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勢頭正盛的Synthetix能替代MakerDAO,成為第一Defi嗎?_HET

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Time:1900/1/1 0:00:00

文:王也

出品:Odaily星球日報

勢頭正盛的Synthetix能替代MakerDAO,成為第一Defi嗎?

加密資產行業的2019,被很多人稱為DeFi之年。

根據defipulse數據顯示,近一年來,各類DeFi應用中抵押的資產總額從2.75億美元增長到6.86億美元,翻了將近3倍。

值得注意的是,不僅DeFi平臺鎖倉資發生了變化,Defi鎖倉應用排名也正在發生變化。

此前以MakerDAO,Dharma和Compound著稱的「Defi三巨頭」如今已悄悄易了主。基于以太坊的去中心化合成資產發行協議Synthetix通過創新自己的token經濟模型,為自己捕獲了1.7億美金的鎖倉價值,并在短短一年內,擠掉Dharma,超越Compound,躍居DeFi第二寶座,僅次于MakerDao,也讓很多人看好合成資產的市場的潛力。

Synthetix代幣名稱SNX,2018年2月發行,從年初至今SNX價格已經上漲了30多倍,現價1.19USDT。

SNX交易量也從8月份的不足100萬美元,增長到12月份的將近1000萬美元,并推出了一種可以與Dai競爭的全新穩定幣——Synthetix美元。

那么,SNX漲幅30多倍的背后,究竟有什么機制在支撐?它又有哪些玩法和贏利點?機制相對復雜難懂,為何還會后來居上?今日,Odaily星球日報接下來為您一一解讀。

Synthetix是什么?

Synthetix本質上是合成資產的發行協議,基于以太坊構建。

合成資產可以用于模擬其他金融工具。換句話說,任何金融工具的風險或收益都可以用其他金融工具的組合來模擬。

高盛前高管:特斯拉應出售比特幣以恢復積極勢頭:金色財經報道,高盛(Goldman Sachs)前高管Gary Black表示,特斯拉應該擺脫其比特幣頭寸,以恢復其積極勢頭。特斯拉應使用銷售比特幣獲得的現金來授權股票回購。他認為,盡管這樣的決定將在特斯拉的股東中獲得壓倒性的支持,但特斯拉“極不可能”取消其比特幣儲備。據悉,特斯拉自2月8日宣布以15億美元收購比特幣以來,其股價已累計下跌超30%。[2021/3/5 18:16:32]

合成資產由一種或多種金融衍生品組成,其資產價值基于基礎資產價值,包括:遠期承諾:期貨,遠期合約與互換。或有索取權:期權,信用衍生品與資產抵押債券。

以太坊上的穩定幣Dai,其實就是一種合成資產,Maker也算是一種合成資產發行協議。Maker通過超額抵押ETH來生成Dai,Dai錨定美元,實際上就可以看作是美元的合成資產。

Synthetix合成資產的方式和MakerDao很類似,同樣是超額抵押某種有波動性的代幣,生成另一種的代幣或資產。Synthetix與MakerDao不同的是,它的抵押品目前只能是Synthetix協議的ERC20代幣SNX。

你也可以把Synthetix理解成一個轉化器,它是跨鏈技術尚未成熟之前的Token流通轉化池,比如你想同時擁有BTC,ETH和EOS這三個資產,你需要跨三條鏈才可以同時擁有這三筆資產,但是現在通過Synthetix的轉化,你可以在Synthetix的資產池里同時拿到這三筆資產。

截至目前,Synthetix共支持10種合成資產,77個相應的交易對。其合成資產目前可分為四大類:法定貨幣、大宗商品、加密貨幣和反向加密貨幣。

法定貨幣合成資產包括sUSD、sEUR、sJPY等;

大宗商品合成資產包括sXAU和sXAG;

加密貨幣合成資產包括sBTC、sETH、sBNB等;

分析師:目前的勢頭或將比特幣推至歷史新高:加密貨幣分析師Tone Vays表示,比特幣勢將飆升至歷史新高。在YouTube的一個新視頻中,Vays確定了一個關鍵的價格區域,這可能會決定BTC在未來一周的價格走勢:“(BTC)周末保持1.5萬美元是我判斷是否看好下周,或是否相信回調已經開始的中間立場。”隨著看漲者和看跌者在1.5萬美元左右拉鋸,Vays認為,目前的勢頭可能會將比特幣推升至歷史新高。但在短期內,Vays認為BTC的調整時機已經成熟。(The Daily Hodl)[2020/11/7 11:56:06]

