Maker、Compound 雖好，但仍撐不起 DeFi_Maker

作者：MichaelAnderson

譯者：羅遠航

來源：區塊鏈前哨

DeFi行業從來不會因循守舊、固步自封。

剛接觸DeFi的人們恐怕很難相信這個行業在短短一年多的時間里有了長足的增長和變化。2月6日，DeFi協議中所有鎖倉總價值超過10億美元，成為DeFi史上的里程碑式事件。雖然后來有所回落，但DeFi鎖倉價值在3月底以來一直平穩上升，DeFi行業日趨成熟。

在2018年底，Maker重整旗鼓，并在AndreessenHorowitz風投公司專家的大力投資下回到這個舞臺的中心。去中心化金融借貸協議CompoundFinance大約也是在同一時期推出了產品，并從AndreessenHorowitz那里獲得了投資。今年6月15日，Compound今天宣布已開始向用戶分發其治理代幣COMP，當日其整體市值達9.98億美元，超過Maker代幣MKR的市值，位居DeFi市值第一。

全球資管巨頭貝萊德為Maker提供美國國債和公司債券投資服務:10月24日消息，據外媒報道，全球資管巨頭貝萊德正在為Maker提供美國國債和公司債券投資服務，此外 Maker也在與 Coinbase、Gemini和Coinshares 等公司合作進行相關購買交易。

本月初，MakerDAO宣布撥款5億DAI用于投資美國短期國債與公司債券，其中80%用于美國短期國債，其余20%用于投資級公司債券。（decrypt）[2022/10/24 16:36:34]

目前，DeFi涵蓋了構建在區塊鏈上的任何常規金融工具，而且幾乎所有工具都建立在以太坊上。DTCCapital投資者SpencerNoon闡述了5個跡象表明defi采用正在迅速發展：

1）首先在BTC美元借貸利率上，defi超過了CeFi。CeFi用戶已經開始使用defi協議進行再融資；

PeckShield：攻擊DAO Maker的黑客地址向Tornado.cash 轉入200枚ETH:6月7日消息，PeckShield監測顯示，攻擊加密孵化機構 DAO Maker 的黑客地址向 Tornado.cash 轉入 200 枚 ETH。此前消息，2021 年 8 月加密孵化機構 DAO Maker 遭受黑客攻擊，被盜價值 700 萬美元的USDC。[2022/6/7 4:07:41]

2）目前去中心化穩定幣Dai的供應接近歷史新高1.23億；

3）TokenSets在5月再平衡達到歷史新高，有價值約4700萬美元的加密貨幣在鏈上完成交易；4）盡管自4月以來Synthetix解鎖了1600萬美元的SNX的通脹獎勵，總鎖定價值仍持續上升，強烈表明該代幣模型是可行的；

MakerDAO投票通過“激活閃電鑄造模塊”提案并已執行:官方消息，MakerDAO關于“激活閃電鑄造（Flash Mint）模塊并增加債務底線”的提案已于7月初獲批并執行。此前消息，MakerDAO發起提案，將激活閃電鑄造（Flash Mint）模塊并增加債務底線。[2021/7/12 0:44:26]

5）自6月1日起，BalancerLabs流動資金從600萬美元增至3200萬美元，增長了5.3倍。5個池的流動資金超過了100萬美元，有30個池至少持有10萬美元。該協議中有2個資金池進入自動做市平臺資金池的前5名。

盡管DeFi發展速度驚人，但行業仍處于早期階段。我們總結了一個DeFi的四階段模型，它可以幫助大家厘清DeFi不同階段的主要變化以及將要發生的根本性發展。在這些階段之間并沒有沒有一個明確的界限。一個公司或市場可能已經進入了一個新階段，而其他公司或市場則仍陷在上一個階段。畢竟，DeFi行業從來不會因循守舊、固步自封。

MakerDAO新增兩種Uniswap流動性憑證作為抵押品:據官方消息，MakerDAO通過執行投票，新增Uniswap USDC-ETH以及WBTC-ETH LP Token作為Dai抵押品以及通過其它參數調整。

Uniswap LP Token是Uniswap自動做市流動性份額憑證。現在，用戶可以通過Oasis.app開啟Maker金庫抵押以上資產生成Dai。[2021/1/27 13:38:17]

第一階段

第一階段可以稱為“大爆炸時期”。在這一階段，企業家、分析師和專家們都認為，傳統金融的產品可以移植到區塊鏈和分布式賬本中。

不幸的是，“大爆炸”實際上是一個慢熱階段。這個階段的首批產品向懷疑論者們證明了區塊鏈可以處理復雜金融業務的工具，但處理速度令人望而卻步。這些產品僅僅是成功地對概念和協議進行了驗證，但結果并不令人完全滿意。

