LSD賽道新變局者——ether.fi項目初探_THE

上海升級后，以太坊質押協議賽道發展前景的確定性增強，然而市面上存在的各種LSD協議都有著明顯的缺陷，無論是pooledstaking方式還是centralizedexchanges方式，用戶的資產都是半托管甚至是全托管的，用戶無提款key/驗證key，存在系統性的安全風險。

近期發生的lido的節點運營商RockLogicGmbH出現了懲罰slash，好在發現的比較及時，可以把風險控制住。但其中蘊藏的風險也正可以通過這次事件初見端倪。

Todd老師一篇推對市面上所有不同的以太坊質押類型進行了分析，并著重通過掌管質押命脈的兩把鑰匙——驗證key和提款key，來分析不同項目的風險。

美SEC起訴幣安和Coinbase后本周比特幣市場已實現虧損超過利潤:金色財經報道，據Glassnode披露數據顯示，美國證券交易委員會起訴幣安和Coinbase之后，本周過去四天里比特幣持有者的已實現虧損額達到7.98億美元，超過了已實現利潤。期間，6月5日當日的已實現虧損額較高，說明美國證券交易委員會起訴幣安比起訴Coinbase更能引發拋售。（cryptoslate）[2023/6/10 21:28:26]

唯一可以自己掌握自己命運的質押方式只有兩種。

那就是solohomestaking和stakingasaservice兩種方式。

對于一般用戶而言，solo的難度和耗費的精力太過巨大，甚至相對于資金規模來說也沒有這個必要。剩下的就只有一種——stakingasaservice了。好處就是自己掌握兩把鑰匙——驗證key和提款key。但缺點同樣明顯，沒有LSDToken(流動性質押代幣)。這也造成了用戶質押完后就沒事做了，無法參與defi的搭樂高游戲了，這一點對于很多人來說是無法接受的，雖然安全，但毫無樂趣。人一輩子圖的啥，啥錢不錢的，樂呵樂呵得了～

基于ENS的社交平臺Phi推出新產品Phi Connect:1月9日消息，基于ENS的社交平臺Phi推出新產品Phi Connect，允許用戶將多個ENS下的Phi Land組合在一起。Phi Connect是一個URL方案，用戶最多可以實現64塊土地的連接。Phi表示該產品仍在測試之中。[2023/1/9 11:02:38]

但隨著ether.fi項目的出現，LSD賽道格局有可能得到改變。

ether.fi解決的最大痛點：目前有可能是市面上唯一一個在用戶掌握私鑰的前提下代理質押給節點運營商賺取收益的具有LSD代幣的項目。

關鍵點：1.用戶掌管私鑰，沒有人能拿走你的資產或者對你的質押行為唧唧歪歪，這一點kraken已經被錘，coinbase具有不確定性。還好上海升級后的幾天時間里，沒有爆出什么私鑰被盜，用戶資產被挾持的事件發生，但ether.fi的CEO認為還需要觀察幾個月才能確定是不是真的沒有這個雷。

Tether將與Binance協調執行30億USDT鏈交換:12月13日消息，Tether表示，將與Binance協調執行30億USDT鏈交換，從Tron轉換為以太坊ERC20，總供應量在此過程中不會發生變化。[2022/12/13 21:42:01]

2.用戶資產通過ether.fi交給節點運營商，協議方和節點運營商共同收取10%的reward收益并且平分，這一點與lido沒有什么不同，收費角度比rocketpool的15%略好，但rocketpool的優勢在于節點運營商的permissionless的特點，去中心化程度比lido更為優秀。

3.LSD代幣。從方便性來說，有LSDtoken的項目在defi的集成性那絕對是具有統治力的，也為用戶退出提供了多一條的方式。

ether.fi從2月底上線以來，TVL增長非常迅猛。?

