CEX入場，DeFi挖礦能否再續昨日輝煌？_EFI

“走，一起去挖礦。”自今年6月開始，Jason就叫囂著讓大家快上車。果不其然，今年夏天，幣圈開啟了一場搶DeFi“頭礦”的盛宴。

于是，在財富暴增的誘惑面前，不少投資者磨刀霍霍，大批仿盤項目層出不窮。

不過，凡事過猶不及。核財經APP注意到，如火如荼的流動性挖礦宛如一針強心劑，雖然助推DeFi登上了繁榮之巔，但是，簡單的復制粘貼與擊鼓傳花式的資金盤游戲必定不會長遠。

進入9月后，似乎一夜之間，DeFi挖礦變了天。首先，9月初DeFi概念幣種齊刷刷腰斬，令市場哀聲一片；接著，三大交易所紛紛布局DeFi挖礦，關于DeFi與CeFi的討論又成了新命題。

近幾日，參與了多個項目挖礦的Jason發現，近期挖礦的收益已經不高，很多新項目價值有限，甚至出現了“上線即崩盤”的現象。他提醒說，“火爆的DeFi挖礦一旦失勢受困，收割者絕不會對韭菜溫柔，千萬別一股腦往里沖。”

深陷負面旋渦

“對不起，我們失敗了。”最近，YAM核心開發者Belmore的這句話熱銷，幣圈跟這個梗是過不去了。

事實上，DeFi挖礦接二連三的暴雷事件，已成為人們茶余飯后的談資。

0x73b地址將8052萬SAND轉入CEX:金色財經報道，據鏈上分析師余燼監測，6 小時前，0x73b 地址將 8052 萬 SAND(3244萬美元) 轉入 CEX，其中：

? 7000萬SAND轉入Binance

? 1000萬SAND轉入OKX

? 52.9萬SAND轉入Gemini

0x73b地址的SAND全部來源于The Sandbox: Genesis地址的解鎖分配，最近一次是在7天前從Genesis接收到6000萬SAND。[2023/8/11 16:19:31]

9月16日，有媒體報道，JustSwap上流動性挖礦項目Whales.finance疑似跑路，有社區成員表示該項目的官方網站、推特賬戶、Discord和Telegram等官方社群均已解散或關閉。JustSwap上Whales項目信息顯示代幣價格已從最高3.617美元跌至發稿時的0.06美元。其資產流動性從9月14日開始幾乎已枯竭，流動性池內僅有10.2美元，而在9月14日時還有22萬美元左右，今日成交額僅有447美元。

9月11日，金色財經報道，流動性挖礦DeFi項目Yfdexf.Finance在欺騙了投資者鎖定在其協議中2000萬美元的資金后退出了市場。據悉，該項目在推特和Telegram等平臺上進行了為期兩天的大型宣傳活動。目前，用于吸引投資者的官方網站、其在推特等平臺的帳戶已被刪除，且沒有兌現支付促銷贈品的承諾。

星主：CEX和DEX更本質上的區別是它們不同的資產發行方式:金色財經報道，在Metainsight主辦的以“FTX事件冷思考: 客戶資產如何安全管理”為主題的Metainsight圓桌匯上， Anima-OpenBlock VP 星主 表示，CEX和DEX更本質上的區別是它們不同的資產發行方式，我們這個行業資產發行大概有2個流派，其中一個是公平分發，另一個是機構推動，一般來講，牛市的上半場都是公平分發，都是社區項目的天下，交易所或者一些機構會比社區要晚12個月才能看懂新玩法，牛市上半場更看好DEX，牛市下半場更看好機構和CEX的規模效應。[2022/11/20 22:07:45]

同一天，曾被曝出疑似跑路的EOS挖礦項目EMD已將此前轉移78萬USDT、49萬EOS及5.6萬DFS的EOSDeFi項目已將26萬余枚EOS及5.6萬枚DFS歸還。還在9月10日的轉賬備注中表示，“愿意歸還12萬EOS，但是必須停止現在所做的一切活動，否則將銷毀私鑰。”這讓眾多投資者憤憤不平，恨的牙根癢癢。