金色財經現場報道 MakerDao王奇君：將不遺余力幫助區塊鏈社區去成長:金色財經6月3日現場報道，在今天的以太坊技術及應用大會“探索-以太坊與行業生態”圓桌討論上，MakerDao王奇君說，區塊鏈項目可以把人的利益帶到一起，因為我們使用了代幣模型，已經不僅僅是雇員關系，不是老板給你發工資的關系，而是你參與到了市場中去，你是市場的利益攸關者，希望項目順利進行下去。現在有了好的商業模式，大家都有動機，能夠得到對社會進行付出的動力。這個影響非常重要，我們會不遺余力幫助社區去成長。[2018/6/3]

一些“大爆炸”時期的產品，包括Maker和Compound，它們使區塊鏈上的借貸業務的超額抵押成為可能。雖然這一階段的發展速度更快，但過程與90年代中期的網絡繁榮很相似：電子郵件和原始搜索等產品復制了傳統郵局以及黃頁之類的服務，但是這些產品的速度很慢、簡陋并且難以管理。

第二階段

在經過了最初的概念驗證階段之后，DeFi進入了突破時期：第二階段。在這一階段，專家們意識到，以加密貨幣為土壤的金融產品是可能實現的，而去中心化是一種優勢而不是一種義務。既有的去中心化產品表明，代幣的價值捕獲機制可以蓬勃發展，我們會目睹現貨市場和金融衍生品的綜合資產以及對應去中心化交易所的興起。

這一時期與上世紀90年代的互聯網很像，Yahoo!、Netscape等公司相繼崛起，他們為Web用戶提供了運行于本機的應用程序，而不僅僅是復制先前存在的桌面工具。值得一提的是，Netscape的聯合創始人MarcAndreessen也是AndreessenHorowitz風投公司的首席負責人。

第三階段

在第一階段中，DeFi的創新者們試圖將傳統的金融產品移植到到區塊鏈平臺上，但是他們受阻于區塊鏈緩慢的操作和不高效的處理速度。在DeFi的第三階段，各個公司又轉向了傳統金融產品。

“傳統”產品利用去中心化的潛力，突破了以前區塊鏈和分布式賬本的限制，因此具有巨大優勢。法律法規、用戶體驗以及擴展解決方案消除了進入該市場的障礙，消費級規模產品的到來是大勢所趨。

在此基礎上，資產抵押、客戶保險以及收據保付代理業務都是DeFi的潛在業務產品。許多公司和項目已經進入DeFi第三階段的初期階段，還有其他公司和項目也即將步入該階段。如果我們依舊用互聯網來進行類比的話，這一階段可能與亞馬遜和eBay的迅速崛起階段相對應：兩家公司說服了持懷疑態度的大眾，使大家相信電子商務可以改變每個人的生活。

第四階段

DeFi的第四階段即最后一個階段是最具有投機性的：我們并不太清楚它何時會到來，我們也不知道它具體包含什么。第四階段將介紹我們無法想象到的概念和產品。

舉一個最近的例子，數碼攝影技術的發展和民主化加速了社交媒體的爆炸式增長，該行業與分類廣告和電話簿有著密切聯系，但更具吸引力和娛樂性，并且有著更高的利潤。

Facebook和Twitter帶來了人類之間新的聯系形式。就在20年前，社交媒體幾乎是不可想象的，但現在它似乎已經成為了我們生活的基本組成部分：現如今最年輕的工人們已經對社交媒體出現之前的生活沒有任何記憶了。DeFi的第四階段可能會對我們的財務生活產生類似的影響。到那個階段之后，我們也會懷疑，如果沒有這些產品和服務，我們會如何生活下去？

對于去中心化金融來說，前景似乎一片光明，如果有過去的經驗教訓，那么未來的到來可能比我們期望的要早一些。從早期ARPANET網絡原型到大學校園中的好奇心驅使再到最后成熟的商業產品，互聯網花費了數十年的時間。隨后的發展則要快得多，并且DeFi可能會經歷類似的加速發展。

DeFi中的許多重大項目仍處于該行業的第二階段，一些已經達到了第三階段，然而還有一些仍處于初始階段。相信今年，我們將看到更多的公司、項目和創新想法出現。

作者簡介：?MichaelAnderson，風投公司FrameworkVentures的聯合創始人。

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