研報| 全球74%的BTC采礦活動依賴于可再生能源_比特幣

高度中心化格局

與比特幣建立的去中心化體系相反，

近年來由于專業挖礦硬件的技術進步使得商品硬件過時，比特幣挖礦已經變得非常集中。這種中心化是由礦池興起引起的，礦工在其中分組協作并同意按照其貢獻的挖礦哈希算力的比例來分享區塊獎勵。這些礦池控制著絕大多數比特幣網絡，據估計，中國礦池控制著大約81%的網絡哈希率。其中，較大的中國礦池包括BTC.com、F2Pool和AntPool。

圖1：比特幣礦池的地理分布

來源：BuyBitcoinWorldwide.com“比特幣礦池”

分析 | 研報：區塊鏈將率先在金融、游戲、通證資產實現落地:2月20日消息，維京資本近日發布《2018區塊鏈年度報告 》，其中指出，2019年，在區塊鏈產業方面，區塊鏈將在金融、游戲、通證資產率先落地并且比過往任何時候都走得更遠，此外，還有物聯網、供應鏈、BaaS方面都是值得期待的領域。產業也會出現某種形式上的整合浪潮，在熊市背景下，有獨特競爭優勢、產品優勢的項目將會存活并成功。[2019/2/20]

圖2：頂級礦池的網絡哈希率百分比

來源：BlockchainLuxembourgS.A“哈希率分布”

高度中心化的原因是比特幣挖礦需要大量的電力，從而將礦工吸引到電力廉價的國家來。其他高度中心化的國家包括捷克共和國、冰島和日本，究其原因同是追求廉價電力。

挖礦硬件成競爭新地

比特幣首次推出時，愛好者可以簡單地通過使用其個人電腦來挖掘它。然而，這樣做很快變得極其低效，此時硬件生產商開始聚焦于生產專用硬件，稱為專用集成電路，這些專用硬件是為挖掘比特幣的特定目的而構建和優化的。

動態 | 幣安研究院項目研報中文版上線:今日，幣安研究院（Binance Research）項目研報中文版正式上線。據悉，中文版研報是由中文區區塊鏈愛好者發起并承擔翻譯工作，經社群與官方共同完成。[2018/11/29]

第一家進入這一領域的公司是Bitmain，多年來通過銷售AntMiner而取得了令人震驚的成功。據其2018年披露的文件透露，Bitmain在2017年的收入為2,517,719,000美元，遠遠高于2016年的277,612,000美元收入。盡管2018年的整體表現細節尚未披露，但有報道稱，2018年第三季度隨著2018年BTC下降而出現了5億美元的虧損。此外，Bitmain在比特幣現金的豪賭上也遭受了重大損失。

動態 | 多倫多上市公司研報：全球哈希率與比特幣價格差異顯著:據消息，近日多倫多上市區塊鏈投資公司Block One Capital Inc.發表了一篇關于加密貨幣采礦業的研究報告。研究顯示，隨著越來越多比特幣礦工的加入，哈希率迅速上升，采礦收益率迅速下降，因此，當下并不是投資挖礦業的好時機。同時，研究還顯示，采礦硬件在運營最初幾天利潤率最高，采礦設備的部署時機對收入影響極大。[2018/9/6]

圖片來源：網絡

近年來，另一家硬件公司CanaanCreative也獲得了關注，成為全球第二大ASIC采礦硬件生產商。雖然它與Bitmain的收入相距甚遠，但其阿瓦隆礦機產品卻非常受業內人士歡迎，并且在哈希率和能效方面能夠擁有很好的平衡。此外，Canaan的利潤在過去幾年以驚人的速度增長，并且很可能繼續保持此增長速度。

