德國央行執委：金融科技和大型科技公司以及中央銀行——利益沖突還是共同的使命？_數字貨幣

文：BurkhardBalz

翻譯：龍白滔

題注：本文為2019年11月11日，德國聯邦銀行執行委員會成員BurkhardBalz先生在德國駐新加坡大使館發表的演講。

1.概述

女士們先生們、尊敬的大使Sante博士：

很高興今天能有機會在德國大使館和諸位交流。德國駐新加坡大使館成立于1965年，然而，德新友好關系的建立卻遠早于此。

早在1856年，就曾有七個德國商人結伴而來，在橋北路建立了條頓俱樂部，從那里步行到我們這里，都用不了30分鐘。當年，人們匯聚在那里，一起歡唱德國歌曲。也許，今天稍晚點兒，我們也可以嘗試一下他們當時的那種快樂。

關于支付話題的討論，從未像今天這樣令人興奮。近年來，作為銀行業穩定客戶關系的“門戶”，支付領域再次受到越來越多到重視。

我們正目睹銀行、大型科技公司和金融科技公司之間的激烈競爭，也目睹了他們之間的合作。同時，還有大量的創新和技術可以應用于支付領域。

從區塊鏈到實時支付，再到人工智能，我們正在經歷著巨大的變化，這些變化不僅改變了我們當下的支付方式，而且還會在將來帶給我們更多的改變。

德國央行質疑銀行存款代幣的合法性:金色財經報道，在德意志聯邦銀行7月月報中，央行探討了數字貨幣，包括央行貨幣、代幣化存款和穩定幣。雖然代幣化存款只受到了少數關注，但這足以造成不確定性。許多銀行認為代幣化存款在法律上等同于銀行存款。根據德國央行的說法，它們可能被視為存款，也可能不被視為存款。根據設計的不同，它可能是MiCA法規下的電子貨幣代幣，也可能是可交易的證券。它還指出，目前還不清楚代幣化存款是否會受到存款保險的保障。[2023/7/21 11:08:27]

2.德國金融科技概況

這些發展變化，降低了傳統上新入局者不得不面對的較高的市場門檻，從而對整個市場結構產生了影響。例如，在后端，云計算有助于以較低的固定成本快速而靈活地部署計算能力，而完全不用考慮IT系統景觀隨時間演進的問題。

這種情況越來越多地被視為一種“負擔”，而不是一種戰略資產。特別是對早入局的老牌企業來說，其更為復雜。而在前端，智能手機使得企業在短時間內為海量用戶提供解決方案成為可能。

由于無需維護高成本的分支網絡，因此也可以降低成本。而且，從客戶便利性的角度來看，這些解決方案亦同步于全新的數字時代。

通常，新興公司會更多地選擇使用這些技術。在金融領域，我們把這些創新的初創企業稱為金融科技公司。目前，在德國有幾百家這樣的公司。經歷了初期的專注于前端及客戶和銀行間的接口之后，他們的服務領域變得越來越廣泛—現在已有一些金融科技公司將注意力放在BtoB模式上。

德國央行行長：歐洲央行利率距離適當水平還很遙遠:金色財經報道，德國央行行長Joachim Nagel表示，歐洲央行的利率還需要提高很多，才能使通脹得到控制。Nagel周六表示：“鑒于目前的通脹狀況，我們距離處于適當水平的利率還很遙遠。”他說，還需要發生更多的事情，利率必須上調--上調的幅度仍有待確定。我們離中性利率“仍有一段距離”。

據知情人士稱，如果通脹前景需要再邁出一大步，官員們將在10月份的會議上再次大幅提高利率。（彭博社）[2022/9/18 7:03:47]

在德國，有時我們會忘記成功和失敗總是伴生的。因此，一些新創公司停止運營的現象并不奇怪。

典型的例子就是P2P支付市場，比如，需要能夠便捷地使用智能手機向對方的電子郵件地址或手機號實現支付。在德國，當銀行和信貸機構真正出手搭建自己的服務體系時，這一領域的一些金融科技供應商不得不退出市場。不過，這還是帶來了一些好處：這些公司使銀行變得更加以客戶為導向，而且現在銀行的P2P服務也正被廣泛使用。

當前的整合階段是市場成熟過程的一部分。從投資和投資方式來看，市場的這種“日趨成熟”是顯而易見的。今年上半年，德國的投資激增。僅在第一季度，金融領域的初創企業就獲得了約7億歐元的投資。與2018年最后一個季度相比，增長了近80%，也創下了新的季度投資記錄。然而，這些投資不再是廣泛多樣，而是主要集中于幾輪大型融資。

