視頻 | 《8問》中國社科院博士程曉明：未來一定有世界貨幣，關鍵在于設計邏輯_區塊鏈

程曉明，股權融資研究專家，中國通信工業協會區塊鏈專業委員會副主任委員，他被業界贊譽為“新三板教父”，對新三板、場外市場、科技金融有著獨到的見解及深入的理論研究。2017年開始，他重點關注區塊鏈技術，提出了很多新觀點，是鏈改的首倡者。

什么是SPT

從去年到今年，我研究的重點在區塊鏈。最初關注區塊鏈是因為新三板沒有流動性問題。沒有流動性就沒有交易，沒有交易就沒有解決定價問題，沒有定價就導致新三板的融資功能包括并購功能難以發揮。我發現區塊鏈包括數字交易所的交易相對是比較放開的，就想著能不能在區塊鏈領域里面找到一些辦法，能夠幫助來新三板解決流動性的問題。

去年從美國開始興起的STO很火，STO解決ICO帶來的大量空氣幣問題。美國做STO有一定的合理性，但STO在中國不一定完全合適，所以我就提出SPT的概念，“S”是“Security”，就是把股票映射成Token去交易。

公司將已有的股票轉為Token，把已有的股份映射成Token，以Token的形式去交易，間接實現了股份的交易，解決了交易的問題，后面再解決融資的問題。

當然，任何一個新產品要落地都會有相當的難度，SPT也不例外。SPT最大的難度一是在于合規，只有在合規的前提下，才能去談落地的可能性。其次才是市場的風險。

多個主流加密協議發布相同“Soon”短視頻:4月3日消息，多個主流加密協議發布發布相同“Soon”短視頻，包括數字資產管理平臺 Safe（原 Gnosis Safe）、去中心化交易平臺 Balancer、以太坊智能合約自動執行工具 Gelato Network 等。[2023/4/4 13:42:53]

panstyle="font-size:medium;">研究區塊鏈一年后，我發現區塊鏈的作用比原本想象得還要大，對解決新三板的問題有嘗試的空間。

我們國家提倡是無幣區塊鏈，去年6月市場都在提“幣改”，我認為“幣改”這個概念容易引起爭議，我就提出“鏈改”概念。“股改”就是讓企業上市，IPO，以股權融資為核心的資源整合。“鏈改”的含義是在股改的基礎上更進一步，把證券市場培養的好企業，把它組成上下游的產業鏈。

區塊鏈最早是解決拜占庭將軍問題，就是如何解決分散的平等主體之間如何形成共識的問題。上下游產業鏈，企業之間的整合也遇到類似的問題，因為企業都是平等主體，不是上下級關系，甚至它們之間沒有直接的股權關系。鏈改就是用區塊鏈的方式把上下游企業整合起來，解決他們的信息溝通問題，解決共識問題。在此基礎之上，發行類似于STO的行業幣。

我一直認為區塊鏈融資最好的應用場景既不是發行貨幣，也不是公司的股票。因為貨幣是跟政府主權聯系在一起，股票也已經有400年的歷史了，再發一個STO跟股票大同小異，不會帶來太大影響。

韓國區塊鏈視頻游戲開發商Wemade推出USDC錨定穩定幣“WEMIX”和DeFi服務“WEMIX.Fi”:金色財經報道，韓國區塊鏈視頻游戲開發商 Wemade 宣布推出USDC錨定穩定幣“WEMIX”，旨在用于該公司不斷發展的 NFT 和 DeFi 區塊鏈生態系統。據悉，穩定幣WEMIX 目前已發行 1100 萬枚，完全由 Circle 的美元 穩定幣 USDC 錨定和支持，使其價值維持在 1 美元。此外，Wemade 還激活了 DIOS 協議，該協議將用于發行和銷毀 WEMIX，以保持該穩定幣與 USDC 的 1:1 比例。除了穩定幣，Wemade 還推出了 DeFi 服務“WEMIX.Fi”，允許用戶存儲、交換和質押 Wemade 的加密貨幣。（forkast）[2022/10/24 16:37:01]

而是中間狀態，這就是上下游產業鏈，通過區塊鏈來打造產業鏈，同時發行一個使用于上下游產業之間原材料采購、供貨支付的內部使用的貨幣，你可以把它理解為一個內部支票，就是行業幣。

行業幣的基本邏輯類似股票，就是上下游的企業共同成立一個基金，上下游的企業按收入或者利潤的一定比例向基金來交管理費。這個基金就有收入了，像上市公司有收入一樣。有收入，有利潤，就可以支撐Token的價值。可以把它理解為上下游產業鏈共同打造的STO，或一個特殊的股票。

