牛津大學研究員觀點：危機時期應限制加密貨幣交易，以防止系統性風險_區塊鏈

最近，牛津大學法學院研究人員在官方博客發表了的一份研究報告中指出，危機時期，監管者應對加密貨幣交易加以限制，以防止傳統金融體系發生系統性風險。

在報告中，研究人員哈達爾?賈博廷斯基和羅埃?薩雷爾提出，危機期間，加密貨幣市場的表現是傳統金融系統系統性風險的一個有價值的指標。他們指出，隨著加密行業與傳統金融機構的聯系越來越緊密，金融機構倒閉并引發連鎖效應的風險也在增加。他們寫道：

“簡而言之，如果正如我們的研究結果所表明的那樣，投資者最開始認為危機時期加密市場是傳統金融市場的替代品，那么對其進行監管將有助于防止‘真正’金融市場的系統性風險。”。

Crypto.com贊助牛津大學的區塊鏈研究:6月24日消息，Watcher.Guru發推稱，Crypto.com已經承諾為牛津大學計算機科學系的區塊鏈研究提供兩年贊助。[2022/6/25 1:30:15]

限制加密交易，以拯救傳統市場

一種可能的措施是在危機時刻以某種方式限制加密貨幣交易。研究人員表示，在傳統市場上也有類似的做法，但這種方法也有缺點。

動態 | 牛津大學研究人員提議將所有虛擬貨幣統一視為證券來監管:據Coinpost 2月4日消息，牛津大學法學院一組研究人員發表一份研究論文稱，歐盟同樣需要監管所有加密貨幣，并得出結論認為，根據歐盟金融市場法規，它們應被視為可交易證券。[2020/2/4]

由于冠狀病引發恐慌，美股兩周內史無前例出現三次熔斷。(圖源：Shutterstock)

研究人員建議，監管者必須小心謹慎，不要在危機時期損害加密市場更值得信賴的優勢。他們特別強調，如果傳統市場崩潰，企業可以通過證券型代幣籌集資金，“這將緩解流動性約束并降低銀行擠兌風險”。

牛津大學推出區塊鏈在線課程:3月19日消息，據媒體報道，牛津大學賽德商學院決定擴大旗下線上課程內容，將新增區塊鏈和其他金融技術課程。目前，兩項課程計劃已經啟動，包括為期十周的牛津金融科技課程項目和為期六周的牛津區塊鏈戰略課程項目。未來，牛津大學還計劃啟動更多適應金融科技趨勢發展的教育課程計劃。[2018/3/19]

賈博廷斯基和薩雷爾表示，任何干預措施都必須具有時間敏感性，但他們也承認，阻止加密市場很可能是一項“不可能完成的任務”。

加密市場是否具備可靠的資產流動性？

賈博廷斯基和薩雷爾感興趣的是，隨著冠狀病危機的加劇，為什么加密市場在3月份出現了U型反轉。在他們的論文《危機如何影響加密市場：以冠狀病為測試案例》中，他們討論了加密貨幣作為“避風港”的特性，以及加密交易行為在全球危機期間可能對監管產生的影響。

賈博廷斯基和薩雷爾研究了1月1日至3月11日這段時間的一些數據。他們發現，前100大加密貨幣的交易量和市值均隨著確診的COVID-19病例的數量增加而增加。然而，這種正相關隨后出現逆轉；他們對自己的研究結果提出了相互矛盾的解釋。

他們的研究表明，交易員最初將加密貨幣視為可靠的流動性來源和有效的避險資產。但這一趨勢在2月28日前后全球確診病人達到5萬例時開始逆轉。他們指出，在此期間，投資者對死亡人數的反應比對新感染人數的反應更強烈。同期，新感染人數開始減少。

他們認為，這可能意味著交易員將疫情蔓延的明顯放緩解讀為對更廣泛金融市場的積極信號，這促使他們回歸到傳統資產市場。

但值得注意的是，即使新的確診病例數量在3月初再次開始呈指數增長，但這種負面趨勢也并未逆轉。

本文由decrypt.co授權翻譯。

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