中金：衛星互聯網和區塊鏈首次納入新基建范疇，區塊鏈與數字貨幣重塑金融基礎設施_LIB

作者：中金公司研究部

來源：?中金點睛

編者注：原標題為《中金：衛星互聯網和區塊鏈首次納入新基建范疇》

國家發改委4月20日上午召開新聞發布會，指出“新基建”的具體范疇主要包括信息基礎設施，融合基礎設施，及創新基礎設施等三方面。相較于此前央視報道中提到的“5G、大數據中心、人工智能、工業互聯網、特高壓、城際高鐵和軌道交通、新能源充電樁”七大領域外，我們注意到此次發改委給出的新基建官方范疇有所拓展，其中衛星互聯網和區塊鏈均為首次被明確列為新基建內容，反映國家加速培育天地一體的下一代通信基礎設施，以及加速央行數字貨幣等金融基礎設施建設的決心。

中金公司：數字貨幣對金融行業的影響正在發生:中金公司指出，近期以比特幣為代表的數字貨幣行情火爆，我們認為主要緣自部分投資者認可其“數字黃金”屬性。不同于美國私人組織機構設計推廣的加密數字貨幣，中國央行致力于研究并推出的數字人民幣（DC/EP）是基于國家信用的電子化現金，具有法幣地位。央行數字貨幣推出后，我們認為金融服務形態可能發生改變，而金融機構的數字化能力可能是未來市場競爭的重要因素。（證券時報網）[2021/2/23 17:42:03]

發改委明確新基建包括以下三個方面：

1）信息基礎設施，如以5G、物聯網、工業互聯網、衛星互聯網為代表的通信網絡基礎設施，以人工智能、云計算、區塊鏈等為代表的新技術基礎設施，以數據中心、智能計算中心為代表的算力基礎設施等；

2）融合基礎設施，指新技術賦能傳統基礎設施轉型升級形成的融合基礎設施，如智能交通基礎設施、智慧能源等；

中金：關注DC/EP和區塊鏈新基建落地進展:中金公司研報指出，回顧8月區塊鏈與數字貨幣行業，我們看到中國DC/EP進展積極，已經成為零售型CBDC的領先代表。而在區塊鏈新基建方面，“北京方案”明確了底層技術、多領域應用、產業聯動、人才建設等區塊鏈發展的四大重點任務，具有較強的示范效應。此外，香港數字資產交易牌照正式落地，我們認為將對加密貨幣行業的良性發展發揮積極作用。（財聯社）[2020/9/1]

3）創新基礎設施，指支撐科學研究、技術開發、產品研制的具有公益屬性的基礎設施。發改委表示下一步將聯合相關部門，研究出臺推動新基建發展的指導意見。

衛星互聯網加速，低軌軌道和頻譜資源成為各國和科技巨頭下一個爭奪焦點

正如們此前在《星鏈是泡沫還是革命？》中指出，在SpaceX的衛鏈計劃的帶動下，全球掀起低軌衛星星座的建設高潮。目前已經發布的全球通信衛星星座計劃超過25個，計劃發射衛星數量超過2萬顆；軌道和頻譜資源成為各國下一個爭奪焦點。其中，我國規劃的低軌衛星星座數量已超過14個，計劃衛星超過2000顆，是主要參與國之一。衛星和地面5G通信的融合發展有望推動車聯網，物聯網等新應用的加速發展。

中金：區塊鏈有望最先在政務和金融領域大規模落地:中金公司日前發布研究報告稱，2019年Facebook發布Libra白皮書以來，全球數字貨幣出現加速發展趨勢。近期，瑞典、法國、中國等都相繼發布央行數字貨幣試點測試計劃，Libra也更新了白皮書。我們認為，全球數字貨幣已經基本形成了美（Libra）、中（DC/EP）、歐（瑞典、法國等推動的CBDC）三強格局。我們看好DC/EP的落地和推廣，幫助我國增強全球競爭力。此外，我們在《區塊鏈如何賦能實體經濟》中提出，區塊鏈技術具有去中心化、不可篡改、可追溯等特性，適合用于解決跨利益主體之間的互信問題。區塊鏈基礎設施的鋪開，可以有效降低信任難度、節約交易成本。從應用場景看，我們認為區塊鏈有望最先在政務和金融領域大規模落地。目前，阿里，騰訊，平安，萬向等企業在區塊鏈技術及專利數量上處于領先水平。[2020/4/22]

