甬興證券首席經濟學家：比特幣投機狂潮暴露美歐金融弊端_DAS

本文來源：環球時報，作者：許維鴻，甬興證券首席經濟學家

比特幣是一種虛擬資產，看不到、摸不著，有點兒像中世紀天主教發行的“贖罪卷”，據說能保佑你實現虛無縹緲的“財務自由”。對于普通老百姓，看到有錢人一擲千金購買這種虛擬財富，有人心里總是癢癢的；明明知道這只是有錢人的狂歡，卻常常是宿命中的最終為狂歡“結賬”。歷史上的金融泡沫，大體上就是這么一個規律，比如說400年前荷蘭的郁金香投機浪潮，最后受損失最大的，是普通的投資者，而非最初的投機客。

比特幣的投機，比郁金香還厲害。原因有很多，最主要的有兩個：一是全球化的金融基礎設施、信息化建設，也就是以美元為主要貨幣資產交易平臺的“互聯互通”，讓金融機構和個人投資者都能夠低成本、便捷地在全球進行虛擬經濟的交易。另一個重要原因，是發達國家的有錢人普遍存在恐懼心理——傳統產業資本看到歐美央行不斷印鈔票刺激經濟，都擔心手里的貨幣貶值，于是在全球范圍內尋找資產避風港，這種“資產荒”造就了比特幣的投機狂潮。

歐科云鏈中期由虧轉盈3520萬港元，現持有約9942萬枚穩定幣及1512枚比特幣:11月29日消息，在港上市的歐科云鏈(01499.HK)發布的最新業績公告顯示，在截至2022年9月30日的六個月時間里，集團期內收益約為1.82億港元，并實現扭虧為盈。受益于業務架構的優化，集團期內實現凈利潤約3520萬港元，而去年同期的虧損約為2890萬港元。

據公司2022年中期業績顯示，數字資產相關業務實現收入約7300萬港元，占總營業收入的比例約為40%；來自區塊鏈安全審計等技術服務的收入約為2300萬港元，同比增長約1.7倍。公司地基工程+建筑廢物處理業務占總營業收入的比重下降至47.5%。

截至2022年9月30日，該集團所持有的重大數字資產包括99415271枚穩定幣及1512枚比特幣。[2022/11/29 21:09:04]

交易便利化是一柄雙刃劍。對投機而言，全球通聯的實時交易系統會大大加速泡沫的累積，就像比特幣的價格上漲，遠遠快于400年前的郁金香“洋蔥頭”；但是，在泡沫破裂的時候，也只會更加快速地吞噬財富。世界沒有只漲不跌的資產，比特幣也不例外。因此，全球金融機構都在預判，比特幣泡沫啥時候破裂？再直接點，美歐日發達經濟體的央行什么時候政策轉向？這些“嘗了甜頭”的中央銀行，什么時候停止過分寬松的貨幣政策？

農民日報首發地標農品主題數字藏品:金色財經報道，據農民日報官方公眾號，農民日報聯合騰訊公司推出#神奇農貨在哪里#百大地理標志農產品主題數字藏品，將以數字化的形式幫助優秀的農產品觸達消費者。[2022/6/25 1:31:19]

就傳統的貨幣銀行學而言，緊縮貨幣政策的必要條件只能是通貨膨脹。要知道，除了比特幣，全球銅鋁等基礎工業金屬的價格在過去一年也在瘋漲：銅和鐵礦石的價格，在去年三月觸底的基礎上，已經漲了100%；鋁價也在這一年上漲超過50%，且在春節前后，鐵礦石銅鋁價格的上漲都是呈現加速趨勢。全球央行高度重視：通貨膨脹的陰影是否正在來臨？

Hyperledger基金會新增數字美元項目等7家新成員機構:6月10日消息，Consensus 2022 大會上，全球企業級區塊鏈開放生態 Hyperledger 基金會宣布新增 Avast、Corsha、Infosys、NextGenTek Consulting、數字美元項目（The Digital Dollar Project）、摩根州立大學國家金融科技中心等 7 家新成員。[2022/6/10 4:17:11]

2021年，通貨膨脹壓力的確巨大，金融投資的貨幣政策環境并不適合投資者放杠桿、投機逐利。作為一個經歷了2008年次貸危機的金融老兵，筆者感受到的金融危機風險，宛若14年以前：持續寬松的貨幣政策，財富只漲不跌的神話，所有人都賺錢的樂觀氛圍，交易風格“被迫一致”的主流金融機構。

Dash預計將于3天后進行減產:5月31日消息，據Tokenview數據顯示，達世幣Dash預計將于3天12小時后在區塊高度1,681,920減產，區塊獎勵將由2.67 DASH減至2.49 DASH。[2022/5/31 3:53:16]

比特幣的投機暴漲，就是這些身處“囚徒困境”的主流金融機構一手造成的，就像當年的郁金香“洋蔥頭”和2007年的美國房地產垃圾債券。發達經濟體為了拯救危機，并沒有從根本上拆分大而不能倒的金融體系，而是透支自己的國家法定貨幣信用，通過發行更多美元和歐元掩蓋金融壞賬。因此，很多歐美有識之士不斷質疑美國政府和歐元區央行，經過了2008年的金融海嘯和2011年的歐洲主權債務危機，歐美國家的金融市場上，系統性金融機構為什么更加壟斷？美國幾個大金融集團，為什么能更加綁架美國經濟？

過去四年的美國政府難辭其咎。特朗普作為投機政客，靠“美國優先”的孤立主義，高舉貿易保護主義，試圖轉化美國金融壞賬的內部矛盾；而突發的新冠疫情，又給了美聯儲繼續印錢的借口。要知道，德國、法國的國債早就是負利率了，銀行被迫向政府借錢輸血，泛濫的貨幣和“資產荒”最終讓比特幣脫穎而出。

明白人都知道，比特幣不是真正的貨幣，也不可能取代法定貨幣，但是其具有很高的知名度，有點類似于一個知名的當代藝術品。它是“玩收藏”的有錢人的狂歡，是貨幣有全球信用的發達經濟體的狂歡，這場“龐氏騙局”只是在等待埋單者。

那么，同樣遭受疫情沖擊、處在恢復上升階段的中國經濟，2021年應該如何應對這種全球貨幣泛濫的投機狂潮呢？在筆者看來，中國的應對應是理智的，應以自身的全球綜合競爭力為基礎。換言之，雖然“中國制造”已經名滿全球，中國政府果斷應對突發疫情，又讓中國成為全球主要經濟體2020年唯一經濟正增長的國家，但是，中國金融機構的全球化競爭力依然有限，人民幣國際化的進程依然面臨諸多挑戰，遠沒有到人民幣挑戰美元霸權的時候。而且，由于“穩增長、抗疫情”的需求，中國經濟內部被迫積累了不少隱形債務，無論是地方政府，還是泛房地產金融領域，這些“影子銀行”的債務風險都在累積。

因此，2021年是中國金融難得的時間窗口，吸取美國次貸危機的教訓，扎扎實實地推進金融市場的改革：允許更多的隱性債務和壞賬機構“爆雷”，進而捋順央行貨幣政策的傳導機制，推進債券市場的統一，解放那些在信用風險夾縫中只能“自己服務自己，去賺央媽的錢”的金融機構，實現金融去杠桿的供給側結構性改革戰略目標。在監管端，加強對虛擬數字貨幣交易的跨境結算風險控制，審慎應對全球資本的非理性狂潮，堅決不讓中國老百姓做比特幣“龐氏騙局”的埋單者。

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