觀點丨DEX的興起：是后來居上還是曇花一現_DEX

最近，DeFi去中心化交易所賽道的龍頭Uniswap的24小時交易量歷史首次超過了主流中心化交易所Coinbase，盡管Coinbase并不是加密世界最大的交易所，但DEX似乎正在趕超傳統的加密交易平臺。

Uniswap創始人HaydenAdams發推慶祝

Uniswap交易量超過Coinbase

Uniswap是一個去中心化的交易所和自動流動性做市協議，用戶可以在Uniswap上買賣ERC20代幣或者為Uniswap提供流動性以賺取交易所費用。這意味著平臺上的交易量越大，流動性提供者獲得的獎勵就越多。DeFiPulse的數據顯示，交易量的增長以及隨之而來的做市收益的增長，讓Uniswap中鎖倉代幣的總價值迅猛上升，目前已接近14.5億美元，Uniswap也當仁不讓地成為目前最大的DeFi協議。

觀點：CPI數據再次加強了美聯儲6月暫停加息的可能:6月13日消息，今天的CPI數據降幅超出市場預期，但它們本可以更低，因為目前的數據仍然高于平均水平。對美聯儲來說，這意味著周四加息的可能性繼續縮小，而這才是市場所關心的。這個CPI報告是否會影響美聯儲的點陣圖還不好判斷，一些鷹派成員可能會覺得他們繼續加息的呼吁是正確的，他們可能會推動他們對利率上升的預測。然而，重要的是要注意，到7月做出決定還有時間，到12月甚至還有更長的時間，點陣圖表示年底的利率。目前市場可能需要保持冷靜，等待點陣圖和美聯儲主席鮑威爾的到來。[2023/6/13 21:34:29]

盡管DEX已經存在了一段時間，但是由于各種原因，傳統的中心化交易所一直占據這主導地位，其中最大的原因便是便利性。但是，隨著技術的進步，DEX變得越來越先進且易于使用。下面讓我們仔細看看DEX的運行機制，以及它們為加密社區和其他領域提供了些什么。

觀點：硅谷銀行等三家銀行的失敗或會限制加密行業的流動性:3月13日消息，數字資產公司Castle Island Ventures創始人Nic Carter表示，政府愿意為這硅谷銀行和Signature提供支持，意味著它回到了提供流動性的模式，而不是收緊，而寬松的貨幣政策在歷史上被證明是加密貨幣和其他投機資產類別的“福音”，但這種不穩定性再次顯示了穩定幣的脆弱性，不尋常的金融狀況可能導致它們跌破其固定價值。據悉，Signature和Silvergate是加密公司的兩家主要合作銀行，近一半的美國風險投資支持的初創公司將現金存放在硅谷銀行，包括對加密友好的風險投資基金和一些數字資產公司。

此外，Carter表示：“比特幣流動性和加密流動性總體上會受到一定程度的損害，因為Silvergate的SEN和Signature的Signet是加密公司在周末獲得法定貨幣的關鍵。現在加密公司的選擇很少，在新銀行介入之前，該行業的流動性將受到限制。”他補充說，他希望銀行能夠介入以填補SEN留下的空白。（CNBC）[2023/3/13 13:00:06]

DEX的類型

觀點：集成NFT的游戲相比傳統游戲具有天然優勢:8月15日消息，Polygon游戲全球業務開發副總裁Urvit Goel認為，與不允許用戶出售游戲內物品的傳統游戲相比，集成NFT的游戲具有天然優勢。

在傳統游戲中，用戶通常用真金白銀購買游戲內物品，但他們無法出售這些物品以換回任何美元價值。然而，在GameFi領域的大多數游戲中，用戶能夠以NFT的形式購買物品，并在玩完游戲后出售。Goel將傳統模式稱為“只花錢不賺錢”，并強調玩家應該至少能夠收回其投入游戲中的部分資金價值。（Cointelegraph）[2022/8/15 12:26:06]

DEX一般有幾種類型，它們實現基于不同的區塊鏈網絡。流行的例子包括上述的Uniswap，它是一個基于以太坊的DEX，同樣的DEX還有以及Curve，dYdX，EtherDelta，Waves等。

觀點：Visa等暫停為Pornhub服務 XVG或將重新崛起:12月12日消息，成人娛樂巨頭Pornhub本周確認支付提供商Visa和MasterCard不再為其服務，該網站現在被迫完全依靠加密貨幣付款。Pornhub目前接受比特幣和萊特幣，同時還允許使用少量其他山寨幣，比如Pornhub自2018年以來一直接受Verge，分析指出，Verge（XVG）以其與行業的關系而聞名，如今或將重新崛起。（cointelegraph）[2020/12/13 15:01:23]

Uniswap是一家自動化做市商，這意味著它可以通過智能合約自動安排交易，這些合約從流動性池中獲取資金，這意味著交易總是有流動性，不過交易所本身交易的代幣類型有限的，比如Uniswap允許用戶交易各種ERC20代幣，而Curve則專注于穩定幣，為交易者提供了極低的滑點，并非所有流動性低的穩定幣都能做到這一點。

