交易所大混戰在即，新資產、新流量、新機制，哪一個是制勝法寶?_ATO

2019年上半年絕對是數字貨幣有史以來最熱鬧的6個月。

這種熱鬧不只是Polkadot、Cosmos、Algorand這種明星項目方來勢洶洶，也包括交易所賽道的百花齊放。首先是抹茶、Biki這類新銳交易所跑了出了，其次，IEO、STO、共振幣、模式幣、Staking、平臺幣回購銷毀、杠桿期貨等等玩法，你方唱罷我登。

玩法越來越多，模式不斷演進，這是否將改變交易平臺現有格局？新資金新流量是否正跑步入場？IEO和平臺幣會誕生新的“百倍幣”？監管和創新的兩難選擇下，到底哪里是生門，哪里是死路？Chainge技術沙龍第十四期《破局：數字資產交易新形態》邀請到了9位行業領袖進行了兩場圓桌，就上述問題進行了全面分析，經巴比特整理，精華內容摘錄如下。

嘉賓：

虎符Hoo聯合創始人/CMO陳小海比原鏈CTO朗豫BiKi.com資產端總經理LeoSu幣安研究院高級分析師江金澤1Token創始人大門數字資產聚合交易平臺慢霧科技安全負責人海賊王DFGCrypto合伙人倪愷灝Dex.top生態合伙人劉飄柔Matrixport交易業務運營總監詹朝陽

Atomic Wallet：繼續與加密調查員、當局和交易所合作追蹤和凍結可疑的存款:金色財經報道，Atomic Wallet官方發布6月3日事件聲明。官方稱，概括地說，不到0.1%的Atomic應用程序用戶受到了影響。自那以后，沒有新的案例被報告。在最新的應用程序版本中，沒有一個可能的問題被確認為可能導致大規模的漏洞。構建是由外部審計師驗證的。我們的安全基礎設施已被更新。我們繼續與加密貨幣調查員、當局和交易所合作，追蹤和凍結可疑的存款。下一步將致力于制定一個法律框架，以扣押資金并在受影響的用戶中進行分配。謹防社交媒體上的冒名頂替者。[2023/6/22 21:53:36]

數字貨幣交易所，機會在新資產，新流量還是新機制？

“每當有新的資產類別起來，市場總會有一些新機會，框住這批新資產能獲取新紅利，新流量。要談交易所未來格局，最核心的就是談資產。”數字資產聚合交易平臺1Tokne創始人大門說。

“行業其實還處于相當早的一個階段，不斷有新的資產、新的玩法，它的格局一定是會變的，有非常大的空間。”LeoSu是Biki資產端總經理，這家成立于2018年年中的交易所主打新資產新流量新機制。與抹茶類似，在2019年上半年迅速崛起，成為新銳交易所中的一股力量。

QR Assets 在巴西證券交易所推出 DeFi ETF:2月8日消息，巴西加密資產管理公司QR Assets在巴西證券交易所推出了DeFi ETF。這個名為QDFI11的DeFi ETF將追蹤彭博Defi指數，并將100%的投資用于真正的DeFi資產。DeFi指數追蹤Uniswap（UNI）、Aave Decentralized Lending Pools（AAVE）、MakerDao（MKR）、Compound（COMP）、Yearn.finance（YFI）、SushiSwap（SUSHI）、0x（ZRX）、Synthetix（SNX）和Curve（CRV）。該ETF將通過Gemini Fund Solution提供，這是一個專門為加密貨幣ETF建立的平臺。（Cointelegraph）[2022/2/8 9:38:52]

“交易所行業無非就是前邊找流量，后面把資產做好。”幣安研究院高級分析師江金澤認為，交易所融合了傳統金融市場里交易所、券商、發審委、證監會等多重身份，把任何一條線做好都非常不容易。“交易所有一個很重要的社會公益功能，它要促進整個社會資源更好配置。因此有沒有能力去識別好項目，有沒有流量能夠把資金分配到這些好項目，目前來看這可能是一個非常核心的一個功能，像幣安的launchPad，等于間接消費幣安的信用去給那些項目背書，這就是我們希望去把資源做更好得配置。”

