絕處逢生 | 負債會變成“資產”嗎？_LYG

2019年9月，美國總統唐納德·特朗普通過Twitter建議美聯儲將利率從零下調至負數區域，為美國政府目前的23萬億美元債務再融資并延長其到期日。

用零利率刺激增長的想法很誘人。

尤其是當累積的債務額巨大，幾乎所有市場都依賴于美聯儲貨幣政策的變化。

但是，如果出于民粹主義原因，在2008年危機后暫時起作用的緊急措施可能對全球金融體系造成災難性的影響。

Polygon將公布Polygon 2.0版本:金色財經報道，以太坊擴展解決方案Polygon將在未來幾周內公布其2.0版本的藍圖。它在博客文章中表示，包括解決“Polygon PoS鏈的未來，Polygon令牌的效用和演變，以及向更大的協議和資金社區治理過渡等主題”。

Polygon 2.0的愿景是建立“互聯網的價值層”，實現去中心化金融、數字所有權、新的協調手段等。[2023/6/13 21:32:36]

“我什么都不懂，”愛麗絲說。“這真令人困惑！

女王解釋說：“這只是你不習慣倒過來生活。”“起初，每個人都會頭暈……

Solana驗證者正試圖通過恢復到舊軟件來恢復網絡速度:金色財經報道，據官方推特消息，Solana 驗證者正試圖通過恢復到舊版本軟件來恢復網絡速度，該修復過程或將需要幾個小時事件，重置網絡目前被視為恢復網絡的“最后手段”。（Coindesk）[2023/2/25 12:29:25]

劉易斯·卡羅爾，《鏡中的愛麗絲》，1871年。

負利率是央行的貨幣政策相對較新的現象。自2008年以來，許多中央銀行已將利率降低至零和接近零，來幫助自己克服全球經濟危機的影響。但這個政策并沒有幫助到所有人。

?META第四季度營收321.7億美元，Facebook月活用戶數29.6億:2月2日消息，META第四季度營收321.7億美元，市場預期316.5億美元；四季度Facebook月活用戶數29.6億，分析師預期29.8億；四季度Facebook日活用戶數20.0億，分析師預期19.8億；四季度Reality Labs收入7.27億美元，分析師預期6.52億美元；

四季度APP家族收入314.4億美元，分析師預期308.1億美元；預計一季度收入260-285億美元，分析師預期272.5億美元。公司宣布400億美元股票回購計劃。（鞭牛士）[2023/2/2 11:42:09]

在發達國家，多年來，歐洲中央銀行，日本銀行以及丹麥，瑞典和瑞士的國家銀行出臺了負利率政策，經濟增長仍然極低。

a16z： NFT最適合走cc0路線 ，利于打造更有活力的社區:8月4日消息，a16z近日發文稱，NFT 項目在開發和建設知識產權時可以采取許多策略，但cc0 （Creative Commons Zero）目前最適合于 NFT 項目，它與開源軟件一樣，為豐富、擴展的生態系統創造了潛力。

文章稱， cc0 許可讓創作者更容易“抓住生產的文化基因”，無論原始創建者的持續參與程度如何，cc0 許可都可以使強大的社區以為所有成員提供價值的方式共同創造，促進原始項目的擴展，以打造一個更有活力和參與度的社區。這與加密文化中開放共享以及共建社區的理念一致。

隨著越來越多的開發者進入這個領域，有抱負的 NFT 項目可能會找到更具創造性和基礎設施的方法來構建“樂高”，用于cc0項目和其他項目。（a16zcrypto.com）[2022/8/4 2:58:22]

根據這項政策，信貸機構有義務支付利息，以存放中央銀行賬戶中的資金，包括超額準備金。金融當局認為，通過這種方式，銀行可能被迫增加對經濟和人口的貸款，并削弱匯率，從而為出口提供競爭優勢。

但是此政策具有意想不到的副作用：首先，許多發達國家的政府債券收益率變為負數，然后公司債券收益率進入負數區域，然后以負利率提供貸款，最后是負數。存款利率出現了。

一百多家歐洲公司的債券總交易量超過1萬億歐元，其收益率已經為負。公司有激勵增加債務的動機，以及從股票市場回購股票以代替需要支付股息的昂貴股本，債務資本的額外利息收入。

基于貸款利息的金融世界已經扭轉。如果為債務人而不是債權人支付債務利息，持有人又額外支付了債務，債務將成為新的收入來源。

事實證明，在這個“空白”的金融世界中，負債增加的人比儲蓄虧損的人更具信譽。

現在，可以借用信用評級良好的公司，不是因為他們需要融資來發展業務，而僅僅是因為它已成為“合理”財務行為的新原則，即使世界債務的數量已經達到了247萬億美元的天文數字。

但是，只有信用等級高的公司才有機會以負利率借款，但是現在這是如何評估借款人的信用質量的呢？那些擁有大量免費資金并必須向銀行付款以將資金保留在其結算帳戶中的公司的信用評估會受到影響嗎？

盡管歐洲工業化國家的銀行家和許多家認為負利率是災難性的并且譴責歐元區致死，但克里斯蒂娜·拉加德取代馬里奧·德拉吉擔任歐洲央行行長后，立即支持她施加的負利率。

當被問及負利率對儲戶的影響時，拉加德女士說，他們應該考慮如果歐洲央行不那么大幅度地降息將會使情況變得更糟，并且還說人們應該比擁有較高的儲蓄率更快樂，因為他們有工作。

可以理解經濟衰退和新一輪經濟下滑的威脅是切實的，只有令人難以置信的軟貨幣政策仍在某種程度上支撐著整個經濟和金融結構。在其有關全球金融市場狀況的半年度報告中，IMF占40％，即八個主要國家的公司債務幾乎占一半。如果經濟衰退是十年前的一半，那將是不可能的。

是否所有這些都意味著債務泡沫得到了無限期擴張的機會？負利率政策和這種差距的界限是否有限制？

在數學中，存在“不確定性的披露”的概念，即對公式給出的函數極限的計算，這些公式由于形式上參數的極限值而失去了意義。

我們在2019年看到的17萬億美元的負回報債務債務顯然還不是該論點的極限值。但是，貸款本身的含義已經失去了意義。資本所有者和債權人，包括銀行，不能無限期地發放貸款并永遠遭受損失。有時會拒絕以負利率進行再融資。瘋狂的實驗將結束，然后金融世界將會動搖。

文章來源：https://medium.com/swlh/will-liabilities-become-assets-6209b2e81b7f

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