簡述 THORChain 運行原理與代幣機制：如何實現跨鏈資產兌換？_RUN

原文標題：《THORChain：運行原理和代幣機制》

THORChain是去中心化的流動性網絡，為了簡單理解，可以類比為跨鏈的Uniswap。

THORChain跟其他的跨鏈兌換項目不同，它不是通過「代幣包裝」的方式進行資產跨鏈，而是直接進行跨鏈的兌換，且是以去中心化的方式來完成，它無須將代幣交付第三方進行保管。

THORChain的運行原理

THORChain是基于Tendermint&Cosmos-SDK的流動性協議，它利用門限簽名機制創建了一個無須許可無須信任的跨鏈交易市場。THORChain的流動性也是由流動性提供者提供，流動性提供者可以賺取交易費用和代幣激勵，這個跟Uniswap類似，市場的價格通過資產池中的資產比率來維持，如果池中的價格偏離市場價格，套利者會通過套利交易致使其價格與市場價格保持一致。它跟Uniswap的主要不同在于它可以實現直接的跨鏈資產兌換。

在THORChain上有四種角色：流動性提供者、兌換者、套利者以及節點運營者。節點運營者負責維護網絡的運行和安全，可以獲得RUNE的代幣獎勵，但與此同時也需要提交保證金防止其作惡。

Ripple律師質疑美國SEC選擇性執法不起訴SBF:金色財經報道，代表瑞波幣投資者的Ripple律師John Deaton最近對美國證券交易委員會選擇性執法不起訴SBF提出質疑，他表示如今美國證券交易委員會在加密相關執法行動中投入了大量資源，雖然抓捕過一些Web3生態系統中的不良行為者，但與SBF欺詐相比，美國證券交易委員會過去一系列行動看起來似乎是在“避重就輕”。據悉不止John Deaton一個人對美國證券交易委員會的選擇性執法感到不滿，趙長鵬在6月7日回復Gemini創始人卡梅倫·文克萊沃斯的一條推文里也直言，他們（美國證券交易委員會）沒有起訴FTX。[2023/7/15 10:57:01]

從技術層面，支撐THORChain運行的有三個方面：單向狀態錨定、狀態機、門限簽名機制協議。它將這三種技術結合起來，同時通過RUNE代幣的激勵機制，形成了THORChain的去中心化跨鏈兌換機制。

單向狀態錨定

跨鏈狀態錨定連接主鏈和THORChain，這個機制并沒有將資產鎖定，只是錨定鏈的狀態，也稱之為單向狀態錨定。其中，每個連接的鏈都有一個「Bifr?st」模塊，它可以處理連接到該鏈的細節，如鏈配置和交易詳情。節點完成同步后，他們會監視每條鏈上資金庫地址，如果他們看到所監視的Vault地址有相關的進入交易，他們會將其轉換為THORChain的見證交易。無論交易類型如何，每個鏈的見證交易參數基本相同。THORChain處理每個觀察到的交易，并收集簽名者。一旦絕大多數節點同意特定的交易，它將從等待狀態轉換為最終狀態。簡單來說，THORChain節點觀察到其他區塊鏈交易，然后通過節點的共識證明該交易的發生。

與NFT釣魚地址0x18D023關聯的EOA賬戶地址已將資金轉至Tornado Cash:金色財經消息，據CertiK監測，與NFT釣魚地址0x18D023關聯的EOA賬戶地址0x64bEf638B75bC24dFb8643bDDD5db2F9a03Ba4FF已將資金轉至Tornado Cash。目前該EOA地址總共向Tornado Cash轉入了701枚ETH（約120萬美元）。[2023/3/25 13:25:49]

從兌換者的角度，首先只要有相應的流動性池，兌換者就可以進行交易。流動性池中的資產由RUNE和其他鏈資產組成，每個池的資產都有RUNE，它在單個連續的流動性網絡中將所有池資產聯結起來，形成連續流動性池。當用戶在THORChain上進行兩個連接鏈資產的兌換時，它是在兩個池中進行兌換，首先在第一個池中將該鏈資產兌換為RUNE，然后將RUNE轉移至第二個池，在第二池中將這些RUNE兌換成目標資產。這個過程中，用戶不會感知到RUNE，這些可以由狀態機來處理。