德國央行：德國現在更有可能陷入衰退:8月22日消息，德國央行稱：德國現在更有可能陷入衰退，通脹最高可能超過10%。(金十)[2022/8/22 12:40:51]

市場成熟的另一個標志是，金融科技公司和現有企業之間的合作風險企業數量的不斷增加。金融科技公司和銀行之間的合作使雙方優勢互補：由于這些新公司，使銀行能以更靈活和數字化的方式展現自己。

例如，“管理科技”參與者可以通過挖掘監管問題的自動化潛力，幫助信貸機構和其他金融市場代理機構提高監管報告系統的效率。此外，基于人工智能的創新解決方案已經實施，目的是發現欺詐案件并實現整個過程的自動化。人工智能也被寄予厚望，希望它可以幫助信貸機構更有效地利用“海量數據”，這也是保證完整數據主權一種方式。

反之，金融科技公司可以通過專業知識和銀行客戶群獲益。金融的根源是信任，因此，新的參與者很難只靠自己在市場上有所建樹。

作為監管者，我們還有一些有趣的解決方案：監管科技公司可以支持中央銀行和監管部門實現監督管理的數字化。巨大的潛力還有待開發，尤其是在數據收集和分析方面。

3.大型科技公司：合作伙伴還是競爭對手？

在座諸位肯定了解，為金融服務提供商和終端客戶創造創新產品的機會很多。考慮到一段時間以來，新公司在支付業務上的不斷擴張，使得傳統企業必須在金融行業表現得足夠靈活，這一點可能從來沒有像今天這樣重要。大型科技公司以其海量客戶群、技術專長和龐大的財務資源，已經成為銀行的重要競爭對手。

德國央行官員：發展央行數字貨幣需密切國際合作:10月20日，德意志聯邦銀行（央行）執行委員會成員布克哈德·巴爾茨在20日舉行的首屆中歐金融峰會上表示，發展央行數字貨幣需要全面評估和國際層面密切合作。巴爾茨在會上做主旨演講時表示，德國對數字貨幣持開放態度，但目前關于數字歐元仍有許多問題懸而未決。向外國公民提供央行數字貨幣可能帶來發行國以及其他國家的貨幣幣值重估，導致貨幣主權受到負面影響，因此不同經濟體之間需要協商。（新華社）[2020/10/21]

有些人仍然認為，金融科技公司將很快進入金融市場。而事實是，他們已經在那里了。例如，我現在可以在商店里付款，可以在線購物，有時甚至可以用大型科技公司的方案獲得貸款。PayPal已經提供了一個解決方案，人們利用Paypal，在線購物之后，可以在日后支付貨款。蘋果是這類公司中第一家推出自己信用卡的公司。

在這樣做的同時，這些公司還在利用他們的另一個優勢：他們的全球影響力和龐大的客戶群。我們承認，能夠在世界各地使用熟悉的程序會帶給我們一定的安全感。那些全球性的品牌，如ApplePay、GooglePay和PayPal，在這方面已領先了一步。

那么，隨著這些大型科技公司的重要性在全球支付領域的日益凸顯，是否會給我們帶來什么風險呢？

聲音 | 德國央行官員：Libra可能引發金融危機，應盡快制定全球法規進行監督:負責銀行監管的聯邦銀行事務專員Joachim Wuermeling認為，Facebook尚未發布的Libra在未來某些情況下可能引發金融危機。據Wuermeling稱，Libra更像是“平臺貨幣”而不是真正的貨幣。不過，Wuermeling補充說，“在某些情況下，Libra可能在一定程度上取代目前使用的貨幣”，從而“對消費者、銀行、金融體系和貨幣政策產生影響”。德國央行也對Libra可能引發金融危機懷抱擔憂，因此敦促“全球相關機構制定法規來監督Libra以及具有類似業務模型的提供商”。（Cointelegraph）[2019/11/10]

首先，這類公司通常是努力實現大型閉環生態系統的平臺。如果看一下中國大型科技公司所提供服務的范圍，你就會發現這一點尤為明顯。你可以用微信和支付寶，在商店里付款的同時，可以在線購物和預訂下一次旅行。

我并不想被誤解：這樣的模式本身并不是壞事，因為從客戶的角度來看，它們既方便又實用。否則，他們也不會那么成功了。然而，一旦客戶“被困”在其中某一個生態系統中，他們將不愿意改換到另一個生態系統。

