來源:風火輪社區
前兩天就是在突破1萬3千8的那天,在某乎做了個小范圍調查(今天你又買大餅嗎,也歡迎在下方留言),看上去當價格不停增長的時候,大部分朋友還是偏理性謹慎的,另外也可能受defi山寨進一步下滑,周圍反而還更安靜了。
不過在機構那一邊的市場,似乎買買買從未停歇?不管是在9800還是在13000。。
最近灰度基金grayscale又開始因其倉位的不斷增長而在加密圈刷屏,幾個月前我們有專門做過幾篇內容聊到他家的機制,這一期再來做一次階段性的更新。
首先需要理清一點,市面上總是在說灰度買幣灰度買幣,弄得好像它就是“明牌狗莊”,但其實它那四十多萬持倉量的背后是上百家海外投資機構,以及及眾多合格投資者和散戶,并不是單一的實體哈。
接下來我再帶大家如何來圍觀下灰度這個持倉變化。
怎么看呢,國內的aicoin有專門做一個持倉量指數,如下圖:
網頁:https://www.aicoin.cn/chart/grayscale_i_btcinterest
Huobi Global 9月份銷毀41.1萬HT:10月16日消息,Huobi Global發布9月份運營報告,銷毀41.1萬枚HT(價值約186.3萬美元),較2022年8月減少1.23%。截至2022年10月15日,累計銷毀HT達29550.9萬枚。
HT目前供應量為204,490,828 HT,流通量為162,683,587 HT。[2022/10/17 17:28:16]
上圖是十月份的走勢,可以看到大約增長了24416枚比特幣持倉,近五個月總共增持了差不多12萬枚btc,平均每個月差不多都是兩萬多個。
它這個數據是怎么算出來的呢,是完全根據官網的GBTC股票總量*每一份對應的btc數量。
這里497017200*0.00095341正好就是上面aicoin給的今天的473861這個值。
你們看到的所謂灰度天天在買幣,就來自這兩個數值的變化。
這里也還是有些問題的:
1.GBTC總量經常看起來是連續幾天都在增長,這個背后是不是一一對應著實際意義上的btc的增量,又或者可能存在一些時間差?比如你看到今天的增量,其實早在一月或幾周前就已經完成交易,這我們就不得而知了。
對于GBTC的增發還有一個股票網站能查到數量的變動:
8月28和29日拋售超1萬枚BTC或來自Mt Gox黑客:8月30日消息,2022年8月28日星期日和2022年8月29日,兩個于2013年12月19日創建的地址轉移了大約10,001.514枚BTC,鏈上數據顯示,本次比特幣轉移行為或是 2011 年 6 月 19 日 Mt. Gox 的黑客所為。分析顯示,這兩筆比特幣交易最初來自于 1McUC 開頭的錢包,該錢包在 2011 年 6 月 19 日曾收到 134,897.01 枚 BTC,鏈上分析顯示,無論是本周轉移的超 1 萬枚 BTC,還是最初持有的 13.4 萬枚 BTC 可能都屬于一個實體,而最新轉出的這些 BTC 可能是 1McUC 地址的最后一筆資金。 區塊鏈解析器 btcparser.com 研究人員 Taisia 表示,可視化的鏈上數據清楚地表明,在這最新的兩次 BTC 提款的交易鏈中實際上出現了同一個錢包(1McUC) ,而這個錢包在 Mt.Gox 被竊后收到了 13.4 萬枚 BTC,這是一個奇怪的巧合,尤其是在 8 月 28 日當天,市場傳言 Mt.Gox 14 萬枚 BTC 將于近日向債權人釋放,但此消息隨后又被確認不實。(Bitcoin.com)[2022/8/31 12:58:42]
https://www.marketwatch.com/investing/stock/GBTC/secfilings
最近30分鐘合約市場爆倉1691萬美元 BTC爆倉1609萬美元:據合約帝行情統計報告顯示:最近30分鐘合約市場全網總計爆倉1691萬美元,其中BTC爆倉1609萬美元,ETH爆倉69.88萬美元。[2020/12/16 15:25:10]
在這個SECfilings(文件)欄下方顯示的是每月GBTC的經過SEC審查的變動公告,點開上面10月21日那個可以看到文件中有清楚記錄此次增發的份額數量,對應的比特幣數量以及截止10月20日的GBTC總量:
有心的童鞋也可以去對比下它這個數量增長和上面通過GBTC總量來計算出的增量是不是一致。
2.如果有暗中觀察過灰度官網數據,可以發現它那個bitcoinpershare,也就是每一個GBTC份額對應的實物btc的量一直在緩慢下降,最初一股是對應0.001btc,到今天這個值降到了0.00095341,不太懂這里有什么含義沒有,如果說是每年2%的存管費,好像數值也不太對。
最近30分鐘合約市場爆倉1022萬美元 BTC爆倉1011萬美元:據合約帝行情統計報告顯示:最近30分鐘合約市場全網總計爆倉1022萬美元,其中BTC爆倉1011萬美元。[2020/11/12 14:08:16]
這里還是有點迷惑,相當于如果你長期持有GBTC,背后對應的實際btc數量會慢慢減少。
所以對于灰度,它里面的資金流入確實是一直在增長,但可能也還存在很多未解之謎,至少有一個問題是,我們是不是可以因為灰度、機構這些持倉增量就認為接下來的劇本中不會再出現312那樣的崩潰呢?