THORChain的狀態機

法院駁回了對MicroStrategy的稅務欺詐指控:金色財經報道，哥倫比亞特區高等法院駁回了針對美國商業情報公司 MicroStrategy 的民事訴訟，該訴訟指控該公司幫助其聯合創始人邁克爾塞勒 (Michael Saylor) 逃避所得稅支付。根據最近的一份文件，Saylor 和 MicroStrategy 在 10 月份提出了駁回申訴的動議，法院于 2 月 28 日裁定支持該請求。據悉，該案件是 DC 剛剛修訂的虛假申報法案下的第一起案件，要求支付高達 2500 萬美元的所欠所得稅和未公開金額的三倍損害賠償、民事處罰和其他救濟。

此前消息，Saylor被指控住在佛羅里達州，但其中有183天居住在華盛頓特區。他獲得了駕照，并在佛羅里達州登記投票，假裝是那里的居民，以此來逃避稅款。[2023/3/4 12:41:40]

狀態機處理已完成的交易和執行邏輯，例如對交易排序、計算狀態更改并將其委托給特定的流出資金庫。最后會創建txOUT條目并存儲在Key-Vaule存儲中。

門限簽名機制

彭博社：灰度GBTC本周一上漲12% 創下自2022年2月以來最大單日漲幅:金色財經報道，價值107億美元的灰度比特幣信托基金GBTC在本周一（1月9日）本周一上漲了12%，表現優于比特幣等其他風險資產，而且創下該基金自2022年2月以來的最大單日漲幅。此外，數據顯示GBTC的資產凈值折價率已經從上個月的49%下降至44%。

此前Gemini聯合創始人Cameron Winklevoss代表其Earn產品發布公開信，要求GBTC母公司DCG公開承諾在2023年1月8日之前解決欠款問題，但到目前為止雙方沒有更新處理此事的相關進展情況。[2023/1/10 11:03:59]

THORChain采用門限簽名機制的核心原因是安全考慮。轉移鏈上資產首要考慮是安全。通過TSS，THORChain可以提供較高層級的安全性，在生成新地址和簽名交易時相應降低風險。創建完最終的交易之后，簽名者從本地副本下載交易，并使用各自鏈的客戶端將其序列化為目標鏈的正確交易。然后再將其發送到協調密鑰簽名的TSS模塊。最終簽名的交易廣播到各自的鏈上。

Across Protocol將于11月28日發行Token ACX:11月18日消息，跨鏈橋AcrossProtocol將于11月28日22時舉行ACX Token Launch Party，正式發行其原生Token ACX。在派對的前10天里還將舉辦一系列的游戲和活動。

此前報道，4月22日，跨鏈橋Across Protocol在其官方Discord社群公布其ACX空投細則。據該細則顯示，本次空投計劃總量為2000萬枚，其中：Discord相關標簽用戶：800萬枚；快照前跨鏈橋AcrossProtocol相關用戶：750萬枚；社群貢獻者（SDCandDC）：300萬枚；合作伙伴：150萬枚。10月11日，跨鏈橋Across Protocol已開放空投查詢頁面。[2022/11/18 13:20:02]

總結來說，單向狀態錨定允許chain-agnostic的橋接協議；狀態機協調資產兌換邏輯和委托贖回交易；Bifr?stSignerModule將贖回交易轉換為特定鏈的交易；TSS協議支持分布式門限密鑰簽名。

THORChain的代幣機制

RUNE是THORChain的代幣，它在THORChain生態中是不可或缺的組成部分。它跟流動性、安全、激勵治理都密切相關。

流動性：RUNE可以作為一種結算資產。

安全性：RUNE可以作為抗女巫攻擊的重要機制。

激勵：RUNE可以用作為激勵代幣。

治理：RUNE可以用作為治理代幣。

RUNE價值與流動性池資產的關系

RUNE是THORChain原生的基礎代幣，在流動性池中，它跟其他資產一起注入。這一點類似于Uniswap，在為Uniswap提供流動性時，在往池中注入一種資產的同時也注入ETH。假設沒有RUNE作為基礎結算貨幣，每個資產都需要跟其他資產組成流動性池，一個新資產會需要創建很多流動性池，從而稀釋流動性。

