Coinbase牽頭的加密評級委員會到底有用嗎？_COIN

原文作者：RobertStevens

譯者：Azuma

出品?：Odaily星球日報

美國證券交易委員會已向多家加密貨幣公司提起訴訟，指控這些公司涉嫌發行未經注冊的證券。GladiusNetwork便是其中一家，其在2017年底通過ICO籌集了近1300萬美元資金，SEC方面認為這是一種證券發行。雖然GladiusNetwork在此后的和解協議中同意償還投資者。但很不幸，該公司現已耗盡了所有資金，并于上周正式宣布停止運營及申請解散。

在SEC未能給出明確的指導方針的情況下，一個以Coinbase為首的經紀商和交易所聯盟在9月底成立了一個“加密評級委員會”，試圖在缺乏明確指引的情況下提供監管透明度。成員公司將分攤一些法律管理費用，用于確定主流加密貨幣是否構成有價證券。

Greg Xethalis已于7月加入Multicoin Capital，并擔任首席合規官和總法律顧問:據MulticoinCapital官方消息，資深加密人士Greg Xethalis已于7月加入MulticoinCapital，并擔任首席合規官（ChiefComplianceOfficer）和總法律顧問（GeneralCounsel）。同時，將代表MulticoinCapital擔任數字資產市場協會（ADAM）的董事會成員。GregXethalis不僅是一位資深加密人士，同時還了解市場和監管環境。此前，他曾于2012年與Winklevoss兄弟合作，向美國監管機構提交了首個比特幣交易所交易基金(ETF)申請。[2021/10/1 17:18:49]

10?月，Coinbase首席法務BrianBrooks曾對Decrypt表示，該委員會的目標是根據市值對大多數頂級代幣進行評級，這一舉措將需要數月時間，此外還有幾家新成員將加入其行列。但自成立以來，該委員會并未發布更多的評級結果，也未能公布更多的成員信息。一名Coinbase的發言人就此表示，該委員會顯然仍在運行。

1000枚BTC從Coinbase交易所轉出，價值1116.8萬美元:據WhaleAlert數據顯示，北京時間07月28日22:33, 1000枚BTC從Coinbase交易所轉入1FVd6E開頭地址，按當前價格計算，價值約1116.8萬美元，交易哈希為：5c42e096ad1c67a54b5194438867f5b9f273e83855ccd73a13ce10604990573f。[2020/7/29]

“反指”評級？

然而事實卻是，該委員會做出的決定基本上毫無意義。它們不能算作法律意見，也不能說明某些結論是如何得出的。比如，該委員會給EOS打了及格分，但隨后EOS卻成為了SEC行動的目標。

聲音 | Cointext創始人：有人計劃通過51%攻擊來接管比特幣現金:Cointext創始人Vin Armani的一項新聲明讓加密貨幣社區大為震驚。據他說，Craig Wright和Calvin Ayre正計劃通過51%攻擊來接管比特幣現金。在此之后，他們的計劃是對其他加密貨幣采取同樣的措施。[2018/11/14]

那么，為什么要組建這個委員會呢?

用Brooks的話來說——“市場討厭不確定性。我們正試圖帶來更多的確定性。”他表示，毫無疑問，開發商有能力設計出符合證券法、能夠吸引資本的項目，這對該委員會的成員公司來說是件好事，因為對于這些交易所或經紀商來說，其利潤依賴于加密貨幣的交易量。

加密貨幣評級委員會解釋了其運作邏輯：委員會主動選擇某種代幣進行評級，而不需要他方的輸入或申請，然后將此提交給一個專家律師小組，專家小組將回答幾十個有關該種屬性懸而未決的代幣的問題。委員會將通過豪伊測試得出其結論，該測試是美國最高院在1946年的一個判決中使用的一種判斷特定交易是否構成證券發行的標準。根據豪伊測試，如果某項資產是“對某個普通企業的資金投資”，且“預期利潤完全來自他人的努力”，那么它就是一種證券。

動態 | Coinbase公布新上幣政策:Coinbase周二宣布已經修改了該平臺上市新幣種的政策。新系統允許發行人通過提交在線表格申請，之后申請將在Coinbase的數字資產框架下進行評估。Coinbase的目標是快速列出符合其標準并符合當地法律的所有資產，同時為客戶提供發現、評估、交易和使用數字資產的工具。 具體而言，這意味著Coinbase上列出的一些新資產可能僅對特定管轄區域內的客戶可用一段時間。此外，Coinbase最初不會收取申請費。根據提交的數量，Coinbase保留在未來征收申請費的權利，以支付與評估和列出新資產相關的法律和運營成本。[2018/9/26]

委員會將對具體代幣給出1-5的不同評分，并將這些評分發布在其網站上。分值越高，證券特征越為明顯。比特幣的得分為1.00，這意味著該委員會的律師得出結論，SEC不太可能認為比特幣是一種證券——這顯而易見，因為SEC曾多次這么說過。此外，XRP的得分為4.00，這意味著該委員會的律師認為，XRP有著許多證券特征。

但請稍等，SEC方面并沒有使用該委員會的五分制評分標準，在SEC眼中，單項資產要么是有價證券，要么就不是。該委員會給EOS打出了3.75分——可以理解為不足以算作證券，但值得認真考慮這一可能性。然而就在幾天后，這一評分就被證明毫無用處——Block.one與SEC達成和解，并支付了2400萬美元的罰款。當然，Block.one在其官方和解聲明種并未承認EOS就是一種證券。

牽頭成立該委員會的Coinbase還錯誤地判斷了另一種代幣，在其將Telegram代幣Gram與CoinbaseCustody整合的幾天后，SEC對這家加密通訊巨頭提起了一場“緊急”訴訟，指控Gram構成證券。

有積極因素，但仍然不夠

當然，加密貨幣評級委員會給出的評分實際上并不構成法律意見——它們只是建議。

雖然評級委員會似乎并非發揮其作用，但律師YankunGuo則表示，多家交易所試圖推進一個一致的框架是件積極的事。一個優秀的律師會提供自己的法律分析，但可能很快就沉于市場，而如果是行業領軍者發布了某些東西，人們就會更加關注。

YankunGuo繼續表示，考慮到它的影響力，該委員會在解釋如何給出具體評分方面做得還不夠。盡管該委員會大體上解釋了其評級是如何計算的，但它只提供了一些對某個別代幣評級的深入解釋，如Algorand和Foam。這引起了行業中的一個主流項目、隱私及支付代幣Dash的擔憂。DashCoreGroup首席營銷官FernandoGuiterrez表示：

“要成為區塊鏈行業真正的代表性機構，甚至可能演變成一個自律組織，該委員會應該對評級的計算方式提供充分的透明度。”

盡管如此，在業界等待SEC進一步指導的同時，該委員會的評級可能還是加密貨幣項目的最佳選擇。Coinbase的Brooks表示：

“我認為評級為我們認為可以合法上所的項目提供了很好的指引。委員會試圖向SEC展示一種可審計、可復驗的方式以實施指導方針。所以，如果這對有用，那么就應該公開。”

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