數字資產量化入門：這里有三種主流量化策略套利邏輯_STON

撰文：劉議駿

來源：Hashkeyhub

編者注：原標題為《數字資產增值新潮流：量化策略讓你的資產穩定增》

近幾年來，傳統金融人才涌向數字資產行業，新的金融系統飛速搭建，跳過冗雜的試錯階段，可以套用正規傳統金融的方法進行盈利。

數字資產在某種意義上可以定義為一般等價物，在金融屬性上容易與法幣的金融衍生模式打通，因此數字資產的各種定期、活期財富產品也漸漸興起。如何通過傳統金融的方法在數字資產行業中進行穩定盈利？最重要的是量化交易。

本文就將介紹量化策略是什么，以及其中的3個方法。

美愛達荷州新法案提出將比特幣和數字資產定義為個人財產:2月12日消息，用戶Dennis Porter發推稱，美國愛達荷州出臺新法案，提出將比特幣和數字資產定義為個人財產。[2022/2/12 9:47:02]

量化交易，簡單來說就是基于數學模型，由計算機程序嚴格地執行事先制定的交易策略代替人進行交易。

量化交易界面

對比傳統的交易手法：

量化交易嚴格遵循紀律性，避免了交易員主觀感情帶來的不必要損失；

量化策略不會僅以單個指標作為判斷因素，而是綜合宏觀周期、市場結構、估值、成長、盈利質量、分析師盈利預測、市場情緒等多個角度，基于海量數據進行系統性的判斷；

泰國央行正就使用數字資產結算進行討論:市場消息：泰國央行正就使用數字資產結算進行討論。[2021/12/1 12:43:50]

量化交易的核心思想是基于系統性判斷的基礎，買入低估資產，賣出高估資產進行套利；

程序沒有疲勞一說，只要有交易機會，策略就會啟動，有時甚至會在一秒內進行幾十次交易；

量化策略以概率取勝，在足夠交易數量的前提下，部分交易的虧損并不會影響整體的良好回報率。

在已有的優勢之上，24小時不停的數字資產市場為量化交易提供了更多的機會；

同時，數字資產市場的信息不透明性以及信息傳遞的隔閡，對于量化交易來說更容易發現套利機會。

因此，量化策略在數字資產市場上往往能夠比在傳統市場中表現得更加優異，讓十位數的年化收益成為現實。

數字資產安全和管理公司CYBAVO宣布其產品支持BSV:數字資產安全和管理公司CYBAVO周四宣布在其整個企業產品套件中支持Bitcoin SV（BSV）。（CoinGeek）[2020/8/14]

目前數字資產的量化收益已經遠高于傳統金融的量化收益。英國銀行同業拆借利率向來是各大央行指定存款利率的標準。

2020年5月，LIBOR僅為2.28%，而保本型數字資產理財產品的年化利率則保持在6%-12%。

這個區間是給到C端用戶的收益，如果加上機構本身的成本費用與利潤，實際的年化利率還會更高。

各國央行均在下調利率?

富達數字資產研究主管：負利率可能是歐盟投資者涌向比特幣的原因:金色財經報道，富達數字資產研究主管Ria Bhutoria表示，歐洲投資者對比特幣的興趣遠高于美國投資者，歐盟銀行施加的負利率可能會解釋為什么歐盟投資者紛紛涌向了比特幣。負利率可能是在面對政府干預時，投資者認為比特幣具有吸引力的原因之一。Bhutoria表示，富達最近對800家機構投資者所做的調查顯示，25%的歐洲投資者認為，比特幣不受政府干預的特點很有吸引力，而美國投資者的這一比例只有10%。此外，另一種解釋可能是，歐洲人可能覺得政府創造了一個嚴格監管的環境，因此去中心化資產創新相對獨立的特性可能對他們更具有吸引力。她指出，除了專門的加密對沖基金和風險基金外，機構投資者主要對比特幣特別感興趣。[2020/6/20]

動態 | 韓國電信巨頭SK公開其區塊鏈平臺STON 計劃推出數字資產保管服務:據heraldcorp消息，7月22日，韓國電信巨頭SK在“BUIDL亞洲2019”論壇上公開了其區塊鏈平臺STON。SK電信軟件研究所實驗室的主任表示，這是第一次在正式場合介紹STON。據悉，該平臺基于超級賬本（Hyperledger），由STON網絡、錢包、去中心化身份（DID）等STON解決方案組成。在此基礎上，該區塊鏈平臺還添加自我主權身份驗證、商務交易、物聯網（IoT)、保險和結算等服務。同時，SK電信還計劃推出數字資產保管服務。此外，STON還可與其他區塊鏈（如以太坊、比特幣和EOS）共享信息。[2019/7/22]

量化策略能夠帶來優秀的收益回報率，但并不是所有的量化策略都是同一張臉譜，一般來說量化策略也會按照：交易產品、盈利模式、策略信號、交易速度等維度進行分類。在數字資產市場中，現有的三種比較主流的策略是：

趨勢套利策略、期限套利、搬磚套利。?

在市場趨勢形成后，以牛市為例，在上漲趨勢中，通過數學模型確立下方支撐位與上方壓力位并以此定義。當市場價格高于/低于時，即視為存在套利機會，并進行賣出/買入操作。在一次趨勢套利交易完成后，策略將繼續分析市場，并重新尋找套利機會，進行下一次交易。

趨勢套利大多只針對單一交易品種，其主要的難點在于判斷市場中是否真的形成趨勢，因此在市場交易量不突出，處于震蕩行情中時趨勢套利策略的收益并不明顯，且風險較大。?

期限套利的是根據現貨價格和期貨價格的基差進行投機。在期限套利策略中，單一現貨或期貨的價格對策略沒有影響，唯一影響收益的因素是基差。具體操作是在同一時間對同一交易品種的期貨和現貨進行相同金額，相反方向的交易，如下圖：

注：數字資產交易所中一筆BTC合約的價值可能是100美元，因此如果買入1BTC，需要賣出X筆期貨合約。

搬磚套利是一種相對簡單的一種策略。核心是發現同一幣種同一時間在不同交易所存在的差異，跨平臺在價高平臺賣出，在價低平臺買入，以此賺取差價利潤。具體操作如下圖：

但是這種策略需要定期對交易所中的剩余資產進行配平，并且幣種價格也會影響到最終的收益率。從某種程度上來說還是存在一定風險的。趨勢、期現套利屬于風險套利，核心競爭的是對未來趨勢的判斷準確度。其實還存在無風險套利，但不要以為沒有風險就可以賺到錢了。

無風險套利主要包含了對沖套利，三角套利兩種，核心競爭的是網速、算法效率和傭金，對于大部分機構來說，這里的門檻反而更高，暫不展開講解。

本文僅簡單介紹了三種量化策略，在實際情況中的操作要遠比文中提到的復雜，其中不乏多種策略結合，需要考慮的影響因子也更為繁多。策略承載量、市場流通性、資金池深度、網速、場外因素、自然災害等對于最終收益都可能有著巨大的影響。

當前的數字資產交易量較過去下降許多，限制了許多量化策略的執行。甚至一些團隊的主要收益來源于高頻交易的做市商服務。

許多量化產品也只能相應降低利率以應對不活躍的市場交易量。

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