1月以來Tether增發47億USDT，美元都去哪兒了？_比特幣

Tether——世界上最受歡迎的穩定幣，一直在增加發行量。自今年1月以來，已經有47億美元的Tether進入了比特幣生態系統。現在，有近90億美元的Tether在流通。

自2014年10月6日這個美元代幣問世以來，近一半的Tether是在過去5個月里發行的。（從Tether發行圖可以看出，今年年初開始，它看起來像一個鋸齒狀的樓梯，隨后有一小段平穩期，最后呈直線上升。)

到底是怎么回事？為什么我們需要這么多Tether？

比特幣懷疑論者：美元正在消失

一位比特幣懷疑論者認為，這是不是一個好兆頭，表明在密碼生態系統中，真實的美元——交易網絡、OTC渠道以及人們交易密碼的其他方式——正開始消失，被比特幣礦工不斷吸走，他們需要美元來支付巨額電費。

美國3月零售銷售月率-1%，創去年11月以來新低:金色財經報道，美國3月零售銷售月率 -1%，預期-0.40%，前值-0.40%，創去年11月以來新低。美國零售銷售數據公布后，美國短期利率期貨進一步擴大跌幅，交易員堅定了美聯儲加息的預期。[2023/4/14 14:04:30]

伯克利國際計算機科學研究所的研究員NicholasWeaver說，礦工“必須出售比特幣來獲取真正的錢”。

“對于那些參與操縱市場的人來說，Tether是真實貨幣的良好替代品，但它不能代替支付電費。”

Weaver認為這種流行的加密貨幣主要是犯罪分子的工具，自2011年以來，他一直在研究比特幣。他的研究主要由美國國家科學基金會資助。去年，在加利福尼亞舉行的Enigma安全會議上，他在一次名為“Burnitwithfire”的演講中對加密進行了抨擊。

他還經常在推特上發表對比特幣的批評。他最近寫道：

報告：比特幣、以太坊和Solana活躍貢獻者數量自2018年1月以來年均增加71.6%:8月3日消息，技術投資機構Telstra Ventures發布的一份報告顯示，盡管加密市場動蕩，比特幣、以太坊和Solana生態頂級項目的活躍貢獻者自2018年1月以來平均每年增加71.6%。

其中Solana的月度活躍貢獻者的年度增長最為顯著，自2018年1月1日以來的復合年增長率為173%。以太坊排名第二，自2018年以來每月貢獻者的復合年增長率為24.9%，比特幣排名第三，“緩慢而穩定”的年增長率為17.1%。

報告還指出，以太坊在三者中擁有“最大和最強”的開發者社區。該網絡在4月份有近2500名月度活躍貢獻者，在7月份下降到2000多名貢獻者，這與幣價的下跌相吻合。（Cointelegraph）[2022/8/3 2:56:08]

“問題在于，礦工需要美元而不是Tether來支付電費，因此過去幾個月里，Tether取代了美元，當美元跌至0時，系統就崩潰了。”

加密貨幣交易所網絡流量在6月自創1月以來第二大降幅:金色財經報道，The Block匯編的數據顯示，加密貨幣交易所6月的網絡流量出現自今年年初以來的第二大降幅，5月曾記錄歷史新高。數據顯示，交易所網絡流量從5月的6.382億次下降到6月的3.691億次，下降了42.2%。這幾乎與今年1月至2月之間的下降幅度一樣大，當時網絡流量下降了45.3%。[2021/7/9 0:38:12]

他的意思是當比特幣的價格下降到“51%攻擊變得很便宜時，比特幣不再可用。”

投機性銀行業務？

簡單來說，Tether實際上是一種與美元掛鉤的代幣。交易所，尤其是那些與傳統銀行沒有聯系的交易所，用它來代替真正的美元，為加密貨幣市場帶來流動性，對沖波動性。

有幾件事——好吧，不止幾件——使Tether備受爭議。其一，它由Bitfinex控制。Bitfinex是一家加密貨幣交易所，頗受歡迎。

比特幣平均交易費降至1月以來最低水平:金色財經報道，BitInfoCharts數據顯示，比特幣平均交易費已降至今年1月以來的最低水平，達7.23美元。比特幣平均交易費曾在4月21日創下約62.8美元的歷史記錄。[2021/6/1 23:00:27]

但主要的癥結在于Tether聲稱，Tether與美元1：1掛鉤。沒有人確切地知道什么支撐著Tether。從來沒有人站出來說他們能夠贖回那些本應是美元IOU的Tether。(至少這是最初的協議。給他們美元，他們就會給你Tether；把Tether還回去，你就能拿回你的錢。)

隨著時間的推移，游戲規則改變了。2019年4月，Bitfinex的總法律顧問StuartHoegner在法庭文件中承認，Tether只有74%的資金來自“現金和現金等價物”，這讓人們相信，很多Tether是被憑空造出來的。當市場上只有價值28億美元的Tether流通時，Hoegner透露了這一點。