數據：8月份CEX和DEX的交易量均有所下降:金色財經報道，TheBlockResearch收集的數據顯示，與前一個月相比，8月份中心化交易所和去中心化交易所（DEX）的交易量均有所下降。8月份的交易量達到了6303億美元。與7月份的6327億美元相比，這一數字略有下降。就市場份額（69.5%）而言，幣安仍然是主要的中心化交易所，其次是Coinbase（9.3%）和FTX（7.8%）。去中心化交易所8月份的交易量為539億美元，Uniswap繼續保持其市場主導地位。環比下降3.6%。LarsHoffmann的報告稱，去中心化交易所和中心化交易所的交易量比例在8月份有所下降，降至8.6%。[2022/9/3 13:06:14]

EMD歸還了26萬余枚EOS及5.6萬枚DFS

經核財經APP了解，PeckShield態勢感知平臺數據顯示，9月9日上午10時28分起，EOSDeFi流動性挖礦項目EMD合約emeraldmine1的大量質押資金被大量轉移。PeckShield安全人員進一步分析發現，EMD跑路資金中的USDT正在通過DeFibox幣幣交易等渠道進行轉賣。其后，EMD收到眾多被害者轉賬和留言后，才有了上述歸還之舉。

數據：今年流出CEX的ETH占流通供應量的4.71%:IntoTheBlock發推稱，交易所的ETH余額繼續下降。在2021年的129天里，從中心化交易所（CEX）提取的ETH共計5450544.3枚，占流通供應量的4.71%。

此外，8.74%的ETH流通供應量目前被鎖定在DeFi協議。[2021/5/11 21:49:01]

不得不說，自8月13日16時的1小時內，YAM價格從109美元急速跌落至不足1美元，跌幅超99%的事件發生后，DeFi市場各種幺蛾子事件接踵而至，跑路、“爆雷”在所難免。

Jason表示，隨著DeFi挖礦的降溫，類似事件會層出不迭。

他認為，DeFi的根本特點是去中心化、無監管、無門檻，沒有傳統銀行與交易所等中間機構賺差價，降低了金融交易成本，是提高流動性和可靠性的好技術。不過，目前DeFi項目魚龍混雜，已經被玩壞了。

“2017年的‘愛西歐’就是前車之鑒，所不同的是，以往莊家還得用真金白銀去拉盤砸盤，現在用代碼和漏洞便可以實現去中心化的拉盤砸盤。”他說。

資金盤陰云難散

“技術本無罪，而DeFi革命被一些人玩成了資金盤革命。”一位不愿具名的業內人士表示，DeFi挖礦的瘋狂總會過去，很多人卻因為慣性沒有停下來，這是很危險的。

CEX.IO推出比特幣黃金交易:正如我們用戶預期自比特幣黃金硬分叉以來，我們準備在CEX.IO上推出比特幣黃金交易。從現在起，CEX.IO的客戶有機會交易以下配對：BTG/USD，BTG/EUR，BTG/BTC已在CEX.IO交易所上線。到目前為止，我們已經決定不包括BTG / GBP，并且仍然檢查這個選項的相關性。比特幣黃金的存款和提款將在稍后啟用，我們將隨時向您通報即將發生的變化。[2017/12/10]

9月3日，萊比特礦池創始人江卓爾在其微博中稱，DeFi流動性挖礦是典型的資金盤。

對此，他提出了三個觀點：第一，如果CEX沒有全面被禁，DEX只能是CEX的補充，DEX去中心化帶來兩三個數量級的效率下降，是金融所不能容忍的；第二，DeFi的流動性挖礦是一個典型的資金盤，根據我的建模和多個跡象、多個反指表明，其已經進入了崩盤末期，最高點很可能已經過去，崩盤前最長壽命不超過20天；第三，流動性挖礦的套娃機制，本質上是一種抵押鎖倉機制，在上漲時能吹起多大虛市值，在下跌時會以相同的速度破掉。

最后，他提醒投資者說，“切記，財富不能無中生有，能量守恒是宇宙最重要的定律。”

江卓爾稱“DeFi流動性挖礦是典型的資金盤”