反向機密貨幣合成資產包括iBTC、iETH、iBNB等,它們反向跟蹤加密貨幣的價格,當BTC價格下降時,iBTC價格會上升。

Synthetix團隊身世:前身為穩定幣項目

Synthetix的前身為Havven,2017年成立,由一個分布式的支付網絡和一個穩定幣組成。

一開始,Havven使用雙重代幣系統來減少價格波動:一種是穩定代幣Nomin,以法定貨幣計量以保持價格穩定,作為交換的第一媒介。另一種作為支持的儲備代幣就叫做Havven,是一個為系統提供抵押品的標志,它的供應是不變的,其市值就反映了系統的總價值。

2018年年底,Havven在努力發「多幣種」穩定幣,比如歐元、英鎊等。這個時候,團隊意識到Havven系統有潛力推出多種資產,包括合成加密貨幣、指數、以及股票之類的衍生品資產。然后,團隊開始改名為Synthetix并由穩定幣項目轉舵合成資產發行協議。

在正式改名Synthetix之前,Havven共披露了兩次融資行為。

2017年9月,Havven宣布獲得25萬美元的種子輪融資。

2018年3月,Haven通過私募和公開募資,共籌集了3000萬美元。

兩次融資都未披露投資人名字。

10月28日,Synthetix基金會宣布,FrameworkVentures已經從Synthetix基金會的treasury購買了500萬枚Synth,約合630萬美元。Synthetix進一步表示,還有幾家機構也購買了“大量”SNX代幣,但未披露這幾家機構的名字。

分析:美元堅挺會抑制比特幣看漲勢頭:自黑色星期四發生重大的比特幣修正以來,分析師將近期的比特幣反彈歸因于美元貶值。Kraken交易所的研究人員寫道,在飆升的背后,比特幣與黃金的相關性增強至0.93的一年高點。這是因為COVID-19大流行、政府支出增加,通脹擔憂以及美元疲軟的情況下,市場轉向了避險資產。相反,當美元逆轉并開始反彈時,比特幣進入整固階段的幾率上升。加密貨幣交易員Scott Melker則表示,比特幣與美元之間的逆向關系比其與股市的聯系更具吸引力。自4月份以來,美元兌日元等主要儲備貨幣的表現差強人意,當下如果美元能夠維持強勁勢頭,則比特幣將受到不利影響。(cointelegraph)[2020/8/23]

Synthetix團隊base在澳洲,KainWarwick是創始人兼CEO,之前在一家叫做Blueshyft的加密數字支付供應商擔任CEO,Blueshyft在澳大利亞擁有1250個站點,通過iOS平臺為在線企業提供數字支付,已經成為澳洲最大的加密貨幣支付通道,每天處理數千萬美元的交易。

近日,在接受DeFi實驗室的采訪的時候,Kain曾表示,去中心化鏈上衍生品交易在未來擁有無限的發展空間,Synthetix的目標是成為下一個BitMEX。

如何在Synthetix上賺錢?

介紹完項目的綜合信息,我們來具體上手一下Synthetix的交易流程。

Synthetix不僅是發行合成資產的協議,同時也是合成資產的交易平臺,用戶可以在Exchange.synthetix上交易合成資產,并且交易。

Synthetix不僅涉及到抵押,還涉及到做多和做空的衍生品交易,當你持有某個資產,可以通過的價格變化獲得一定的收益。操作流程如下:

1.購買SNX去抵押。

目前購買的SNX的渠道主要是Uniswap、Kyber、KuCoin,而根據CoinGecko上的數據,交易量最高的是Uniswap上SNX/ETH交易對,KuCoin則只占了不到20%的流通量。大部分玩家還是選擇在Uniswap上用ETH來兌換SNX。

行情 | BCH繼續上漲勢頭 漲幅超10%:據Huobi行情顯示,BCH短時突破500美元后,繼續上行,現漲幅已突破10%,暫報525.32美元,漲幅10.53%。[2018/11/4]

2.鑄造合成資產sUSD。

當用戶持有SNX后,可以使用Mintr將SNX代幣進行抵押,生成合成資產sUSD。

勢頭正盛的Synthetix能替代MakerDAO,成為第一Defi嗎?因為SNX的波動性可能比ETH要高很多,所以Synthetix設置了750%的超額抵押才可以生成穩定幣sUSD,也就是說,只有達到750%的目標閥值,用戶才有機會獲得交易手續費和SNX新代幣的獎勵。

