前言:本文適合于初學者閱讀,尤其是希望通過將自己存儲的代幣,例如ETH、DAI等借給協議,然后賺取利息的小伙伴們。把加密貨幣借給智能合約協議而不是某個中心化的主體,這是全新的借貸模式,且收益不錯,例如在dYdX市場中,DAI的當前年化收益可以達到8%以上,那么,這其中有什么風險?如何進行風險的評估和決策?本文也許可以幫你。本文作者HughKarp,由“藍狐筆記”社群的“MoQi”翻譯。
本文旨在幫你了解評估借錢給協議的風險評估框架。首先,可以幫你確定應對風險的方法:管理、避開、忽略或投保。然后幫你從技術、外部因素以及經濟激勵風險的維度評估貸款協議。
那么,有什么風險呢?
當有人說,“你可以賺取年化超10%的利息”,你的第一反應可能是“這聽上去像個騙局”。但事實并非總是如此,假設你有足夠的興趣進一步深入了解,那么你的下一個問題是:“好,但這里面有什么風險?”
Coinbase前產品經理律師要求量刑不超過10個月:4月26日消息,據 Coinbase 前產品經理 Ishan Wahi 律師提交的法庭文件顯示,律師要求對 Ishan Wahi 內幕交易罪名的量刑不超過 10 個月。律師稱不超過 10 個月的有期徒刑可以施加足夠但不過分的懲罰。[2023/4/26 14:27:50]
接下來會闡述一個高級框架,可以幫你了解跟各種DeFi系統交互會涉及到的風險。它不會給出固定的快速的評分或特定答案,而是會向你提供基本工具來幫你進行評估和決策。還有,重要的是,你不必一定要懂得Solidity代碼就可以解決問題。
后果和可能性
理解風險的第一步是將其分解為兩個主要因素,也就是可能性和后果。正如你所見,它有助于將這兩個因素分開,不僅便于了解風險,也便于在如何管理它們方面采取適當的措施。
歐洲議會將于下周四對加密法案MiCA和TFR進行投票:金色財經報道,歐洲議會對加密法案MiCA發布更新,歐盟議會已經公布了下周全體會議的最終議程。MiCA(全面的加密貨幣監管)和TFR(加密貨幣旅行規則的實施)都將在星期三下午討論,并在星期四投票。[2023/4/14 14:04:19]
可能性
風險實際上發生的概率。它是相對普遍的情況?還是很少發生的事件?甚至是永遠不會發生的事件?
后果
如果事件要發生會有什么后果。它會導致重大的還是小額的財務損失,或者是災難性的失敗,導致你全部投資的損失?
這取決于對每個因素進行風險評估的方式,它對你理解如何管理風險至關重要。很簡單,下面的矩陣會引導你采取行動。
灰度比特幣信托負溢價率達到42.53%:金色財經報道,鏈上數據顯示,當前灰度總持倉量達203.3億美元,主流幣種信托溢價率如下:
BTC,-42.53%;
ETH,-51.08%;
ETC,-70.12%;
LTC, -56.82%;
BCH,-39.17%。[2023/2/8 11:54:02]
避開
任何有高可能性和嚴重后果的,都應該避免,這種風險無法以合理價格進行適當管理或投保。這是屬于“騙局”的范疇,但它也可以適用于更廣泛的領域。
管理
高可能性和低后果的結合構成日常管理的一部分,你可以自己承擔責任或付錢給其他人幫助你管理。例如,由于不同DeFi協議之間的利率變化,可以采取優化回報率的措施。
忽略
多簽錢包Gnosis Safe已完成第二次回溯空投快照:金色財經消息,Gnosis團隊產品經理Lukas Schor在推特上表示,多簽錢包Gnosis Safe已完成面向用戶的第二次回溯空投快照,但并未透露快照的具體區塊高度。
此前消息,GnosisDAO關于分拆Gnosis Safe并推出SAFE代幣的提案已通過,SAFE代幣將用來管理Gnosis Safe生態系統和基礎設施。同時,GnosisDAO將在瑞士設立獨立的Safe基金會,以保護戰略性的鏈下資產(IP、Github存儲庫、戰略投資)。根據該提案,Safe基金會將鑄造10億枚SAFE代幣。[2022/5/21 3:31:36]
低可能性和低后果的情況通常不值得擔心。不值得在上面花費管理的時間和成本,因此忽略它們完全合理。
投保
剩下的類別是低可能性和高后果的結合,應盡可能改善風險調整后的收益。至少你應該了解嚴重后果的場景,以及什么會導致出現這些后果。
貸款協議中的三種風險
現在我們有了一個通用的風險管理框架,那么,我們如何來確定可能會發生的事件或風險?高可能性風險通常更明顯,因為它們傾向于在平臺的正常運行期間發生。例如利率變化、抵押率過低導致清算、滑點成本等。嚴重后果的風險是需要你花更多時間去思考的地方,因為這里你將完全掌握風險回報的范圍。
在使用各種DeFi平臺時,主要有三類風險。根據平臺的不同,每個風險可能導致大量的資金損失。因此了解這三種風險非常重要。
1.技術風險
智能合約存在沒有按照開發者的預期進行運行的風險。要編寫出完全沒有任何錯誤的代碼是非常困難的,因此總是會存在一定程度上的技術風險。對智能合約進行審計、大量測試、形式化驗證、以及“實戰測試”等都是可以降低技術風險的。
一個簡單的指標是,其資金的持有時間,這可能是合理地衡量技術風險的一個方面,因為即使是經過嚴格“實戰測試”的智能合約在過去也可能存在問題。
2.外部風險
外部信息的風險影響智能合約的運行,從而損害用戶利益。例如,預言機可能會提供惡意數據、管理者可能會改變系統參數或可以選擇治理程序等。
如果沒有一定水平的技術能力,這通常比較難評估。但是,通常來說,總是有文章會闡述管理者有多少控制權,以及外部風險因素在哪里。
一些平臺已經開始引入時間鎖定的治理控制,這允許用戶在發生任何改變時,可以將其資金提取出來。還有一些平臺沒有外部因素的風險,例如Uniswap。
3.經濟激勵失敗風險
很多智能合約系統,特別是在DeFi領域,都依賴于用經濟激勵來鼓勵網絡參與者執行某些操作。這些激勵可能無法或不足以鼓勵網絡參與者的正確行為,導致其他用戶受到不利的影響。
例如,MakerDAO智能合約中的激勵措施可能會過于激進,如果ETH價格的下跌幅度很大且很快,那么DAI和美元的錨定可能會被打破。
首先要考慮清楚最壞的情況,然后再決定是否愿意冒險。例如,在Compound協議中,經濟激勵失敗的最壞情況是,可能會導致資金在一段時期內無法取出,而不是資金完全丟失的風險。根據每個人的不同,這種情況可能是能夠忍受的,也可能是無法忍受的。
一旦了解了風險,你就能根據更多細節的矩陣對風險進行評估,然后再決定如何處理這些風險。無論是采用避免、管理、忽視還是投保的方式。
跟DeFi智能合約進行交互是很新的行為,也存在風險,但很多情況下,它們可以被充分理解且適當管理。如果你首先了解各種失敗的模式,那么,隨著時間推移,你會處于更好的位置來增長你的加密貨幣財富。
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風險警示:藍狐筆記所有文章都
不能作為投資建議或推薦,投資有風險,投資應該考慮個人風險承受能力,建議對項目進行深入考察,慎重做好自己的投資決策。
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