杭州區塊鏈國際周 | 2020年DeFi長啥樣？看這篇文章就夠了_區塊鏈

7月5日上午9點，由杭州市余杭區政府指導，杭州未來科技城管委會、巴比特主辦的“2020杭州區塊鏈國際周”正式開幕，來自世界各地的行業大咖、互聯網大廠、創新企業、投資機構、學術機構、主流媒體將齊聚亮相，共同探討區塊鏈產業面臨問題及未來趨勢。

Messari的創始人兼CEORyanSelkis發表了題為《DeFi：新世界的“入侵者”》的演講。Ryan在演講中給出了自己對DeFi的定義。他預測，在15到20年以后，我們所在的世界將由協議驅動，可能是互通的，可以跨越不同的協議。

另外，Ryan對DeFi趨勢進行了預測，認為未來的DeFi可能催生出一個更多樣化的生態，不再完全圍繞著MakerDAO展開，合成資產、DAO都是未來值得關注的領域。未來的DeFi也將朝著更加去中心化的方向發展。但與此同時，系統性風險是不容忽視的。

以下為巴比特整理的演講全文：

嗨，大家好。謝謝邀請。我是RyanSelkis，我是Messari的創始人兼CEO。Messari是來自紐約的加密資產研究和數據公司。

我眼中的DeFi

今天我們來聊一聊DeFi。首先，我想要聊聊我對DeFi，也就是去中心化金融的看法。我認為DeFi其實暗指整個加密貨幣領域，因為我們在做的就是去中心化的金融服務。

螞蟻集團與杭州市政府簽署戰略合作 加快區塊鏈等數字技術創新:今天上午，杭州市政府與螞蟻科技集團股份有限公司簽訂戰略合作框架協議。螞蟻集團董事長井賢棟表示，以此次簽約為新起點，螞蟻集團將加大力度延攬全球頂尖人才來杭創業創新；加快全球總部建設，為杭州凝聚全球金融科技生態；加快以區塊鏈、人工智能為代表的數字技術的科技創新；全力支持杭州成為科技應用先行區，為數字新生活、新服務添上濃墨重彩的一筆。（財聯社）[2020/10/14]

很顯然，比特幣就是第一個去中心化的金融服務，它是基礎，是去中心化努力的一部分。比特幣從貨幣開始，到優秀的數字保值品、透明的支付賬本以及其他的交易對賬。到了最近，以太坊去中心化金融潮開始，這就是一種加密貨幣的進化，囊括了大多數我們眼中的現代金融服務，也就是去中心化的交易、借貸、新的合成資產發行、ICO以及代幣銷售或一些我們第一次見到的事物。而如今，我們看到了數字商品、非同質化代幣以及衍生品、貸款、保險產品等鏈上工具。

現在大多數人所說的DeFi在最近幾個季度確實在加速發展。今天的所有加密金融，都可以完全在去中心化的基礎上進行編碼，即使沒有大規模推進，即使還有一些中心化服務在提供同類產品，比如交易、借貸等等。

無論如何，作為一個包羅萬象的術語，其總是伴隨著一些定義。我認為大多數觀看這個演講視頻的人，或多或少都了解加密貨幣行業的動態。你們當中的一些人可能是新來的小白，另一些人可能了解更多進階的知識。無論你們屬于哪一類人，你們都認同，加密貨幣領域不僅限于簡單的支付和投機。如今我們有了真正的機會通過參與這些開放金融協議來賺取網絡費用。

動態 | 浙江清華長三角研究院杭州分院、嘉楠科技等聯合發起區塊鏈實體產業聯盟:12月3日，“2019 CAN大會·萬物互鏈”在杭州舉行。大會現場，浙江清華長三角研究院杭州分院、嘉楠科技、漢鼎宇佑、金固股份、天音控股等共同發起“區塊鏈實體產業聯盟”。據悉，該聯盟將著力聚集產業生態各方力量，聯合開展區塊鏈技術標準和產業研究，共同探索新模式和新機制，推進區塊鏈技術產業和應用研發，開展試點示范，廣泛開展合作，形成全球化合作平臺。[2019/12/3]

DeFi市場五大趨勢預測

最近DeFi很活躍，自今年以來，去中心化交易所的交易量增長了五倍。去年，整個2019年，去中心化交易的量同樣有5倍的增長。以借貸市場為例，2018年早期，借貸市場根本不存在。而如今，這個市場已經增長到數十億美元，由幾個大型OTC商經營，借貸協議的市值已經達到了約30億美元。再來看看保險產品，同樣，幾年前這種鏈上工具是不存在的。現在我們有了像Nexus這樣的產品，可以確保用戶不會因為DeFi協議及應用使用的智能合同以及其他一些漏洞而遭受災難性的損失。諸如此類的產品還有很多。

但實際上，我們正在討論的是一套新協議的持續實驗。我認為，最終不僅會影響到中心化的加密金融服務，而是所有金融服務。理想的情況是，在15到20年以后，我們所在的世界將由協議驅動，它可能是互通的，可以跨越不同的協議。可能比特幣不是最終的贏家，可能以太坊不是最終的贏家，但將會有一個可互操作的協議網絡，為去中心化的金融服務提供長期的動力。