短視頻共享應用Vine聯合創始人計劃10月推出基于NFT的視頻游戲項目Supdrive:Twitter旗下短視頻共享應用Vine的聯合創始人Dom Hofmann計劃于10月推出基于NFT的視頻游戲項目Supdrive。其中每個NFT都是所有權的憑證，代表一個繪畫、視頻剪輯等數字項目，而Supdrive將作為一個鏈上幻想游戲控制臺（On-chain fantasy game console），使得每個NFT都將是一個可玩的原創視頻游戲，用戶可以通過Supdrive Virtual Firmware軟件進行游戲，且不同的版本可能具有不同的難度設置和游戲玩法。[2021/8/22 22:29:14]

這個幣的波動類似于股票，通常來說股票的價值它是錨定單個公司，而這里的行業幣是取決于多個公司。業績做得很好，幣的價值就提升了。比如下游的一些企業，采購的成本如果用幣的個數來算，就更低了。

舉冶金行業的例子來講一講行業幣，冶金行業上游是礦山，中游是鋼鐵廠、下游是汽車等用建材的廠。礦山提供礦石，鋼鐵廠將礦石去提煉成鋼，汽車制造商將鋼買去制造汽車，打造的行業幣就命名為冶金幣。

在上中下游的每個環節中選出兩三家比較好的企業，假如這幾家上下游企業加起來年收入1000億，這幾家企業再一起設立一個基金會，并按照企業年收入的3%向這個基金交管理費用，這個基金會就有30億的管理費。

谷歌將協助區塊鏈視頻網絡Theta推出主網2.0:谷歌正在與Theta實驗室合作，旨在通過谷歌云幫助車載用戶實現視頻傳輸網絡。作為合作的一部分，谷歌將協助Theta推出主網 2.0，Theta實驗室首席執行官Mitch Liu表示，谷歌將成為協議的第五個外部驗證器節點，在網絡上標記500萬個THETA代幣。（Coindesk）[2020/5/27]

如果基金會發行100億的Token，每個Token的收益類似于EPS，Token的收益就是3毛。這個Token將來上市交易后也有市盈率，像股票市盈率一樣，正常的市盈率比如20倍。每個Token原本3毛錢的利潤，交易起來以后它的價格可能就是6塊錢左右。

上下游的企業按照貢獻來分這個100個億的Token。比如其中某一個鋼廠按照它的貢獻，它分得了10個億的Token，那么它就有價值60個億的Token。它向礦山采購礦石的時候，以前采購1000萬的礦石，要向礦石支付1000萬的法幣，現在可以向礦石支付價值1000萬的Token，那就是大概167萬個Token。

更行業幣嚴格說來可以把它理解為行業股，它的價值形成邏輯是類似于股票的。那為什么就不直接用股票來解決，非要用行業幣呢？因為有些企業沒有上市，股票登記、結算的公司很麻煩，沒有這靈活。

動態 | Steve Jobs的視頻在數字貨幣世界瘋狂傳播:據Dailyhodl報道，已故Apple聯合創始人Steve Jobs的視頻，在錄制21年后，在數字貨幣世界中瘋狂傳播。該視頻來自1997年Apple全球開發者大會（WWDC），這是Apple在圣何塞舉辦的年度活動。會上Steve Jobs決定放棄一個名為OpenDoc的多平臺軟件框架，該框架由Apple于1992年開發并被稱為Mac開發的未來。[2018/8/17]

三重積分理論

我最近提出一個新的理論叫“三重積分”，完成三重積分就能打造出世界貨幣，行業幣只是打造世界貨幣的第一步積分。公司的價值決定了產業鏈的幣值，每個行業的幣值又決定了國家法幣的價值。

第二重積分就是把各個行業的幣再積分一次，整合起來，就形成了國家的法幣。我們國家的經濟競爭力是由冶金行業、機械行業、農業、化工等每個行業來決定的。而我們國家經濟競爭實力就決定人民幣的幣值，就是法幣的價值。

第一重積分是從公司到行業幣，第二重積分是各個行業的行業幣積分一次就形成了國家的法幣。各國家的法幣再積分一次，就是世界幣。

Facebook要發行的Libra，它并不是一個獨立的新幣種，它只不過是把美元、歐元、英鎊、日元這四個幣的積分混合一次，形成了Libra。Facebook扎克伯格這回干的是我提出的三重積分，他直接進入了第三重積分。

我們想從第一重、第二重積分做起來，最后形成第三重積分。邏輯是從最基礎的一步一步往上累積：從股市、從公司到產業鏈，從產業鏈行業到法幣，再把各國家的法幣再組合起來，就是世界貨幣。