這種超高抵押率的激勵機制,主要是為了保證支撐合成資產的抵押資產能夠應對大幅的價格波動。這樣也會促使抵押者提高其抵押率,存入更多的SNX,或者銷毀合成資產。

SNX獎勵類似Staking的增發獎勵,根據StakingRewards.com的數據,目前Synthetix的抵押率是85.16%,抵押獎勵是54.92%,目前來說算是比較高的了。

勢頭正盛的Synthetix能替代MakerDAO,成為第一Defi嗎?交易手續費的分紅是用戶通過Exchange.synthetix交易的時候產生的手續費分紅,每筆手續0.3%的手續費放入分紅池里,分給抵押代幣的用戶。

在鑄造合成資產的過程中,用戶產生了新的債務,這些債務存儲在XDR(SynthetixDrawingRights)中。XDR使用一籃子貨幣來穩定債務的價值,類似于IMF的特別提款權。這些合成資產的價格會根據預言機的價格產生波動,也就是其債務是可變的。

EOS上漲勢頭迅猛 站上18美元關口漲幅36.64%:根據火幣Pro數據顯示,昨日晚間7點45分,EOS突破15美元,今日10點45分EOS突破16美元,漲幅達15.50%,12點45分EOS突破17美元報17.35美元,漲幅達27.15%,下午1點15分EOS突破18美元,現報18.42美元,漲幅36.64%。[2018/1/13]

當債務分配給抵押者后,Synthetix智能合約會發行新的合成資產,并將其添加至總供應量中,同時新的合成資產也會分配到用戶的錢包。由于合成資產是用SNX超額抵押的,它有一個目標閥值是750%。如果SNX價值提升,那么SNX可以進行相應的解鎖,當然也可以發行更多的合成資產。

3.交易合成資產。

這一步需要在Exchange.synthetix完成,可以將sUSD換成任意平臺的資產,可以交易加密貨幣,大宗商品,法幣等資產。

比如你看多BTC,就可以買入sBTC,當BTC價格上漲時,你的sBTC價格就上漲,然后你可以直接到交易市場Exchange.synthetix賣掉。

有意思的是合成資產的交易主要是跟智能合約交互,沒有訂單簿,也沒有交易對手。不是買iBTC承擔,而是由整個「債務池」承擔,債務池可以理解為所有合成資產的池子,它是隨著合成資產的價格變動的。

勢頭正盛的Synthetix能替代MakerDAO,成為第一Defi嗎?它的資產交易對于系統來說,只是將債務從一種合成資產換成另外一種合成資產,該過程沒有訂單簿或訂單匹配。這樣用戶也不用擔心流動性問題。

但風險是大家共同承擔債務池帶來的價值變動。所以即使你持有的是sUSD,但當債務池發生變動的時候,你也可能賠錢。

因為其中的代幣價格是通過預言機從鏈下獲取的,預言機目前由Synthetix團隊操作,這對用戶來說是一個風險。

4.銷毀債務。

當SNX資產抵押者想要減少債務或退出系統時,需要先銷毀合成資產。

勢頭正盛的Synthetix能替代MakerDAO,成為第一Defi嗎?例如,抵押者通過SNX抵押生成1000sUSD,為了解鎖其抵押的SNX,用戶需要先銷毀1000sUSD。如果在抵押期間債務池發生了變化,那么,這導致用戶可能需要銷毀更多或更少的sUSD才能銷毀其債務。

銷毀過程也是通過智能合約完成,Synthetix智能合約會確定用戶的sUSD債務余額,然后將其從“債務登記簿”中刪除,同時銷毀相應的sUSD,更新用戶錢包的sUSD余額和sUSD的總供應量。之后,SNX解鎖成功。

弄明白了如何在Synthetix上賺錢,我們再來看看收益,Synthetix每周三發放分紅,一位SNX大戶抵押了3.3萬枚SNX代幣,現在每周交易獎勵為115.48枚SNX,SNX每周新增代幣獎勵為328.94枚SNX,總的來看,抵押3.3萬枚SNX,每周可以得到3680元分紅,而這位大戶的SNX的單價成本不到4元,現在一枚SNX報價8.28元,總之一句話,你抵押的SNX越多,你的債務就越高,每周得到的SNX分紅也就越多。

