比特幣吹捧記：不談風險的亂奶都是耍流氓_比特幣價格

來源：耳朵財經，作者：言一

2021年伊始，比特幣仍然沒有停止它的增長勢頭。

接連突破3萬、4萬美元高點，比特幣顯示了其作為“數字黃金”的巨大生命力。

一方面，機構入場、FOMO不斷，唱多比特幣的聲音也越來越多，比特幣的共識從未有如此一致。

另一方面，合約交易者損失慘重，專業交易員杠桿逐步降低。做多交易者與做空交易者之間裂開了一道鴻溝，分歧越來越大。

“大放水”還會維持多久、比特幣瘋狂何時又會結束成為了關注點。而更重要的是，要警惕FOMO，防范風險。

在風險極劇放大的比特幣交易市場，基于零和博弈理論，輸方必定慘敗！

1越奶越熱的比特幣

如果從“312暴跌”后的3800美元來看，截至最高點，比特幣漲幅超過1000%。

數據顯示，在2020年全球大類資產表現中，比特幣跑贏所有大類資產，遠超美股領頭羊FAAMNG、COMEX黃金、NYMEX天然氣、CBOT大豆、以及滬深300等，在全球大類資產表現排行榜中高居榜首。

持有超過1枚以上比特幣的地址數量再創歷史新高:金色財經報道，持有超過1枚以上比特幣的地址數量剛剛達到958,338個，再次創歷史新高。[2022/12/4 21:21:07]

如果將時間線拉長至10年前，彼時，比特幣價格為0.0025美元。10年的時間，比特幣漲幅達到了1300萬倍，價格漲幅創造了一個接一個的奇跡。

FOMO情緒再現，韓國“泡菜溢價”達到兩年高點，二級市場上，散戶開啟了對比特幣的瘋狂追逐。

礦機市場同樣火熱，已經淘汰的一代神機“螞蟻S9”重出江湖，短短幾個月的時間，按斤賣的礦機再次成為“香餑餑”，出現溢價并遠遠供不應求。

而國內媒體也開始大范圍對比特幣價格頻頻進行報道、英國《金融時報》甚至公開在頭版頭條對比特幣突破35000美元進行報道……

在國外社交媒體方面，截至1月4日，比特幣相關推文數量就已創歷史新高，達到14萬條，此前最高記錄為2017年12月的13.5萬條。

高盛前高管：山寨幣增長由散戶參與推動，比特幣主要參與者是機構:高盛前多元資產銷售副總裁、BlockTower Capital合伙人Michael Bucella表示，有市場數據表明，加密市場中散戶參與度增加。Michael Bucella補充說，這反映在最近山寨幣的激增以及零售平臺和加密原生交易所交易量的增加，這些平臺歷來更側重于零售。Bucella聲稱，最近山寨幣的增長“很大程度上是由最近的散戶參與推動的”，而“比特幣的主要參與者是機構”。eToro市場分析師Simon Peters稱：“市場將會出現波動，但長期趨勢是明確的。加密貨幣正在進入主流，越來越多的投資者正在增加風險敞口。”（CNBC）[2021/1/8 15:40:28]

公開的聲音越來越多，直呼“騙局”的聲音卻少了很多，讓人詫異的價格漲勢成功讓比特幣出圈，越來越多的人對這項資產類別產生了興趣。

即便比特幣已經漲至令人詫異的水平，但是絲毫不影響行業人士對其未來的期待。

美國對沖基金天橋資本創始人預測，到2021年底比特幣價格可能達到10萬美元。而此前，天橋資本也正式啟動比特幣基金，供新投資者進行投資。

聲音 | 諾獎獲得者：比特幣在進行大型交易時效率不高:據ambcrypto報道，諾貝爾獲獎者、紐約大學教授Paul Romer表示，美元不會受到比特幣干擾，因為人們仍然需要它來進行大宗交易。比特幣的主要問題是進行大型交易效率不高。[2018/12/19]

前高盛高管、RealVision創始人RaoulPal則預測，比特幣將在2026年攀升至100萬美元。

就連此前一直唱空的比特幣的全球最大對沖基金橋水創始人達利歐，也對比特幣表示了些許認同。

市場情緒越發火熱，越來越多的行業知名人士加入到了這波“奶”比特幣的盛況當中，熱鬧程度已不輸2017年底。

“接著奏樂，接著舞”成為了行業的真實寫照。

2暴漲原因幾乎已成共識

與2017的暴漲不同，這次比特幣暴漲的原因共識極其一致：貨幣超發，比特幣的避險屬性被絕大多數的人所正式認可。

比特幣的稀缺性、標準化和可分割屬性也進一步被得到了認可。

而這次暴漲的直接*****源于疫情后的各國貨幣史無前例的超發。數據統計，當前，西方四大央行的資產負債表規模已經超過25萬億美元，而在2008年，這一數字是3.6萬億美元。

分析 | 金色盤面：比特幣市值占比重回52%:據數據顯示：比特幣市值占比達到數字貨幣總市值占比再次上漲至52%，經過一輪超跌反彈之后市場等待選擇方向，觀望情緒再次加重。[2018/8/21]

