我打算和一代機皇S9一起離場_比特幣

文|黃雪姣?

出品?|?Odaily星球日報

所有人都知道，礦工挖比特幣的兩大成本，是礦機和托管電價。

如今，各礦區入冬，枯水期已至。礦場供電從豐水電變成了枯水電或是火電，托管電價普遍在0.35-0.37元/度之間。除非幣市遭遇極端行情，否則電價近期不會大幅波動。

同時，隨著大戶進場與挖礦的產業化，礦工對于穩定性、合規性的訴求更高，電價逐漸成為了一個“常量”。

毫無疑問，礦工思慮的重點就變成了新舊礦機的替換。

11月25日，比特幣跌至自年初大漲以來的最低點——6638美元，擊穿S9關機價。

與去年熊市?S9尚能起死回生時不同，大批新礦機投向市場，獎勵減半將至、幣價卻無起色，如今的“一代機皇”可能迎來了真正的壽終正寢之時。

謀遠慮的大礦工，早已在數月前就大批購入低功耗、大算力的新代礦機。無論是幣價下跌，還是算力上漲，競爭優勢只會逐漸凸顯。

而仍以S9為主力的礦工呢？

不少已經回本的礦工打算讓S9在架上一直挖到油盡燈枯；另一些礦工在聯系買家，準備同S9一起離場暫避風險，但相較3個月前，S9價格已暴跌70%，很難有人接盤；另一些礦工則在做最后努力，希望通過改裝為S9爭取時間。

這背后的真相是：隨著新舊礦機更替的，還有新人舊人的角逐和替換。

挖礦是門強關系、重投入、長周期的生意，同時還在加速地集中化、機構化。

無法穿越周期的小礦工們，也正如逐漸被淘汰的S9一般，生存空間被一再擠壓，遇到風浪時只得被迫離場。

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S9正在死亡？

F2pool數據顯示，基于11月25日的比特幣挖礦難度，以0.38元/度的電價計，S9的關機價在6786美元。幣價一旦低于此，挖礦獲得的幣值將無法覆蓋電費及運維成本。

11月25日的大盤跳水，讓包括“一代機皇”螞蟻S9在內的6款比特幣礦機宣告“收不抵支”。此后一周，全網算力下跌4%，以S9的算力計，少去的4660Ph/s算力，相當于有35萬臺S9下架了。

兢兢業業、站崗3年，S9這名老兵走到了職業生涯的謝幕時刻。

2016年，比特大陸發布螞蟻礦機S9。這款神機在隨后三年中占據礦機市場半壁江山，幾乎成為比特幣礦工標配，業內人士口中的“有礦場的地方就有S9”。

至2019年6月，比特大陸在諸多先進礦機的夾擊下，仍在發布S9的升級版本S9SE和S9K，可見其市場號召力。

而S9還能支撐多久，主要有兩個影響因子，幣價和算力難度。

幣價難以預測，不過，很多人對比特幣能守住6786美元這一支撐位難言信心。

即使幣價能穩步上漲，但不斷到貨、上架的新礦機正在一再推高全網算力，蠶食S9的微薄利潤。

自今年5月起，各礦商的新代礦機漸次到貨。如圖所示，今年較去年算力最高增長了140%，多為新代礦機帶來的。

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深鏈財經援引一位經常大批采購礦機的礦場主的說法稱，“現在深圳華強北每月到貨10000?臺螞蟻T17，現在每月保底增長5Eh/s，而這還只是一家廠商、一種型號的礦機。

整體而言，各家礦機廠商的期貨已經訂到了2月份，也就是說，未來3個月內，全網難度不斷上漲已成定局。

以當前挖礦難度和0.35元/度的電價計，S9的挖礦收益僅余2.07元/天。挖礦算力每上漲1%，S9的收益就少1%。

這點微薄利潤，決定了還在堅持運行的S9，要么是在電價較為便宜的枯水礦場，要么是在自家的火電礦場中。

為啥要強調是自家礦場呢？

上述言及，S9在短期內隨時面臨下架的風險，因此，在10月底豐水礦場停止運行時，很多火電礦場主不愿接收S9，免除機位突然空置帶來的潛在損失。

很多礦工不愿守著這點利潤，已經下定決心清倉離場。

在3月份行情剛復蘇時，礦工黃燦以千元出頭的價格買了二手S9，至下半年已回本盈利。

“當時想著能挖一天算一天，真沒想到11月份就跌到關機價了。”黃燦說著，一邊準備把手中的S9悉數清空。

但不幸的是，遭遇礦場拒收、瀕臨關機的S9，價格已一落千丈。

以螞蟻S9K為例，9月初時官網售價達2700?元，三個月后，也就是12月初，其價格已跌去70%，僅售800元。

Arbitrum鏈上賬戶總量突破300萬，活躍賬戶占比約78.1%:2月27日消息，據Dune Analytics數據顯示，Arbitrum鏈上賬戶總量已突破300萬個，截至目前達到300.4萬個，其中活躍賬戶量為234.7萬，占比約78.1%。此外，當前Arbitrum已創建的智能合約總數量達到1,580,279個，鏈上總鎖定價值達到44.24億美元，其中ETH鎖定價值約為11.92億美元，占比約27%。[2023/2/27 12:31:25]

