頭疼的問題：借貸平臺清算機制詳解 如何規避風險提高資金效率？_USD

朋友來電話，對我哭訴：他借貸挖礦正不亦樂乎的時候。三天在外忙，沒有打開平臺看，發現自己已經被清算了。

由于有這個事情的發生，讓我覺得非常有必要講解一下DeFi借貸中一個很多人忽略又讓很多人頭疼的問題：清算機制。

本文旨在解答如下問題：

抵押率是什么？

最大安全值安全嗎？

為什么我借貸的時候設置的是最大安全值以內還是被清算了？

如何降低清算風險提高資金利用效率？

目前借貸平臺有很多，比如以太坊主網上的Compound、AAVE，比如火幣生態鏈Heco上的借貸平臺。各個借貸平臺的基本清算邏輯是一致的，只是抵押率不同，所以，我會用Heco上的借貸平臺舉例子。

Signature數字資產前負責人及團隊加入Fortress Trust:金色財經報道，Signature Bank數字資產前負責人Joseph Seibert和他的Signet支付團隊的四名成員加入了Fortress Trust，這是一家總部位于內華達州的特許信托公司，專注于加密貨幣和Web3。

Signature Bank于2023年3月關閉，原因是儲戶在硅谷銀行(SVB)倒閉后提取了大量資金。由Seibert監督的流行的Signet實時支付平臺于2019年初推出，隨后于2020年與數字資產托管人Fireblocks集成。[2023/4/26 14:26:35]

抵押率與清算

DeFi借貸平臺可以認為銀行，舉例，抵押房產從銀行借款，評估價值為1000萬，實際放款650萬，沒過幾天房子跌了35%，就值650萬了，那這個資產你如果不補錢的話，現在就可清算賣出了——這就是資不抵債，破產清算。

NBA球星約基奇球星卡在Sorare平臺上以36.65 ETH價格成交:金色財經報道，NBA丹佛掘金隊當家球星約基奇的1/1 Unique球星卡在Sorare平臺上拍賣昨日完成，最終成交價為36.65 ETH（約合7.34萬美元），創下該平臺迄今第六高的NBA球星卡記錄，買家為@blockchainYNWA，該買家當前持有11張Unique NBA球星卡，包括湖人隊球星安東尼·戴維斯、快船隊保羅·喬治。當前Sorare球星卡排名前五的分別是：“字母哥”（113.888 ETH）、安東尼·戴維斯（48.888 ETH）、勒布朗·詹姆斯（44.9082 ETH）、盧卡·東契奇（40.444 ETH）、以及凱文·杜蘭特（36.1801 ETH）。[2023/4/15 14:05:48]

同樣道理，DeFi借貸平臺也一樣的，且更加明晰。以Heco上的某借貸平臺為例。C平臺上規定USDT抵押率為80%，意思就是存入1萬USDT，最多可以借出來8000USDT等值的加密資產，如8000美金的BTC或者8000USDT或8000HUSD。

CZ：Binance將完全遵守新西蘭法律法規及監管機構監督:10月3日消息，CZ在接受其采訪時就Binance近期在新西蘭注冊為金融服務提供商（Financial Service Providers）并推出Binance New Zealand表示，Binance將完全遵守新西蘭當地法規、法律及監管機構的監督。不過，一位新西蘭政府消息人士稱，注冊為金融服務提供商并非認證/許可證，這只是一個行政要求，并不意味著公司必須符合標準。新西蘭金融市場管理局發表聲明表示知曉此事，并認為加密貨幣投資者應當使用位于新西蘭的交易平臺。

此外，CZ還表示，如果說互聯網是一種用于傳輸信息的新技術，那么區塊鏈、Web3、加密貨幣就是一種用于傳輸價值的新技術。新技術將使現在的經濟增長10倍或100倍。[2022/10/3 18:38:12]

對于不同平臺，對于不同幣種抵押率都有可能是不同的。比如Heco上的L平臺，USDT的抵押率就是90%而不是80%。

比特幣ATM公司Coinme新增支持ETH、MATIC、DOGE等6種加密貨幣:8月24日消息，比特幣 ATM 公司 Coinme 宣布其 10,000 個 ATM 網點現已支持用戶購買 ETH、MATIC、CHAIN、DOGE、LTC 和 XLM。該公司首席執行官 Neil Bergquist 表示，Coinme 對另外六種加密貨幣的整合為用戶提供了更大交互自由度。目前 Coinme 已在美國 49 個州設有 ATM 網點，一旦完成對 Bitlicense（正在收購中）的收購，Coinme 將擴展到紐約州。（Coindesk）[2022/8/24 12:46:14]

