港交所李小加：呼吁成立“數據要素產業化聯盟”_區塊鏈

文：李小加

來源：新浪財經

在智能時代，數據將成為驅動技術革命和重新定義人類社會未來的新動力。中央近期出臺了《關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》，首次明確將數據納入生產要素。受此鼓舞，一直擁有“數據夢想”的香港交易所集團行政總裁李小加撰文分享了這兩年他與業界經常探討的幾個問題，以求拋磚引玉，掀起大家的頭腦風暴。尤其是在全球抗疫的今天，討論這些問題也許更迫切，他倡議業界各方早日組成數據要素產業化聯盟，集思廣益，加速數據要素市場培育的發展進程。

一、引言

2020對所有人來說都是“開局不順”的一年：全球抗疫、經濟停擺、社會生活戛然而止。本是象征完美視力的2020變得充滿困惑和不確定性，焦慮與悲觀的情緒充斥著我們生活的每一天。

可喜的是，中央近期出臺了《關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》，首次明確將數據納入生產要素。對于我這個擁有“數據夢想”的人而言，這份重磅的政策文件給我帶來了久違的驚喜與興奮。

在數據驅動發展的智能時代，數據將成為驅動技術革命和重新定義人類社會未來的核心動力。過去幾年里，我與許多朋友都對即將到來的數據革命時代充滿期待，并做了大量探討和思考。我們都共同期盼為這一巨大的歷史機遇加快頂層設計、基礎建設與整個大生態發展的進程。

此時此刻，《意見》的頒布可以說是向數據領域不同參與者吹響了集結號。《意見》提出了三個核心目標：一是推進政府數據開放共享；二是提升社會數據資源價值；三是加強數據資源整合和安全保護。在此，我熱切期望制定政策的部門和監管部門與各路業界先鋒早日組成數據要素產業化聯盟，集思廣益，提出正確的問題、尋求可行的答案，突破數據要素市場化瓶頸，加速數據要素市場培育的發展進程。

證券時報刪除關于“多名港交所前高層創辦香港數字資產交易所 HKbitEX”的報道:據證券時報記者獲悉，港交所多位前高管集體“下海”，創辦香港數字資產交易所（HKbitEX），這家數字貨幣交易所的7位管理層中有3位曾任港交所要職。一位香港的投行人士表示，這家公司來頭不小，很多港交所前高管加盟，李小加也有可能加入這個團隊，不過上述投行人士的說法，并未得到李小加的證實。

更新：截至目前，該報道已被刪除。[2021/1/7 16:38:05]

下面我想分享一下這兩年我們經常探討與爭論的幾個問題，以求拋磚引玉，掀起大家的頭腦風暴。

數據是誰的？如何確權？數據能用來干什么、不能干什么？什么數據可以壟斷？什么數據必須共享？如何交易數據？投資數據市場的錢從哪里來、往哪里去？數據市場應該由誰來監管？數據市場應該是人管還是技術管？技術標準應該由政府選定還是市場發展？我們應該閉門造車，還是走向世界？

二、共識

上述問題看似簡單，但從不同的視角去看以上問題，就會發現非常不同的答案或結論。無論如何，我想大家都應該同意下面兩個基本共識：

首先，作為新時代的新生產要素，數據市場還處在非常初期的發展階段，對很多問題的答案我們今天其實很難判斷哪些是正確的、哪些可能是錯誤的，我們必須以開放的態度、動態的視角和發展的眼光試錯容錯、不斷調整我們的認識與認知。

動態 | 倫交所：拒絕港交所的收購提議，沒有必要與港交所進一步接洽:倫交所表示，拒絕港交所的收購提議；重新考慮了可能的要約，董事會一致拒絕港交所的并購提議；仍然致力于收購Refinitiv。沒有必要與港交所進一步接洽。 倫敦證交所對意大利股票交易所Borsa Italiana擁有控制權。對Refinitiv的收購符合倫敦證券交易所集團（LSEG）業務的戰略目標。我們認識到中國存在巨大的機遇，非常重視雙方關系。我們重視與上海證券交易所的互利合作關系。收購Refinitiv的交易仍將在2020年下半年完成。港交所四分之三的提議是關于在該交易所的股票，這代表著一種從根本上不同的、吸引力小得多的投資主張。與Refinitiv的交易正在走監管流程。（金十）[2019/9/13]

