MakerDAO的MCD：帶來哪些改變？_DAI

在DeFi領域，MakerDAO是很有影響力的項目。它通過去中心化的方式生成了穩定幣Dai。而Dai是迄今為止DeFi中使用最廣的去中心化穩定幣。

Dai一直由ETH超額抵押產生。而在2019年11月18日，MakerDAO將發布多資產抵押的Dai，也就是標題中所說的MCD。這會是MakerDAO發展歷史上的重大事件。它會帶來什么變化？

MakerDAO上的術語變化

對于MakerDAO的用戶來說，需要學習一些新術語，以免在使用時產生混淆。

MakerDAO項目之前有個重要的術語CDP，也就是抵押債務頭寸。有些社區用戶認為，“抵押”會讓人困惑，且讓人想起無關的傳統金融產品。而在最新版本中，CDP將被“Vault”取代，可稱為小金庫，保險庫。這一術語，聽上去給人安全感。

現有的Dai是由ETH超額抵押生成的，但在新版之后，這部分Dai會被稱為Sai，而用多資產抵押生成的Dai，則仍然稱為Dai。

Milady Maker系列NFT地板價短線回落觸及4.5 ETH:5月11日消息，數據顯示，Milady Maker 系列 NFT 地板價短線回落觸及 4.5 ETH，現暫報5.1 ETH。

此前報道，Twitter CEO 馬斯克此前在社交媒體上發布推文附有 Milady Maker 系列 NFT 形象，并配文There is no meme，I love you。此后 Milady Maker 系列 NFT 地板價在 20 分鐘內迅速翻倍，一度觸及 7.1 ETH。[2023/5/11 14:56:06]

如下圖：

注意，除了術語的改變，Dai和Sai的圖標也不同。

Maker Constitution草案擬將價值約1400萬美元代幣分配給科學可持續發展基金:2月4日消息，MakerDAO社區提出的Maker Constitution草案擬將2萬枚MKR（約1400萬美元）分配給科學可持續發展基金，以應對全球氣候變暖問題。科學可持續基金是一項臨時措施，將于2040年逐步結束。

草案稱，科學可持續發展基金將資金用于宣傳、教育和打擊關于能源解決方案的錯誤信息，禁止直接資助煤炭能源，通過現實世界資產抵押范圍框架強制執行。[2023/2/4 11:47:14]

Sai升級為Dai

當MCD版本發布當天，用戶可以升級其Sai為Dai。在升級后某個時間點，Maker會采用緊急關閉措施，當前在用的MakerDao協議可能會被關閉，現有的Sai和CDP會被結算。升級也會給用戶帶來最新版本的好處，例如更多的抵押資產選擇，以及DSR，也就是將Sai升級為Dai后，可以通過DSR的存款賺取收益。

特斯拉利用MakerDAO支持的貸款機構完成一筆780萬美元的房地產融資交易:金色財經報道，3月30日，由MakerDAO支持的商業貸款機構6s Capital為特斯拉完成了一筆價值780萬美元的房地產融資交易。3月，一個Maker治理提案建議該項目通過與擔保不足的借貸協議整合來擁抱RWAs。Maker去年還與資產融資協議Centrifuge整合，允許該平臺的資產發起人用非加密貨幣抵押品借入DAI，包括房地產、抵押貸款和發票。

6s Capital于2020年推出，通過MakerDAO協議促進貸款，以應對在covid大流行期間信貸供應不暢的問題。6s Capital作為RWA公司的客戶進入MakerDAO的金庫。在其網站上，RWA Co. 通過專門幫助其客戶訪問 MakerDAO 的金庫，將自己描述為“充當機構借款人和去中心化金融之間的橋梁”。?（thedefiant）[2022/4/2 13:59:50]

在Sai未結束之前，意味著會有兩個穩定幣，兩個穩定費，也就是兩套系統在運作。

MakerDAO最新執行投票通過，ETH債務上限提高至1.4億Dai:此前消息，Maker基金會臨時治理協調員將一項執行投票納入投票系統，計劃將Dai的ETH債務上限提高2000萬至1.4億Dai。

據了解，該提案已于UTC時間6月5日20:45通過，UTC時間6月6日08:45正式執行，ETH債務上限已提高1.4億Dai。[2020/6/6]

