起到元治理的效果。

PowerPool

芭比娃娃制造商 Mattel 的 NFT 市場 Mattel Creations 上線 Flow:11月22日消息，據Flow官方消息，全球最大的玩具制造商之一Mattel旗下數字藏品平臺Mattel Creations已上線Flow并將于12月15日發布系列4風火輪（HotWheel）NFT。在Mattel的新NFT市場上，用戶將能夠購買與Mattel的經典芭比娃娃和風火輪IP相關的數字收藏品[2022/11/22 7:54:47]

PowerPool是2020年8月推出的一個元治理項目，用于積累DeFi中的治理權。

以DelphiDigital團隊提出的PowerIndex池PIPT為例，鑄造PIPT需要等比例的購買UNI、AAVE、SNX、COMP、YFI、WNXM、CVP、MKR這8種DeFi治理代幣。其中，CVP即為PowerPool的治理代幣。此后，PowerPool又相繼推出了Yearn生態系統指數YETI，Aave、SushiSwap、Synthetix、Yearn指數ASSY，Yearnv2VaultLP指數，以及開放供其它項目使用的PowerAgent網絡等產品。

Purpose Bitcoin ETF持倉量創歷史新高:金色財經消息，盡管比特幣在5月份的價格調整中跌至23800美元，但機構投資者似乎不愿對這種加密貨幣失去信心。Purpose Bitcoin ETF于2021年2月推出，在過去5個交易日里一直有持續的資金流入。根據Jan Wustenfeld報告的Glassnode數據，截至周二，該基金的持倉量已增至43701.7 BTC。這是有史以來的最高水平。（cointelegraph）[2022/6/2 3:58:06]

在PowerPool上線之初，PowerPoolDAO確實積極的利用持有的DeFi資產參與了投票。據官方統計，在2022年5月之前，PowerPoolDAO對54項治理和產品提案進行了投票。

但現在PowerPool中的資金已經相對較少，最初的主打產品PIPT的市值僅有17萬美元。CoinGecko顯示，該項目的TVL也只有62萬美元。

ConvexFinance

Convex也是一個經典的元治理項目，由于持有Curve50%的投票權，讓Curve的流動性提供者在不自行質押CRV的情況下能夠獲得更高的挖礦獎勵。而Convex中質押的CRV的治理權由CVX的質押者，也就是vlCVX的持有者控制，這也是元治理的一種體現。

在Curve中，將CRV代幣最多質押4年時間，可以獲得最高2.5倍的挖礦收益，并決定后續CRV排放的治理權限，質押的CRV代幣將失去流動性。

于是Convex創建了一個市場，讓CRV的持有者通過Convex質押CRV，并發放可交易的質押憑證cvxCRV，將協議收入的一部分分配給cvxCRV的持有者，cvxCRV在二級市場中有流動性；流動性提供者不用自行參與質押也可以獲得更高的挖礦收益；Convex治理代幣CVX的質押者則控制了Convex在Curve中的投票權。

雖然cvxCRV可以在二級市場中交易，但同樣不能贖回為CRV，近期cvxCRV出現了接近20%的負溢價。

根據@JustJousting整理的數據，Convex中質押有約2.9億CRV、668萬FXS，vlCVX的發行量為5480萬。按照當前價格，每鎖倉價值5.73美元的1CVX生成vlCVX，對應內在價值5.93美元的治理權限。

RedactedCartel

RedactedCartel是在OlympusDAO大熱之后出現的一個項目，也是OlympusDAO的subDAO。RedactedCartel生態內的產品可以為DeFi項目提供鏈上流動性、治理和現金流。

RedactedCartel中有三種產品：債券、賄賂市場HiddenHand、流動性包裝器Pirex。一開始，RedactedCartel通過拍賣和債券啟動，和OlympusDAO的債券原理類似，用戶可以用CRV、CVX、OHMOHM：BTRFLYSushiLP等資產折價換取一定時間后到期的BTRFLY債券。在啟動期間，RedactedCartel通過拍賣和債券積累了CVX、CRV和OHM。

在上面的Convex中，Convex可以幫助CRV的質押，而RedactedCatel還可以幫助CVX的質押。在Convex官網質押CVX后，可以得到vlCVX，而pvCVX是RedactedCatel中的vlCVX質押衍生品，每發行1pvCVX都有1vlCVX支持。每個pxCVXepoch，pxCVX的持有者都可以賄賂收入。

RedactedCatel的治理代幣為BTRFLY，同理，項目中的治理權由治理代幣BTRFLY的質押者控制。根據DuneAnalytics@funky整理的數據，在v2中，BTRFLY的供應量為173692枚，其中81.78%都鎖倉成了rlBTRFLY。最近的兩周，rlBTRFLY的鎖倉獎勵為鎖倉價值的1.31%，其中BTRFLY占1.18%，ETH占0.14%。

小結

元治理類項目也需要持有大量資金才能有可觀的治理權，在資金量較大的這幾個項目中，元治理以指數產品或流動性包裝器的形式存在。在指數產品IndexCoop中，由于底層資產是可以被贖回的，項目的市值較低，且通常在內部投票中少有競爭，最少只需5%的INDEX代幣就可能控制所有資產的治理權，確實是撬動杠桿、實現元治理的范例。

而Convex這類聚合項目，質押的CRV并不能贖回，項目和治理代幣本身的收益能力更強，且有眾多項目需要積累Convex的投票權，每1美元的vlCVX持有的Curve+Frax的投票權也只是接近1美元。

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