涼涼，股市吸走了幣圈資金？_加密貨幣

“一根大陽線改變信仰”。

經歷了魔幻2020年的上半年，7月份的股市突然大漲，令很多人都措手不及。

創業板先行，上證綜指略滯后，但其開啟行情后帶動了整個市場情緒，從6月30日2975.47點開始飆升，幾乎一路向北，近期則在3400點附近震蕩，遲遲未能突破被視作牛市確立點的3500點。同時，兩融余額創下五年新高、單月新增投資者數量翻倍。

跑步入場，已經是肉眼可見的事實。不光是A股大好，港股、美股也在后疫情時代一起狂歡。官方啦啦隊的標題卻在觀望中變得越來越確定：從謹慎使用"牛市"轉變為對牛市的確定，上海證券報的《哈哈哈哈哈！牛市特征越來越明顯了》更是為市場打下一劑強心針。許多人可能已經放下上半年經濟瘡痍帶來的悲觀情緒，加碼投資股市，幣圈也不例外。

賣幣炒股成為炒幣群里的普遍現象。PrimitiveVentures創始合伙人萬卉就在7月9日的微博里感嘆A股打新收益，“怪不得國內幣市涼透了。”

摩根大通將在希臘開設一個新的加密實驗室:金色財經報道，摩根大通DeFi平臺Onyx負責人Tryone Lobbam表示，摩根大通將在雅典開設一個創新實驗室，最初的重點是構建區塊鏈相關功能以支持Onyx，最初聚焦的三個主要領域將是分布式賬本技術、人工智能和密碼學。

Tryone Lobbam補充說，其還將致力于開發基于區塊鏈的高性能數字身份移動應用和錢包原型。他解釋稱，數字身份是擴大web3規模的關鍵，可以為web2和web3帶來全新的交互和服務。（efinancialcareers）[2023/2/21 12:20:07]

A股真的抽走了幣圈資金？

互聯網上流傳著這樣一張截圖，一個名為“xxx華爾街量化團隊xxx”的幣圈微信群出現一條和股票有關的消息，而上一條消息還停留在2019年6月2日，兩條消息之間整整間隔了一年之久。

英國央行可能將限制個人持有的數字英鎊不能超過1萬英鎊:金色財經報道，英國公民的數字英鎊個人持有量可能將被限制在 1 萬英鎊，因為英國央行試圖避免新的中央銀行數字貨幣破壞銀行體系。此外，英國央行傾向于集中數據庫運行 SBDC 而非區塊鏈，央行發表的一篇技術論文稱，分布式賬本技術和基于區塊鏈的解決方案可能在保證一致性和彈性方面具有優勢，但它們也帶來了隱私、可擴展性和安全性方面的挑戰。中央管理的分布式數據庫技術可以在沒有此類限制的情況下滿足分類賬的要求。[2023/2/7 11:52:48]

東谷2014年接觸比特幣，于2018年進入區塊鏈行業從事相關工作，是一名原生態的90后幣民，對于投資的實操僅限于加密數字貨幣，他告訴巴比特記者，他認為這次買股票很多都是年輕人，“因為疫情影響，應屆畢業生找不到工作或者失業者，大概率會把錢投進來玩。”

中文Crypto KOL涼兮首次Twitter Space直播同時在線超8700人:10月18日消息，中文Crypto KOL涼兮首次Twitter Space直播同時在線人數超8700人，孫宇晨與杜均宣布各為涼兮提供5萬美元資金，共計10萬美元。[2022/10/18 17:29:46]

事實上，證券公司的開戶數據也支持90后是這輪牛市背后的散戶主力軍。根據國泰君安數據，6月以來線上開戶環比上升三成以上，其中90后開戶比例最高，達到30%。而在過去兩年，輿論常將炒幣與90后這個群體關聯在一起，這方面雖然沒有具體數據，但從區塊鏈行業從業者的年齡分布和一些知名的幣圈投資人/牛散中可窺見一斑。

“我覺得大部分人都拿不住btc，見到好的投資標的都會溜走。”東谷說出了他的直觀感受，并指出最近幣圈山寨幣拉盤就是為了挽留投資者，“我記得去年股市也出現一波大漲，大家就說資金被吸走了。嘉楠耘智去年上市的時候，很多礦工都被老虎證券的人帶去看美股了。”

華誼兄弟入股元宇宙文娛公司:金色財經報道，企查查App顯示，近日，元宇宙文化娛樂管理（青島）有限公司發生工商變更，新增華誼兄弟互娛（天津）投資有限公司成為公司股東，持股比例20%，新增王忠磊擔任公司董事。據悉，元宇宙文化娛樂管理（青島）有限公司成立于2021年11月22日，法定代表人為張文娜，注冊資本為200萬元人民幣。（新京報）[2022/10/12 10:32:36]

“我們對用戶的調查發現，確實有部分加密貨幣市場的用戶開始轉戰股市了，”OKExResearch首席研究員William在接受巴比特記者采訪時表示，“但目前'虹吸效應'尚不明顯，因為近幾個月來比特幣價格一直在9,000美元附近橫盤。如果'虹吸效應'顯著，那么比特幣價格將會因資金抽離而出現下跌。"

七月份以來，占據整個加密數字貨幣市場流通總量62.43%的BTC一直未能突破9500美元/枚，而比特幣在5月12日完成減半后卻也并未如期帶來牛市。減產前比特幣上漲更多的是對312行情的修復，而減產完成后，比特幣最高點曾在6月2日時達到10155美元/枚，然后回落。