動態 | BTC挖礦難度將再降8%為 2013年1月以來最大幅度下降:據btc.com數據顯示，BTC挖礦難度調整距離下次還剩12天4小時，預計下次難度為6.09T，將再次下跌8.39％，為2013年1月以來最大幅度下降。目前BTC全網算力為46.13ET/s，全網難度為6.65 T。[2018/11/19]

如今，這個數字是原來的3倍。

無論是StuartHoegner，還是Tether的溝通部門，還是Bitfinex，都沒有回復置評請求。

我們不知道的事

可以說，加密貨幣領域最重要的數字之一是系統中流通的實際美元金額。這個數字和Tether的數量同樣重要。兩者都提供流動性，讓買賣比特幣變得容易。兩者都有助于比特幣定價。但只有美元才能用來支付運營這一網絡的成本。

當然，這個數字幾乎無法確定。擁有銀行業務的密碼交易所不愿共享信息。

OTC經常在幕后操作，這個渠道會交易大量的加密貨幣。這還不包括全球近8000個比特幣ATM機。在這些ATM機中，人們可以用現金購買比特幣，通常是匿名購買，地點是煙草商店或便利店。

我們知道的事

然而，我們可以通過了解我們所知道的情況來了解比特幣的現金狀況。

基于區塊獎勵，我們知道有多少新的比特幣進入流通。我們知道，比特幣的價格是由系統中的美元總量決定的，即現金和Tether的組合。

我們知道Tether在過去5個月里以每天3300萬美元的速度發行虛擬美元——這是一個強有力的指標，表明系統中的實際現金水平正在危險地下降，Weaver說。

電費成本

在能源成本方面，有多少現金正在從系統中消失？根據劍橋大學研究人員公布的一項數據，比特幣網絡消耗的電力比一個小國家還多——Weaver稱之為“可憎”。

四大會計師事務所普華永道的區塊鏈專家AlexdeVries說，按照每千瓦時5美分計算，比特幣網絡每小時需要花費約33.5萬美元。這意味著必須有人每天用現金購買價值近800萬美元的新比特幣，才能保證系統的安全。

這些成本正在給礦工帶來壓力。

他們每10分鐘獲得6.25個比特幣的獎勵。按每比特幣9000美元計算，相當于每小時34萬美元。目前，他們不得不賣掉挖出的每一個比特幣來支付電費。deVries表示，在5月至9月期間，電費平均成本將降至每千瓦時2-3美分。這是因為超過50%的比特幣挖礦活動集中在中國四川省，該地區受益于雨季，水電能源成本較低。

電力并不是礦工必須承擔的唯一成本。他們必須支付他們的礦機費用，每臺礦機最高可達3000美元，而且隨著ASIC設備的更新換代，更換設備是常有的事。他們還必須支付租金、稅款、工資和其他所有經營企業的費用。所有這些東西都需要用真正的美元或人民幣支付，而不是Tether，這導致現金不斷地從生態系統中流出。

Weaver認為，即使礦工留下他們剛挖出的比特幣，這仍然會從系統中抽走現金。因為它降低了市場上可用的比特幣供應并提高了比特幣價格。

“供應和需求必須匹配才能確定價格。如果供應減少，價格就會上漲。”

但是，難道沒有足夠多的巨鯨來確保比特幣供應不會短缺嗎？

畢竟，他們可以隨心所欲地控制供應。

Weaver說：

“沒錯，但你會看到巨鯨移動。巨鯨不應該把自己的錢放在交易所，那是愚蠢得要命的行為。巨鯨賣幣不會影響美元的數量，其還是會正常流動。”

只剩下Tether了

在2017年——上一次比特幣泡沫——每個人都在買加密貨幣。大量現金流入比特幣生態系統。比特幣的價格在當年12月達到了近2萬美元的歷史高點，但這并不是推高比特幣價格的唯一因素。

德克薩斯大學奧斯汀分校的兩名研究人員在2018年6月發布的一份報告中稱，Tether也為牛市提供了動力。2017年發行的Tether價值約14億美元。

Weaver說：

“Tether使泡沫嚴重膨脹，但仍有美元凈流入系統。盡管泡沫很大，但還是有人在購買比特幣。”

而最近的這次價格飆升則不同。現在他說：“只有Tether了。”

問題是，現在誰在購買比特幣？系統迫切需要的現金從哪里來？

“我也不知道，這就是為什么我認為它接近崩潰。真實的錢正以驚人的速度流出，被Tether所取代。當然，由于比特幣只有在價格高的時候才安全，一旦崩潰，這種愚蠢行為就有希望永遠終結。”

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decrypt授權翻譯。

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