觀點：減半行情對比特幣礦工也許是礦難的開始_EFI

來源：LongHash

編者注：原標題為《減半行情對比特幣礦工也許是礦難的開始》

中國的礦機生產商嘉楠耘智在2019年11月21日，伴隨著CEO張楠賡按響敲鐘玲，正式在納斯達克掛牌。該企業被認為是中國首個成功上市的礦機企業。在他們之前，更有影響力的比特大陸也曾經嘗試在香港上市，似乎由于種種原因并沒有成功，并很快就陷入了“內戰”。

數字貨幣行業內的許多人往往都將礦機商視為行業的最上游，因為看起來，幾乎源源不斷的資金都在涌向礦機制造者，一臺臺比特幣礦機在很多人眼中就如同“印鈔機”一般神奇，似乎只要能買到礦機，就意味著財富滾滾而來。但真實情況似乎并非如此，因為，比特幣價格的巨大波動始終是礦工們的巨大隱憂。

所謂的“比特幣礦機”，就是一種特定為比特幣算法設計的計算機，其中的芯片都是為該算法而定制的。根據中本聰當年設計的算法，比特幣從2009年1月3日誕生，開始的時候是每小時產生50個，這種生產速度可以維持大約四年，然后每四年減半。第一次減半發生在2012年11月28日，當挖出1050萬個比特幣時，比特幣網絡開始每10分鐘產生25個。第二次減發生在2016年7月10日，當總量達到1575萬個時，再次減半為每10分鐘生產12.5個。

觀點：眾議院加密法案可能對DeFi造成嚴重破壞:7月23日消息，Delphi Labs總法律顧問Gabriel Shapiro發文稱，眾議院提出的加密法案有很大的模糊性，重新賦予了SEC執法權力，并可能對DeFi造成嚴重破壞。他解釋稱，該法案擴展了當前SEC的監管范圍，適用于DeFi等非合約協議，每個Token、LST等都將受到本條款的嚴格監管。在我看來，這是一個DeFi后門禁令。

此前消息，美國眾議院于周四提出一項加密監管法案，修訂后的法案從數字資產的定義中排除了一系列傳統證券，包括股票、債券、可轉讓股權、權益證明等。[2023/7/23 15:52:37]

根據目前的速度來推測，再一次減半的時間大約會發生在2020年5月。一旦產量急劇減少，而需求保持不變的話，那么價格必然上漲，這似乎是目前比特幣很多投資者的主要邏輯，所以行業內有相當的人認為2020年會出現所謂的“減半行情”。于是很多人紛紛投入或者加大了對于比特幣挖礦的投資，導致比特幣算力出現了持續的增長。

觀點：Web3需要無縫的用戶體驗和基礎設施來推動采用:金色財經報道，Blockdaemon預測，Web3的未來將建立在無縫用戶體驗的基礎上：無縫使用、無縫貨幣化和無縫治理。任何Web3項目的成功都取決于其向所有用戶（包括區塊鏈行業內的開發人員和企業）提供這種無縫體驗的能力。

我們相信基于區塊鏈的解決方案是數字基礎設施的未來。然而，為了讓它們起飛，我們需要確保高質量的用戶體驗。這意味著用戶和開發人員都需要一種簡單的方法來訪問Web3基礎架構和構建在其之上的應用程序。[2022/12/18 21:51:42]

如果以7200美元/比特幣的價格來計算，以目前比特幣的生產速度，那么一年比特幣礦工將會生產約47.3億美元的比特幣，考慮到比特幣目前良好的流動性，那就不用奇怪為什么會有這么多資金投入到比特幣的挖礦中。

BMEX行情觀點：今日可能出現15分鐘及30分鐘級別頂部 但逢低做多的策略不變:BMEX行情分析欄目數字貨幣分析師PONY楊表示：昨天行情繼續沖高，最高價已經超過55000，逢低做多的策略基本不變，趨勢很好，沒有大級別高點，只不過，今天有可能出現15和30分鐘級別頂部，15分鐘頂對應的時間是下午3點，30分鐘頂對應到今晚9點，頂部并不大，沒有做空必要，依然是老套路，躲過去，3點之后開始找小級別底部繼續做多。

今天需要有一個心理預期，底部可能不會一兩次就能找到，所以，請嚴格做好風控，建議用盈利之后止損改成本價的保本思路。[2021/3/10 18:31:29]

首先對于所謂的“減半行情”，事實上如果我們觀察比特幣價格的走勢，比特幣的漲勢都是在減半至少半年或一年后才出現，并且在差不多一年后才到頂峰，之前兩次頂峰分別是2013年12月和2017年12月。那么面對這么長的延遲，所謂的比特幣行情和減半之間是否有必然的關聯就很值得懷疑。

觀點：比特幣波動性受抑制原因或是大量持有短期波動性期權的基金涌入市場:根據Skew提供的數據，BTC隱含波動率和實現波動率也出現了下沉，跌至2020年3月以來未曾見過的水平。7月10日，實際波動率降至3.2%，但隱含波動率保持在3.5%。

Blockhead Capital的執行合伙人Matt David Kaye表示，波動性受到抑制的原因可能是市場上大量持有短期波動性期權、尋求收益的基金涌入。對市場上的許多投資者來說，這些工具被宣傳為低風險、產生收益的工具。

