5個ve(3,3)類項目對比與現狀：Velodrome、Equalizer、Thena的收入相對健康，Solidlizard和Solidly v2主要來自于代幣補貼_SOL

ve(3,3)類項目在最近的反彈行情中取得了更好的成績，Optimism上的Velodrome、BNB鏈上的Thena、Arbitrum上的Solidlizard、以太坊上的Solidlyv2、Fantom上的Equalizer這幾個分叉自Solidly的項目中，大多數在過去一個月的流動性增長都超過了100%，且發展成為各自鏈上的頭部DEX之一。PANews嘗試對這幾個項目的數據進行對比，并分析它們發展中遇到的問題。

ve(3,3)的飛輪

ve(3,3)改變了DEX原有的收益分配方式：流動性提供者不再獲得交易手續費的分配，全部通過增發的代幣進行彌補；代幣的質押者獲得項目的治理權決定代幣的釋放、獲得所有的交易手續費和賄賂獎勵，并通過rebase減少代幣釋放對自身權重的稀釋；其它項目不再直接將流動性挖礦獎勵給予LP，而是給到veToken的持有者，賄賂veToken的持有者投票給自己的項目，得益于更高的資金效率，項目方只需要支付相對較小的代價就可以獲得更多的DEX代幣激勵和流動性。

這里有幾個要點：

啟動時需要將鎖定的veToken分配給合作的項目，以獲得其它項目的持續支持。代幣會持續增發，在啟動中獲得分配的項目方有動力購買少量代幣或支付少量賄賂，以獲得足夠的流動性。需要有新的項目加入，它們要么一次性購買代幣進行鎖倉，要么持續支付賄賂。最終還是要回到代幣價格上，釋放多少價值的代幣和能吸引多少流動性之間應該有一個相對穩定的關系。項目方通過這類項目進行賄賂，以更低的成本獲得流動性——新的項目進入，為veToken的持有者提供更多的收入——更高的收入激勵更多的代幣鎖倉——veToken的投票者將選票投向收益高的流動性池——增發的代幣流向這些流動性池，吸引更多的流動性——更高的流動性帶來更多的交易量和費用收入，形成飛輪。

王石談區塊鏈技術：必須和實體經濟相融合:金色財經報道，2023年亞布力中國企業家論壇第23屆年會于3月17日-19日召開。在18日下午舉辦的“數據經濟與數據治理”分論壇上，萬科集團創始人王石表示，碳中和社區分為三塊內容，其中之一就牽涉到碳匯資源管理。而要實現管理目標，需要運用區塊鏈技術。

“區塊鏈是非常好的技術，但僅僅停留在虛擬貨幣這樣一個問題上，會因為比特幣、以太幣交易出現投機性問題，給它帶來很多的污名化，而區塊鏈是一定要應用上去的。”（第一財經）[2023/3/19 13:12:44]

在這一波反彈行情中，ve(3,3)類DEX的表現整體好于其它DEX。下面將分析各個項目近期的數據。

詳細機制可參考我們之前的文章：《Velodrome的TVL煉金術：ve(3,3)機制、veVELO分布與賄賂情況》。

Velodrome

Velodrome目前處于Epoch39的時間段內，似乎已發展成為Optimism的流動性中心，流動性為2.84億美元，過去一個月增長125%。

在啟動時，Velodrome將鎖定的veVELO分配給了生態中的項目，其中也包括Optimism團隊，Velodrome上有多個OP相關的交易對可以進行流動性挖礦。而Velodrome也獲得了Optimism用于生態激勵的OP代幣，分配給veVELO的持有者，激勵長期的鎖倉。

根據Velodrome官方統計，包括Optimism、Lido、Frax、RocketPool、Synthetix、Maker、Hop、Alchemix、Angle等都在使用Velodrome進行流動性激勵。要么購買并質押VELO代幣，要么每周進行賄賂。

美國法院新增SBF保釋條件：禁止獲取或轉移與FTX、Alameda相關的資金:金色財經報道，美國法院周二批準對SBF的保釋協議進行修改，禁止他獲取或轉移與FTX或Alameda Research相關的資金，作為保釋的新條件。修改的直接原因是，SBF被保釋幾天后，Alameda關聯錢包中價值約170萬美元的Token在公開市場上售出。

盡管SBF否認與Alameda相關錢包資金動向的關聯，并稱個人已無權訪問。不過，美國助理檢察官Danielle Sassoon表示，不知道SBF是否與最近的Alameda的轉賬有關，但他曾接觸過這些錢包，他的說法不可信。[2023/1/4 9:51:09]

