保險基金是什么？DerivaDEX簡介_BOB

穩健的保險基金是交易員經驗中不可或缺的一部分。保險基金杠桿交易很重要的一部分，它在加密貨幣衍生品交易所中發揮著巨大的作用。一個交易所擁有大型保險基金，意味著即使在市場流動性不足或市場極端波動的情況下，交易者也可以享受平穩的交易體驗。

DerivaDEX在如何定義保險基金方面有了新的突破。讀罷此文，你會清楚:

交易所為什么需要保險資金？

保險資金是如何出資的？

保險基金主要由用戶長期出資。這一點并不是人人所熟知的!

保險基金定義：保險基金是交易所用來限制下行損失的一籃子資金，確保有利可圖的交易者獲得利潤。

杠桿和清算

要了解保險基金存在的必要性，我們需要了解杠桿交易。杠桿使你能夠用比你實際擁有的更多的資金進行交易：你的初始資金被稱為"抵押品"。當交易者進行杠桿交易時，他們交易的名義金額可能遠遠高于他們所存入的抵押品的價值。

Risk Harbor宣布為風險分級衍生品協議BarnBridge保護池提供100萬保險:官方消息，DeFi保險平臺Risk Harbor宣布，為風險分級衍生品協議BarnBridge保護池提供100萬美元保險，保費為0.1%。用戶還可以用yvUSDC代幣為BarnBridge保護池承保。[2021/6/26 0:08:14]

例如，想象一下鮑勃存入10000美元的USDT作為抵押品。如果他選擇使用4倍杠桿，Bob可以取出價值40000美元的多頭頭寸，盡管他只存入了10000美元。這種"增加的交易能力"或"杠桿"的另一面是，如果鮑勃做多，價格下跌，他可能會比其他情況更快地失去抵押品，這就是所謂的"被清算"。杠桿交易放大了收益，也放大了損失。一些交易所提供高達100倍的杠桿。在以訂單簿為基礎的交易所，Bob的交易總是有一個對手方。為了這個例子，我們假設Alice做空，價格下跌。在這種情況下，愛麗絲賺了錢，而鮑勃賠了錢。

美國萬通互惠人壽保險公司購買價值1億美元的比特幣:金色財經報道，美國萬通互惠人壽保險公司（ Massachusetts Mutual Life Insurance）已通過紐約數字投資集團（NYDIG）為其普通保險帳戶購買了價值1億美元的比特幣。此外，這家保險公司還收購了NYDIG價值500萬美元的股份。據悉， Massachusetts Mutual Life Insurance成立于1851年，是一家擁有500萬客戶的美國共同人壽保險公司，管理著超過2350億美元的保險賬戶。[2020/12/11 14:51:10]

要了解為什么杠桿交易需要保險資金，有三個重要的數字我們應該牢記：

平倉價格，?這是鮑勃的倉位觸發清算的價格。

破產價格，這是鮑勃的頭寸所造成的損失與他的抵押品完全相等的價格。

收盤價：這是鮑勃的頭寸產生的損失正好等于他的抵押品的價格。?這是鮑勃的頭寸可以被實際平倉的價格。在流動性市場中，這個價格應該接近清算價格。在流動性不足的市場中，這個價格甚至可能低于破產價格。

動態 | 加密貨幣保險市場可能價值60億美元:據coindesk報道，據估計，保險行業愿意為加密貨幣保管者和交易所提供的保險總額最高可達60億美元。但是，考慮到前三家交易所每天的交易額都超過10億美元，以及1400億美元加密貨幣總市值，60億美元的保險市場“遠遠不夠”。保險經紀公司Aon Risk Solutions的金融機構業務主管Jacqueline Quintal表示，“提供與加密貨幣相關的犯罪保險配售服務的總體能力明顯滯后于需求。”[2018/11/21]

為了充分理解這些概念的關系，繼續舉例說明：鮑勃看到比特幣的價格是10000美元，并決定開一個BTC多頭頭寸，他想利用永續掉期來獲得杠桿。Bob將10000美元的抵押品存入交易所，并購買了4個BTC/美元的永續掉期合約，也就是40000美元的名義金額。

聲音 | 中國太保集團首席數字官：區塊鏈等新技術正在或即將改變保險業的商業模式:7月19日，安永和太保安聯健康險聯合發布《中國商業健康險白皮書》。中國太保集團首席數字官楊曉靈談到：“大數據、人工智能、區塊鏈、云計算等新技術，正在或即將改變保險業的商業模式，健康保險與壽險、產險相比，產品形態更復雜、客戶接觸頻率更高、營運和風控專業化要求更強，科技的運用尤為重要。”[2018/7/20]

鮑勃要做多!

