觀點 | 比特幣錨定幣將增加系統攻擊風險_比特幣

renBTC、tBTC、kava等去中心化比特幣錨定幣模式辨析。

把比特幣引入以太坊生態是長期的主線，值得長期關注。當然把比特幣引入其他生態也是其他生態的長期主線，如果你看好那個生態，同樣值得關注。

把比特幣引入其他生態，事實上就是跨鏈，雖然名義上的跨鏈雙雄Cosmos、Polkadot在跨鏈上還沒啥動靜，可以太生態內的跨鏈項目遍地開花，甚至有的已經起勢。

比特幣錨定幣基本可以分為兩派，中心化派和去中心化派，中心化派實力較強。

區哥在3月介紹過各個生態的比特幣錨定幣，包括EOS、Cosmos、波卡、幣安鏈及以太坊上的比特幣錨定幣，可以點擊《為了把比特幣女神娶回家，你知道以太坊、EOS、Polkadot們有多努力嘛？》查看。

3月的文章里介紹的跨鏈比特幣大多是中心化方式鑄造的，今天介紹一些去中心化方式的比特幣錨定幣，以及探討一些比特幣錨定幣的根本問題。

中心化錨定幣主要有WBTC、HBTC、imBTC、BTCB等，以WBTC為代表。WBTC?之前的發展也不算好，直到Maker把WBTC列為了可抵押資產，WBTC的數量開始快速增長，目前已經接近5000枚。關于WBTC的具體介紹可以點擊上方鏈接進行了解。

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下面先介紹下renBTC、tBTC、pBTC?三個去中心化比特幣錨定幣的基本情況。

觀點：SEC至少要到 2023 年才會批準比特幣 ETF:8月12日消息，據美國廣播公司(ABC)商業真人秀節目《創智贏家》(Shark Tank)明星兼知名投資人Kevin?O 'Leary透露，美國證券交易委員會至少要到 2023 年才會批準比特幣 ETF，他解釋說：“我個人認為SEC不會在明年批準BTC ETF，我看不出這件事會發生，當然這是我個人意見，我沒有比任何人獲得更多信息，但我聽過監管機構試圖解讀一些東西，我認為他們會慢慢進入這一領域。”8月11日，FTX宣布聘請Kevin O'Leary擔任官方新聞發言人，并以加密貨幣支付工資。（blockworks）[2021/8/13 1:51:50]

一、renBTC

REN是個老項目了，之前做暗池交易，后來開始做跨鏈項目，已于近期上線主網。

上線后renBTC的鑄幣量不斷上升，短時間就達到了100多枚，在昨天宣布和Synthetix、Curve合作實行鑄幣激勵后，renBTC的數量在短時間內實現了翻倍。

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REN?系統內的節點被稱為Darknode，每個節點需要抵押10萬個?REN?，節點獲取手續費獎勵，也接受作惡懲罰。

REN?使用安全多方計算來保證系統安全，私鑰不會暴露，節點本身也無法知曉私鑰。每個分片的?REN?節點必須集體綁定不少于相應分片中鎖定的BTC價值三倍的資產，來實現錨定。

觀點：加密貨幣將顛覆傳統金融，可有效進行跨境支付轉移:注冊財務規劃師、資產管理公司Delancey Wealth Management創始人 Ivory Johnson表示，加密貨幣將顛覆傳統金融，因為它們最具吸引力的公用事業之一是能夠在幾乎沒有成本、延遲或外匯波動的情況下，有效地進行跨境支付轉移。就比特幣而言，50年是很長的一段時間，比特幣要么成為世界儲備貨幣，要么成為下一個讓很多人致富的美國在線(AOL)，直到被更好的技術取代。（CNBC）[2021/7/4 0:25:28]

REN?非常容易被集成，目前已經被Curve、1inch支持，ren組建了陣容豪華的DeFi聯盟，以支持集成通過?REN?鑄造出來的renBTC、renBCH、renZEC等錨定幣。

