孟巖：DeFi+通證激勵+真實商業——席卷而來的新模式_DEFI

本文原發于：孟巖的區塊鏈思考，作者：孟巖

最近幾周在全球——注意是全球，與中國基本無關——區塊鏈圈子里有兩件事情最火，一個是Filecoin主網即將上線，另一個是DeFi，更確切的說，是Compound通過引入通證經濟打法，一躍而起的事跡。

兩件事情都很重要，所以雖然不在國內，還是有必要知道一下。

Filecoin將給區塊鏈這臺全球計算機裝上硬盤，給礦場、礦池業務注入新的活力，是區塊鏈基礎設施的重大進展，很好。

但我個人更關注DeFi。不光是因為我對于礦業不熟悉，更重要的原因是，我認為DeFi是真正能打開新局面的。

在我的課程體系里，把數字資產、算法治理和開放金融稱為數字經濟的三件套。這其中，數字資產是基礎，通證經濟為數字資產的增長設定了方向和軌跡，開放金融是加速器。數字資產解決從0到1的問題，通證提供了一個增長邏輯，給出一條未來增長曲線，開放金融推動數字資產沿著增長曲線乘十倍、百倍的加速。

孟巖：建議將對應證券等金融資產的數字形態資產稱為數字資產:火幣于10月27日~10月28日正式舉辦“無限未來——2020年區塊鏈大航海時代”行業峰會暨火幣集團七周年線上峰會。數字資產研究院副院長孟巖在主題演講中表示，“數字資產跟實物資產和金融資產的分類并不在同一個維度，數字化形態的資產中既有實物資產，也有金融資產，我們經常接觸的數字貨幣、通證等，其絕大多數并不是數據資產，而是金融資產的數字化，它們所代表的是財富的索取權。個人建議將對應生產資料的數字形態資產稱為數據資產，將對應證券等金融資產的數字形態資產稱為數字資產。”[2020/10/28]

DeFi是開放金融的一個子集，但是最為重要的一個子集。第一個想到用區塊鏈來重構金融的人，他腦子里對于未來數字金融的理想，肯定就是DeFi這個樣子的。

聲音 | 數字資產研究院副院長孟巖：通證經濟需要堅實的邏輯來一起成長:在第二屆世界區塊鏈大會圓桌會議“聆聽現場：大風口，大時代，區塊鏈發展歷史新機遇”中對于區塊鏈行業的新風口在哪里，港交所前海聯合交易中心總經理董峰表示，真正有落地性要走向傳統行業，金融行業的邊際效益并不理想，傳統行業拉動效果更強。數字資產研究院副院長孟巖表示，區塊鏈總體來說，新政之后一些政策細則及落地實施都需要一個周期，在此之前，一些區塊鏈已經成型的領域會出現一種異樣的繁榮，而比如通證經濟等政策提到的新方向將會“慢熱”，這些需要堅實的邏輯來一起成長，也會是新的機會。[2019/11/8]

人們在一個新技術誕生時最初三天的狂野夢想，往往就是這個技術最高的追求和最后的歸宿。

中文IT社區CSDN副總裁孟巖：通證成為區塊鏈最大的應用:近日，獵云網2018年度區塊鏈產業峰會在北京舉行，中文IT社區CSDN副總裁孟巖表示，區塊鏈最大的應用是通證，通證本質上要解決的是一個社群通過代碼決定什么樣的行為要受到實時的激勵、什么樣的行為要被實時的懲罰，以及怎樣確保激勵和懲罰是公平、公正的。區塊鏈的技術變革是一項重大的變革，它對現有商業模式及社會關系均有重塑作用，他認為普通投資者也可以參與，同時要明白參與的是什么。[2018/6/17]

我在去年六月份剛了解到DeFi的時候，也判斷DeFi是區塊鏈最重要的應用之一。到了今年二月份，我把這個判斷修改為：DeFi將成為區塊鏈最重要的應用當中最早成功的，沒有之一。疫情期間在數字資產研究院朱嘉明老師還就這個話題召集了討論，我邀請了國內DeFi領域的專家代世超做了發言。