根據DuneAnalytics@0xkhmer整理的儀表板，目前流通的VELO數量為1.7億，質押的VELO為6.83億，質押率為80.01%，平均鎖倉時間為3.66年。Velodrome的發展非常健康，新增發的代幣幾乎全部被用于質押。但近期隨著VELO代幣價格的快速上漲，veVELO的增長減慢，且Beefy和OpenX這兩個“流動性包裝器”所發行的VELO衍生品都出現了大幅負溢價。Beefy中質押的VELO數量增長也幾乎停滯。

在過去幾個Epoch中，veVELO的賄賂和交易手續費收入持續刷新歷史記錄，在上一個Epoch中達到了76萬美元。但是隨著VELO價格的更快上漲，質押者投票的收益率卻持續下降，上一個EpochveVELO的平均APR為54.97%，其中主要的賄賂APR為35.66%，RebaseAPR為16.27%，費用APR為3.04%。費用和賄賂收入屬于“真實收入”，這部分APR之和為38.6%，相對于其它項目而言仍然很高。

Jack Dorsey：Bluesky不會與推特形成競爭關系:金色財經報道，推特聯合創始人 Jack Dorsey稱，Bluesky不會與推特形成競爭關系，而是要支持推特。注：2019年年底， Jack Dorsey成立了Bluesky公司，致力于創建一個去中心化的社交媒體平臺。 (彭博)[2022/11/8 12:29:31]

Thena

Thena目前處于Epoch7階段，TVL1.47億美元，過去30天增加27.59%。在BNB鏈的DEX中，Thena的流動性僅次于PancakeSwap和BiSwap，相關推文也得到過CZ的轉發。

Thena在啟動時就像Frax、Ankr、LiquidDriver、pStake、DAOMaker、DEUS、Inverse等19個項目空投了veTHE。

在已經結束的Epoch6中，總計有52個流動性池參與了賄賂，總的賄賂金額為277556美元。

官網顯示，在當前的Epoch7階段，提供賄賂較多的包括LiquidDriver的LQDR、ETSAlpha、Overnight的USD+、InfinityPAD的IPAD、NFTB、DAOMaker的DAO等，均是用自身的原生代幣進行賄賂。前幾個賄賂者中并未發現用THE進行賄賂的情況，且參與賄賂的項目和資金較多，說明這些外在資金能夠給veTHE的持有者帶來真實收入，官網顯示投票的平均APR為36.95%。

觀點：比特幣的成功取決于鮑威爾是否能緩和通貨膨脹并恢復對法幣信任:金色財經報道，Coindesk發文指出，比特幣的成功取決于鮑威爾是否能緩和通貨膨脹并恢復對法幣信任，比特幣能否成功在很大程度上取決于人們是否對現有的法定貨幣體系有信心，如果人們對中央銀行失去信心，貨幣就會動搖，加劇通脹壓力，并促使用戶轉向黃金或比特幣等替代品。（Coindesk）[2022/9/25 7:19:21]

根據官網的數據，Thena原生代幣THE的流通量為1021萬，質押量為2776萬，質押率73.11%，相對比較健康。

Solidlizard

Solidlizard目前正處于Epoch5階段，得益于Arbitrum生態的快速發展，SolidLizard的TVL為1.14億美元，過去一周增長196%。

Solidlizard的啟動顯得比較匆忙，1月29日才在官方Medium公布了啟動時的代幣分配。Epoch1開始，團隊將75%的投票給予了SLIZ/ETH交易對，所以SLIZ突出的APR激勵大家買入質押，推升SLIZ的價格，也帶動TVL上升。

在啟動前，并未見Solidlizard和其它項目合作，因此一開始SLIZ的釋放對SLIZ相關的交易對非常有利。在此之后，Solidzard陸續和fBOMB、GMD等項目達成合作，為這些項目提供流動性激勵。

目前，大多數veSLIZ投票權仍然集中在團隊手中。根據DuneAnalytics@uwusanauwu整理的儀表板，合約部署者的地址持有61.6%的veSLIZ，合作伙伴儲備仍剩余11.5%的veSLIZ。在可識別的項目中，只有fBOMB持有2.4%的veSLIZ。

巴西成立加密專屬調查組:金色財經報道，巴西聯邦區檢察院宣布成立加密專屬犯罪調查組，其主要職責是幫助檢察官處理加密貨幣案件，并且針對加密產品的消費者，就加密貨幣資產的安全使用向他們發出警告和教育。巴西檢察官 Frederico Meinberg 表示，該機構員工必須接受專業培訓，同時還要與市場積極互動，因為處理數字資產問題的最佳培訓就是在市場中實踐。（bitcoin.com）[2022/7/5 1:51:21]