一旦超過抵押率，就有可能被清算。

舉例，你存入10000美金，借出8000美金的比特幣，然后比特幣漲了一點，理論上你就應該被清算。也就是資不抵債。

BitMEX：由于交易引擎引發停機，團隊正在修復:8月13日消息，加密貨幣交易所BitMEX發推表示，團隊正在實施針對交易引擎停機時間的修復，該停機時間從大約11:57 UTC開始，本次停機與其云服務提供商的硬件問題有關。BitMEX表示，目前所有資金都是安全的。[2022/8/13 12:23:31]

抵押率和清算兩者之間的關系是陰陽兩面，觸發最大抵押率就會被清算。如下圖L平臺的介紹：

看紅色方框內容，這里“保證存款人資產”指的是平臺上其他存款人的資產，不是說被清算的人的資產，如果都不清算，整個平臺資不抵債，別人的正常的借貸也會受到影響，所以，必須有清算機制才能使系統良好運行。資產清算后，對于你來說，就是完全沒有了。

安全最大值、使用率、風險值

上圖中是不同平臺的叫法不同，背后的邏輯和表達的意思是一樣的。

以C平臺為例，USDT質押率為80%，安全最大值平臺默認為80%，如果你10000USDT，存進去，如果按照安全最大值借出USDT或者別的加密資產就是1萬*80%*80%=6400美金。

因為這里的“已使用”“風險值”都是指你借出的資金占用你能借出的資金的比例。你能借出多少資金對于C平臺？你能借出80%，也就是你最多借8000美金，這時候如果你借出的是4000美金，那么，“已使用”就是4000÷8000=50%，你的“已使用”就是50%，而不是顯示為40%。

安全最大值安全嗎？

答案是有些情況下非常安全，有些情況下非常不安全。我們繼續講解。

借入借出都是穩定幣的情況

如果存入是USDT等穩定幣，借出的是穩定幣，由于價格穩定，波動經常在1%以內，最大5%。那么，最大安全值當然很安全，為了提高資金效率甚至可以借出“質押率”的90%，也就是說，這種情況下你存入10000美金，借出9000美金，也沒什么問題。

借入借出資產有波動的情況

如存入1萬美金，如果按照“安全最大值”借出6400美金的BTC，那么，“安全最大值”也是非常不安全的，只需要6400美元的BTC漲價到8000美金，你的資產就會被清算。或者反過來，你存入了1萬美金的比特幣，而借出來6400美金的USDT，如果BTC價格下跌到6400美金÷80%=8000美金，價值1萬美金的比特幣現在價值8000美金了，你的資產也要被清算。

這種情況下建議借出的資產整體不要超過50%或者40%，比如你存了usdt、BTC、ETH等，整體價值1萬美金，你就借出來4000美金的加密資產，每天看一下，不要出現借出的資產短期價值翻倍的話，也問題不大。很多人為了保險對于這種情況往往只借出30%的資產。

借入借出為同一幣種的情況

這種情況下，多數是因為要參與借貸挖礦。存入1btc最多借出質押率的btc也就是0.8BTC，你說兩者價格一致，我可以借出100%可以借出的資產也就是0.8BTC，絕對不可以。依然被清算。原因是，借出的利息往往高于借入的利息，這個存粹的借貸利息都是幣本位的。很快，借出的資產價值高于借入的資產價值的抵押率，清算開始。

但是如果謹慎一些使用最大安全值，或者比最大安全值大一些沒有問題。以C平臺為例，存入1BTC，抵押率80%，借出安全最大值是80%，這時候你借出0.64BTC沒問題，甚至借出超過安全最大值也沒有問題，比如借出你可以借出的所有資金的90%，就是1BTC*80%*90%=0.72BTC。問題也不大。因為是同一幣種，邏輯如同“借入借出都是穩定幣”這一情況。

注意：每個平臺的抵押率不同，每個平臺上不同幣種的抵押率也有所不同，在參與借貸平臺之前務必閱讀平臺的相關清算規則文檔。

總結

使用借貸平臺還是要計算清楚，如果借入借出幣種之間價格波動較大，就需要采用謹慎策略，最好經常去平臺看看“風險值”“已使用”等顯示的比率，這時候“安全最大值”并不安全，應降低借貸率；如果借入借出幣種之間價格波動不大，如單一幣種借入借出或者穩定幣借入借出，則可以超過所謂的“安全最大值”。針對不同的情況，風險和資金利用效率的基本邏輯就是這些。

Tags：BTCUSDUSDTSDTBTCONE價格USDEBTUSDT幣提現5萬涉嫌洗錢嗎USDT幣下戴

SHIB