其次，我們必須對數據資產的基本屬性有一定的認識，因為未來的數據與今天我們熟知的傳統生產要素具有本質上的區別：

未來的數據是各行各業和所有公民在經濟與社會活動中自然形成，可能無法以傳統方法來判斷其財產歸屬性質。數據資產可以重復使用、多人使用、多人同時使用、永久使用，不會像傳統生產資料一樣在使用后就可能被消耗。數據越多價值越大、越分享價值越大、越不同價值越大、越跨行業、區域、國界價值越大。今天的存量數據只是小河小溪，未來的數據可能會像大海一樣，取之不盡，用之不竭，不能用占山占水的傳統思維來認知。數據的產生是靠科技而完成的，數據的監管與交易可能也必須靠科技來實現。

聲音 | 港交所董事總經理巴曙松：香港注重區塊鏈和虛擬銀行:據第一財經消息，香港交易所董事總經理、首席中國經濟學家巴曙松表示，金融科技創新成為粵港澳大灣區重要的發展方向。大灣區的金融科技總體上處于全球領先地位，發展潛力巨大。從金融科技生態發展狀況來看，行業層面上生態體系完善，實力有待提升，區域分布上廣東部分細分領域全面覆蓋、香港則注重區塊鏈和虛擬銀行。[2018/11/29]

三、以具有前瞻性和包容性的視角來探索數據市場的未來

數據是誰的？如何確權？

這可能不是正確的問題。今天的大數據既來自個人衣食住行、醫療、社交等各種行為活動，也來自平臺公司、政府與商業機構提供服務后的統計、收集和自然產生，很難說到底屬于誰，而今后物聯網產生的來自萬物互聯的數據會更難確權。過早、過嚴、過窄地規定數據的屬性會制約與限制數據產業的發展。即便是在歸屬相對清晰的醫療健康領域，在病歷與健康信息屬于病人的前提下，在中國這個公費醫療的國度里，部分醫療數據也應可被視為國有資產。在隱私加密保護的前提下可由政府收取數據市場化帶來的增值稅，用以補貼醫保支出。

數據能用來干什么、不能干什么？

鑒于數據市場還處在非常初期的發展階段，我們今天可能還不能充分認識到數據這個新生產要素到底有多大的潛能。因此，我們一定不能過早規定數據可以干什么；更不能過早、過窄規定數據不能干什么。我們應該要打破“法不允許不可干”的傳統約束，接受“法不禁止皆可干”的現代原則。

動態 | 港交所發布報告探討區塊鏈 強調監管一致性原則:香港交易所首席中國經濟學家辦公室和創新實驗室發布研究報告《金融科技的運用和監管框架》，探討了區塊鏈和人工智能等金融科技如何影響全球交易所市場。研究報告摘要中稱，在金融科技發展的新時代，全球各大交易所均在積極探索如何應用金融科技提升系統和服務。但從現有的技術發展成熟度來看，大部分的金融科技主要運用於銀行業、互聯網金融和數字貨幣方面，較少涉及到在證券行業的運用，能夠結合具體的證券業務模式給出落地方案的則較少。一般認為，區塊鏈技術和智能投顧等人工智能技術，相信在交易所層面的運用可能性最高。報告也探討了基於監管一致性原則。監管一致性原則是指只要從事相同性質的金融業務，就接受同樣的監管。無論是在虛擬的還是真實的環境下提供的金融服務，都基於同一法律框架管理，確保公平競爭并防止監管套利。需要依據一致性監管要求，將智能投顧，以及數字貨幣和數字基金的發行納入現有證券監管框架。同時，監管框架也應根據形勢發展，不斷創新以應對金融科技中可能出現的監管漏洞。[2018/10/19]