在已經結束的Epoch4中，veSLIZ收到的賄賂獎勵共58640美元；當前進行的Epoch5有60818美元的賄賂，主要給向了SLIZ-WETH交易對。除了項目方設定的幾個交易對外，官網顯示還有fBOMB、LDO、GMX、RNDT、GRAIL相關的交易對給出賄賂，但主要的賄賂均來自于SLIZ代幣，除SLIZ之外的獎勵同樣有可能來自于交易手續費。

就目前來看，絕大多數投票權都由團隊控制。如果一開始不將投票權分配給其它項目，那么這些項目可能沒有動力來持續收集增發出的SLIZ代幣。因此SLIZ的質押率也從一開始的59.8%降至目前的48.9%。

在其它項目中，LP沒有動力去質押代幣，Solidlizard中LP持有veSLIZ可以加速挖礦。但目前來看并沒有太多人去質押SLIZ代幣，質押率持續下降，ve(3,3)的格局還未形成。

Solidlyv2

Solidlyv2目前處于Epoch8階段，TVL8877萬美元，過去一個月上升112%。

在AC宣布退出后，去年9月Solidly遷移升級，今年1月Solidlyv2在以太坊上上線。在Solidlyv2啟動之前，已和收益優化器Monolith達成合作，它倆的關系就像Solidly和SolidexFinance。但是因為之后存在分歧，Solidlyv2建議用戶不再使用Monolith。

雖然Solidlyv2的TVL并不算差，但其它數據似乎并不理想，從Bribe頁面和下面VoteAPR的圖中都可以看到，幾乎沒有人在Solidly中進行賄賂，投票者收到的真實收益僅有通常少于5%的交易手續費APR。

Solidlyv2中穩定幣交易對USDC/USDT的TVL就高達6800萬美元，占總流動性的76.6%，且54%的投票權流向了USDC/USDT交易對。Solidlyv2的策略似乎是一邊給予SOLID/WETH交易對較高的APR，一邊利用相對較高的APR從Curve等平臺吸引穩定幣流動性，用更高的TVL保持更高的估值。

Dune上的數據顯示，SOLID的流通量在Epoch5出現過明顯的下降，現在又持續上升。整體上幾乎沒有項目在Solidlyv2中進行賄賂，可能也難以有競爭積累投票權的現象，未來可能面臨壓力。

Equalizer

Equalizer目前處于Epoch14階段，TVL為4565萬美元，過去一個月增長138%，成為Fantom上第三大DEX。

Equalizer的交易手續費為穩定幣交易對0.02%，非穩定幣交易對0.2%，每天依靠交易手續費也能為veEQUAL持有者帶來約1萬美元的收入，交易手續費最多的交易對為FTM/USDC。

根據官網數據估算，上一個Epoch投票者的賄賂和手續費收入約為20萬美元。MorpheusSwap的MPX、OneRing的RING、Tarot的TAROT、MummyFinance的MMY、DEUSFinance的DEUS、UniDex的UNISX等通過Equializer給予了賄賂，投票者給這些流動性池投票的平均APR為118%。每有1美元的賄賂或費用就會產生2.37美元的EQUAL激勵。

從官網的投票頁面看，費用+賄賂最高的交易對中，交易手續費約占費用+賄賂收入的70%。且投票的APR相對較高，如FTM/USDC交易對的賄賂+費用為57345美元，投票APR85.15%。說明Equalizer的投票收入主要來自于真實的交易手續費，且投票APR較高。

根據Dune上的數據，目前流通的EQUAL數量為137萬，其中42萬沒有質押，95萬處于質押中，質押率69.24%，近期質押率處于下降中。

小結

Velodrome上線時間最長，有足夠多的項目進行賄賂，質押率高，鎖倉時間長，但在最近VELO價格的快速上漲后，投票的收益率也持續下降。

Equalizer中投票者的主要收入來自于交易手續費，約占70%，且在這種情況下，投票者通常也能獲得80%的APR。高手續費收入加上資本效率較高，這套機制很可能維持。

Thena在啟動時也吸引了大量項目，現在生態中也有很多項目用自身發行的代幣進行賄賂，也相對比較健康。

Solidlizard上線時間短，但也因為Arbitrum生態的快速發展取得了超過1億美元的流動性。但目前投票者的主要收入是SLIZ以及少量費用。

Solidlyv2似乎主要是在吸引穩定幣的流動性，同時給予自身代幣交易對較高的收益率，對于項目的長期發展并沒有太大幫助。

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