短短12年的時間，資產負債表爆表7倍，令人咋舌。

在“大放水”的背景下，風險資產與避險資產價格齊飆，美股接連新高，黃金也于2020年創下最高水平，比特幣作為新興避險資產備受關注。

與以往不同的是，機構搶籌成為了這一波牛市的主旋律。

其中，灰度基金應該說是最大的助推力，截止目前，其比特幣持倉高達60萬枚。此外，商業情報公司MicroStrategy、美國保險公司MassMutual、支付巨頭PayPal、新加坡星展銀行等巨頭紛紛入局，購買比特幣或為比特幣提供交易等功能。

有行業人士直呼，這一次是機構的“明牌牛市”。

也有人表示，“股市不再是反應經濟的晴雨表，而是反映貨幣的晴雨表。”不過，比特幣或許更適合作為反映貨幣發行情況的晴雨表。

美國出現一種新型欺詐手段“知道你外遇的事實，給我寄比特幣”:根據24號（當地時間）CNBC的報道，在美國境內美國男性受到外遇威脅，并要求比特幣付款的新型詐騙手段。調查顯示這種欺詐造成的損失數額在全國范圍內是巨大的。[2018/1/25]

比特幣反映了貨幣超量發行的荒唐程度，比特幣價格越“荒唐”，表明現實貨幣政策越荒唐。

風借水勢，比特幣因共識取得了今天的成績。隨即，越來越多的人加入到唱多比特幣的聲援當中。

3做多還是做空？

即便共識已定，但是大多數持幣人處于一種要不踏空，要不賣飛的狀態。面對屢創新高的比特幣價格，無論追高還是做空，痛苦指數都在飆升。

月初，中國青年報發表題為《比特幣屬高風險資產不提倡年輕人加杠桿炒幣》的文章。直接指出當前狂熱年輕人動用杠桿炒幣，風險激增。其也希望年輕人認清泡沫，理性投資。

的確，比特幣等虛擬幣作為一項新興數字資產波動極大，即便趨勢已定，但是增長過程必定極為坎坷。

加之眾多數字貨幣交易所的期貨合約、杠桿泛濫，保證金交易如同一把雙刃劍，刀尖舔血必有翻車的一天。

1月4日，比特幣突破34000美元高位后慘遭拋售，單日振幅達17.6%，最低下跌至27777美元，創下自2020年3月以來最大單日跌幅。

僅在幣安，就有1.9億美元在10分鐘內被清算。這也是自幣安推出合約交易后迄今為止的最大值。

而目前的數據也顯示期貨交易員現在比以往任何時候都更加謹慎。據CryptoQuant的數據，頂級交易所的比特幣期貨交易平均杠桿率每小時都在下降。

價格暴漲，風險激增。但即便如此，比特幣于1月8日仍是強勢突破4萬，且仍沒有明顯見頂的信號。

而近一個月，也成為了近年來爆倉量最大的一個月，單日爆倉超過10萬人數量的天數也明顯增多。

1月11日，數字貨幣市場大幅回調，單日爆倉人數超20萬人，爆倉金融超20億美元，再次創下記錄。

值得注意的是，近一月，多空爆倉比例為1.60，追高風險顯然更大。

4瘋狂何時結束？

毫無疑問，無論是美股還是比特幣都處于一種極端泡沫之中，同樣受益于貨幣超發背景，展示出驚人的增長幅度。

“當前的市場幾乎符合一個巨大泡沫所擁有的所有情緒特點。投資者對做多充滿熱情，同時對空頭的敵意與日俱增。”分析師JeremyGrantham表示。

此輪泡沫顯示了與以往泡沫不同的特點。此前，貨幣寬松的背景與基本面基本表現出一致性，即便短期存在泡沫，但是未來一片光明。

如同2000年的美股科技股泡沫。

但是這次明顯不同，國際疫情持續擴散，且未見放緩跡象。疫苗何時規模分發、經濟復蘇進展如何等問題都顯示了巨大的不確定性。

“印錢就能解決問題”終究是個偽命題。

回首往屆美聯儲主席，無一例外留下一堆爛攤子。

“美聯儲當時沒能阻止納斯達克指數在科網泡沫之中大跌82%，也沒能在2008年阻止美國房價一路跌回趨勢水平甚至更低。反而，他們令美國房地產價值損失超過8萬億美元，經濟隨之疲軟，風險溢價廣泛上升，全球資產價格卻廣泛下降。”

JeremyGrantham認為，所有的承諾最終都一文不值，只有一個除外：美聯儲竭盡所能收拾殘局，幫助市場迎接下一輪價格上漲和隨后的下跌。

唱多與唱空處于兩個極端，唱多者認為貨幣超發將繼續助推資產價格上升，而唱空者認為泡沫已達頂峰，轉瞬即塌。

對于比特幣來說，暴漲暴跌在2021年或將成為常態，風險控制不可忽視。

4結語

索羅斯的一番言論廣為流傳：“世界經濟史是一部基于假象和謊言的連續劇。要獲得財富，做法就是認清其假象，投入其中，然后在假象被公眾認識之前退出游戲。”

不過，在這個零和博弈的市場，做個聰明的投資人并不容易！

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