在這里，我們可能又問錯了問題，正確的問題應該是：數據在分享與交易過程，哪些涉及國家安全限制的數據明確不可共享或交易；哪些內容出于“安全”或“隱私”等重要考慮，必須以加密或其他形式進行保護否則不得共享或交換？

因此，業界非常渴望政府可以盡早明確信息安全和隱私保護方面的邊界認定，早日聚焦在信息安全和隱私保護方面的監管框架。

動態 | 自媒體：比特大陸下周港交所交表 目標估值300億美元:自媒體“IPO早知道”稱：比特大陸將于下周在港交所交表，正式啟動上市流程。本次IPO的主承銷商為中金，上市目標估值為300億美元。據財報數據顯示，比特大陸2017年營業收入約25億美元，凈利潤超過11億美元。2016 年、2017 年，比特大陸凈利潤分別為0.97 億和11.8 億美元。在比特幣行情大跌的環境下，其2018年第一季度凈利潤達到了10.6億美元，預計2018年全年凈利潤不低于22億美元。[2018/8/25]

什么數據可以壟斷？什么數據必須共享？

在數據尚處初級發展階段的今天，一方面，政府對基于公共服務而產生和收集的數據具有天然的合法性和壟斷性；另一方面，頭部互聯網、金融與電信服務平臺對其平臺業務運營產生的海量數據也具有實際存在的壟斷性。這些數據有部分現在也都在灰色地帶被使用與商業化變現。

可想而知，目前業界也許都為一對矛盾而糾結：既希望有機會享受更大數據生態帶來的對自身數據價值的提升，又不想失去已占有的存量數據優勢。如何讓這個大生態中的所有持份者都有動力與意愿來參加這個生態的早期建設極其重要。

對于政府而言，正確的問題可能是：政府通過提供公共服務產生的數據在不涉及安全及隱私的情況下是不是都應該允許社會共享？政府在什么情況下可以用其控制的數據參與交易并獲取收入？

對于大平臺公司而言，正確的問題可能是：如何正視與認可平臺公司對其產生的數據已經開始大量商用這一現實？如何在監管新規中使其合法化、常態化、陽光化，進而換取這些公司支持社會能夠公平、合理、有償地分享它們自有平臺的數據？

我們必須找出讓這些大平臺公司有動力、無壓力早日參與數據生態建設的方法，因為它們不僅是巨量數據的持有者，也是更多第三方數據的需求者。有了它們的參與與支持才能加速數據時代發展的進程。這些大型平臺公司其實也很清楚，在未來的數據海洋中，再大的平臺也只是一個孤島，數據只有共享與融合才能實現價值最大化。

如何交易數據？

數據和很多商品和資產一樣具有價值，但由于其所有權屬性并不明確，且涉及隱私和信息安全問題，數據本身的所有權可能是不應該也無法被交易的。而只有把數據通過不同應用場景用起來，才能體現其最大的社會價值。因此，數據交易指的更多的是數據使用權的分享與交換，而不是對數據所有權的交易。

但是，具體如何定價？如何收費？如何結算？如何交割？這里的問題無窮無盡，但所有問題都指向一個最重要的答案：應該交給市場來決定。未來的數據不僅海量，而且來自萬物，只要頂層設計有足夠前瞻性，安全與隱私加密保護的要求足夠清晰，市場的力量一定會讓這個生態百花齊放、茁壯成長。

投資數據市場的錢從哪里來、往哪里去？

在保護信息安全和隱私的前提下培育市場化的數據交易生態體系，關鍵在于縮短數據和資本的距離。在初始啟動階段，新生態的每個環節都需要資金，政府主導的投資和資本市場需要充分融合，以滿足數據市場建設的龐大資金需求。而在發展階段，更需要一個健全的資本市場和金融工具來持續發揮“加速器”和“輸血”的功能，通過市場化供需匹配、定價、標準化交易，精準扶持，形成資本和數據價值的良性循環。