不過，上述業內人士認為，資金盤本身并不是絕對的好或壞。但是，二者均推高了市場泡沫，當用戶與資金量難以為繼時，泡沫就要破掉了。

截至目前，據DeBank數據顯示，DeFi項目代幣總市值高點出現在9月1日，為171億美元；到9月20日，當前市值為116億美元，相較于市值高點下降32%。

DeFi項目代幣市值

從鎖倉量方面來看，據DeFiPluse數據顯示，DeFi項目鎖倉價值高點出現在9月2日，為96億美元；到9月20日，當前鎖倉價值為97億美元，略有增加。

DeFi鎖倉量

按照江卓爾的說法，距離DeFi挖礦崩盤已為期不遠。與此同時，大部分流動性挖礦代幣的跌幅不僅腰斬或腳踝斬，而是99%斬起步。

9月17日，據Uniswap官方消息，其協議管理代幣UNI已在以太坊主網上發布，流動性挖礦將于9月18日20時開始實施。此消息一出，迅速引起廣泛討論，但現在Jason等一些挖礦獲益者的興趣顯然已經不在于此。

“在掘金路上，最后發財的都是賣鏟子的。”他告訴核財經APP，挖礦只適合大資金，小資金散戶就別去湊熱鬧了。同時，以太坊創始人Vitalik曾針對DeFi市場發表評論稱，DeFi當前的增長趨勢本質上是不可持續的。一旦誘惑消失，你就可以輕松看到收益率大幅回落，并甚至可能接近0％。

CEX入駐后市難料

進入9月，三大交易所先后布局DeFi挖礦，無疑向市場釋放出了看好DeFi市場的積極信號。對此，坊間看法不一。

從火幣來看，9月7日，火幣連發兩則公告，劍指“鎖倉HT/HPT參與DeFi流動性挖礦”和“鎖倉HT參與新幣挖礦”。

核財經APP還注意到，火幣于7月推出了“DeFi狂歡季”，8月火幣全球站上線了DeFi專區。此外，為支持DeFi發展，8月3日，宣布成立了“火幣DeFi實驗室”；8月17日，火幣DeFi實驗室宣布發起成立全球DeFi聯盟。

從幣安來看，9月6日，幣安官方宣布將上線全新產品“新幣挖礦”，用戶可以使用BNB、BUSD或其他指定代幣的方式來挖新幣。

接著，9月11日幣安發布公告稱，將設立1億美元“種子基金”扶持DeFi發展，推動更多優質項目加入幣安智能鏈生態。未來，BSC將為各類主流幣提供更多應用場景，做DeFi與CeFi世界的橋梁，連接所有的公鏈和資產。

從OKEx來看，9月11日，OKEx官方公告顯示，OKExJumpstart正式開啟首期質押挖礦服務。此外，OKEx還將自有公鏈OKChain更名為“OKEx交易鏈”，聲稱“任何個人和社區組織都可基于OKExChain建立自己區塊鏈應用”。

不少業內人士認為，隨著三大交易所相繼擁抱與布局，DeFi挖礦的下半場儼然成了CEX的角斗場。

而鑒于DeFi挖礦各種幺蛾子事件頻發，OKExCEOJayHao在其微博中表示，DeFi挖礦有必要引入DeFi保險。他在微博中指出：任何金融產品都是風險和收益并存的，盡管現階段DeFi保險并不完善，就像任何事物一樣，有一個發展階段，需要探索和完善。從市場來看，各種數字貨幣領域風險類型越來越多，有市場風險、技術風險、信用風險等等。

JayHao表示DeFi挖礦中有必要引入DeFi保險

他還認為，去中心化的保險解決方案是保護DeFi發展成熟所不可或缺的基礎設施。

不過，在Jason看來，DeFi挖礦難以重現往日輝煌。“首先，由于9月初幣市的暴跌，DeFi項目代幣整體跌幅較大，對投資者的信心打擊很大；其次，DeFi挖礦的獲利盤或許已經跑掉了，賺錢效應在逐漸下降。”他表示，當前隨著三大交易所助推，市場人氣能否被激活尚待觀察。

目前，市場上仍有不少DeFi項目接連面世，而投資者觀望情緒濃厚。那么，DeFi到底還能走多遠，將是懸在幣圈頭頂的一個巨大問號。

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