韓國被查交易所為VGLOBAL:最新消息，韓國今日被搜查的交易所確認為VGLOBAL，是一家以資金盤為主的交易所，在韓國的影響力并不算大。另外，該交易所今日也發布公告稱，系統出現了交易和結算錯誤，將盡快恢復。[2021/5/4 21:22:45]

交易所混戰，有沒有可能半路殺出程咬金？大門給出了一個數據，幣安、火幣和OK全部上線的幣種有58個，無交集幣種在300個，而準一線或二線交易所上線幣種有近2000個。

“新資產造就新一代交易所，但資產又是分散的。資產分散的背后，流量其實也是分散的。”大門把交易的客戶畫像分為四類，分別是散戶，服務散戶的流量和平臺，專業交易員以及產業鏈上下游客戶。散戶需要投資建議，專業交易員需要投資工具，產業鏈大玩家需要OTC流動性。恰恰，當前的交易所并不能對他們提供良好的服務體驗，這就誕生了機會。Matrixport的機會或許就在于此。這是一家擁有比特大陸和吳忌寒背書的平臺。其交易業務運營總監詹朝陽在分享中介紹。Matrixport有交易、質押借貸和托管三條業務線，以交易為例，Matrixport提供了詢價交易，可以為大戶提供高流性的交易服務。

億太資本與飛貓交易所達成戰略合作:4月25日，亞太區塊鏈投資孵化機構億太資本與飛貓交易所達成深度市場戰略合作關系。

據了解，億太資本是主要幫助各數字通證、公鏈以及交易所梳理市場運營、渠道商招募等工作。飛貓交易所是一家采用全用戶公投制度的交易所。[2020/4/25]

“分散和聚合是兩個關鍵詞，分散意味著流量的入口分在了很多地方。聚合意味著流量入口一定是聚合了全球的場內外流動性。最后訂單執行亦或是在交易所內做撮合，抑或是跟OTC的流動性提供商做了對手方，這是我們能夠看到的整個市場。”大門認為，“未來市場越來越大，幾百萬幾千萬幾億人進來的時候，必須分工明確，我們是在共同在拓展市場。”

“交易所好像比項目更多了，反而沒有非常優質的資產可以去上。”比原鏈CTO朗豫在感慨之后補充到，交易所舞臺上的玩家快速迭代，往往某些行業大事件會導致交易所格局發生變化，他總結為三點，監管、安全及意識形態。“行業有高潮和低谷，低谷時交易量非常少，但開支依然在。其實大部分都是自己放棄的，而不是被黑或者其它。”

動態 | 法國巴黎法院逮捕加密貨幣交易所BTC-e創始人:據塔斯社1月29日消息，加密貨幣交易所BTC-e創始人Alexander Vinnik的律師Timofey Musatov周二表示，巴黎法院決定將上周從希臘驅逐出境的俄羅斯公民Alexander Vinnik逮捕。他說：“正如所預料的那樣，在晚上11點，法官宣布了裁決結果。這項裁決原則上是預先決定的，并且完全支持檢察官的決定。” Timofey Musatov還補充說：“律師對僅允許檢察官講話的抗議沒有得到承認，律師和被告都不允許講話。”他強調稱，有十天的時間提出上訴，他將提出上訴。Timofey Musatov指出，Vinnik辯護團隊明白“在法國戰場上捍衛他的權利將是困難的，因為沒有人關心他的律師甚至被告本人的意見”。[2020/1/29]

▲圓桌論壇

如何立于不敗之地？可持續性創新是唯一出路

?2019年，圍繞交易，數字貨幣領域誕生了眼花繚亂的玩法，或者說創新，那么，究竟怎樣的創新具有可持續性，同時又能為行業帶去利益？

“資產創新、流量獲取上的創新重要，但五年之后的架構決定了我們今天要做什么事情，所以架構是我們考慮最多的。”大門認為，架構創新最終要貼近市場需求。首先，二級市場交易上讓資產流通更簡單、更方便，成本更低。其次，在市場交易的場景上做好服務。“貼近于市場未來五年、十年發展方向的創新，滿足市場上各類人的需求的創新才是好的。”