“其實在豐水結束前2個月這樣賣掉的話價格還可以。但誰能想到呢。未來只會更便宜，除非幣價暴漲。所以能割趕緊割。”黃燦忖度道。

S9還有救嗎，新礦機可以買嗎？

挖到被迫下架和出售顯然更被動，一些礦工獨辟蹊徑，希望通過改裝為手中的S9謀得一線生機。

在S9遭遇礦場拒收、瀕臨關機之際，一些礦機維修商、服務商順勢推出S9改裝服務。

改裝就是兩臺S9改成一臺雙筒礦機，改裝后的礦機算力可從13.5T提升至20T，功耗相較單臺上漲10%左右，功耗比則從100T/W降至77T/W，相當于性能更為強悍的S11，日收益約有100%?的提升，能更有力地應對幣價下跌、算力上漲甚至是產量減半。

數據：5.2億美元BTC和2.85億美元ETH期權合約將于2月17日到期交割:金色財經報道，Deribit數據顯示，超過5.2億美元BTC和2.85億美元ETH的期權合約將于2月17日到期交割。其中BTC的最大痛點價格為2.25萬美元；ETH的最大痛點價格為1600美元。

注：期權最大痛點假設市場上所有持倉是由大戶沽出的,對大戶最有利的結算價為市場內在總值最低的價位。廣義來說就是市場會向大多數人比較痛苦的方向發展，這樣才可以使主力的利益最大化。[2023/2/13 12:03:34]

數據來自：Poolin幣印礦池

改造的費用市場價從20-60?元不等。以當前算力難度和?0.35元/度的電價算，改裝后的S9上架運行約1～2周可回本。

“礦機改裝并不是什么新鮮事，螞蟻S1-S3時代就開始改電阻降功耗了。"礦場主王果告訴Odaily星球日報。

11月初到現在，王果不時看到有人趁著低價大量回收S9，進行改造再上架。

王果也拿自家礦場的幾臺S9做了改裝試驗，“是能省點錢，但故障率就不好保證了。我升級的幾臺不太穩定。從大方面來說，S9本身陽壽快盡了，回光返照，不會撐很久。”

相比于花心思拯救S9，王果正考慮買點新礦機“補位”。

無論是幣價下跌，還是算力上漲，低功耗大算力的新代礦機在競爭中的優勢只會愈發凸顯。

但在當下，幣價不明朗，新礦機在回本前會趕上比特幣減半，回本期延長似乎無法避免。在這多重因素影響下，礦工的觀望情緒較濃。

“從行情上看，根據上次減半經驗，幣價在減半前會漲，減半后會跌，再往后1年牛市才來。在牛來之前，你要承受在沒回本的情況下持續交電費的壓力。雖說一直都有幣的產出，但挖賣提不算好策略，遇上幣價低迷時太被動了。”王果對購置新礦機顧慮頗多。

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準備清空S9的黃燦暫時放棄了購置新礦機的想法。“除非來了大行情，要不然，幣價又跌、產量減少，越臨近減半大家的悲觀情緒會更重。我覺得到那時礦機會更便宜。”他搖搖頭，認為新礦機的“抄底時機”未到。

從上市至今，新機價格的確一直在下落。

如下統計，自9月初到12月初，各家礦機廠商的大算力礦機價格出現了27%-57%的跳水。

新礦機的銷售情況并不樂觀，這從礦機廠商大力營銷的動作中也能窺見一二。

12月7日，比特大陸在成都客戶答謝會上披露了系列礦機“促銷”政策。一是支持客戶分期購買礦機，依據訂單量不同，最高可拿到20%的首付優惠；二是推出“買礦機送期權”活動，對訂單滿1000?萬元的客戶，贈送訂單應付金額1%的看跌期權，以此幫助客戶對沖幣價下跌的風險。

此舉能否帶動銷量，尚未可知。

和S9一起離場，我還能回來嗎？

短期的礦機買賣抉擇背后，是對長期趨勢的預判。

近期，國家發改委將“挖礦”移出淘汰產業，嘉楠耘智成功登陸納斯達克，都被業內視為重要利好。前者解除了礦業的“紅線警報”，后者給大家普及了挖礦產業，助推主流金融市場慢慢接受礦業資產。