REN體系內，節點鎖定的?REN代幣的整體價值要高于鎖定BTC價值的三倍，對于鑄造renBTC來說，這有明顯的天花板，renBTC的最大值是?REN?市值的三分之一。

二、tBTC

tBTC受到很多機構青睞，種子輪參投機構為a16z、Polychain、DraperAssociates等知名機構。后期通過Keep代幣進行的融資，又受到了Paradigm、分布式資本、CollaborativeFund等機構的熱捧。

很難說是因為前浪們沒有投資機會，還是因為tBTC確實實力強大，讓這么多機構選擇了tBTC。

但備受期待的tBTC開局不利，上線兩天后即因重大漏洞而宣布暫停充值。

但項目并未停止，并且宣布7月8日將在主網上線ETH「質押空投」活動，以激勵用戶成為tBTC的驗證人。

觀點：國際貿易可能是英國采用數字英鎊的最大驅動力之一:NEM企業執行董事Antony Welfare表示，數字英鎊帶來的最大好處之一可能是金融普惠，理由是移動設備無處不在，并且大眾使用廣泛。Welfare警告說，各國在CBDC方面的差距可能會破壞英鎊的地位 。“從長遠來看，采用數字英鎊的最大驅動力之一可能在于國際貿易領域，” Welfare補充說：“擁有CBDC的國家或地區可以要求以自己的本地CBDC進行付款，即數字人民幣，數字美元等，這將是上敏感的談判問題，并有可能破壞英鎊的價值。”（Cointelegraph）[2021/4/21 20:43:48]

活動將持續大約6至12個月，共分發KEEP總量的20%，期間所有ETH的持有者可以通過質押ETH成為tBTC的驗證人，為資產跨鏈提供去中心化托管服務。

tBTC系統內的關鍵角色是驗證人，每次鑄幣都有3個驗證人被隨機選中，驗證人必須提供價值1.5個比特幣的ETH作為質押品。通過門限簽名方案保證沒有人能單獨控制抵押品，必須3個簽署者一致行動才能控制比特幣。

簽署者正常執行操作將會獲得手續費收入，但事實上簽署者獲得的收益率從現在公布的資料看是很低的，只有1.25%的收益率。而相比之下以太坊借貸平臺的存款利率要高出不少，且ETH2.0?Staking收益率也必然高于1.25%，tBTC系統的吸引力是存疑的。

且tBTC系統對鑄幣額度進行了限制，暫時單次只能鑄造1枚tBTC，多個BTC需要進行多次鑄幣，增大了系統摩擦。

三、pBTC

pBTC使用可信計算來保證安全，BTC地址由一組運行可信執行環境的驗證人管理，通過門限簽名方案進行協調。

觀點：目前投資者進入比特幣市場的原因已有所改變:Ambcrypto刊文稱，一些加密分析師仍然認為，從長遠來看，當今投資者對比特幣市場的信心和行為將為比特幣帶來好處。目前比特幣的儲備風險水平也表明，比特幣市場對其投資者而言具有誘人的風險/回報比率，該比率低表明市場信心更高。文章稱，比特幣最初具有較高的鏈上速度，這意味著該資產正在逐漸脫離交易所交易，并用于獲取商品和服務。然而隨著時間的流逝，隨著交易所內交易變得越來越重要，鏈下速度成為了優先事項，并且人們只會在市場下跌時通過交易BTC來獲取其他代幣，或轉換為USDT。可以推測出，進入比特幣領域的新用戶不是因為用戶本身變得逐步進化，而是因為新用戶認為持有比特幣比在服務或商品上花費比特幣更為賺錢。基于這些指標，比特幣未來是否會盈利尚待觀察，但是目前的比特幣投資者很有可能與過去的投資者沒有相同的意識形態。[2020/6/29]

這要求可信計算環境足夠安全，但事實上可信計算環境的安全性是存疑的，之前就被爆出過漏洞。

pBTC的發展并不算好，鑄造量只有29枚。

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同時ProvableThings?還于4月份在EOS上發行了pBTC，但發行量只有個位數。