在這個問題上，BiKi.com資產端總經理LeoSu總結了三點。第一，符合行業本身的需求。第二，解決投資用戶和項目方的痛點。第三，創新一定是從內而外，從自身業務和需求出發。“從去年的交易挖礦到今年的平臺幣回購銷毀，包括期貨、期權等復雜的金融衍生品玩法，其實都是為了把自己跟其它交易所區分開來，體現自身優勢，模仿和抄襲顯然很難在競爭中存活下去。”

幣安研究院高級分析師江金澤認為，資產層面，交易所的核心目標就是促進資源優化配置，項目方得到資金，承擔風險的投資者得到回報。幣安就是投資孵化這樣一些好的項目，然后把它做成好的資產推向市場。投資者的角度來說，第一是提供更好的保障，第二是提供更多的交易工具，比如說是杠桿。不過，他也非常贊同未來流量肯定是由一些中介去獲取，這可能是未來比較重要的一個創新方向。

作為現場唯一的公鏈項目方，比原鏈CTO朗豫則把討論的維度抽離出了交易所這個小賽道，他把創新方向歸納為商業范式和監管范式創新兩種。他認為，區塊鏈先融資上市再做事就是一種商業范式創新。“首先，突然擁有了非常多一筆錢，你是否還愿意主動投入，主動做事，而不是消極懈怠。這是一種考驗，以錢沒有人遇到過。其次，公司并沒有任何法幣收入，但需要支出，你是否還能去堅持做這個行業？而且，由于監管和各方面原因導致落地不會特別順利，你會不會繼續?”

而所謂監管范式則指Token能不能交易，以及能不能進行期貨期權等衍生品交易，Token和法幣之間的兌換能不能撮合。

朗豫認為，這兩點的突破可以讓區塊鏈真正應用起來，然后變成一個值得期待的市場。如果只是純粹投機，那就會有天花板。

▲BiKi.com資產端總經理LeoSu

監管和創新，魚和熊掌能否兼得？

Usdt風波、Libra遭全球監管，這無疑是當前監管和創新兩次最火烈的交鋒。交易所賽道的玩家如何拿捏創新跟監管？

倪愷灝是DFGCrypto合伙人，他認為交易所分持牌和無牌兩種。“2019年以來中小交易所成長非常快，有一些的邏輯是但凡能拉到更多用戶就能掙錢。它本質上還是一個生意，就像賭場，雖然每年賺很多錢，但它不是一個事業，它會相對更短視一些。生意和事業的本質區別在于生意很難用PE來估值。我們會幫自己孵化的這些交易所去拿牌照，讓它變成一個事業。通過這種路徑我們讓他們合規，然后讓主流資金入場，拿到主流PE的錢，真正意義上把幣圈做大，蛋糕做大。”

對于這個問題，慢霧科技安全負責人海賊王則從另一個維度分享了他的見解，他認為，每個國家的政策和法規都不一樣，甚至完全不同，拿牌就會遇到一些問題。“落地監管這塊需要一個時間和大家的共同努力。”

虎符Hoo聯合創始人兼CMO陳小海補充說，她非常希望有監管，并且擁抱監管。“這是一個新興的產業，全球的有關部門，它其實還沒有根據自己國家的一些細則百分百擬定好監管政策，魯莽的設定監管細則只會阻礙創新，扼殺創新。有監管也不一定是一套成熟體系，因為行業還在早期。”

而就當前監管無法完全落地的現狀，陳小海認為首先行業需要自律。其次，建立行業認知，把握好投資標的。“我不認為當細則沒下來時我們就要停止我們的努力，如果是這樣的話，我們就不應該在區塊鏈這個行業，我們就不會說我們在一個非常新的領域，我們是具有創新的一個群體。”

“當下幣圈的監管一定產生于實踐。互聯網，包括更早期的土地私有制，都是通過一些突破創新，然后反復打磨，最后慢慢出現一些規規范。”dex.top生態合伙人劉飄柔說。

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