而今年大家感知最明顯的，是礦業玩家的變化：大資金批量入場和金融手段加持。

小礦工們，也正如逐漸被淘汰的S9一般，生存空間被一再擠壓，遇一點風浪即被迫離場。

試問，去年礦業大關機離場的人，有沒有在今年的小牛行情中回來？而今年瀕臨關機甚或暫時離場的礦工，還有機會留下看來年光景嗎？

2018年11月15日至25日，比特幣在10天中從6500美元跌至3652美元，擊穿多款礦機關機價，導致全網60~80?萬礦機下架，全網算力暴跌1/4。

當時，小礦工江振勤因為家中要蓋房子，早早賣了礦機躲過了暴跌。這次“劫后余生”讓這位礦工在今年行情起來后猶豫不決，“怕又像18年那樣黃粱一夢，挖了半年的礦機剛準備回本，就暴跌了。”

至今年年中，等江振勤想重啟挖礦時，全網算力不斷飆升，新代礦機現貨每臺基本都要2萬元，算了下回本周期，剛好到減半周期，怕幣價在彼時發生較大變動，江振勤決定作罷。

去年賣出“13臺顯卡礦機和14臺萊特幣礦機”的他，不知道還有沒有機會再撿起“礦工”的頭銜。

現在，準備清空S9的黃燦正如當初的江振勤一樣，打算暫時離場。

可即使行業真正回暖，這種對礦機價格、幣價、難度、回本期格外敏感的小礦工能做到預判周期，順利上車而不做“接盤俠”嗎？

答案不言而喻。

一位業內人士也道出小散接連離場的原因：

“2017年年底的牛市帶來了太多人，加上熊市，挖礦利潤被不斷攤薄。如此競爭狀態下，小礦工無法像大型礦商那樣從規模經濟中獲益。”

小礦工告別?S9，礦業告別小礦工

機構化、集中化，可能是所有行業走向成熟的標志，也是宿命。

在2019年開年的3、4月份，隨著行情顯露出牛市之光，圈門之外已經圍了一群虎視眈眈的“覓食者”。幣圈基金、電力行業、傳統金融玩家們紛紛攜大額資金前來，誓欲淘到金礦。

我們能直觀看到的有全球最大的資產管理公司之一富達、加密基金FundamentalLabs等。

5月5日，富達在加密貨幣專項會議中透露，將布局比特幣挖礦及相關的能源產業。不久后，區塊鏈投資機構FundamentalLabs亦推出了4450萬美元的一期基金，用于算力建設。未來該基金還將分批募資，目標總規模達1.5億美元。

對于TokenFund而言，本輪小牛系比特幣獨漲，優質ICO項目匱乏、一些新幣上來就先割私募，二級市場除比特幣短暫回暖外無一突圍，無奈，投身不斷翻漲的礦業反成了一種不錯的配置；對于傳統基金也同理，礦業相較其它標的更“有利可圖”。

基金入場的方式，多是直接與礦場聯合，基金出錢，礦場出人、出力，收入按比例分成。

看中新人入場的生意，加上業內很多老礦工已經在去年的熊市中苦苦支撐，沒有閑置資金，人人算力CEO王孝一遂與人合伙籌集了算力基金，面向有錢但不會或是不打算親自上手挖礦的投資人籌錢，找電、買礦機、基建和運維由王孝一團隊提供，待投資回本后雙方分成，投資人拿大頭。

當然，那是上半年的事情了。連月來行情不佳，拉升了新人繼續進場的門檻。但“不幸”的是，熊市銷量不佳的礦商們，則開始大舉挖礦了。

比特大陸在12月7日的答謝會上還推出了一個聯合挖礦模式，由其提供S17系列礦機及電費，合作方出礦場和運維，聯合挖礦一年。挖礦所得在扣除電費后，凈收益客戶可得25%，其余歸比特大陸。若凈收益小于電費支出則不分配收益。

“挖礦是一個零和游戲。任何人要想獲得，其他人都必須按比例地失去。”一位礦業老人再次點破優勝劣汰的生存法則。

在大玩家蜂擁入場時，除去新人笑，還能聞見舊人哭。從配置礦機到找電，不同規模的礦工差距持續拉大。

譬如，某礦工若購買螞蟻S17礦機，根據官方最近政策，買1000臺以上的每臺優惠500?塊錢，買500?臺以下相較多花500元。另外，購買100-999臺螞蟻17系列礦機，礦工可分期付款，首付50%即可拿到礦機；而購買2000?以上首付僅需30%。

又如，某20?萬負荷大礦場，只接受大算力機器和全年托管，若中途搬走需繳納較多違約金。這一條款顯然對有實力、尋求穩定的大礦工更加有利，對于熱烈追尋枯水低價電的中小礦工不會太有吸引力。

如前文所述，挖礦是門強關系、重投入、長周期的生意，而且還在加速地集中化、機構化。

這個行業越來越不歡迎弱者和新手。

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