摩根士丹利研報：比特幣和以太幣交易額都已出現大幅下滑，ICO對投資者造成的損失高達6.3億美元:據華爾街見聞，上周五摩根士丹利發布報告稱，比特幣和以太幣的交易額都已出現大幅下滑。摩根士丹利認為，對于主要持有這兩大幣種的持幣人而言，流動性問題十分重要。由于交易額急劇下降，若有大戶大量拋售任一幣種，市場勢必下跌，引發更多拋售。除開交易量，大摩還指出，40%的比特幣都是經由加密貨幣進行交易，而非法定貨幣。摩根士丹利稱，ICO對投資者造成的損失已經高達6.3億美元。2017年進行的ICO中，有32%均告失敗；但在過去的18個月內，通過這種不受監管的方式籌資仍舊大受歡迎，區塊鏈公司更是對ICO趨之若鶩。[2018/6/6]

圖3：CanaanCreative的利潤

來源：Quartz，“CanaanCreative尋求IPO”

競技場中的另一家公司是HwalongMining，其生產的Dragonmint模型在哈希值方面實際上比Bitmain的硬件效率更高。

大摩研報：加密貨幣的興起可能改變央行應對金融危機的方式:摩根士丹利分析師Sheena Shah及其團隊近期發布的研報分析了央行使用加密貨幣的幾個可能的領域，其中最引人注目的潛在應用領域為貨幣政策領域。報告稱，各國央行可以使用加密貨幣，以便在未來一旦發生金融危機時能夠激進地降低利率，減輕危機的影響：“理論上，一個100%數字化的貨幣系統可以允許出現更低的負利率”。[2018/5/15]

最后，Bitfury是一家硬件公司，該公司主要致力于提供更大規模的解決方案、細分市場并在該市場上找到戰勝Bitmain的方法。

總的來說，雖然Bitmain仍然在比特幣礦業的硬件市場上占據著明顯的優勢，但同時其也面臨著來自其他眾多有才華公司的競爭壓力。

能源消耗利弊共存

目前，總計存在1782萬比特幣，剩下318萬比特幣待挖掘。每天大約開采1800個新比特幣，其消耗的能量越來越大。根據劍橋比特幣電力消耗指數，全球比特幣網絡消耗的電力超過7千兆瓦，或64千瓦時的能耗。這使得

比特幣的能耗高于瑞士，這十分驚人的用電量，目前還處于單向增長趨勢。

圖4：比特幣能耗的國家對比

來源：TheVerge“比特幣能耗”

此外，比特幣網絡每年僅處理1億筆交易，與傳統金融業處理的5000億筆交易相比，相形見絀。若比特幣能夠趕上金融服務業，能耗將是天文數字。

然而，比特幣的支持者認為，這種能源大部分來自可再生資源。由于礦工將其自身定位于全球最便宜的能源來源，因而他們往往傾向于聚藏自身缺少能源需求的可再生能源來源。例如，中國利用其西南地區的雨季來產生水力發電，而水力發電又轉而被中國礦池大量使用。

事實上，CoinShares最新研究顯示，74%的采礦活動依賴于可再生能源，“比起世界上幾乎所有其他大型工業，比特幣采礦業驅動的可再生能源要更多。”

國家立場成為關鍵

由于采礦業的高額回報，比特幣挖礦已經成為一個蓬勃發展的行業。它推動了媒體關注度和加密貨幣的采用，并加強了能夠保護網絡安全的網絡系統。

然而，一些政府反對在其國家采用加密貨幣，并制定了阻止其擴散的政策。

玻利維亞已禁止使用比特幣和其他加密貨幣。哥倫比亞不允許比特幣使用或投資，而厄瓜多爾則在禁止加密貨幣方面采取了類似的立場。在俄羅斯，比特幣是不受監管的，但其在作為商品或服務的支付手段方面的用途則是非法的。伊朗當局最近查獲了1000臺比特幣礦機，稱利用該國的國家電網為加密采礦提供動力是非法的。

目前包括美國、加拿大、澳大利亞、歐盟和芬蘭在內的國家則都對加密有著友好的立場，同時采取不同程度的監管來避免洗錢和逃稅。

未來領導者初顯

35家加密貨幣采礦組織目前正在與位于加拿大的水力發電公司HydroQuebec進行談判，討論如何在那里開展業務。該地點將在一個對加密業務友好的穩定政府環境下提供充足的廉價能源。此外，加拿大的寒冷氣候特別有利于ASIC機器，其在寒冷環境下能夠運行得更好，壽命更長。

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