圖表:衛星軌道中GEO資源已經較為緊張，有向中低軌衛星發展的趨勢

聲音 | 中金公司張宇：立足區塊鏈等技術，存量住房智能化開發空間巨大:據新華社報道，中金公司研究部董事總經理張宇表示，立足BAT、大數據、區塊鏈、BIM等信息技術數據整合、分析與處理，存量住房智能化開發空間巨大。[2019/3/13]

資料來源：各衛星星座官網，維基百科，中金公司研究部。注：根據北斗官方網站，北斗三號衛星導航系統由24顆中圓地球軌道、3顆地球靜止軌道和3顆傾斜地球同步軌道，共30顆衛星組成

圖表:典型衛星通信企業2014~2018收入規模基本穩定

聲音 | 中金公司：供應鏈金融產品可能走向“去核心化”:據中證報消息，中金公司認為，隨著區塊鏈等技術的發展，供應鏈金融產品有可能走向“去核心化”方向，核心企業在其中不作為還款來源，而是作為一個信息提供方、資產管理方等角色，更多的企業可以作為核心企業加入到供應鏈金融產品的創設中來。[2018/10/24]

資料來源：萬得資訊，中金公司研究部?注：行情數據截止2020/3/7，財務數據截止2018/12/31

圖表:衛星通信面向四大通信市場的商業機會

資料來源：各運營商官網，SpaceX官網，中金公司研究部

圖表:我國商業航天主要公司

資料來源：公司官網，中金公司研究部

區塊鏈與數字貨幣重塑金融基礎設施

正如我們在《區塊鏈與數字貨幣》中所述，2019年Facebook發布Libra白皮書以來，全球數字貨幣出現加速發展趨勢。近期，瑞典、法國、中國等都相繼發布央行數字貨幣試點測試計劃，Libra也更新了白皮書。我們認為，全球數字貨幣已經基本形成了美、中、歐三強格局。我們看好DC/EP的落地和推廣，幫助我國增強全球競爭力。此外，我們在《區塊鏈如何賦能實體經濟》中提出，區塊鏈技術具有去中心化、不可篡改、可追溯等特性，適合用于解決跨利益主體之間的互信問題。區塊鏈基礎設施的鋪開，可以有效降低信任難度、節約交易成本。從應用場景看，我們認為區塊鏈有望最先在政務和金融領域大規模落地。目前，阿里，騰訊，平安，萬向等企業在區塊鏈技術及專利數量上處于領先水平。

圖表:區塊鏈的主要用途

資料來源：Wikipedia，Googlenews，中金公司研究部

圖表:區塊鏈有望成為金融行業下一代基礎設施的核心技術

資料來源：中金公司研究部

圖表:區塊鏈行業發展歷程

資料來源：CoinMarketCap，icodata，DeFiPulse，中金公司研究部；注：下半張圖僅用作變化趨勢示意，不同量之間絕對數值不可比

圖表:國內主要區塊鏈平臺發展歷程??

資料來源：Hyperledger，R3，平安，螞蟻金服，中金公司研究部

加強新基建頂層設計，數字經濟各環節齊頭并進

年初以來，國務院常務會議、中央深改委會議、中央局會議等頂層會議多次提及鼓勵“新基建”建設；而近期政策還積極培育數據要素市場、推動“上云用數賦智”行動等。我們認為這一系列政策反映出頂層設計對高質量數字經濟發展的重視，從新基建、到數據要素、再到上層的產業數字化應用，各環節有望齊頭并進。我們繼續建議投資者關注政策確定性提升帶來的智慧城市、大數據中心、工業互聯網和光纖光纜等投資機會。

圖表:數字貨幣的主要類型

資料來源：鄒傳偉《區塊鏈與金融基礎設施——兼論FacebookLibra》，BIS，中金公司研究部

風險

?新基建政策落地不達預期，生態建設不達預期。

文章來源

本文摘自：2020年4月21日已經發布的《科技新基建：衛星互聯網和區塊鏈首次納入范疇》

Tags：區塊鏈數字貨幣LIBLIBRA區塊鏈工程專業學什么課程比較好中國允許買數字貨幣嗎LIBEROlibra幣現在的價格

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