我也說不太清,不過接下來咱們還是可以更新下對于灰度一些問題的看法:
1.關于灰度持倉量增加大部分源于機構套利
灰度的機制,有點像封閉式基金,只能買不能贖回,一級市場也就是上面的私募可以通過大餅或者usd來換取GBTC份額,只有機構和合格投資者(年收入或資產達到特定條件)才能參與,這部分鎖倉六個月,之后不能贖回只能去二級市場交易。
二級市場是下圖這個otc市場:
它的門檻就低很多,基本上有股票賬戶就可以,買gbtc就和買隨便一只股票一樣,因為一級市場有鎖定期流出來的份額有限,而otc面向人群更廣泛,所以長期以來GBTC相對于我們的btc是有一個溢價存在的。
24小時BTC合約大單成交1.59億美金 現貨大單成交7351萬美金:據合約帝大單成交數據顯示,最近24小時BTC合約大單成交1.59億美元,其中買單8087萬美元,賣單7872萬美元;BTC現貨大單成交7351萬美元,其中買單3083萬美元,賣單4269萬美元。[2020/3/6]
對此坊間之前的一種說法,對于機構來說,GBTC這個產品的長期溢價給他們提供了一二級市場間套利的機會。
他們可以一是借入btc換GBTC,等六個月二級賣出,換回btc還款,賺取溢價利潤,另一是買btc換GBTC,同時到期貨市場開空單對沖,防止鎖定期因價格波動受損,等解鎖后套取溢價利潤,買入平空,如果是這種策略,坊間也有一種說法是,當大量解鎖到期(注意不是買入是解鎖),產生大量買入平空,相當于在市場短期增加大量買盤,會有益于幣價走高:
搜了下這兩個月關于灰度基金的輿論,感覺大部分人還是蠻能接受這個套利論調的,同時也有一些證據支持,比如灰度私募7成機構給的是比特幣置換,包括加密借貸市場近一年的增長,海外也蠻流行一種錢包產品,就是你把手里的比特存進去,年化至少有個3-5個點。
之前我也是覺得套利論,解釋了為何不論價格如何,持倉量都還在增長的原因,畢竟機構通常不是吃素的,還這能來接盤不成。
不過,上面無論怎么說,套利成分到底有多大量,我們是不知道的。
如果按灰度季度報告來說,持倉有8成以上還是機構投資,所以我覺得,這中間可能存在套利,但應該也有相當一部分GBTC是機構、基金或一些公司拿來長期配置所用,畢竟他們是目前海外很多能合規接觸到加密資產的一個主要渠道。
比如有個叫ARK的資產管理公司旗下ARKW基金今年就多次購入GBTC:
你可能認為他們配置了比特,但其實買的是GBTC。
還有灰度背后的數字貨幣集團,也持有至少4%的GBTC流通股,這些都是長期的配置(當然這里不知道隨著GBTC份額增加,是不是他們這種股東形式的也得時不時加倉)。
這可能是為啥GBTC不斷增發且流入二級,但溢價一直存在的一個原因。
2.關于灰度溢價的問題
GBTC溢價查詢:
https://ycharts.com/companies/GBTC/discount_or_premium_to_nav
可以看到今天的溢價還有20.19%,當然這個溢價短期的變化是受市場熱度影響的,看今年的情況,市場萎靡時溢價就只有幾個點了。
從目前的數據來看,未來6個月內還有165642724份GBTC等待解鎖,大概是對應15萬枚btc,同時這個數量還在增長:
因此也有很多人認為這個溢價會隨大量解鎖而降低,甚至為負。
對于封閉式基金,相對凈值是負數也是正常,不過考慮到上面有很多公司配置GBTC的情況,這種溢價的情況可能會相對降低,但會是長時間存在,因解鎖太多而崩潰的情況可能不會發生,因為如果它真的低于持有比特幣的價值,是會吸引到更多買盤的,畢竟現在市場默認這背后是綁定了那么多比特幣的。