比特幣技術初創公司Synota完成300萬美元種子輪融資:10月25日消息，比特幣技術初創公司Synota完成300萬美元種子輪融資，Ego Death Capital領投，Trammell Venture Partners、Rev1 Ventures、Hivemind VC、Bitcoiner Ventures 和 Recursive Capital 等參投。

據悉，Synota 是一家希望為比特幣閃電網絡帶來能源支付的初創公司，旨在將能源行業目前使用的現有硬件和軟件產品與比特幣的閃電網絡集成在一起。Synota 目前的重點放在工業用戶和能源公司上，未來計劃擴展到涵蓋更多類型的能源交易。比特幣礦工的現收現付交易應該會在 2023 年初推出。[2022/10/25 16:38:00]

安全團隊：NFT項目Flippin Rabbits的Discord服務器被入侵:8月28日消息， 據安全團隊CertiK監測，NFT 項目 Flippin Rabbits 的 Discord 服務器已被入侵，提醒用戶不要點擊鏈接、鑄造或批準任何交易。[2022/8/28 12:53:43]

甚至在defillama上的LSD項目排名上一躍來到了第9名的位置。

但目前項目處在非常早期的階段，用戶并不能真正開啟在ether.fi上的質押，現在是處于defi項目常見的流動性盲挖階段，空投預計在4月中旬進行快照，現在不知道是不是已經快照完了。空投額度肯定會與你的積分相關，影響積分的兩個指標就是你的存款額度以及時間了。

補充：最新的文章中提到，CEO說快照時間定在4月底，但并不承認有什么空投。

核心問題是：ether.fi如何做到既讓用戶掌管私鑰，同時協議又給用戶存款憑證的。畢竟，你在銀行存錢，銀行才會給你存折的。如果銀行并沒有實際收到你的錢，同時給你存折，任何人都可以使用存折取錢，銀行不破產才怪。

ether.fi目前還沒有上線，只是從技術文檔中了解到一些技術細節，究竟去中心化的效果如何那還要看實際運行情況，所以這里只是LSD生態相關項目的研究與探討，項目有風險，投資須謹慎。

參與ether.fi一共有三種角色：

1.LSDholder:最簡單易懂的角色，存入ETH，ether.fi給你發行LSDtoken(eETH)，你賺取stakingrewards;這種適合小于32ETH的質押者。

2.Nodeoperator:所有質押協議中都必須有人運行硬件加軟件跑節點并成為validators，ether.fi也不例外。

3.bondholder：這是一個相對其他協議質押者較為特殊的存在，質押者存入32ETH，由協議匹配一個nodeoperator，同時鑄造了一個提款保險箱和兩個NFT，它們賦予了提款保險箱的所有權。T-NFT代表30ETH，可轉讓。B-NFT代表2ETH，并且是靈魂綁定的。恢復2ETH的唯一方法是退出或完全提取驗證器。

換句通俗一點的話說，誰持有B-NFT，誰具有驗證key。此外他還有額外的職責和風險，B-NFT持有者必須在驗證器性能不佳時監控并退出驗證器——其2ETH在錯過驗證職責或slash的情況下充當免賠額。

?在ether.fi的第二階段，協議將會創建ETH,eETH與T-NFT的流動性池，持有eETH的質押者可以以1：1的比例將其換成流動性池中的ETH，前提是有足夠的流動性。如果流動性不足，會觸發驗證人退出。當流動性池中的ETH數量超過閾值以下時，將在最早的T-NFT上觸發退出請求。請求記錄時間戳并開始計時器。如果計時器到期并且驗證器尚未退出，則B-NFT持有者將逐漸收到懲罰。節點運營商在過期驗證人退出時獲得獎勵，驗證人退出后，T-NFT和B-NFT被銷毀，ETH存入流動性池。

ether.fi的第三階段，協議將會集成分布式密鑰生成和分布式驗證器技術，也就是大名鼎鼎的DVT了，這對整個行業都有的重要的意義。

后記：本人作為以太坊最早期的支持者，上海升級帶給我的意義相當于讓我有了一個躺著就能賺錢的機會，以太坊質押利率成為了協議級的底層風險利率，今后所有defi挖礦行為都有了一個新的基準利率錨點。但是，流動性質押協議本身的去中心化程度還急需提升到一個更高的層次，否則會動搖整個以太坊的去中心化社區精神并可能給defi帶來災難性后果。

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Luna