專業機構入場，區塊鏈投資的趨勢是什么？_區塊鏈

區塊鏈投資真正進入大眾視野是從2015年通過很多專業投資機構的了解和參與開始的。過去五年我們看到越來越多的專業機構、專業投資人的加入，他們對區塊鏈投資領域的策略是什么？未來的預期趨勢判斷是什么？

9月17日下午，在由萬向區塊鏈實驗室主辦的第五屆區塊鏈全球峰會上，鄧超、KyleSamani、PaulVeradittakit、SamRosenblum和JohnNgPangilinan參加了題為“新賽道：未來投資趨勢”的圓桌論壇。

嘉賓介紹：

鄧超，HashKeyCapital首席執行官

KyleSamani，MulticoinCapital聯合創始人

PaulVeradittakit，PanteraCapital合伙人

SamRosenblum，PolychainCapital合伙人

JohnNgPangilinan，SignumCapital創始人

圓桌內容精選：

調查：英國四分之三專業投資者將增加加密貨幣敞口:8月24日消息，歐洲數字資管基金Nickel Digital委托開展的研究發現，74%的英國機構投資者和財富管理機構計劃從現在到2023年增加對加密和數字資產的敞口。近五分之二投資者表示將在未來兩年大幅增加相關敞口。受調查者的基金經理們一共管理著665億美元的資產，資產大幅升值是他們投資加密貨幣的主要原因。近半數投資者表示監管環境的改善增強了他們的投資信心。調查也指出了相關障礙，近四分之三受調查者表示，加密市場由數千個小盤項目組成，這造成了流動性以及缺乏投資者透明度的問題。（cityam）[2021/8/24 22:33:16]

鄧超：在投資領域經過互聯網泡沫的人會說區塊鏈像初期的互聯網一樣，所以區塊鏈現在是互聯網的什么時代？

JohnNgPangilinan：我覺得應該是1999年。在2017年的時候，如果我去大公司說用區塊鏈技術可以解決你的問題，他們會問什么是區塊鏈。現在不一樣了，區塊鏈的術語大多數公司會去用，但不知道是什么意思，所以我希望這個階段最終會過去。因為我們現在用的一切都是基于區塊鏈，但你不知道區塊鏈是什么。所以大規模推廣還是問題。

SamRosenblum：我覺得像80年代末的互聯網，但是區塊鏈的發展周期會快的多，很快會進到1993年的因特網。很多人談到一個概念，我們能夠通過提供簡化服務讓主流服務使用區塊鏈，對開發者而言這個時刻來臨會比普通用戶要快一點，現在還不行。

聲音 | 中國通信工業協會竇俊：區塊鏈專業人才的教育培訓已提上日程:據江南時報1月12日消息，中國通信工業協會區塊鏈專業委員會竇俊表示，經過幾年發展，我國區塊鏈行業秩序日趨規范，社會認識明顯提高，區塊鏈技術與產業進入快速發展時期。但還存在一些急需解決和完善的問題，包括區塊鏈安全風險突出、核心技術急需突破以及區塊鏈人才缺口較大等問題。為更好地推動區塊鏈技術與產業健康發展，區塊鏈專業人才的教育培訓和區塊鏈專業人才庫的建設已提上日程。[2020/1/13]

PaulVeradittakit：我在80、90年代的時候并沒有做投資，所以我只能說在因特網的初期。

KyleSamani：我沒有具體的年份的判斷，正如手機一樣，現在手機的運行速度比之前快了很多倍，而且開發者的數量也增長了很多。現在的技術跟幾十年前相比已經發展了很多。

圖為鄧超

鄧超：你們的投資策略是什么，目前關注的投資領域是什么？

JohnNgPangilinan：投資策略方面，因為我自己是傳統銀行出身，所以我們首先會關注底層設施，然后是團隊，看團隊能夠提供什么樣的解決方案，其次是合規的問題，我們會對項目進行調查。投資領域風，我們會看目標公司的Layer1、Layer2的架構，希望可以有更多可持續的Dapps，還有DeFi。