聲音 | 杭州民革市委會：借助區塊鏈的分布式賬本技術打造數字信用:據杭州日報消息，近日，杭州市政協召開十一屆十二次常委會議，圍繞“促進跨境電商與實體經濟深度融合發展”協商議政。民革市委會表示，可借助區塊鏈的分布式賬本技術，推動地方信息用信息共享平臺、商業銀行、供應鏈核心企業等開放共享信息，打破信息不對稱，打造數字信用。[2019/8/29]

我認為這一愿景在過去的4到5年里并沒有發生太大的改變，只是現在感覺更真實了。不過我們仍然處于早期的實驗階段。在此，我想要分享一下Messari在今年早些時候做出的一系列預測。

首先，我們對2020年DeFi市場的第一個預測就是，Maker和Maker基金會不再是DeFi的全世界。

不可否認的是，MakerDAO在引入可編程穩定幣方面取得了巨大的成功，是抵押借貸頭寸概念的開拓者。我們可以將一個或多個加密資產作為抵押品，完全在鏈上進行借貸。事實上，我們可以看到，去年MakerDAO引領了DeFi應用中鎖定價值的增長，從去年年中的2.5億美元到下半年的5億美元。

接著，像Synthetix和Compound這樣的協議開始入場。如今，一些DeFi生態的主力成員，尤其是Compound，自上周發幣以來，開創了“DeFi挖礦”以及“流動性挖礦”的概念。所以我預計將能看到一些聚集效應和冪律分布圍繞著主流平臺。

杭州區塊鏈產業園暫行政策：吸引高層次人才安家落戶:據《中國·杭州區塊鏈產業園政策》文件顯示，杭州區塊鏈產業園欲吸引高層次人才安家落戶，購房補貼最高可達 300 萬元；針對現行人才認定標準難以界定的“偏才”、“專才”，按照一事一議原則予以認定，享受相應的補助；對實際落戶產業園的區塊鏈初創企業，給予辦公用房租金補貼、研發經費補助、云服務等服務費用補貼；重點引進成長型企業，引進行業內具有明顯競爭優勢和示范帶動效應、上年度營收在 500 萬元以上的區塊鏈及相關領域項目；全面加強金融支持，通過評審的企業可申請最高500萬元創業貸、最高150萬元天使夢想基金支持，進入產業化階段的可享受最高2000萬元讓利性股權投資引導基金支持。[2018/5/25]

無論是Maker也好，是Compound、Synthetix或一些新事物也好，但我認為對于這些協議，早期需要關注的是網絡功能。因為它建立了一個健康的應用連接生態系統，可以作為更多項目的謝林點，給人們以信念，這就是流動性最終會聚集的地方。

其實，Compound也是類似。他們在走向市場，借DeFi東風的時候應該考慮是否有一種可行的方式獲得用戶。獲得早期用戶需要通過激勵的方式推動流動性，Compound就是一個很好的例子，我們在Balancer身上也看到了這一點。我肯定希望通過更多發行治理代幣的協議能做到這一點，這些代幣能夠作為用作兌換資產和網絡費用，而這些資產和網絡費用是這些去中心化金融協議的基礎。

金色財經獨家分析 杭州全力推動區塊鏈等未來產業發展為“新一線”助力:金色財經獨家分析，杭州市委常委、副市長劉德生在演講中表示，杭州為打造世界名城，正大力推進國際化進程，全力推動大數據、人工智能、區塊鏈等未來產業發展。作為“新一線”城市，杭州想要依靠區塊鏈等新技術突破的決心有目共睹。在2016年杭州G20峰會上，區塊鏈技術就與普惠金融一起被列為重要議題。2017年4月28日，也在G20會場，杭州市政府聯合主辦了2017全球區塊鏈金融（杭州）峰會，同時，全國首個區塊鏈產業園在西湖區西溪谷互聯網金融小鎮落戶，與螞蟻金服、網商銀行、浙江大學毗鄰。另外，坐落在杭州的明星企業阿里巴巴在區塊鏈上也持續發力，從2016年開始，阿里及螞蟻金服就開始推出區塊鏈應用，包括愛心捐助平臺、郵箱存證、食品可追溯、醫療等方面的應用，2017年11月8日，阿里巴巴集團、螞蟻金服集團與雄安新區簽署了戰略合作協議，阿里巴巴與螞蟻金服將承建數字雄安區塊鏈實施平臺。[2018/5/7]

我們在去年年底提到的另一個DeFi項目是Synthetix協議以及合成資產。其交易量從去年8月的不到100萬美元到了12月的1000萬美元。現在已經是12月的好幾倍。從鎖定的資產數額來看，Synthetix已經是第二大的DeFi協議，同時仍在不斷增長。這很大程度上是因為其為不同類型的合成鏈上工具打開了大門，不僅僅是穩定幣，而是所有數字商品。最終，我們認為，這將為各種合成證券和鏡像工具鋪平道路，當在國內交易所上市時，它們可能不得不與現實世界的收益進行互動或復制。