不同主體升級的方法不同，其中Sai持有人、CDP持有人、中心化交易所或托管錢包、去中心化交易所以及非托管錢包、Keeper、MarketMaker、借貸協議、dApp、CDP集成者等都需要升級。具體到Sai持有人，首先是進入migrate.makerdao.com，然后用錢包登錄，在“SingleCollateralDairedeemer”標簽上點擊“繼續”，輸入Sai的數量，提交交易，然后即可在錢包中收到升級的Dai。具體升級過程按照MakerDAO項目官方流程為準。

HTC區塊鏈手機Exodus已集成MakerDAO和Compound:HTC昨日公布了其區塊鏈手機Exodus的一系列新更新，包括集成MakerDAO和Compound等DeFi服務，允許用戶質押、出借或使用DAI。此外，Exodus還添加對SegWit協議以及Stellar memo的支持。[2020/4/30]

既然是多資產抵押的Dai，那么會有哪些新增的抵押資產？

Maker社區正在評估首批新增的加密貨幣資產：

·?Augur(REP)

·?BasicAttentionToken(BAT)

·?DigixDAO(DGD)

·?Ether(ETH)

·?Golem(GNT)

·?OmiseGo(OMG)

·?0x(ZRX)

要成為MCD的抵押資產，它需要通過社區治理的流程。首先提議，然后進行爭論和反饋，社區收集提議的正式反饋。之后會進行多次社區調查，對每個提案進行投票人的情緒調研。最后進行正式投票。投票將決定是否激活抵押資產及其參數。也就是說，只要能夠通過社區的治理同意，未來可以新增更多的抵押資產。

在單一資產抵押的Dai系統中，穩定費是用MKR支付的，而在多資產抵押系統中，Vault持有人將用Dai來支付穩定費。

DSR是什么？

DSR是MCD的新功能，Dai持有人可以用它來賺取收益。任何持有Dai的用戶都可以參與，它可以隨時參與和退出，是靈活的存款。

此外，它還是Maker協議的一個智能合約，它是可組合的。也就是說，其他去中心化的應用都可以使用它。

為什么要推出DSR？這跟Marker協議的訴求相關。Maker協議的核心是維持Dai的穩定。DSR可以成為其維持Dai穩定的機制。在當前的機制中，穩定主要通過穩定費進行調節。如果Dai價格過低，Maker治理會提議增加穩定費，它會刺激CDP持有人償還Dai，減少Dai供應量，導致Dai價格上升。如果Dai價格過高，Maker治理會提議減少穩定費，促進更多Dai的產生，增加需求，導致Dai價格下降。

而DSR也是通過其費率影響Dai持有人的行為。當Dai價格過低，DSR會提升費率，激勵用戶買入并存入更多的Dai，這樣Dai的需求上升，價格也隨之上升。當Dai價格過高，DSR會降低費率，減少存入Dai的需求，并將Dai取出，增加Dai的供應量，降低Dai的價格。

假如通過DSR存入Dai，年收益為5%，這其中的Dai由誰來支付？由產成Dai所需的穩定費中支付。也就是由Dai的借貸人支付。

由此，穩定費實際上擔負了兩部分的費用：一是特定抵押資產的風險溢價，從CDP持有人向MKR持有人的價值轉移；二是，DSR費率調整，從CDP持有人向Dai持有人的價值轉移。DSR費率到底多少，會由MKR持有人進行投票決定。

在DeFi生態中，也有不少通過存入Dai獲得收益的。不過，DSR跟中心化的存款平臺不同，這些平臺存在交易對手風險，需要有對手方借入存儲來產生利息。在DSR存入Dai產生的收益，是通過程序化方式產生的，還會有MKR稀釋來保證。也就是說，雖然在其他平臺存入Dai的收益更高，但風險也可能更高。

Maker的治理

Maker協議的最終治理決定權是MKR的持有人。MKR持有人要確保系統的穩定、透明，同時MKR也是系統成長的受益者，它捕獲了系統成長的價值，但同時也要擔負系統的最終的風險。

最新一次的投票是關于將穩定費從5.5%降至5%，并將債務上限提高至1.2億Dai的提案。

一站式DeFi平臺Oasis的改變

Maker推出的Oasis平臺會推出借貸業務，用戶通過在Vault中鎖定其抵押資產，能夠生成Dai。這里的Dai是新的Dai。除了借貸，Oasis也提供DSR服務，用戶可以存入Dai以賺取更多的Dai。之前Oasis的交易業務，則會停止Sai的交易，并開啟Dai的交易。

結語

MakerDAO項目的MCD發布將會帶來多資產抵押的Dai，帶來DSR。這是Maker和Dai發展史上的重大改變，它對DeFi生態會有什么影響？對Dai和MKR持有人來說意味著什么？歡迎留言探討。

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