每個試圖從蘋果設備切換到安卓系統的人都知道我在說什么——少數平臺決定了用戶可以看到的內容和服務。因此，發展中的壟斷風險增加了。

其次，客戶通常會有這樣的印象：他們可以免費獲得這些公司提供的服務。而實際上，這些客戶支付了對大型科技公司至關重要的原材料：那就是，數據。如果你也能像大型科技公司一樣覆蓋多個領域，那么你就能獲得大量高質量的數據。換言之，這也意味著可以向消費者提供個性化的定制產品。乍一看，這似乎是件好事，但實際上是存在風險的：消費者可能會忽視其他選擇，這使得其他收費的商業模式的吸引力大大降低。

第三，由于客戶界面被主導，銀行有失去與終端客戶聯系的風險，轉而成為后臺可替換的支付結算提供商。對此，我已經看到了金融穩定和競爭受到影響的問題，因為現在的危險是，現有市場參與者的既定商業模式將會承受很大的壓力。我想強調的是，我們的工作不是簡單地鞏固現有的體系；我們感興趣的是可以確保有效和安全支付的體系。對我來說，這當然也包括銀行。

因此，他們需要牢記自己的優勢：他們與客戶的聯系以及他們之間建立的信任。同時，與金融科技公司的合作伙伴關系有助于應對數字化的挑戰，并針對性地滿足客戶需求。然而，合作的風險企業可能是一種更有前途的辦法。

銀行之間的這種合作正變得越來越重要，而且，在這一點上如果我可以這么說的話，這必須通過競爭法來實現。因此，我們明確歡迎目前關于創建歐洲解決方案的提議，因為歐洲的信貸機構只有在歐洲銀行界能為客戶提供有吸引力的解決方案時，才能通過其支付服務在市場上生存。而歐洲市場作為一個整體對銀行業具有是有吸引力的：畢竟，它的居民數量是美國的1.5倍。

另一個新的問題是，大型科技公司已將服務擴展到純支付服務之外有一段時間了。作為央行，我們必須面對和這樣的競爭：Libra作為Facebook計劃向市場推出一款產品，它可能會讓我們的角色受到質疑。

我們有意不將Libra稱為一種貨幣，因為在德國和歐元區，唯一的法定貨幣就是歐元。相比之下，據我所知，Libra是一種“穩定幣”，它錨定一籃子貨幣，并有抵押品背書。因此，它需要穩定的國家貨幣體系支持。不過，目前Facebook代幣仍然引發了太多有待回答的問題—這項技術到底會是什么樣？用戶和成員有哪些權利和義務？如何才能有效地打擊洗錢和對恐怖主義融資？這只是我問題列表中的一小部分。

4.對中央銀行和監管部門的影響

作為央行，我們從根本上對創新是持開放態度的。相對于稍顯保守的歐洲，亞洲在這方面尤其如此。但我們也必須確保支付的安全和效率繼續得到保障。就Libra而言，必須澄清這些懸而未決的問題，并確立法律確定性。也許有必要調整現有的法律框架。有一件事我很清楚：一種支付方式想要在全球范圍內使用，而且可以被數十億人使用，并將被整合到一個復雜的整體系統中，眾多參與者必須遵守非常高的監管標準。這并不是要把這種現象扼殺在萌芽狀態，這樣做是完全有必要的。

畢竟，我們仍然遵循“業務相同、風險相當、監管相類”的原則。這確保了任何公司既不會受到優待，也不會處于不利地位，無論是金融科技公司，還是大型科技公司抑或是銀行。

同時，必須確保各方公平競爭。為了實現這一目標，我們還使包括金融科技公司在內的第三方能夠通過引入PSD2來訪問賬戶數據。我們希望競爭因此加劇，而支付將最終更加有效。

當前面臨的挑戰是要為所有供應商制定監管，而銀行、金融科技公司以及，最重要的，客戶都將因此受益。在這種情況下，對話起著重要作用，正如今夜，我們可開始彼此交談。畢竟，與150年前我們在條頓俱樂部的前輩不同，我們不會唱著德國民歌封閉自己；相反，希望彼此學習并從中受益。我確信，在新加坡這個世界領先的金融科技熱點，這里一定有太多的東西值得我們去觀摩、去學習、去理解。

女士們先生們，祝大家有一個愉快的夜晚。還會有很多愉快的對話。

注釋：螞蟻金服已經建設了多項具有世界領先水平的數據庫平臺，其中金融級別分布式數據庫OceanBase在2019年10月刷新了TPC-C世界記錄。Regtech：管理科技Suptech：監管科技PSD2：therevisedpaymentservicedirective:修訂的支付服務指令

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