混亂的市場背景下，比特幣的“定位”反而愈發清晰_BCH

來源：小蔥區塊鏈

亞盤盤前美聯儲再度進行緊急降息，美聯儲表示，為應對公共衛生事件給包括美國在內的很多國家的社會和經濟造成的損害，美聯儲從即日起降息100個基點至0-0.25，并推出7000億美元規模的量化寬松計劃。

美聯儲把本定于當地時間周三進行的例行議息會議時間提前，并且進行了有史以來單次會議中力度最大的貨幣政策干預，以此希望能夠有效地控制當前面臨的危機。美聯儲主席鮑維爾稱，政策制定者需要盡一切所能，緩解困難的情況。鮑維爾還表示，今天的決定將支撐美國經濟，還能夠提振市場，令市場恢復正常；美聯儲本周不會舉行計劃中的會議，今天的聯邦公開市場委員會會議替代了周二或周三的會議。

美聯儲的意外降息加大了市場對美國新型肺炎疫情的擔憂，加之周末期間歐洲疫情進一步惡化，亞市早盤避險情緒再度集中爆發。現貨黃金價格早盤一度飆漲3%至1575美元/盎司，美元指數應聲大跌，美國股指期貨重挫約5%，美原油繼上周創出2008年以來最大單周跌幅后繼續快速下跌，早盤跌逾6%失守30美元整數關口。

阿富汗大量現金提取導致銀行業混亂:據半島電視臺報道，阿富汗首都的數百名居民前往銀行從他們的賬戶中取錢。許多人的目標是拿走現金然后離開這個國家，包括中央銀行行長在內的政府當局逃離阿富汗。上周日，塔利班占領阿富汗首都喀布爾，以及隨之而來的阿什拉夫·艾哈邁德扎伊總統政府垮臺，在這個亞洲國家造成了混亂局面。外匯市場也出現恐慌，尤其是在上周五阿富汗貨幣價格大幅下跌之后。（criptonoticias）[2021/8/18 22:20:41]

而在美聯儲緊急降息過后加拿大、英國、新西蘭等國央行也緊急降息，意大利、澳大利亞宣布財政刺激計劃，日本公布第二套防疫措施，歐洲央行雖未降息，但推出包括增加購債規模在內的刺激方案。各主要及經濟體“一窩蜂”的刺激政策進一步渲染了市場的恐慌情緒。

風投a16z：盡管加密周期“混亂” 但總能帶來新項目:硅谷頂級風投機構Andreessen Horowitz（a16z）稱，盡管加密周期看起來“很混亂”，但它們總是能帶來新的想法、項目和初創企業。未來幾年，技術人員和企業家將繼續推動加密技術的發展。（TheBlock）[2020/5/18]

受公共衛生事件將打擊經濟增長的擔憂影響，美元需求正在減弱，投資者將資金從美國股市撤離。由于俄羅斯和沙特之間的石油價格戰愈演愈烈，原油價格暴跌。不過盡管投資者因為擔心經濟下滑而不再買入股票，但大量資金拒絕撤出美國市場，所以美債受到市場熱捧，繼而導致了美債收益率不斷刷新紀錄低點的近況。復雜的市場環境導致美元、美債收益率以及國際原油價格在最近一段時間內極其罕見地陷入到了一個強烈的正相關運行狀況之中。

韓國政務委員會，譴責政府的虛擬貨幣政策混亂:18號 韓國政務委員會在國會與國務調整室·金融委員會·金融監督院一起就關于虛擬貨幣政策制定進行的情況相關報告而召開了全體會議。國會政務委員會所屬的執政黨與在野黨的議員們指出政府最近各部門之間尚未協調就發布關閉交易所來根除虛擬貨幣投機對策而引起了市場混亂。[2018/1/18]

不過也正是在這種極其特殊的情況中，此前一直因為缺乏邏輯性而飽受詬病的比特幣與一些曾經極難形成有效關聯的傳統大類資產之間產生了一些微妙的化學反應。

今晨美聯儲宣布緊急降息后的第一時間比特幣為代表的加密貨幣市場迎來了一波久違的集體跳漲表現，顯示過去幾周讓市場極其失望的“避險新貴”在傳統金融市場出現重大事件時仍然具備一定的傳導效應。而曾經把比特幣定位成為與黃金屬性雷同的避險資產實際上并不夠準確，以下列舉了年初以來比特幣與一些傳統大類資產間相關性的變化趨勢：

新的比特幣現金技術出現 解決BTC和BCH地址混亂問題:比特幣ABC的開發者已經發布了新的更新，旨在解決用戶在混合BTC和BCH地址時可能失去資金的問題。這個問題源于去年比特幣現金的硬分叉，硬分叉后BCH繼承了與比特幣相同的地址格式。 正如之前所報道的，這個問題使得一些用戶不小心將一種幣的資金發送到另一種幣的地址上，這意味著這些用戶會暫時或永久地丟失資產。[2018/1/3]

比特幣-現貨黃金

比特幣-美元指數

比特幣-美原油

比特幣-10年期美債收益率

比特幣-標普500指數

比特幣-上證指數

如圖所示，在2020年前75個交易日，同時也是全球金融市場遭到“血洗”的這段特殊時期內的表現來看，比特幣與黃金的正相關性雖然在最近一段時間里有所回升，但是目前比特幣與美原油、10年期美債收益率以及標普500指數的正相關性要遠強于其與黃金的相關性表現。相比于黃金這種傳統的避險資產來說，危機發生后比特幣的市場表現與那些更依賴風險偏好或者說市場情緒的“風險資產”表現更為相似，因此把比特幣定義成為“數字黃金”顯然不夠準確。

正如幣安研究院發布的最新分析所述，美國BBB級企業債與國債利差刷新2016年新高，美銀美林全球金融壓力指數刷新2010年有統計以來的歷史新高。與此同時加密資產市場也受到了牽連，這印證了關于加密貨幣更偏向于一種“順周期”商品的判斷。

對于比特幣來說，過短的生命周期導致市場在分析這個市場時很難得到足夠多的樣本用來參考，而小樣本分析得出的結論準確性自然就難以得到保證，也正是因此去年一度興起的比特幣“避險論”在短短半年后又遭到了全盤掀翻。誠然全球范圍內的危機對于每一個人來說都不是一件好事，但是對于比特幣來說，危機帶來的特殊環境也許恰好是這一新興資產尋找更準確定位的絕佳契機。

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