3.為啥有那么多散戶愿意二級市場接盤GBTC
(1)人們可以接觸到比特幣,而不必擔心如何存儲安全、是否合規或納稅問題,海外持有加密交稅是一個很復雜的流程。
(2)購買GBTC有稅收優惠,海外很多退休金賬戶不僅不用考慮交稅,還有稅收優惠,交易手續費也很低,有些圈內老外有時也會因此選擇交易GBTC而不是BTC。
(3)可以通過股票賬戶直接購買。對于股民來說,要到數字交易所開個戶或者用錢包存儲是繁瑣的,就像eth的持有者很難說去開一個eos錢包賬戶,那直接用已有賬戶購買這種跟蹤基金,會是很普遍的一個選擇,即便說它可能有溢價風險,有高昂的存管手續費,某種角度上來說,它算是一個很成功的“跨鏈”。
上述三點是相對官方的解釋,還有一個很幣圈的解釋,就是也有很多散戶在投機這個GBTC,因為它的波動率,當市場強勢的時候,它的收益率是高于比特的,像近一個月它漲了39%,而btc差不多才21%。
4.關于贖回問題
上面也提到,gbtc包括還有其他加密資產eth、ltc等的灰度基金是沒有贖回機制的,為啥沒有,主要是不符合SEC的法律規定,SEC也挺有趣的,他們好多法規是從1930年開始執行一直沒變過,可問題現在都21世紀了啊
這也意味著只要一級投進去的幣就是長久鎖倉了!
看到這個,是不是覺得。。不過我還是要說一下,首先灰度現在的持倉占流通比也就2個點多點,這個比例好像也不能就因此認為它決定價格,其次它是有轉移一部分散戶買入需求的,本來上所買的,結果去買gbtc,海外是有這樣情況的。
另外這個是不是永久的還不好說,說不定哪天又成了大家共識的“雷”,還有海外的ETF一直沒批,這種產品是可以買入贖回的,而隨著這么多機構對加密的關注,說不定什么時候就通過了,也有可能會改變這種灰度天天買幣的狀態。
結語
關于灰度,這一篇嘮的有點多,如果有搞不懂的或是覺得上述有需要指正的歡迎下方留言。
對于grayscale,好的方面來說,它還真是幣圈最優秀的一條“跨鏈”,連接到更多的海外投資者和機構,但偏負面一點的來說,也是把加密貨幣給“閹割”了,當更多的用戶只在意價格波動,把它當成金融產品,甚至連如何用它轉賬都不會,我不知道這對未來是好是壞。
p.s好像海外這些幣買來買去,最后都給存在coinbase的冷庫里,也不知道他家冷庫夠不夠冷,萬一。。是吧,會咋樣呢。
據比推數據,市值最高的加密貨幣比特幣已在1萬美元的關鍵價位上方保持近一百天。歷史數據表明,如果比特幣能在美國大選當天保持在1萬美元上方,則其上漲的下一個目標價位將是10萬美元.
1900/1/1 0:00:00轉自:鏈聞 演講:SergeyNazarov,Chainlink創始人10月29日,2020Web3峰會在上海外灘開幕,這是Web3峰會第一次來到中國.
1900/1/1 0:00:00轉自:以太坊愛好者 Medalla測試網在2020年10月17號出現了變故。那到底發生了什么事?這里有一份5歲小孩也能懂得解釋.
1900/1/1 0:00:00要點: 國際清算銀行正在研究數字貨幣;其正與瑞士央行合作,擬在2020年年底前制定概念證明;目前世界上大多數央行至少正在研究某種形式的數字貨幣.
1900/1/1 0:00:00原文標題:《Protocols,NotPlatforms:ATechnologicalApproachtoFreeSpeech》原文作者:MikeMasnick.
1900/1/1 0:00:00Filecoin主網上線兩天后,一則礦工「停擺」的消息廣為流傳。據爆料,多家頭部礦商集體停止挖礦或縮減算力,「向官方示威」.
1900/1/1 0:00:00