如果BTC/美元的價格上漲到15000美元，Bob將獲得20000美元的利潤。但如果價格下跌，Bob的抵押品會發生什么？在正常的現貨交易中，BTC/美元必須跌到0美元，Bob才會失去他所有的10000美元抵押品。然而，在這種情況下，由于他的杠桿頭寸，BTC/美元只需要跌到7500美元，他的頭寸就會變得毫無價值。

在Bob的頭寸變得一文不值之前，他的頭寸將達到他的"清算價格"。在現實中，這個數字可以變化，是所謂的"維持保證金要求"的函數，但為了簡單起見，我們假設它是7510美元。在一個完全有效的、流動性超強的市場中，交易所會找到另一個交易者以這個價格接替Bob的頭寸。然而，更現實的情況是會有一些偏差--也許Bob的倉位實際上會以7,505美元，或者7,501美元，甚至可能是更低的價格平倉。所以，總結一下。鮑勃的頭寸在他的破產價格下是沒有價值的。當BTC/美元的價格達到Bob的清算價時，他的頭寸就可以被交易所清算。交易所實際能夠賣出頭寸的價格就是他的平倉價。

馬士基測試首個基于區塊鏈的海上保險:據ccn消息，全球最大的船運公司馬士基集團（Maersk）已經部署了第一個海上保險區塊鏈平臺Insurwave，這是一家由軟件安全提供商Guardtime與會計師事務所安永合作創辦的合資企業。馬士基試用了該系統，并將其用于其船體保險。根據Seatrade海事新聞，微軟Azure為該平臺提供了使用ACORD標準的區塊鏈技術。馬士基風險和保險部負責人Lars Henneberg表示，轉向該平臺有助于將原本的手動流程實現自動化，并減少該公司在全球350艘集裝箱船的效率低下問題。該技術將為超過1000艘船舶管理風險，并在第一年支持超過50萬次交易。據悉，該平臺也被全球最大咨詢公司之一的Willis Towers Watson，和信利保險公司使用。[2018/5/29]

加密貨幣市場是波動的，通常缺乏流動性，并且可能有緩慢或延遲的價格反饋。所有這些因素都可能導致平倉價格低于破產價格。如果發生這種情況，像Bob這樣的交易員最終可能會陷入欠款超過他們作為抵押品存入的情況。

例如，如果Bob之前的倉位在BTC/美元7450美元之前無法平倉呢？

鮑勃欠的錢比他當初所擁有的錢多了200元！

鮑勃現在欠了10200元，但只存了10000元。

鮑勃現在欠了10200美元，但只存入了10000美元。與一些傳統市場不同，大多數加密貨幣交易所提供有限的下限。這意味著，沒有人會來找Bob要那200美元。?鮑勃存入的抵押品是他可能損失最多的。

然而，這個結果對Alice并不公平，Alice是在Bob做多的對家，他應該上漲200美元。在這種情況下，保險基金向愛麗絲支付了她所欠的200美元，倉位被公平平倉。

錢從哪里來？

那么，保險資金是如何資本化的呢？在一個健康的市場中，買賣雙方都很多，滑點也很低，Bob的倉位在到達他的"破產"價格之前就會被清算，他的倉位會低于他的清算價格，但高于他的破產價格。?保險基金收到的是平倉價和他的破產價之間的差額。

當Bob的頭寸被平倉價格高于其破產價格時，保險基金的增長幅度為closing_price—bankruptcy_price

當收盤價>破產價時，保險基金對清算過的多頭獲得資本金。對于已清算的空頭來說，情況正好相反。

在流動性不足或波動較大的市場中，Bob的頭寸可能會低于其破產價格出售，就像我們上面舉的Bob和Alice的例子一樣。在這種情況下，保險基金為了支付愛麗絲而虧損。你可以在下圖中看到這種情況是什么樣子的。"價差"是最低賣單和最高買單之間的差額。

當收盤價<破產價時，保險基金會失去資本交易者。對于清算的空頭來說，情況正好相反。

從某種意義上說，保險基金的資本化是所有經歷清算的交易者的共同成本。作為回報，交易者可以安心地知道他們將始終能夠獲得他們應得的利潤，即使是在杠桿加密貨幣交易的狂野世界中也是如此!

從中要記住的主要概念是：

保險基金通常是由被清算的交易者用他們的收盤價和破產價之間的差額來進行資本化的。

當市場流動性不足時，可以低于破產價格平倉。這時，保險基金就會對獲勝的交易者進行賠付。

流動性市場和準確的價格反饋是限制保險基金賠付的關鍵。

DerivaDEX正在建立一種新型的保險基金，我們的方法有一些關鍵的創新，將改變保險基金的思維方式。非常感謝CodyWhite對本文的校正!

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