我相信未來一定會有世界貨幣，問題只在于打造它的邏輯該是如何。

比特幣被創造出來的目標之一就是要成為世界貨幣，比特幣是第一次實現了民間貨幣的發行，但是它有很多制約，一大缺點就是它沒有增發機制。

我們知道貨幣的幣值要是穩定的，原則上不應該有很多的只是因為儲藏了貨幣，就因貨幣內的升值而得到收益，這是不符合貨幣的邏輯，貨幣的價值應該是穩定的。如果違反了這一條，它就變成一個投機產品。但是因為比特幣永遠是2100萬枚，所以先天就導致了它不可能成為貨幣，它只能成為數字黃金。

當年的美元為什么要脫鉤黃金？原因之一就在于世界的市場越來越大，交易規模越來越大，財富越來越多，如果美元永遠綁定你黃金，因為黃金是稀缺的，就意味著美元滿足不了這么多的交易需求。Libra能解決貨幣穩定問題并不是因為Libra本身它有一個增發的機制，是因為它永遠綁定美元和歐盟。它像穩定幣，跟USDT類似，只不過USDT只是綁定美元一個幣種，Libra綁定多個幣種，所以嚴格說Libra并沒有創造新的貨幣。

Libra沒有沖擊中央銀行，它是把中央銀行發行的貨幣覆蓋到了全球無死角。它沖擊的是很多中小國家，尤其是相對落后國家的法幣。因為現在很多人他可能對本國法幣的信心還不如對Libra的信心大，他更愿意持有Libra。

Libra讓美元覆蓋到全球無死角，也沖擊了很多商業銀行，尤其沖擊了中國的騰訊微信支付和支付寶。本來第三世界很多相對比較窮的地方，應該是我們的微信、支付寶去覆蓋的，結果沒想到美國的Facebook它捷足先登了，把這個死角給覆蓋掉了。

Libra把原來的法幣推送到以前不能到達的地方，它造了一架飛機，把美國的軍隊從原來不能去的地方到達那些無人區，但它并不是新的軍隊。Libra今天只是綁定了法幣，誰能保證它哪天跟法律脫鉤呢？脫鉤那一天，Libra才能真正叫一個新的幣種，它就真是沖擊了國家的中央銀行。

我們想從幣的本質上來解決問題——三重積分。先打造產業鏈行業幣，再從行業幣生成法幣，拿法幣跟行業幣掛鉤，在這個基礎上把法幣打造成世界幣。扎克伯格干的是第三重，他直接把世界主要的法幣組合成了一個新的幣種，類似ETF。

他有這個實力，他有這個影響力。我們中國只能第一層始干起，雖然是很累，但是我覺得更有意義。這就是從實業，從股票到貨幣，從股票到貨幣，從實業到金融，把股票圈和貨幣圈徹底打通。

所有獨立國家獨立的法幣，并不是說世界貨幣跟法律沒有關系，而是每個國家法幣的價值、邏輯不是完全由這個國家的所主導，而是由這個國家的基本經濟情況所主導。基于這個國家的經濟實力，而不是人為的一種調整，這樣就給世界一個預期。我們知道幣的價值走勢，不是基于你政策的調整，不是人為在這調控，甚至不是操縱，這樣就公平合理。國家經濟發展的好，幣值上升，這才是是合理的。

如果只是因為政策調整，第一、大家無所適從，不知道政策會怎么樣。第二，也不公平，因為極有可能通過金融的行為就獲取不當財富。

區塊鏈與人口紅利

區塊鏈最早就是支持民間央行和民間商業銀行運作的一些技術支撐，既然可以支撐民間來運作一個金融系統，它實際上是一個社會組織，那么理論上它可以用在其它的地方。

對于中國來說，區塊鏈是很有意義的。大家知道，我們最大的優勢在于人多，但是人多也帶來一個問題，就是組織起來這個效率比較低。從中央管到一個縣，這中央的層級是非常多的。

政府的領導當然是最重要的，但在這個基礎上，我們也需要調動一些民營企業，民間的一種力量，比如一些民間組織，尤其商業領域一些企業的聯合。那么這就需要區塊鏈，它是一個非常好的組織方式，當然我們前提一切都在黨和政府的領導下，來做這個工作。

除了區塊鏈解決企業的組織問題、金融問題這個通常的意義以外，區塊鏈對我們國家還有個特殊的意義，因為中國是全球全世界人口最多，所以某種意義上中國最需要區塊鏈。區塊鏈在中國有最好的應用場景，就像互聯網一樣。現在中國是全球互聯網大國，中國的互聯網的技術很發達，我們互聯網產業的規模可能排第一。

阿里巴巴，騰訊為什么在中國產生？因為人口紅利。所以我相信區塊鏈在中國的應用，也會是全世界排第一的。關鍵區塊鏈我們要把這個技術用好，把它健康的發展，把它用到正確的地方，來參與到國家的經濟建設社會發展。如果能這么做的話，我相信區塊鏈在中國前途會無比光明。

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