動態 | 我國發布首個基于區塊鏈的出版行業專業知識服務門戶網站:據光明日報報道，昨日，由中宣部出版局指導、中國新聞出版研究院主辦的中國出版業知識服務大會在中國國際展覽中心（新館）召開。會上正式發布了我國首個出版行業專業知識服務門戶網站。該門戶通過完善大數據工具應用、區塊鏈版權保護及移動端服務等方面提升網站建設，助力新聞出版知識服務業融合發展。中宣部出版局巡視員、副局長王志成在會議致辭中指出，知識服務是互聯網時代出版業開展轉型升級、實現融合發展的重要支撐，是傳統出版和新興出版融合發展的新業態。[2019/8/24]

SamRosenblum：投資策略方面，我們希望能幫助整個生態系統，不做短期或對沖性的投資。關于投資類型，主要是關注Layer1的協議，主要的方向是可推廣的技術或底層架構，也就是說很容易在這樣的架構上面來搭建應用。我們對DeFi也非常感興趣。

PaulVeradittakit：我們是長期投資者，我做了九年風投。會看各個方面，我們希望可以幫助投資標的，并且建立五到十年的投資關系。無論是區塊鏈的項目，還是非區塊鏈的項目，我們都有這樣的策略。

KyleSamani：一些企業會研究區塊鏈相關的技術，看它們是如何被應用的。在這方面我們也進行了一些投資，比如在電信領域的合作。接下來兩到四年間，所有的基礎設施都會被認為是理所當然的，它是一個無形的存在。

火幣全球專業站將于5月13日10:00-11:00期間進行系統維護的公告:火幣全球專業站將于新加坡時間5月13日10:00-11:00期間進行系統維護，在此期間，Huobi Pro和HADAX網站和APP將無法交易，API暫停提供數據，OTC將無法劃轉至PRO站。如維護提前完成，將以公告形式另行通知。[2018/5/11]

鄧超：區塊鏈投資有周期，在2015年到2019年的周期里，技術、投資、市場和監管環境等都會改變，哪些變化值得關注？

KyleSamani：這幾年我們沒有改變自己的投資策略。可能會有一些思考方面的轉變，之前關注的是DeFi，這些技術使得區塊鏈更好地應用。最近我們看到的主要變化在美國、拉美、亞洲，一些央行或者法定貨幣的機構，都開始關注區塊鏈。

PaulVeradittakit：2017年有許多項目獲得了一些資金支持。監管方面，尤其是美國出現的一些變化，我們也會隨之改變投資的結構，比如現在SEC和其他監管機構，已發出了一些新規則。另外是對沖基金，分析不同的協議，使用我們的數據和資源。在對沖資金方面我們是多元化的，希望可以進行一些對沖行為，來更好地應對這個市場的變化。

SamRosenblum：2014年Coinbase是一家不錯的公司。過去幾年間很多事情變化了。一是運營，希望更早地投資區塊鏈初創公司。比如在協議方面，我們非常看好PoS機制。

火幣全球專業站將定于北京時間1月24日發布火幣全球通用積分（HT）:火幣全球專業站發布公告稱，將定于北京時間1月24日發布火幣全球通用積分（HT）。1月24日至2月7日期間，每日10:00開始搶購，屆時將可以通過購買點卡套餐獲贈火幣全球通用積分（HT）。同時，將在2月1日14:00開放HT/USDT、HT/BTC 和HT/ETH交易。據悉，火幣全球通用積分，簡稱HT，是基于區塊鏈發行和管理的積分系統。HT發行總量限定5億，100%用于贈送，其中60%（三億）用于購買點卡套餐贈送（每日限量）；20%（一億）用于用戶獎勵和平臺運營；20%（一億）用于團隊激勵，鎖定期四年，每年2500萬。[2018/1/23]

JohnNgPangilinan：我們看到，2017年是項目的爆發期，但到了2018年，情況發生了變化。他們無法把技術應用到企業中。我們希望能更了解這些公司，了解他們的業務，幫助他們進行改進。幫助這些公司成長。