隨著比特幣價格的鞏固，做市商正試圖通過不斷調整現貨風險來對沖風險。這導致了一個更緊的價差的產生，并擴展了6月份可預測的價格區間，因為他們以低價買回了比特幣，當比特幣價格稍有上漲時就出售了比特幣。因此，這些短線波動基金正在獲利，Kaye補充說，比特幣期權市場的風險被錯誤定價了。（AMBCrypto）[2020/7/11]

直擊烏鎮 | 觀點：政策的好轉加速整個行業向前發展:金色財經現場報道，在今日舉行的第二屆世界區塊鏈大會·烏鎮現場《大風口，大時代，區塊鏈發展歷史新機遇》的圓桌論壇中，針對“如何看待風口，在風口下究竟有哪些新的機會”這一話題，萬向控股首席創新官王允臻認為，風已起，吹在何處，葉子或根，吹在葉子上則可惜，我們希望更多的行業專家進入。創新智能城，打造新型城市時，通過看之前的案例發現，發現智慧城市不好做，因為城市有其生長周期20年左右，而技術的革新周期為3-5年，頂層設計只能用當前最好的技術。要想與時俱進需要通過三個方面，即物理結構、數據架構和通信架構，保證城市的技術和形態高度協同，且設計必須是分布式的。

數字資產研究院副院長、瑞新資本合伙人孟巖認為，政策的好轉加速整個行業向前發展，但以前的問題不會快速解決。新政之后，各地政府需要制定標準、政策，在此期間，某些產業會出現異樣甚至是病態的繁榮，從長遠來看，在很多領域的應用是一個慢熱的過程。

IOSG創始人Jocy Lin認為，本次的政策可能打亂了節奏，開始思考如何發展。傳統的商業體系和小眾體系各有自己的區塊鏈構成方式，有機會貫通，將理念應用到實際商業場景。他表示，看好的一個賽道是開放式金融（Open Finance），DeFi開始流通，基礎設施足夠支持開放式金融。[2019/11/8]

至少對于2017年12月的高峰，普遍的觀點都是認為由于ICO熱潮，導致大量熱錢涌入數字貨幣，從而造成了行業的巨大泡沫，而基本與比特幣是否減半似乎并無太大的關聯。而即使2013年年末的高峰，與比特幣在2012年11月的減半有關，單獨的一個孤案似乎也很難讓我們有足夠的理由相信2020年的減半必定會帶來一次比特幣的瘋漲。

但畢竟還是有許多資金瘋狂的投入到礦機制造中，從而極快地提高了比特幣的生產成本。而比特幣的減半將會讓成本變得更加驚人，所以有部分人認為因為比特幣的成本升高了，會導致比特幣價格的飆升。

這顯然是另一個無法令人信服的理由，任何商品的價格從來和成本都沒有強相關性，決定價格的永遠是供求關系，如果市場并不需要或者不需要這么多的話，無論多高的成本都不可能支撐住價格。

但無論如何，似乎還是有很多人相信“減半行情”一定會在2020年出現，并且投入海量資金購買比特幣礦機開始挖礦。盡管我們不知道到底有多少資金投入，但是快速增長的算力數據已經說明了一切。

自今年6月以來，比特幣網絡的哈希率已增長80％，原因可能是是采用先進的采礦設備。根據數字資產管理公司CoinShares最新一份報告中指出，中國比特幣礦工目前大約控制著全球66％的“算力”，這是自從6月份中國份額突破60％以來所記錄的最高值。CoinShares公司研究主管克里斯·本迪克森說，中國礦工的算力增長可能是由于中國采用了更先進的采礦設備。

CoinShares還表示，目前全球最重要的采礦中心位于中國的云南、新疆、內蒙古和四川省，其中四川省占全球哈希率的一半以上。其他中心分布在美國、俄羅斯和哈薩克斯坦等。

該公司預計，隨著比特大陸等中國公司生產的礦機芯片變得更容易出口，比特幣算力將在世界各地更均勻地分布。

目前全網的算力大約是95E，而且按照目前的遞增速度來測算，未來數月間算力可能將以10E-15E的速度快速攀升，到了明年減半的時候，算力可能將達到創紀錄的140E——150E之間。而如果比特幣價格還是維持在7200美元的話，那就意味著挖礦行業的總收益在減半之后，回到大約是3600美元的水準。而在上次比特幣價格3600美元左右的時候，全網的算力不過是40E——45E之間。這恐怕會讓比特礦工面臨空前的壓力，并且最終會將壓力傳導到礦機生產商。

嘉楠耘智的發行價是9美元，初始供應量為1000萬，籌資金額為9000萬美元。截止到12月13日，其價格已經跌落至5.71美元，跌幅達近37%，由此也可以看見投資者對于未來的礦機業務有不小的疑慮。

相對于比特大陸和神馬礦機，嘉楠耘智的股價下跌恐怕已經不會吸引更多的眼球。近期比特大陸吳忌寒通過一系列操作重新獲得公司的控制權，而詹克團似乎表明并不會善罷甘休。而就在12月15日，根據媒體報道，神馬礦機創始人楊作興因為職務侵占被司法機關起訴，主要原因就是涉及比特大陸知識產權糾紛。

但僅以此刻行業的情況來看，很多人都對“減半行情”抱有不小的期望，并且已經有大規模資金在布局。但如果行情沒有如期出現的話，恐怕將會對整個比特幣礦業產生巨大的壓力，甚至可能出現前所未有的“礦難”。

LongHash

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