Synthetix令人興奮的點在于，其潛力不僅僅在依靠單個國家的交易所獲取股票回報，而是能夠利用這些股票提供的潛在回報，即使你投資的是一家位于美國的中國公司，反之亦然。或者說如果你在印度，你想要投資一家發展迅猛的公司，合成資產協議將為你創造這樣的機會。

這種增長之所以驚人，原因顯而易見，因為傳統股票市場是當前加密貨幣市場的很多倍。現實世界的股票存在大量的需求，比如那些試圖在投資組合中獲得國際敞口和多樣化的人，這在現在可能尤為重要。因為我們看到了民族主義的崛起，我們看到新冠疫情引起的“去全球化”，合成資產可能是為數不多的幾種獲得正確敞口的方法之一。隨著不同國家之間的通道被切斷，投資者開始被迫在本國和本國經濟中進行投資。

我們談到的第三點是“沒有那么DeFi”，DeFi更應該被稱為開放金融。用去中心化金融來形容DeFi有點不恰當。因為大多數人都認為，很多現階段的主要協議仍然非常中心化。我認為5年之后，我們將能看到一些健全的去中心化金融協議，真正由多方生態來管理。可能是通過分布式自治組織或者一些其他類型的利益相關者投票機制。

然而，如今從很大程度上來說，大多數這些團隊都是中心化的。大多數關鍵的開發工作都是在團隊內部進行的。這并沒有什么大不了，因為一切都是從中心化開始的，比特幣也不例外。比特幣最早的開發者中本聰和他的同伴是極少數在比特幣頭幾年開發這個協議的人。同樣地，以太坊也是從中心化開始的，以太坊基金會就是證明。很顯然，現在的以太坊使用門檻越來越低了，在升級協議時不再只與以太坊基金會有關。

我們認為從長期來看，DeFi的發展路徑也是如此。但要注意的是，在項目的早期階段，團隊和項目持有的代幣最終會被積極地管理和分配，并最終出售給潛在利益相關者組成的更廣泛的生態系統。因此要隨時留意誰持有這些資金、誰持有這些代幣以及最終誰對這些不同的生態系統具備有效的管理控制。

第四點和系統風險有關。超級流動抵押品是一個術語，用來描述不同層上的鏈上衍生品。現實是，一些鎖定在DeFi應用中的抵押品可以同時成為多個應用的抵押品。去追蹤這類動態將是非常非常困難的。

我們來深入了解一下某些DeFi協議可能面臨的清算風險和層疊清算風險。舉個例子，假設某投資者用ETH作為Maker的抵押債倉，同時也可以用同一筆ETH支撐DAI的抵押債倉，最終通過像Synthetix這樣的協議對合成資產進行杠桿投資。

通過這次演講你可能會發現，我提到的基本上是西方的項目，一些更知名的項目。不過我希望你們也可以做一些補充，聊聊在東南亞比較流行的協議。盡管我確信我們討論的項目和內容與所在國家和地點無關，我只是提到了一些迄今為止比較大的項目。

無論如何，鑒于DeFi的系統性風險，符合所有人利益的是，不僅僅是獨立的投資者，還有在這個生態上搭建應用的人，都應該思考如何在大規模漏洞出現的情況下使用不同的避險工具以及如何善用保險產品，無論是針對他們的應用，或者是他們的投資組合，我們已經在很多頂尖的DeFi項目中看到這樣的問題。

尤其是今年年初的時候，已經有三個合約的資金被盜走，其中一些通過調解的方式返還給了協議團隊。但無論如何，如果我在做DeFi應用并將其與所有不同的早期實驗和這個生態的其他部分連接起來，我最關注的是如何開啟“自毀開關”，從而避免DeFi生態中盛行的一些系統性風險。

我們去年12月指出的一些風險很快就在今年2月出現了，這是意料之中的事情，但引起了投資者和建設者的注意，在開發這些應用的時候也有所注意。

第五點與DAO有關，也就是去中心化的自治組織。在誕生之初，DAO有一個宏偉的愿景，其成員是一些投資公司。到了2019年底，我們看到了一些小規模且非常小心的DAO實驗項目，比如Moloch、MetaCartel以及其他相關的DAO，主要面向授予一群利益相關者一些話語權、決定捐贈的資金以及如何在以太坊等生態中進行分配。

我們很看好DAO這種投資工具，其可以選擇投資者和合伙人作為代表來投資基礎設施公司或者其他實驗性的協議。從風險投資模式來看，這就是有限責任合伙人和普通合伙人之間的區別。

我認為最終社區投票給不同項目和概念投資的形式將會充滿問題。相比之下，對于投資經理人來說，尤其是小眾的投資經理人來說，非常有利的是，他們可能想要更方便地為他們自己的小型基金籌集資金，這些基金可以隨著時間的推移進行分配。

最終可能會涌現出許多專家能夠真正抓住這個更方便的投資者融資機制帶來的好處，并且仍然有條不紊地選擇他們的投資。

這就是我們認為2020年趨勢預測的一部分。

非常感謝邀請我來這里演講，希望我的演講內容有信息量，但沒有那么難，希望你們都有所收獲。

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