由于RUNE在流動性池中有50%比例的資產，也就是說，如果流動性池有價值1億美元的其他鏈上資產，那么也需要有1億美元的RUNE注入池中，此外，為了保證池中資產的安全，至少需要質押價值2億美元以上的RUNE。這種情況下，RUNE的鎖定資產價值可以達到3億美元以上。這意味著，隨著池中鏈上資產的增加，RUNE的價值也會相應隨之增加，否則它無法支撐起去中心化跨鏈兌換的運行。從這個角度，RUNE代幣跟THORChain運行有很高的融合度。

RUNE用于抗女巫攻擊

比特幣使用一CPU一票的PoW機制來防止對其網絡的控制，ETH2.0則使用32ETH一票的PoS來防止對其網絡的控制。

Thorhain也是PoS網絡，THORChain的節點需要提交保證金，這個保證金不僅用于獲得節點資格，同時還用于承保池中的資產。如果節點想竊取資產，節點的保證金會被扣除，且量是1.5倍。通過質押保證金的形式，確保節點不會做惡。

RUNE用于網絡運行的激勵

用作為費用

RUNE是THORChain的原生代幣，它網絡上可用作為交易費用。所有兌換交易需要支付固定的網絡費用，以及動態的費用。這可以防止各種攻擊，例如拒絕服務攻擊等。

補貼gas等費用

THORChain上進行跨鏈兌換需要持續消耗gas等費用，THORChain會持續觀察外部交易，發現所消耗的gas等費用，并向流動性提供者支付兩倍于費用價值的RUNE。

增發獎勵

在收取費用和補貼gas之后，THORChain計算區塊獎勵，根據激勵鐘擺算法將其劃分，然后支付給RUNE代幣的質押者以及流動性提供者。這些獎勵會促使節點質押最佳數量的保證金RUNE，并向流動性池提供流動性。

THORChain的RUNEVault計劃跟社區的形成

THORChain的RUNEVault質押計劃持續了66周，一共有2600位成員參與，質押了1.6億的RUNE，激勵質押者6500萬RUNE。

RUNEVault早期質押獎勵的目的之一是構建支持者社區，RUNE開始時發行1億個RUNE，大概有數百位支持者，隨著RUNE質押分配的進行，更多參與者進入，這有利于增加網絡的韌性。

在66周時間，活躍參與者從幾百增長到了2600多位，與此同時，持幣者也超過6000人。在激勵期間，RUNE的代幣價格最高時漲了100多倍，早期持有人有很大的獲利，其中有部分用戶成為RUNE的忠實支持者，并積極參與社區推廣和開發。這種收益反哺并推動項目的發展。

這對于其他項目來說，也有參考意義。一旦早期的持有人獲得高額收益之后，他們有可能會形成忠實的社區，并進而推進項目發展。當然，前提是項目本身是想真實持續做事的項目。

所以，對于真正想長期發展的項目，考慮為早期持有人帶來高收益，是有利于項目長期發展的。這在早期的比特幣和以太坊上也有類似的效應。當早期持有人獲得高額收益之后，他們也有可能持續為項目的發展貢獻力量，雖然并不是所有參與者會這么做，但即便有10%的參與者這么做，也是利于項目發展的。

THORChain的BEPSwap

隨著THORChain推出BEPSwap，它成為THORChain社區目前的關注對象之一。BEPSwap是幣安鏈資產的去中心化交易所，它后續會由去中心化跨鏈的ASGARDEX取代。

在推出BEPSwap獎勵計劃之后，部分RUNE持有人從RUNEVault遷移到BEPSwap，如下圖：

BEPSwap中，用戶可以賺取兩部分收益，一是交易費用，交易費用多少取決于交易規模以及流動性提供者在池中份額比例，二是RUNE代幣。

-----風險警示：藍狐筆記所有文章都不能作為投資建議或推薦，投資有風險，投資應該考慮個人風險承受能力，建議對項目進行深入考察，慎重做好自己的投資決策。

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