觀點：利用區塊鏈賬本技術創建高適應性的LEI系統可以解決一系列關鍵問題:金色財經報道，列支敦斯登加密資產交易平臺（LCX）在其官方網站發布了文章《全球法人識別編碼對區塊鏈行業的重要性》，文章指出，LEI與生俱有的功能和本質在于其本身是“數字化”的。但是，在當前的基礎設施中，LEI數據的存儲源不同，各個信息集的控制機構不同，由此可能產生沖突。此外，現有的LEI存儲和管理系統面臨著數據碎片化、欺詐漏洞、缺乏透明度和數據安全威脅等問題。利用區塊鏈賬本技術創建高適應性的LEI系統具有諸多關鍵優勢，可以解決一系列關鍵問題。將LEI集成到區塊鏈生態系統中，與區塊鏈和數字資產進行整合可謂相得益彰。一方面，在支持區塊鏈的平臺上管理LEI，能夠確保LEI在理想的基礎設施環境中有效運行，并為LEI數據庫帶來更大透明度和更高安全性。另一方面，使用LEI系統跟蹤數字資產類金融工具，使金融機構在監管合規方面更具優勢，為金融工具的參與者或使用者帶來更高的信任度和安全感。[2020/7/22]

雖然Uniswap和Curve等協議已變得很流行，但在這之前，0x和EtherDelta才是以太坊上最受歡迎的去中心化交易所，它們看起來更像是典型的傳統交易所，具有傳統的訂單簿，與CEX不同的是，它們是完全通過以太坊區塊鏈上的智能合約提供支持。

為什么DEX變得流行？

DEX之所以變得流行，主要是因為其與比特幣交易一樣：不依賴任何第三方，因此用戶可以隨時通過接入錢包并簽署交易來控制其資金。只要智能合約是安全的，幾乎沒有人能夠挪用資金。因此，從理論上講，DEX很難受到黑客的攻擊。

此外鑒于交易過程中不涉及任何中心化平臺，因此也無需提供任何其他信息或文檔，也無需進行任何KYC驗證程序。

還值得注意的是，DEX不允許用戶兌換法定貨幣，只能兌換穩定幣。而且，由于這些協議是去中心化的，如Uniswap沒有任何上幣規則，所以DEX也存在一些人們在交易所中添加偽造代幣的問題。盡管如此，DEX已經獲得了極大的普及。Cointelligence的創始人表示：

由于新冠病的大流行和居家隔離措施，我們正處于2020年的另一場金融危機之中，這驅使更多的人對替代性金融工具和資產產生興趣。我確信它將繼續下去，盡管它可能需要幾年的時間才能發展和進步。

DEX存在的一些問題

使用DEX既有優點也有缺點，但是從目前來看，缺點似乎更多一點。比如中心化交易所一度是加密貨幣交易唯一的選擇，因此DEX并沒有先發優勢。

另外一個顯而易見的問題是缺乏流動性，盡管流動性提供者的增長已經明顯改善了這一點，但是和中心化交易所的流動性相比，DEX還有很長的路要走。DeFi分析平臺DappRadar的OpenData負責人IlyaAbugov表示：

交易所仍然需要能夠獲得并維持有意義的流動性水平。鑒于最近的DeFi火熱的發展趨勢，DEX必須抓住機遇并與其保持同步。與此同時，隨著發展速度和市場營銷讓DEX開始嶄露頭角，技術方面也應及時跟上而不應成為一種負擔。

DEX還有其他缺點，比如高昂的交易費用，這些費用可能會因以太坊網絡擁堵而急劇攀升。考慮到以太坊網絡當前的性能，這可能是當前限制DEX最大的問題。

用戶界面也一直被認為是DeFi中的一個問題。盡管對于某些人來說，這可能不是最大的問題，但在主流應用中，易用性和友好的視覺外觀很重要。考慮到DEX這些平臺的性質，UI有時可能很難確定，但是它們的UI確實在不斷改進。

此外，DEX不提供像其他交易所所能提供的廣泛的服務和功能，例如某些類型的金融衍生品或保證金交易，甚至不能提供像后者一樣的綜合服務。不過由于DEX是去中心化的，所以不存在中心化交易所濫用權力或其他問題。

CeFi和DeFi：互操作性，制度化和競爭

到目前為止，DeFi已成為加密世界的焦點，并且一些機構投資者也已開始涉足DeFi領域。21Shares的研究助理LanreIge告訴Cointelegraph，有跡象表明機構已經開始對山寨幣和DeFi感興趣：

鑒于目前還沒有太多產品可以為機構投資者提供DeFi的投資，現在判斷機構將在多大程度上參與DeFi還為時過早。但是，BNB和Tezos的ETP相關產品是我們目前最受歡迎的兩個，這是一些機構對山寨幣和DeFi開始感興趣的信號。我們認為，隨著越來越多的產品可用于DeFi，這種情況將會繼續增長。

因此，無論是在DeFi本身內部還是與傳統金融部門之間的互操作性，都要成為主要的關注點。SynthetixDEX已經將傳統資產帶入去中心化環境，并在此方面取得了巨大成功，在撰寫本文時，它已成為第六大DeFi協議。Komodo等其他項目專注于通過原子交換技術在不同區塊鏈之間提供去中心化交換服務。

Bitrue和OKEx等一些中心化交易所已經開始通過中心化和去中心化組合式的金融工具提供高收益期權服務，以此作為應對DeFi持續擴張的一種競爭手段。然而，目前尚不清楚當前DeFi的增長是否會持續，或者DEX是否最終會回到之前交易量慘淡的情況。根據Abugov的說法，從長遠來看，DEX仍然面臨一些挑戰：

DEX可能缺乏一些激勵機制。不過隨著越來越多的項目選擇使用治理代幣和流動性挖礦來增加交易量，DEX關注的重點開始從普通交易者的便利性，交互體驗的友好性以及流動性提供者的長期可行模式，轉變為參與DeFi挖礦的農民提供最高收益。

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