目前國內很多投資者習慣在Uniswap上購買SNX,但是由于受到網絡延遲和卡頓因素的影響,有時會致使交易不太順暢,如今在國內交易所KuCoin上面也可以購買SNX。

Synthetix面臨的風險

Synthetix的模式設計的非常有趣,將鑄造穩定幣和Staking相結合,通過增發獎勵和交易手續費分紅的方式吸引用戶鎖倉。但是Synthetix目前所面臨的風險也不容我們忽視。

首先要提到的是Synthetix團隊有操縱預言機價格的風險,這點此前也受到多家媒體和研究機構的討論。

今年6月,Synthetix就曾因受到OracleAttack損失了3700多萬sETH。

由于SNX和XDR本身都具有一定的波動性,為了保障合成資產的償付性,Synthetix系統保持SNX以750%的抵押率支撐合成資產。Synthetix通過以下機制對系統合成資產的債務情況進行跟蹤。

Sythetix系統債務池中的總債務是不同合成資產乘以其當前匯率的求和。目前Synthetix系統中所有合成資產的價格均由一個預言機來確定,該預言機將價格信息饋送到鏈上。

每當SNX抵押者鑄造或燃燒合成資產時,系統就會跟蹤債務池以及每個抵押者的債務。這通過更新“累積債務增量比率”來實現。它使用具有多種來源的算法來為每種資產形成合計價值,它目前由Synthetix團隊操作。

Synthetix團隊自己也已經認識到了這個問題,Kain在接受DeFi實驗室的采訪的時候表示,“作為早期項目,仍然存在很多風險,我們目前在研究預言機,在鏈上喂價。”12月20日,Synthetix就宣布和去中心化預言機Chainlink合作,正式在以太坊上接入了Chainlink預言機,為用戶提供準確的去中心化價格數據。

但仍有投資者質疑Chainlink并不是真正的去中心化,只是少數節點在提供數據;其次正如V神所說如果預言機的市值低于需要該預言機DApp的市值那么預言機節點就存在聯合作惡的風險。

其次,Sythetix僅通過SNX增發和交易費用的激勵來保障合成資產的償付性,沒有清算機制來保護投資者利益。而MakerDAO則是當CDP的抵押率低于150%就會觸發清算,避免了ETH價格暴漲暴跌給投資者帶來的損失。

在SNX市值出現較大下跌或合成資產出現較大上漲時,僅憑激勵不一定能保障抵押者及時地調整其抵押率,使其保持在合適的比率。而MakerDAO不設置抵押率的上限,僅設定最小抵押率,并引入了清算機制,對抵押率不足的抵押者進行一定的懲罰。在幣價出現大跌時,清算機制可以更好地保護投資者的利益。

與MakerDAO相比,Synthetix在合成資產的交易上確實更占優勢,方便交易者可以觸及更多類別資產,并能以更小的摩擦進行交易。但是目前Synthetix只支持抵押其原生代幣SNX,而不是像MakerDao一樣采用ETH做抵押,如果SNX價格大幅下跌會導致抵押資產價值暴跌,可能會導致系統出現問題。

當然,Defi仍是一個小眾的早期市場,實際上遠不到聊誰替代誰的時候,而是仍在更新機制、完善用戶體驗,力圖吸引增量的階段。

最后,Odaily星球日報要再次提醒一下投資者,目前SNX代幣流動性較差,且漲幅偏高,存在解鎖砸盤的可能,理性判斷市場,切忌盲目追高。

參考工具及資料:

TokenGazer:《Synthetix:合成資產市場增長迅速其死亡螺旋值得警惕》

藍狐筆記:《一文讀懂Synthetix》

巴韭特的晚餐:《今年漲幅30多倍的SNX,背后到底有什么支撐?》

去中心化金融社區:《Synthetix的問題在哪里?》

Defi實驗室:《對話Synthetix:2019DeFi變局者》

https://www.stakingrewards.com/asset/synthetix-network-token

https://defipulse.com/

https://mintr.synthetix.io/

https://synthetix.exchange/

https://uniswap.exchange/swap/0x57Ab1ec28D129707052df4dF418D58a2D46d5f51

Tags:THEHETETITIXDARTHELONHETM價格MARKETING價格Privatix

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