從瑞波聊灰度的韭菜屬性——豈料瑞波起風波，焉知灰度不韭菜？_USD

瑞波，長期占據加密貨幣市值第三名的幣種，幣圈神一般的存在。然而卻在不到50天的時間里，經歷了從人間到天堂、再從天堂到地獄的波折。

而在瑞波這大起大落的經歷中，灰度起到了極為關鍵的作用。

?瑞波三折,灰心意懶?

1人間天堂：2020年11月，瑞波被綱入灰度信托基金，瑞波幣價應聲而漲，一周時間上漲了近2倍。隨后的25天里，瑞波也僅僅回調了12%。

2天堂地獄：2020年12月，瑞波收到了SEC(美國證券交易委員會)的起訴。起訴內容是瑞波銷售非法發行的證券XRP。在接下來的時間里，瑞波幣價在13天里下跌近70%，比灰度購買瑞波之前的幣價還要略低。

3雪上加霜：2021年12月30日，灰度發布消息，稱暫時將瑞波從其基金組織中移除。

自此瑞波的幣價并沒有繼續下跌，微小幅度的反彈，維持在0.24美元之下。

?豈料瑞波起風波?

一位幣友和小蜜蜂說是朋友推薦他買瑞波的，沒想到瑞波會發生這樣的利空。

小蜜蜂安慰他說，你的朋友沒有騙你，誰能想到瑞波會發生這樣的意外。

事實上，小蜜蜂幾乎從來沒有買過瑞波。偶爾買過兩次，是為了在交易所之間提幣。因為瑞波轉賬快、手續費低。自從有了波場USDT以后，小蜜蜂再也沒有買過瑞波。

Cardano開發商IOG：Project Catalyst Fund 10資助項目提交階段已結束:7月14日消息，區塊鏈Cardano開發公司Input Output Global（IOG）發推稱，旗下第10期社區孵化項目Project Catalyst Fund 10申請提交階段已結束，本次總計收到1577份項目申請，申請項目方作者可以在2023年7月17日之前對提交的內容進行編輯，之后 ADA 代幣持有者將進行投票選出可以獲得資助的項目（需在8月18日前在受支持錢包注冊才能投票）。

此外，Input Output稱，最終確定Project Catalyst Fund 10提案的截止日期是北京時間7月17日19:00，如果想注冊成為社區審閱者，需在7月17日前完成注冊。[2023/7/14 10:55:19]

因為瑞波近乎是完全的中心化。

?WHAT

什么叫中心化呢？

TheDailyHold消息稱，瑞波創始人在過去一年中，售出了4.11億美元的XRP。類似的消息并不罕見，2017年底2018年初的上一波大牛中，有消息指出LTC創始人李啟威在高點賣出了所有的LTC。

一巨鯨通過USDT脫錨進行套利:金色財經報道，據推特用戶余燼監測，Curve上DAI/USDC/USDT 3Pool傾斜和USDT的FUD，導致USDT輕微脫錨，這也給鯨魚帶來了套利機會。一巨鯨從Aave借出USDC，然后將USDC兌換成USDT來套利，目前他已將39,653,278枚USDC兌換為39,744,468枚USDT，錨定后他將獲得91190美元的收益。[2023/6/15 21:39:26]

然而，XRP和LTC的情況卻大大不同。

要知道，李啟威的LTC是如何獲得的？有三種可能：第一種，LTC公鏈剛上線時挖礦獲得，因為LTC最初是復制了BTC的代碼而上線的主網，因此LTC應該是不能預挖的。第二種，在LTC公鏈上線以后的時間里，李啟威挖礦挖出的。第三種，團隊分配部分中、李啟威分到的。

前兩種是挖礦產生，一方面，李啟威要購買和運行礦機，要支付礦機成本和挖礦成本才能獲得LTC；另一方面，挖礦產生的LTC是固定的，每天產生多少LTC大體上是固定的。

第三種團隊部分，數量同樣是固定的。

所有的LTC都只能在公鏈上產生，所有的人都可以參與LTC的挖礦，挖礦是什么？

挖礦=記賬+獲得記賬獎勵

LTC是公鏈，意味著所有人都可以參與記賬，因此李啟威不能去控制LTC發給誰，也不能改變自己獲得的LTC數量。

所以，LTC是非中心化的。

相反，XRP中心化的。

數據：比特幣長期持有者偏向率升至1.73:金色財經報道，據cryptoslate披露的數據顯示，目前比特幣長期持有者偏向率（Long-term holders’ bias ratio）已升至1.73，比特幣長期持有者 (LTH) 交易量與交易所的偏差比率一直顯示出一個有趣的趨勢，該指標說明持有者更加偏向于長時間的持有，或者是想要等到價格反彈后再出手，也是市場進入新牛市還是進入長期熊市的關鍵因素之一。（cryptoslate）[2023/5/28 9:47:27]