能讓資本與數據早日形成良性循環的核心是權益保護、價格發現與交易制度等方面規則的制定與有效落實。

數據市場應該由誰來監管？

肯定是由政府來監管。面對如此龐大的生產要素，政府必須管起來。但是該由中央政府管還是地方政府管，還是專門設立的監管機構管？

更正確的問題可能應該是怎么管。政府今后不僅是數據的生成者、收集者、儲存者，和使用者，也會逐漸成為社會商用政府數據的經濟受益者。政府怎么在頂層設計者、規則制定者與商業參與者之間確定及轉換角色、怎么當好裁判員和運動員，這都是大家極為關注的話題。

業界現在最渴望的是高瞻遠矚的頂層設計，清晰和包容度高的規則和指引，以及一個具公信力的授權機構，按市場化原則統一管理數據要素市場；業界最怕的跑馬圈地、畫地為牢而形成的數據割據與地方政府/部門狹隘的利益保護主義。

數據市場與其他要素市場有本質上的區別，發展需要打破地方壁壘、行業壁壘、部門壁壘，但同時不能任由其野蠻生長。監管的宗旨應該是確認不能共享和交易的清晰“數據禁區”，設置數據安全和隱私保護方面的標準和要求。在“數據禁區”和標準制定上應該全國一盤棋，做到政策統一、規則統一，而不應該諸侯林立，各自為政。

數據市場應該是人管還是技術管？技術標準應該由政府選定還是市場選擇？

鑒于海量數據資產的多樣性、公共性、實時性、重復使用性和無處不在等特點，數據市場不能讓人管，人也管不了。數據由技術而產生，也須通過技術來管理。數據并不是標準化的產品，也不可能由任何政府機關制定包羅萬象的具體標準，必須交由市場來開拓和探索、以核心技術和具體應用場景為依托。在此，政府只須提供政策框架性指導，認可多元的技術，鼓勵市場開發，從而找到屬于數據市場特有的最佳發展道路。

我們應該閉門造車，還是走向世界？

基于信息安全與隱私保護的考慮，各國政府與民間都自然會對數據交易的邊界屬性比較敏感。但隨著智能時代海量數據的積累，數據對人們而言會從現在的抽象信息概念，演變成與其他生產資料一樣更中性更具體的有形存在。換句話說，今后的數據將會超越國界、超越種族、超越、超越感情，無孔不入、無所不在的生產力要素，誰先用起來，誰就占有先機。

所以，更早、更廣泛、更包容地發展數據共享與交易有可能讓中國擁有先發優勢，從而在抗疫后的去全球化浪潮中利用大數據領先于其他經濟體。一方面中國比任何國家都更數字化、更互聯網化、更具能力運用人工智能、量子計算與區塊鏈等新技術；另一方面中國因掌握這些核心技術和規模而更具備重塑世界格局和提升中國全球領導力的條件。在新時代，借力新要素，中國可以憑借強大的數據和技術軟實力為下一輪世界經濟發展輸出“數據石油”和“數據核動力”。同時，在全球聯手抗疫的今天，加速健康醫療領域大數據共享和互助，共同維護公共衛生安全，更具有緊迫性與現實性。

四、結論

以上八問八答乍一看來似乎是認真的思考與探討，但一經嚴格的推敲與辯論就會發現只能觸及皮毛，因為未來數據市場發展的潛力與邊界是我們用傳統思維完全不可能想象的。《意見》的出臺像一曲集結號，引領中國基于數據的智能新時代翩然而至。像所有“數據世界”的追夢人一樣，我興奮異常，雖然仍然無知，但因無畏而敢于拋磚，我渴望有機會成為新時代數據生態建設大隊伍的一份子，親自見證并參與世界經濟新秩序的重塑。萬事開頭難，這一生態在最初期的頂層設計、底層構建、規則制定、市場發展等方方面面千頭萬緒，但綱舉才能目張。

在此，我倡議并呼吁業界各路大軍聯手成立一個跨市場、跨領域、跨學科的“數據要素產業化聯盟”，與政府和監管部門通力協作，集思廣益，凝聚力量，聚焦正確的問題，尋找多元的答案，響應時代的號角，開創數據新時代、新征途，一起實現將數據取之于民，用之于民，惠之于民的偉大愿景。

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