觀點：大型投資者面臨的流動性危機是導致比特幣近腰斬的原因之一_Tezos

長期以來，傳統投資者一直將黃金視為避險資產，可以承受市場動蕩并提供一定程度的免疫力和安全性。然而，在過去的幾個月中，比特幣已經與類似的功利功能相關聯，作為價值存儲和長期投資工具。

來源：Pixabay

在過去的幾周中，隨著市場陷入困境，人們再次提出了有關比特幣是否值得擁有避險資產頭銜的疑問。

觀點：若與CFTC的和解金為10億美元，只是幣安一個月的收入:金色財經報道，Primitive Ventures CEO DoveyWan在推文中表示，如果幣安與CFTC的和解金為10億美元，這只是幣安一個月的收入。DoveyWan寫道：“摩根大通因不當行為和市場操縱支付了有史以來最大的9.2億美元的CFTC罰款，我認為Binance可以超過，只是使用10億美元作為假設數字”。

CFTC在其訴訟文件中提到，截至2021年5月份，幣安來自衍生品交易業務的月收入達到11.4億美元。[2023/3/28 13:29:40]

在最新的BlockchainInsider播客中，Coinfloor首席執行官ObiNwosu強調了比特幣和黃金等加密貨幣在保持其避險地位方面所面臨的挑戰。對于加密市場在3月12日的價格崩盤，今天就其發生的原因以及從長遠來看對比特幣的含義，存在兩極分化的看法。

觀點：特斯拉購買比特幣是BTC大規模普及的先兆:美國共同基金經理、特斯拉主要股東之一Ronald Stephen Baron表示，特斯拉最近購買比特幣對他來說并不意外，“我敢肯定，特斯拉收購比特幣的過程經過了很多思考，我期待了解其中的原理。”Baron還指出，這些大型機構投資者的舉動顯然是比特幣大規模普及的先兆。（CryptoPotato）[2021/2/9 19:21:09]

根據Nwosu的說法，大型投資者面臨的流動性危機是比特幣拋售導致價格下跌近50％的原因之一。

觀點：區塊鏈項目治理方式選擇應考慮籌碼分布、項目愿景等因素:7月6日，LongHash發文《Tezos、Polkadot以及以太坊之間的區塊鏈治理之戰》。文章稱，區塊鏈治理問題中第一個核心問題在于采取鏈下治理還是鏈上治理。鏈上治理項目如Tezos和Polkadot已表明了鏈上治理的優勢，即主要通過類似PoS的共識機制，以一幣一票的形式進行項目治理，提案一旦獲得通過就會自動升級，不會產生硬分叉。Tezos主網上線兩年已進行三次升級，也彰顯了鏈上治理的優勢。而與此相反，鏈下治理的問題主要在于，如果核心開發者的決定未能得到其他用戶的支持，項目則會大概率被硬分叉。而硬分叉是項目都不愿意看到的，因為硬分叉會分裂項目社區，損害其網絡效應。但與此同時文章也提到，鏈上治理也有其缺陷，即巨鯨引導的“財閥統治”。如Kusama公投事件中，由于權力過大，Web3基金會和開發公司Parity無論投票與否都會招致非議。同時按照Mallika Parlikar對區塊鏈項目利益方，即開發者、節點運營商、持幣用戶及普通用戶的劃分，大多數的區塊鏈項目的普通用戶數量并不滿足應有的模型。即使是擁有大量普通用戶的以太坊，普通用戶的治理權重仍值得商榷。而大多數項目鏈下治理主要還是由核心開發者主導，是否聽取社區意見取決于開發者。而這在鏈上治理中，則會帶來不同情況。如Tezos項目 ，其開發者、節點運營商和持幣用戶在一定程度上是高度重合的。[2020/7/6]

根據CoinFloor首席執行官的說法，對于大型傳統投資者而言，比特幣提供了急需的流動性，而傳統資產卻表現不佳。

“如果價格下跌并且他們被清算，他們將損失很多錢，因此對他們來說，向他們的頭寸增加一點錢以確保他們不被清算是有意義的。”

Nwosu說，這意味著他們必須從其他來源獲得資金，首先要從流動性最強的來源開始，“這就是為什么他們從比特幣中提取資金，因為比特幣或他們正在投資的其他加密貨幣具有很高的流動性，他們同樣還從黃金中套現。”

這位首席執行官還強調說，從設計上來說，比特幣和黃金是用來存儲價值資產的。他爭辯說，

“截至去年12月，我們之所以進入比特幣，只是因為我們認為比特幣是價值存儲。這是其實際目的。它是針對這些情況而設計的，比特幣以及諸如黃金之類的東西將在未來一年左右展現出來，證明它們可以成為實際的價值存儲。”

資料來源：比特幣-黃金實現的相關性，skew

根據Skew的市場數據，盡管比特幣與黃金之間的相關性在過去一周中從55％大幅下降至25％，但如今已經再次上升。在撰寫本文時，這一比例為32％。

但是，正如已經確定的那樣，要使比特幣鞏固其作為避險資產的憑據，至關重要的是要了解其如何應對地緣和社會經濟事件。事實上，比勒陀利亞大學最近的一項研究指出，地緣風險的提高實際上可能使比特幣的價格受益。它說，

“由于投資者認為比特幣是對沖全球不確定性的對沖產品，因此，GPR水平的提高可能會對比特幣價格產生積極影響。”

根據研究，在五種領先的加密貨幣中，比特幣出現了大幅上漲或價格不連續性，所有這些都與GPR的上升水平同步。

盡管進行了這樣的研究，但是，關于比特幣的避風港故事仍然處于動蕩狀態。GalaxyDigital的投資者兼首席執行官MichaelNovogratz最近指出了這一點，他認識到比特幣在過去幾周的價格走勢可能降低了投資者對加密貨幣作為對沖的信心。他說，

“比特幣新采用的敘述是作為價值存儲，作為建設去中心化互聯網的未來的一部分。”

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