金色財經現場報道 柏鏈道捷CEO孟巖：比特幣缺點非常突出:金色財經6月3日現場報道，在今天的以太坊技術及應用大會上，柏鏈道捷CEO孟巖做了題為《以太坊經濟系統模型及其未來發展方向》的主題演講。孟巖說，通證經濟系統設計是以鏈內的原生資產作為激勵手段，而區塊鏈經濟系統設計是可以以鏈外的資產（如美元）作為激勵手段。從這個視角看比特幣是截止目前為止最成功的一種數字加密貨幣 。它是一個全球賬本，鼓勵對你誠實記帳并對此激勵，另外，它鼓勵你長期持有。比特幣的缺點也非常突出，它沒有懲罰算力舞弊，沒有激勵交易者，沒有激勵開發者，也沒有建立治理機制。當它的系統出現問題之后，沒有任何協商或沖突的解決機制。[2018/6/3]

今年三月以后，DeFi接連遭受一些打擊，資產總值從12億美元的最高峰一路暴跌到5億美元左右。客觀的說，我對于其發展前景毫不懷疑，但對于其成長過程產生了一些擔憂。

但最近幾周，DeFi陡然加速。6月9日破20億，6月18日破30億，今天突破60億。你們都知道這意味著什么：指數增長，以天為單位的指數增長。

數字資產正在大量、快速地涌入DeFi。

但是最近這一波DeFi的暴漲，基本可以歸結為一個單一的原因：Compound。

簡單的說，Compound發了一個通證COMP。這本身沒什么，但是COMP把通證經濟跟DeFi結合起來了。套用一個并不確切、已經被用爛了但是仍然能讓很多人一聽就懂的描述方式：存款/貸款即挖礦。

激勵機制一上來，瞬間引爆。

而且還有一件事情做得不一樣：COMP不用于融資，只送不賣。

這個事情就做對了，跟我們的建議一樣一樣一樣的：token只用于治理，不用于融資。

總之COMP做得不錯，開了個好頭。

DeFi+通證激勵，這幕大戲終于開演了。

不過還缺東西，缺重要的東西。

目前的DeFi是純粹加密數字貨幣圈里的“玩意兒”，各種奇技巧，鶴舞九天，我心飛揚，就是腳不沾地，跟現實世界的經濟沒啥關系。因此其增長要么是從2,700億美元的數字資產總盤子里吸，要么寄希望于庫存數字貨幣的升值，其各種千姿百態的創新和玩法，很多都是零和博弈。

昨天V神發推說，如果DeFi能夠提供比傳統金融市場高得多的利息，那么其背后要么有不可持續的套利行為，要么有不可告人的風險。

一針見血。

金融必須支持實體經濟。對此很多搞金融的人在私下里都嗤之以鼻，但我們認為這個還是要講的。DeFi要是不能為優質的商業項目提供融資支持，它就或明或暗只能是變相的業。現在DeFi項目當中的利率動輒大幾個點，這么貴的資產被誰借走了呢？多數都是被那些玩杠桿交易的人借走了，相當于被拿去配資了。這里就含有Vitalik所說“不可告人的風險”。幣價一跌，鬼哭狼嚎。

DeFi已經跟通證激勵結合在一起了，下面要看怎樣把DeFi、通證激勵與真實商業——當然現階段可能主要還是互聯網和區塊鏈項目——結合起來，是當前DeFi面臨的最大、也是最后一道關口。這一關不打通，DeFi注定會在幾輪泡沫崩潰之后復歸死水。這關打通，DeFi將一飛沖天，精彩無限。

目前國際上確實有一些嘗試，試圖將軟件、新型電商等真實商業項目與DeFi對接起來，值得高度關注。

很多人可能對這個方向不以為然，因為它還很小，才?60億美元，還不知道什么時候再來一次腰斬，還不知道會吹起多大的泡沫，泛起多少沉渣，演出多少狗血劇目，割掉多少韭菜。

這些當然都會有，但是DeFi這個事情真的是有價值的，在經濟上站得住腳。這樣的事情一定會成功的。

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