摩根大通：只要風險投資資金繼續涌入，加密冬天就能避免:金色財經報道，??摩根大通的分析師表示，只要風險投資資金繼續涌入加密貨幣市場，就能避免出現漫長的冬天。在周三的一份研究報告中，該投資銀行寫道，盡管加密貨幣中最突出的算法穩定幣已經倒下，但VC資金仍在繼續涌入加密貨幣市場，只要這種情況繼續發生，前景就會很光明。

到目前為止，幾乎沒有證據表明風險投資資金在 Terra 倒閉后枯竭。年初至今250 億美元的風險投資資金中，近 40 億美元來自Terra。我們的猜測是，風險投資資金將繼續，類似于2018/2019年的漫長冬天將被避免，然而，如果這筆資金枯竭，一個漫長的冬天可能就會到來。該報告還稱，Terra的倒閉對DeFi生態系統的其他部分產生的連鎖反應有限。（the block）[2022/5/26 3:41:59]

此外，幣Coin數據顯示，統計近六個月以來八大交易所的比特幣凈流入、流出，最近半個月以來每日凈流入天數居多。凈流入代表著比特幣被提到交易所被賣出，因而僅從這組數據看，投資者對比特幣的興趣正在降低——至少并不熱情。

統計交易所為Bittrex、Bitstamp、Bitfinex、OKEX、Coinbase、Kraken、Binance、Huobi

值得注意的是，擔心股市上漲會產生“虹吸”效應的不僅是東谷這樣的原生幣民，還包括監管層。央行在7月中旬實施了首次逆回購操作，規模達500億元，適度向市場投放流動性，規模相對克制；同時證監會嚴打非法場外配資平臺、銀保監會發聲嚴禁資金違規流入股市，這也導致了股市繼續上行同時面臨政策墻。

換句話說，在政策相對克制以防股市過熱的情況下已經令幣民倒戈轉向A股，而比特幣減產效益遲遲未出現，答案似乎指向股市抽走了幣圈的資金。

決定比特幣下半年走勢的不是股市，而是它

今年的“3·12”是一個標志事件，美股暴跌并觸發熔斷，連同比特幣一起瀑布，市場開始重新反思比特幣和傳統金融市場的相關性。

根據鏈上TVB研究，自2013年以來，比特幣與道瓊斯指數的相關性最大，但在2017年至2019年之間相關性減弱，而2020年呈現高度相關；在與A股相關性方面，相關性只有在2016至2018年間較強，其余時間都偏弱；在與黃金相關性方面，今年以來相關性則偏弱。

OKEX投研則在今年3月份的報告中指出，比特幣在312前后的走勢與標普500指數高度相關，并且在危機之下未能幸免，并未能體現出其避險的一面。

據此，William告訴巴比特記者，比特幣與其他市場間的關聯實質上是投資者的大類資產配置策略，即在股市、債市、大宗商品和現金之間的投資策略，“由于目前比特幣市場尚未納入主流金融市場，很多傳統市場上的絕大多數投資者并未將加密貨幣納入自己的資產配置策略中，所以股市利好與否對比特幣基本不會有太大影響。”

“半年影響比特幣走勢較大的資產是現金資產。今年隨著全球各大央行為救市而實施的貨幣寬松政策，全球資產的名義價格上漲是必然現象，因此比特幣價格在未來也會上漲，只不過由于貨幣政策的時滯性，比如弗里德曼的研究發現美國貨幣政策效果的時滯性為1年左右，該效果只有在中長期才能顯現，所以今年年底可能效應會初顯。”William表示。

大水漫灌利好風險資產，比特幣能否借東風？

William指出，比特幣屬于風險資產。“想真正衡量一項資產是否是避險資產，主要是看其波動率是否足夠小，目前主要的避險工具有黃金、國債。根據我們統計的數據，今年1月至今，黃金的日波動率僅僅為1.29%、標普500的日波動率為2.84%、而比特幣的波動率高達5.1%，這樣的高波動率的資產不能稱之為避險資產。很多人把比特幣因通縮帶來的抗通脹屬性視為比特幣避險的證據。實際上，抗通縮和避險原本就是兩個概念，大部分非現金資產都有抗通脹的特性，因為通脹是一種貨幣現象，如果是為了抗通脹，用戶可以買房產、各種高檔奢侈品。而如果是為了避險，大家可以買真正的避險資產，比如黃金、長期國債。”

今年3月份以來，全球主要經濟體央行紛紛采取降準降息等寬松的貨幣政策來對沖疫情負面影響。摩根大通近期表示，為了給全球不斷攀升的債務提供支持，需要實施長時間的極度寬松貨幣政策，增加流動性的同時也會推高全球股票和債券價格，摩根大通預測今年全球債務將增加16萬億美元，年底時私人和公共部門借貸的總和將達到創紀錄的200萬億美元，從而帶到更高的儲蓄率，而現金的增加很大一部分可能會流入全球股市。

海通證券姜超在報告中指出，今年一季度風險資產領跌、二季度風險資產領漲，其背后的貨幣寬松由貨幣寬松轉向信用寬松，信貸融資增速大幅回升的環境利好于風險資產。

值得注意的是，安信證券首席經濟學家高善文近期則發出警告，當前的環境醞釀著資產泡沫化的風險，前海開源聯席董事長王宏遠稱全球經濟基本面依然很差。

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