XRP沒有公開挖礦，只有瑞波公司參與記賬。這……就不知道XRP什么時候會多出現一些。另一方面，沒有公開挖礦，XRP的流向相對也比較集中，而不像BTC、LTC這樣去中心化。

?WHY

為什么小蜜蜂不買這個中心化的XRP呢？

短期：

在短期，中心化的幣隨時可能會有大量賣盤出現，因為中心化具有極大作惡空間。中心化的管理者可以突然發行大量的幣來賣。當然，瑞波從2013年至今，作惡的可能是不大的。反而作為中心化的XRP，瑞波公司可以市值管理，所以如果沒有外力影響，瑞波的短期波動風險比較小。

中期：

同樣也是由于中心化，XRP在中期面臨著監管風險。因為加密貨幣作為貨幣而言，對法幣顯然是有沖擊的，作為證券對傳統金融資產具有替代性，而加密貨幣難以監管的屬性更是讓金融市場的秩序受到挑戰。而像BTC這樣的加密貨幣，高度去中心化的BTC，監管機構難以管控。反而像XRP這樣的項目，比較容易受到監管機構的打擊。這是中心化的風險之一。

21Shares推出以太坊ETP SHETH和CETH:金色財經報道，歐洲加密ETP發行商21Shares推出新的以太坊交易所交易產品（ETP）21SharesShortEthereumETP（SHETH）和EthereumCoreETP（CETH）。其中SHETH為做空以太坊的產品，通過借入以太坊并賣出來獲得做空收益；CETH則是提供了低成本的以太坊投資敞口，費用為0.21%，CETH還可用于抵押貸款。[2022/9/21 7:11:36]

長期：

有些幣友，懷著期待，期待XRP也可以像EOS一樣和監管形成和解。然而事實上，XRP應該是很難和解的。因為XRP的用途是用于國際結算的項目，對以美元為核心的Swift國際結算系統具有替代性。所以XRP很可能會被美國監管限制，而在美國監管下的交易所，大概率也會下架XRP。

XRP最終會移至其他國家和地區。至于其他國家和地區，應該不會對XRP非常反感，而且XRP作為結算系統在國際上還是有一定的市場占有率的。

所以，XRP的長期應該是不會歸零的。但是，由于缺少了美國市場，XRP幣價可發展性我們可以想象。可以看一下BSV的發展，少了幣安這個龐大的市場，BSV的市場相對較小，這對BSV的影響不小。

另一方面，XRP尤其是作為國際結算的工具，XRP也不適合大起大落的幣價。

所以，小蜜蜂不會購買XRP。

?焉知灰度不韭菜?

?灰度的眼光

Jack Dorsey宣布卸任Twitter董事會職務:金色財經報道，Block首席執行官、前Twitter首席執行官Jack Dorsey宣布卸任Twitter董事會職務，該決定從周三的股東大會開始生效。自從Dorsey卸任首席執行官后，他離開董事會的計劃就一直在實施。此前，該公司指出，Dorsey將留在董事會，直到他在2022年的股東大會上任期屆滿。據悉，推特在今日召開股東大會，而此次股東大會不會就馬斯克的收購交易進行投票。

金色財經此前報道，Dorsey在去年年底離開Twitter首席執行官職位后專注于Block。[2022/5/26 3:41:56]

灰度先是將XRP作為其基金中的一部分，然后又將其從基金是移除。兩次行為相隔不到60天，這難免有些反復無常。

一直以來，幣友們對灰度的確實是有幾分迷信了。

灰度投資的幣種，小蜜蜂以為并不是個個都很優秀。

第一，小蜜蜂觀察了一下，灰度投資的幣種都是2017年以前(含2017年)發布的的幣種。然則事實上，越是老幣種被套的人越多、拋壓越大、拉盤越難。反而新幣上漲只需要少量資金。

第二，除了XRP以外，最近匿名幣也集體下跌了一波。同樣是因為匿名幣不易監管。事實上，XRP的監管風險主要來自于美國，因為XRP與美元正在逐漸形成競爭關系。然而匿名的監管問題，會發生在許多國家。大部分國家都不希望在本國境內有，存在這種堂皇之的犯罪、洗錢工具。

第三，灰度投資的幣種似乎不太關注項目生態。比如ETC，雖然ETC才是最初的以太坊，但是目前它的發展真的不多，應用生態我們似乎也很少聽說。而且小蜜蜂曾經體驗過ETC轉賬，那個效率真是一言難盡。