四、其他

sBTC是合成資產模式，通過超額抵押SNX生成sBTC，鑄幣量受制于SNX供給及?SNX的價格。sBTC?目前存量有307枚，量還是可以的，但大規模擴展也不現實。合成資產不屬于跨鏈模式。

觀點：“只囤不花”違背了比特幣成為數字現金的目標:加密貨幣評論員Ragnar Lifthrasir在最新一集播客節目中表示：“人們說，不要花你的比特幣，只花法幣就行。因為比特幣是硬通貨，所以你不應該花掉它。你應該加以保存……這對于密碼朋克關于‘比特幣成為不可追蹤的數字現金’的目標無疑是一種攻擊和違抗。”有趣的是，Lifthrasir指出，如果圍繞比特幣價值的炒作被證明是真實的，比特幣的價格飆升，這可能會損害其生態系統。（AMBCrypto）[2020/6/8]

kava已經上線了穩定幣生成系統，目前已經可以通過抵押BNB生成穩定幣USDX，對于BTC跨鏈在計劃內的。

kava基于?Cosmos框架，Cosmos的跨鏈中樞IBC還未完成開發，現在實現的和幣安鏈的跨鏈，是通過構建轉接橋直接完成的。通過和kava成員的溝通，比特幣跨鏈還是會基于IBC實現，但也可能會先使用托管方案。

Thorchain被稱為跨鏈的Uniswap，想要直接實現不同鏈之間的資產兌換。可以理解為一個什么鏈資產都能交易的Uniswap。

Thorchain的設想聽起來就很復雜，但卻也最符合區塊鏈的自由精神，資產任意流轉與交換，是不是有點價值互聯網內味了。

kava和Thorchain都有自己的主網，使用Staking保證系統的安全性，并且都把66%的抵押率作為了重要關口。

好像看起來一切都很好，并沒有什么問題。但比特幣等沒有智能合約代幣的跨鏈有個致命問題，就是抵押品的保管問題，以比特幣錨定幣為例探討下。

五、中心化錨定幣的上限及保存

我們知道跨鏈是不可能讓一個鏈上的原生代幣，到另一個鏈上流轉的，所謂跨鏈只是通過一定方式，把一個鏈上的代幣鎖定，在另一個鏈上生成對應錨定代幣，從而實現跨鏈流通。不同跨鏈方案只是實現方式的不同。

中心化錨定幣必須信任發行方或托管方，imBTC、WBTC等都是如此，一般來說用戶對他們的信任和托管方信譽成正相關。

中心化模式必須信任中心化機構，這和區塊鏈精神相悖。但從實用主義的角度看，在一定程度上接受也并無大礙，WBTC已經事實上在DeFi生態扎穩腳跟，這很能說明問題。

中心化發行的比特幣錨定幣，托管方實力越強，天花板越高，甚至可以聯合多個實力強大的托管方共同托管，提升鑄幣上限。

但中心化機構并不透明，機構實際情況無法掌握，發生重大事件大眾無法知曉，對于托管方的信譽評價是個難題，這些會制約中心化穩定幣的使用。

在保存上，中心化錨定幣通過冷錢包、多簽等方式，保存并不困難。

六、去中心化錨定幣的上限及保存

去中心化錨定幣的上限

renBTC要求節點質押的REN的價值是抵押BTC價值的3倍，這直接限制了renBTC的數量。以?REN?7600萬美元的市值計算，即使全部的?REN?都用來錨定抵押物，也只能發行2500萬美元的錨定比特幣，按比特幣1萬美元計算，只能發行2500枚。

