DeFi丨流動性挖礦VS收益率耕作，有何異同？_DEFI

作者：Gianmarco?Guazzo

翻譯：Olivia

對于加密貨幣和區塊鏈世界的粉絲來說，2020年絕對是DeFi年：不管你信不信，最近幾個月圍繞這個話題的轉發數和點贊數都在不斷不上漲。根據一些說法，DeFi不過是這個仍處于萌芽階段的世界里的第無數個泡沫，在這個世界中，FOMO、高額回報的承諾和使用虛幻治理Token的熱度正在減少。正如一些文章所分析的那樣，DeFi無疑是一個大集合池，從DEX到通過借貸平臺和資產管理平臺的合成資產，在最多樣化的領域，我們發現了無數的策略、條款以及項目。

數據：近一周以太坊上DeFi協議總鎖倉量下降24.28%:歐科云鏈OKLink數據顯示，本周以太坊上DeFi協議總鎖倉量達676.8億美元，較上周下降24.28%。鎖倉量TOP3的協議分別為Maker（125.0億美元）、Compound（68.1億美元）、WBTC（64.1億美元）；

7日漲幅前三的協議分別為TrueFi（8.0%）、Vai（5.6%）、Fei Protocol（2.2%）；此外，當前以太坊上穩定幣流通總量達到658.0億美元，更多數據見下圖。[2021/5/24 22:38:29]

在這篇文章中，我們試圖解釋分辨兩個經常被混淆和使用的術語，即流性性挖礦和收益率耕作。

首個基于BCH的DeFi應用Detoken已上線:據官方消息，Detoken剛剛宣布， 第一個基于BCH的DeFi應用Detoken.net現在已經上線。[2020/12/30 16:06:23]

流動性挖礦：通過給予流動性賺取Token

流動性挖礦源于加密貨幣世界中兩個非常重要的概念，即流動性和挖礦。所謂流動性，我們指的是給定平臺中Token的可用性，這對于DeFi市場的創建、增長和擴張至關重要。而挖礦，我們指的是基于PoW的技術，通過提供計算能力，你可以獲得算法剛剛鑄造的新幣。這兩個概念雖然相距甚遠，但是可以相互結合在一起，這無疑有利于一些DeFi項目的蓬勃發展。

加密錢包提供商Swipe推出支持DeFi借貸服務的借記卡:加密錢包提供商Swipe宣布與Visa合作推出支持DeFi借貸服務的借記卡LendFi Visa，旨在將DeFi和傳統金融結合在一起。該卡與LendFi應用程序集成并以此向大眾提供去中心化金融借貸產品，首先將支持Compound，允許貸方直接在借記卡上發放貸款。（Cryptomode）[2020/10/6]

一般來講，想參與流動性挖礦的人將流動性"借給"某個池子，并根據提供流動性的時間和數量獲得剛剛鑄造的新的Token。我們舉個例子來解釋其中可能存在的疑問。

HDAO COO：NFT讓實體投資更碎片化，讓更多用戶受益于DeFi:9月25日晚8點，ForTube聯合創始人雷宇先生做客HDAO中文社區，與HDAO COO Ryan共同探討DeFi行業的發展新趨勢，以及NFT流動性挖礦等話題。雷宇表示，NFT資產目前主要分為線下真實世界產權和鏈上原生資產產權兩類，他本人非常看好其發展，或將直接用資金參與HDAO流動性礦池挖礦。據Ryan介紹，HDAO已經從信譽良好的KOL開始，并與東南亞的第三方托管人和物業經理進行對接，推動實際資產作為創造NFT的抵押品。Ryan稱，NFT將物理世界的資產上鏈，讓實體投資更碎片化，讓更多用戶受益于DeFi。[2020/9/26]

DeFi世界的一個新平臺有治理Token。如果它想分發Token并且為了做到這一點，平臺會在他的白皮書或登陸頁面上介紹一些Uniswap池，然后通過流動性挖礦可以從這些池中“挖掘”這些GOV。

對項目感興趣的人或有可能收到這些GOV的人必須給上述的池子提供流動性。

作為交換，用戶將收到最終贖回所需的流動性提供者Token。

只要用戶提供的Token還在池子里，他就能同時賺取0.3%的手續費和在每個區塊"挖礦"的治理Token。

在贖回時，用戶通過返還LP同時獲得手續費和"挖礦"的GOV。

流動性挖礦工作的簡單方案

您可以很容易地猜到，這個過程在DeFi用戶中創造了一個真正的淘金熱。同時也要感謝收益率耕作，通過向一個池子提供流動性來獲得"免費"Token，是一個不容錯過的好機會。那么，什么是收益率耕作，它是如何使用流動性挖礦的呢？

收益率耕作：通過自動轉移資金，實現收益最大化

收益率耕作是一個處于流動性挖礦之上的簡單過程，它利用其主要特點實現用戶收益最大化。從本質上講，收益率耕作就是利用流動性挖礦、基金杠桿和風險選擇等多種機制，將自己的流動性在各個DeFi平臺之間流動。

6月16日，Compound開始向用戶發放治理Token，收益率耕作的想法由此誕生。用戶通過"借"和"買"穩定幣，累積COMP，然后進行分發。在這個想法和COMPToken價值激增后，DeFi世界中的任何項目都想創建自己的Token并進行分發，以激勵用戶去某個平臺進行交易。因此，流動性挖礦和收益率耕作同時進行：通過賺取治理Token、轉移自己的穩定幣等方式，實現收益最大化。

不久之后，很多平臺承諾的非常高的APY，但是個人在知時間內找到收益最高的項目，幾乎是不可能的。于是就有了yearn.finance這樣的項目，即通過風險選擇來自動管理資金的平臺，用于收益率耕作。

對于這兩個戰略，你怎么看？你認為DeFi是一個值得關注的行業嗎？

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