相反，小蜜蜂認為DOT為一個新幣，比XRP、ETC、ZEC具有更大的投資潛力。

第一，因為DOT是一個新幣，沒有人被套，當然拉盤很容易。

第二，DOT是異構跨鏈系統，它的應用生態還處于初級階段，隨著生態的發展DOT有可能還有進步的空間，當然只能說是有可能。

第三，DOT的確很像EOS。但是，我們對比二者主網上線的時間。KSM網絡的職能之一是作為DOT的測試網。事實上，KSM上線時DOT也可以上線測試網。但是DOT仍然是堅持到牛市開端才上線。相比之下EOS是在2018年大熊市下上線的。這說明DOT的極具運營和市值管理理念。所以，DOT企圖問鼎以太坊不是沒有道理。

?灰度的選擇

要知道，灰度并不是自己在投資，只是代為客戶買幣，只賺手續費而已。說白了灰度是個代購的。

當然，也不是隨便什么人都能得到灰度的代購。灰度吸納投資者具有較高的門檻。

根據灰度官網，灰度的投資門檻為：

”在自然人的背景下，經認可的投資者包括前兩年每年收入超過200,000美元的任何人，并有合理預期本年度的收入，或擁有單獨或與配偶一起的凈資產超過100萬美元。“

所以，灰度實際上是匯集了美國高收入階層的資金，從而形成了規模效應。所以，灰度買啥啥漲。

但是，從長期來看。灰度選擇幣種，不僅要考慮各幣種的基本情況，也要考慮投資者的需求。而那些高收入的投資者，未必真正了解區塊鏈。要知道：一方面，市值排名的這名單，的確具有很強的影響力。另一方面，那些經典而古老的幣種，往往更加如雷貫耳。

所以，灰度的加密貨幣基金未必就沒有韭菜的屬性。我們不能認為灰度投資的幣在長期就一定會漲。

?寫在最后?

灰度基金下架XRP，不知道會如何處理基金中現存的XRP。但是，部分XRP的投資者估計在XRP上會有所損失，尤其是后期購買XRP的投資者。

小蜜蜂將灰度基金的9個幣種與3種新幣：FIL、KSM和DOT的漲幅進行了比較。因為灰度主要是2020年11月開始大量投資，所以就用202011月1日至今開盤價來作對比：

經過對比我們發現，BTC、ETH和LTC是得到肯定最多的幣種，漲幅最高。比特金+萊特銀+智能合約公鏈之王的以太坊。其次是匿名ZEN漲幅最多，ZEN目前是市值排名91的，在匿名幣里也不算是特別搶眼的，并且是2017年中上線的，所以它以前被套的人應該相對不多。

接下來就是DOT和KSM，DOT和KSM灰度投資的其他5個幣種漲幅更多。要知道，那些幣上漲是灰度加持的結果。而在沒有灰度的前提下，DOT和KSM還有如此巨大的漲幅。

當然，新幣有新幣的風險。因為新項目的生態還難以預料，項目方和早期投資者會不會砸盤我們也難以預料。所以FIL在這段時間反而負增長，跌幅達到30%。

灰度投資的其他幣種，XLM的上漲和XRP的下跌有關，因為XLM的創始人是XRP的前核心成員，所以XRP下跌，讓一些投資者轉而購買XLM。

小蜜蜂以為，灰度還是有一點韭菜的。別看灰度投資的項目多數都上漲了不少，要知道這么大筆資金的投入，幾乎是買啥啥漲。一方面，灰度購買直接拉升幣價，另一方面，灰度購買引導市場追逐。

所以灰度基金幣種的上漲，只能說明規模效應發生，不能說明灰度的投資眼光。說實在話，小蜜蜂認為像灰度這種大規模的投資，應該是大部分幣種都有最高的漲幅，然而DOT和KSM的漲幅，幾乎是在嘲笑灰度！

那些購買灰度基金應該還有購買其他幣種，所以他們應該沒有什么損失。相反，其他散戶可能有人跟隨著灰度重倉了XRP，這部分散戶的損失很痛！

灰度與瑞波的故事告訴我們，盲目跟風是有風險的。更多的時候，我們投資要有自己的主觀和判斷。

當然也不要形成一個誤區，不是所有的新幣都是DOT。比如FIL，11月1日至今下跌了30%以上。新幣也要進行篩選：第一，我們要觀察一個新項目的格局和愿景，FIL在宣傳時更多的是宣傳挖礦，真正的分布式文件存儲和文件傳輸才是真正的應用，卻并沒有太多。而DOT宣傳的是異構跨鏈，并且上線不久就有一些應用相繼落地。第二，觀察幣價波動，FIL上線便上漲了近10倍，不到1天時間又跌了下來。FIL沒有市值管理，這幣價波動比當年EOS還夸張，未來前期難料。相比之下，DOT幣價要穩很多。

不是所有的經典項目都是最好的，一些優秀的新項目是會超過一部分經典項目的。所以，小蜜蜂以為灰度的投資結構中，應該也包括一些新項目，畢竟經典項目也不是沒有風險的，XRP和匿名幣或多或少都面臨著監管的風險。篩選優質新項目，具有更強的增長。

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