IMF報告 | 跨境數字貨幣：對宏觀金融的影響（附譯文）_數字貨幣

本文來源：中鈔區塊鏈技術研究院

隨著數字化步伐的加快，支付和金融服務很可能會通過互聯網和移動設備與數字經濟日益融合。新型電子貨幣的興起，包括中央銀行數字貨幣(CBDC)和由大型科技公司或平臺提出的全球穩定貨幣(GSC)，可能帶來更高效和更一體化的全球金融體系。

2020年10月19日，IMF報告《跨境數字貨幣：對宏觀金融的影響》探討了使用跨境CBDC和GSC的動機之間的復雜交互作用，并討論了潛在的宏觀金融效應。CBDC和GSC引發的經濟影響和政策挑戰在很大程度上取決于采用的程度，因此該報告提出了使用CBDC和GSC的幾種假設場景，以幫助分析不同CBDC和GSC的采用對宏觀金融和政策的影響。

報告將跨境使用的貨幣分為兩類。在第一種類型中，國際貨幣作為流通手段、貯藏手段和價值尺度，用于國際貿易、國際金融和外匯儲備。在第二種類型中，外幣在國內交易中取代本國貨幣，這種情況通常被稱為貨幣替代。

同時，報告指出貨幣國際化并非僅通過推出數字化形式的貨幣就能實現。貨幣國際化的影響因素包括發行國的經濟體量、貨幣安全性和流動性、貿易聯系、金融聯系和地緣等因素。法律規定和監管框架可能在塑造CBDC和GSC使用規模和范圍方面起著至關重要的作用。貨幣職能本身的協同作用將強化并促進該貨幣的廣泛使用，網絡效應和外部效應也會影響貨幣的國際化使用。

除以上因素之外，CBDC和GSC的某些內在屬性也可以推動它們的使用。CBDC和GSC通過增加競爭性、擴大服務準入、使用移動設備以促進普惠金融，以及在具有全球規模的社交網絡和電子商務平臺上提供補充服務，有可能降低交易成本。從概念上看，使用CBDC開展跨境交易的優勢非常明顯，但在現階段很難量化其成本優勢并進行凈收益分析。

IMF警告：西方制裁行動適得其反 各國可能會削減美元儲備:金色財經消息，美元的購買力在不斷下降的同時，其儲備貨幣的地位也在發生變化。IMF第一副總裁Gita Gopinath警告稱，西方對俄羅斯的制裁，更具體地說，沒收俄羅斯央行持有的美元和歐儲備，這可能會適得其反，讓其他外國央行更不愿意以美元和歐元持有如此大量的外匯儲備。Gita Gopinath 表示，當獨立央行的儲備被沒收后，它進入國際金融體系的難度就會增加，而且重返國際金融體系的市場也更長。據報道，俄羅斯和伊朗正在開發一個全球金融信息系統，該系統可以替代SWIFT。

自2014年以來，俄羅斯央行一直在穩步剝離其大部分美元資產儲備。俄羅斯并不是唯一一個這樣做的國家。拉丁美洲國家越來越多地將外匯儲備多元化，不再完全使用美元。當然，美聯儲不會坐等美元儲備貨幣地位受到威脅，正在推動采用中央銀行數字貨幣。而且，美國及其七國集團盟友試圖阻止俄羅斯央行購買黃金。（香港萬得通訊社）[2022/3/25 14:17:46]

在政策影響方面，貨幣政策有效性可能會受到影響。主權政府可能不得不使用各種政策工具以保持貨幣和金融穩定,包括財政、監管、宏觀審慎政策，交易限制和現金流管理，以及健全的法律框架。

另外，報告發現CBDC并沒有從本質上改變導致貨幣國際化的重要經濟因素，因為其只是現有法定貨幣的數字形式，但它們可以加強貨幣替代和貨幣國際化背后的動機。

在全球層面上，CBDC和GSC的興起所引發的貨幣競爭，可能在較長期內平衡風險，但也可能使短期內的政策協調更加困難。未來隨著各國央行加速探索CBDC，IMF稱需要進一步分析CBDC和GSC將對IMF產生的影響，包括CBDC的好處和風險、數據政策框架、監管方案、普惠金融、相關法律以及對宏觀經濟的影響。

IMF總裁格奧爾基耶娃：加息之路可能走得更快:IMF總裁格奧爾基耶娃：加息之路可能走得更快。（金十）[2021/12/4 12:50:18]

以下為全文譯文：

IMF：健全的加密資產監管框架必須成為全球政策議程的優先事項:金色財經報道，國際貨幣基金組織(IMF)10月12日警告稱，加密貨幣的快速增長也給投資者和政策制定者帶來了一些風險，“穩定幣”，即與傳統貨幣掛鉤的數字貨幣，一般來說信息披露較差，如果其價值受到質疑，可能會出現擠兌。新興市場可能面臨“不穩定的資本流動”，因為加密貨幣被用來規避外匯限制和資本管制。國際貨幣基金組織認為，一個健全的加密資產監管框架，以及更普遍的DeFi市場，必須成為全球政策議程的優先事項。（路透社）[2021/10/13 20:24:26]

IMF稱通用央行數字貨幣可重塑全球支付未來:12月17日消息，IMF表示普遍接受的央行數字貨幣（CBDC）可以從根本上改變全球支付和金融體系的現狀。

在一份關于儲備貨幣格局的新文件中，IMF強調了CBDC發展的新趨勢，并表示通用數字貨幣可以使政府和消費者同樣受益。[2020/12/17 15:34:05]

歷史上的今天 | IMF和世界銀行推出私有區塊鏈和準加密貨幣:2019年4月12日，IMF和世界銀行推出私有區塊鏈和準加密貨幣；

2019年4月12日，法國新法案允許人壽保險公司投資加密貨幣；

2019年4月12日，臺灣證券類代幣規范預計將于6月發布 目前已擬定草案；

2019年4月12日，銀保監會將進行為期3個月的非法集資排查 文件中涉及虛擬貨幣。[2020/4/12]

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