除非?REN?的市值不斷提升，或者修改抵押率限制。市值的提升要不斷捕獲價值，誠然鑄幣以及交易會使?REN?捕獲價值，但我并不認為能夠大幅提升renBTC的數量上限。

tBTC在上限問題上要好的多，因為tBTC是使用1.5倍于抵押BTC價值的ETH作為錨定，所以理論上其上限最高是0.6個ETH的市值，這明顯要比?REN?的上限高多了。但很明顯tBTC要和以太生態競爭ETH，從tBTC的設計來看，這并不容易。

kava和Thorchain并沒有用自己的主網幣錨定比特幣，但主網的安全性很明顯會是制約承載資金量的關鍵因素。理論上代幣的價值越高，Staking收益越高，收集籌碼攻擊網絡就越困難，所以市值會是其承載資金量制約因素。

去中心化錨定幣的保存

對于kava這類跨鏈公鏈來說，理論上超過三分之二的代幣被?Staking鎖定，系統應該比較安全，但事實上跨鏈比特幣的出現，改變了這一現狀。

比特幣是沒有智能合約的，誰掌握了私鑰，誰就能拿走比特幣，沒有任何其他限制的可能性，所以跨鏈抵押品的保存只是盡可能在私鑰保存方式上下功夫。

但不論如何在私鑰上下功夫，一旦抵押比特幣資產價值過高，都將面臨驗證人串謀盜取抵押物的風險。

以kava為例，假使通過節點多簽的方式實現比特幣抵押品的保存，隨著抵押物價值的增加，節點之間串謀奪取抵押物品的風險會越來越高。因為節點本身抵押的kava代幣并不多，他們付出的損失很小，但收益可能非常高，這里的攻擊動機就會比較充足。即使是通過Cosmos節點驗證也是一樣的道理。

但讓更多高信譽度的機構成為驗證節點，可以減小攻擊風險，高信譽度節點參與攻擊將會搭上他們自身的信譽價值，多個高信譽度節點組成的驗證人群，會更為安全，但也可能會損害去中心化屬性及公平性。

一個簡單的結論是，比特幣這種無智能合約代幣的跨鏈，會增大系統被攻擊的風險，這個結論適用于大多數主網跨鏈項目。

對于REN來說情況會好一些，因為節點要持續將綁定的?REN??保持在抵押物價值的3倍以上，但事實上超過一定數量節點進行串謀同樣是可能的。

而且當市場發生極端行情，REN?對BTC價格暴跌，導致鎖定?REN?價值大幅降低，甚至低于抵押品價值時，串謀攻擊的可能性會變得更大。

tBTC大概率不會串謀攻擊，因為每個對應BTC都有1.5倍價值的ETH作為擔保。除非ETH對BTC價格大幅下挫，否則大概率不會發生攻擊事件。

而通過智能合約跨鏈的代幣，在抵押品保存上會好一些，雖然隨著鎖定資產價值越來越大，合約本身被攻擊的風險也越來越大。但智能合約的好處是可以在規則上做出限制，來規避盜取及攻擊風險，比如可以規定代幣只能原地址進出。

七、總結

1.以太坊去中心化錨定比特幣發展火熱，renBTC發展較快；

2.?中心化錨定比特幣保持領先優勢，可擴展性更強，但要承擔不透明風險，WBTC為代表；

3.去中心化錨定比特幣受制于本身市值，可擴展性較弱；

4.公鏈型跨鏈比特幣，可擴展性受制于自身市值及抵押物盜取風險；

5.智能合約跨鏈項目，通過合約規則設置，可能規避掉抵押物盜取攻擊。

致謝：行文過程中，部分細節確認上，受到了Ferry@Kava、Rebecca@頭等倉?的幫助，文章只代表作者個人觀點，不構成任何投資意見或建議。由于水平有限，如有錯誤還請指正。

利益相關：作者和Kava、REN?、Cosmos、ETH利益相關。

參考資料：

https://github.com/renproject/ren/wiki

https://www.chainnews.com/articles/348572078171.htm

https://tbtc.network/developers/how-to-use-the-tbtc-dapp

https://tbtc.network/developers/tbtc-technical-system-overview

https://github.com/thorchain/Resources/blob/master/Whitepapers/whitepaper-template.md#part-1

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聲明：本文為作者獨立觀點，不代表區塊鏈研習社立場，亦不構成任何投資意見或建議。

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