圖為John

鄧超：John，投資機構應該如何幫助區塊鏈公司更好地發展？

JohnNgPangilinan：我們在新加坡成立了一家基金、一些項目和公司，已經使用我們獲得的證書。比如匯款的證書，這樣網絡當中的人，可以利用這些東西，這是非常好的。只不過一開始要設計好，如果能一起合作的話，當然還有大量的工作要做，這不容易。我們本身工作就很多了，還要再花時間做這個事，目前沒有辦法共享很多信息。如果能一起做一些事情，為什么不呢？不僅僅和加密貨幣這邊的人，和那些大型集團的人也是一起合作的。我們會和大型集團公司一起來起草工作的授權。

圖為Sam

鄧超：Sam，能不能跟我們分享一下加密資產管理上的經驗？

SamRosenblum：實際上我們并不是活躍的交易者，現在的倉位沒有做太多的工作。過去幾年主要是缺少基礎設施，目前的情況也沒有發生太多的改變。所以傳統資產管理者，不需要考慮需要考慮的問題。一旦投資了這些資產，就必須要長期持有，確保它的安全性。

這方面的投資比較特殊，很多投資公司都是這樣。如果想要增加倉位的話，會在二級市場進行交易。一般是通過主要的投資分配資源，如果想要加倉的話，會和有長期合作關系的交易所一起合作。

圖為Paul

鄧超：Paul，今年年初你接受采訪時說，在區塊鏈項目融資中，從從發行Token向股權融資轉變。為什么會出現這樣的轉變？

PaulVeradittakit：我們投資的是團隊。他們做一個事情，換了自己的業務模式，或者用法幣做一個業務模式，又換了一個業務模式來發行數字貨幣。我們還是想要和這些公司站在一線，現在是特別有道理的，很多資本的配置者會返回到傳統的VC上，很多家族企業也加入進來，甚至包括一些大學捐贈基金業投資于這些項目。

有看到長期投資者進入到這方面的投資領域，他們肯定是想要投資于這些團隊的最終成果。所以我們也是希望能夠保證靈活性，和這些公司保持步伐一致。不管是Token發行還是股權融資都可以，有很多混合交易。又做股權融資，又幫助他們發行Token，我覺得這是是比較好，在未來應該是一個趨勢。最終我們還是想要確保，不管他們創造什么價值，我們都能從中受益。

圖為Kyle

鄧超：Kyle，最近你有一篇文章說世界計算機應該在邏輯上中心化，但這背離了去中心化的主流觀點，你怎么看？

KyleSamani：通常有三種類型的“去中心化”：架構上的去中心化，指的就是系統當中多少個節點；上的去中心化，指的就是有多少人可以施加控制力，包括規則和交易的選擇；邏輯上的去中心化，有沒有一個終點，邏輯形成后，其他人就可以用這個系統。

一般來說，邏輯上去中心化的系統往往很笨重。因為沒有一種方式，整合這樣的系統。如果看加密貨幣，看擴展方面的挑戰，其實很多解決方案都是非常聰明的，包括Layer2、零知識證明、分片等問題是這些技術很有可能會破壞邏輯上中心化的網絡。雖然不是完美的分裂，但是會慢慢侵蝕這樣的系統。比如說有一些狀態、通道，你要在系統上去運行是非常難的。實際上給應用邏輯帶來非常不必要的復雜性，特別是對開發者而言。我們非常支持架構上和上的去中心化，但是在邏輯上我們覺得這個系統應該是盡量中心化的。

鄧超：未來一到兩年，你們覺得哪些技術會被談論，還會繼續投資呢？

JohnNgPangilinan：我是在東南亞工作，新加坡的金融行業非常強大。我對于金融還是非常有信心的，比如說DeFi。

SamRosenblum：這個行業發展很快，整個市場的基礎設施還會持續下去，仍然是我們投資的機會。

PaulVeradittakit：我們希望中介都能夠被去除，就是實現去中介化，希望能夠讓去中心化的愿景不斷發展我們會繼續投資于這些方面，不管它會采取什么樣的形式。

KyleSamani：我們還會繼續投資像協議、優秀的區塊鏈團隊，不管是對沖基金還是公募基金，在一級市場、二級市場上，都會積極探索這些方面。

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