QKL123研報 | “數字黃金”比特幣，減半后稀缺性將超黃金_比特幣

摘要：減半后，比特幣稀缺性將會超過黃金，未來四年稀缺性估值可達10萬美元！除了供給稀缺之外，比特幣還有其他“數字黃金”特性。

一、比特幣的稀缺性將超黃金

比特幣總量具有“人造稀缺性”，供給上限為2100萬枚，供給增量每四年減半，供給的增加需要使用礦機設備等進行計算和維護。而黃金總量具有“天然稀缺”的屬性，其產生主要來自于自然運動。如果不考慮需求因素，單純從供給角度來看，相對于黃金，比特幣的相對稀缺性體現在兩個方面：

一個是每四年供給增量減半，而黃金的產量會受到市場價格的影響；

一個是總供給量被限定，而黃金并沒有總量限制。

Bitpanda最近發生了價值超過7300萬美元的重大內部資產轉移:金色財經報道，加密貨幣交易所Bitpanda最近發生了價值超過7300萬美元的重大內部資產轉移。這些資產包括 SHIB、LINK、CHZ 和 ETH 等流行的加密貨幣。轉賬至地址：0x2E…9103。然而，該交易所已向用戶保證他們的資產是安全的，并且這是一次內部轉賬。[2023/8/11 16:19:53]

來源：QKL123,Statista

2019年全球礦產金產量為3300噸，與去年基本持平，維持在歷史高點。黃金在2008年金融危機之后受到市場追捧，隨著價格上漲的不斷帶動，年產量從2280噸逐漸增長至3300噸。考慮黃金已開采總量，過去十年間黃金的年通脹率約在1.4%至1.7%之間。從年產量來看，隨著采礦技術和黃金價格的影響，黃金年產量呈增長趨勢，而比特幣將延續四年減半的社區共識。

Adam Cochran：Coinbase已經非常清楚地表明Base的意圖是完全去中心化:金色財經報道，Cinneamhain Ventures合伙人Adam Cochran在社交媒體上稱，對COIN的良好展望。我不同意他們的代幣策略，A) 我認為一旦OP層有分散的排序器/程序，去中心化網絡的代幣在美國是合法可行的。B) 我認為代幣在某種程度上是必要的。Coinbase 已經非常清楚地表明 Base 的意圖是完全去中心化。這意味著在某個時候，我們可以期望任何人都能夠根據特定的配置方法運行驗證器/定序器/證明器。在 roll-up sequencer 中賺取 sequencer 費用（你支付給網絡的 gas 費用）所以有一個明確的經濟福利可以分割。然后，您還需要一種方法來對不良參與者節點施加懲罰（例如削減），從而使攻擊網絡的成本太高。[2023/5/6 14:46:10]

安全公司Dedaub因披露Uniswap重入漏洞獲得4萬美元漏洞賞金:1月3日消息，安全公司 Dedaub 團隊宣布獲得 Uniswap Labs 的 4 萬枚 USDC 安全漏洞賞金，因為其披露 Uniswap 的一個嚴重漏洞，該漏洞有重入并耗盡用戶的資金的可能性。不過，Uniswap 團隊已解決該漏洞并在所有鏈上重新部署了 Universal Router 智能合約，資金是安全的。

Uniswap 在 2022 年 11 月份發布通用路由器Universal Router智能合約，可將 ERC20 和 NFT 兌換統一到一個交換路由器中，用戶可以執行異構操作，例如，在一筆交易中交換多個 Token 和 NFT。

Dedaub 表示，該路由器為各種 Token 操作嵌入了腳本語言，此類命令可能包括向第三方（可能不受信任的）接收人的傳輸。如果在傳輸過程中的任何時候調用第三方代碼，該代碼可以重新進入 UniversalRouter 并在合約中臨時認領任何 Token。Dedaub 建議 Uniswap 為新路由器的核心執行添加一個重入鎖，并重新部署。[2023/1/4 9:50:22]

來源：QKL123

德銀分析師預測：到12月比特幣將回升至2.8萬美元:金色財經消息，德意志銀行分析師Marion Laboure和Galina Pozdnyakova在一份報告中分析預測，由于與標準普爾500指數的相關性，到12月比特幣將恢復30%，這將使比特幣反彈至28,000美元。（Cointelegraph）[2022/7/1 1:45:18]

比特幣第三次減半后，年通脹率將由原來的3.6%下降至1.8%以下。比特幣的年通脹率將會與黃金接近，這和S2F指標所揭示的比特幣稀缺性類似。S2F指標是現有存量與增量的比值，可以理解為通脹率的倒數，比值越大表示商品越稀缺。目前，黃金S2F約在59至71之間，比特幣S2F將在減半后倍增至52以上。

來源：QKL123

所以，從供給角度來看，減半之后，比特幣接近黃金的稀缺性，而且在未來四年將會逐漸超越黃金。另外，在S2F指標之上，@100trillionUSD給出一個歷史數據擬合的模型：BTC價格=0.18*S2F^3.3。基于這個模型計算可以發現，目前比特幣估值在9000美元左右，減半后四年內比特幣估值會達到10萬美元。

二、“數字黃金”VS黃金

比特幣被譽為“數字黃金”，除了供給方式之外，還有一些可替代黃金的特性。

來源：QKL123

比特幣是在2008年金融危機背景下的產物。為了應對主權貨幣超發問題，比特幣是基于開源代碼的去中心化賬本，來實現去中心化的貨幣發行。雖然發展歷史相對較短，但目前已被部分國家地區所接受，具有“全球社區”共識。黃金屬于天然形成的實物貴金屬，雖在歷史上作為一般等價物已近千年，但目前主要作為各國的貨幣儲備，具有“國家意志”的共識，且受到國家意志的左右力度較強。

黃金的主要用途包括國際儲備、珠寶裝飾、工業原材料、投資產品等，在近百年來已被多數國家禁止作為普通支付工具，作為金融產品已經相對成熟。相對的，比特幣目前已被一些國家或地區用于國際支付或普通支付，也被用作大宗商品進行交易，其金融產品處于快速發展階段。

另外，比特幣本質上是一個點對點的支付系統，還可以作為區塊鏈基礎設施上應用的“燃料”或“原材料”。而且相對黃金，基于互聯網的比特幣在可攜帶性、可分割性、耐用性和可驗證性上更具優勢。未來，隨著新興技術以及應用的出現，特別是數字經濟的爆發，比特幣或將有更多用途。

附注：

1.比特幣發行曲線可以在QKL123.com官網“挖礦”欄目查看，該欄目還有挖礦數據監測和挖礦計算器可用。

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2.

S2F指標可以在QKL123.com官網“數據”欄目查看，該欄目還有鏈上數據和囤幣指標等特色指標。

3.鏈上數據、特色指標、專業K線和區塊鏈排行榜等更多信息，可直接訪問QKL123.com

本文僅供決策參考，不構成投資建議。

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